永豐期貨：鮑爾辭職傳言撼動市場，降息利多瞬間反轉

【財訊快報／編輯部】指數週一下跌283.95點，收在27342.53點，成交量4910.69億元。台指期下跌331點至27406點，正價差為63.47點。籌碼面部分，三大法人賣超188.24億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1601口至-4537口，其中外資淨空單增加2711口至-29032口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加1391口至-3489口。週一市場焦點被一則未經證實的鮑爾辭職傳言全面主導，雖然降息本質上屬於利多，但當市場開始懷疑降息背後可能涉及政治壓力、侵蝕聯準會獨立性時，這項利多立刻被轉化成風險因子，情緒面從上周五大漲急轉直下，美期指先行回落，台股週一開高走低正是被這股不安情緒外溢所拖累。重點在於，市場其實並不真正相信鮑爾會辭，但只要這種風聲出現，就足以動搖對貨幣政策一致性的信任，特別是在上週美股強彈、台股急漲、籌碼過熱的背景下，任何風吹草動都會放大成獲利了解的理由。台股週一在高檔開出後迅速翻黑，尾盤殺破月線，而權值股疲弱使大盤走勢偏向技術性整理而非趨勢反轉。接下來市場唯一關注的就是鮑爾是否親自出面澄清，因為這將決定這次回檔究竟只是漲多的自然修正，還是會演變成對Fed獨立性質疑的更大波動。如果鮑爾否認傳言並重申獨立性，市場情緒將迅速回穩，多頭有機會重新發動；但若他的講話曖昧或延遲回應，市場不安將持續擴散，降息利多將被徹底掩蓋。總結來說，週一的下跌不是基本面轉弱，而是對制度風險的定價，是高檔震盪結構的一部分，短線需緊盯鮑爾發言作為方向確認的關鍵參考。選擇權未平倉量部分，12月W1大量區買權OI落在28000點，賣權最大OI落在27000點 ; 月買權最大OI落在28300 點，月賣權最大OI落在23700 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.54下降至1.22。VIX指數上升1.23至25.16。外資台指期買權淨金額0.86億元 ; 賣權淨金額-0.04億元。整體選擇權籌碼面偏空。

【財訊快報／編輯部】指數週五上漲71.95點，收在27626.48點，成交量4836.16億元。台指期上漲158點至27737點，正價差為110.52點。籌碼面部分，三大法人賣超29.53億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少1424口至-2936口，其中外資淨空單減少1640口至-26321口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少45口至-2098口。美國感恩節休市讓台股終於脫離美期指盤中的不規則牽動，走出一個真正屬於自己的多頭節奏，今天從開盤開始就展現強勢買盤一路往上推，特別是壽險業明年面臨政策調整，使得壽險資金提前布局高股息ETF，帶動整體被動資金持續湧入，而高股息ETF的規模本來就年年攀升，如此龐大的資金流成為今天台股早盤強勢的底層支撐，同時也解釋為何多家機構在近期陸續上調明年台股指數展望，因為資金結構、獲利能力與利率趨勢三者正往有利台股的方向排列。只是尾盤的瞬間下殺仍然透露一絲市場的顧忌，尤其今天量能偏低，加上週五本就容易出現假日前的避險賣壓，美國雖休市但隔天只開半天，全球風險資金自然傾向減碼，因此最後一筆急殺更像是技術性了結，而不是破壞趨勢的力量。綜觀全局，

【財訊快報／編輯部】指數週四上漲144.99點，收在27554.53點，成交量5030.61億元。台指期上漲240點至27579點，正價差為24.47點。籌碼面部分，三大法人買超232.55億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少195口至-4360口，其中外資淨空單減少696口至-27961口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1499口至-2143口。台股在感恩節前夕受降息預期升溫與美股連續反彈帶動而開高，但11點前後走出蛇型軌跡，本質上是量能不足下主力測試成本區間，並非趨勢啟動；尾盤再度拉回，顯示多方並未退出，而是在低量環境選擇控節奏而非強勢攻擊，以避免美股未開市期間的突發波動拉高風險。更鮮明的是權值與中小型股的完全分歧，台積電今日逆勢走弱，使大盤指數受到壓抑，但櫃買指數明顯強於大盤，資金快速向題材端與中小型股集中，代表市場情緒已從恐慌全面恢復，短線資金偏好明顯提高；然而台股過往在美國假期期間常出現奇耙盤，不論莫名下殺或無量硬拉都可能被放大，因此今天的強勢更像是情緒性修復，而非趨勢反轉，真正的方向仍需等待美股假期後重新開市，由外資再度定錨資金流向與科技股強弱，短線

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，澳洲住宅房價11月續揚，全國房價中位數攀升至約88.9萬澳幣，寫下今年以來第3個月的強勁漲勢，不過雪梨與墨爾本兩大城市的漲幅明顯放緩，反映在利率恐「長期不降、甚至再升」的預期下，高價區買氣開始轉弱，資金往次級首府城市與中低價位物件轉移。房產顧問機構Cotality最新數據顯示，11月澳洲全國住宅價格較10月上漲1%，略低於前一個月的1.1%，今年迄今累計漲幅已達7.5%。全國房價中位數來到88萬8,941澳幣(約新台幣1840萬元)，顯示在利率已連降三次的背景下，房市資金動能仍相當充沛，也讓「金融環境是否足夠緊縮以壓抑通膨」再度成為決策與市場關注焦點。從各別城市來看，本輪漲勢主要由中小型首府城市領軍。西澳首府伯斯單月大漲2.4%，南澳首府阿德雷德上揚1.9%，明顯跑贏全國平均；相較之下，房價原本就高企的雪梨與墨爾本漲幅明顯降溫，11月僅分別小漲0.5%與0.3%。Cotality研究主管Tim Lawless指出，在通膨再度回到澳洲央行目標區間之上、利率「長期按兵不動甚至重新升息」的風險上升下，高價市場的購屋與換屋意願受到壓抑，房價成長已明顯向中低價區與二

【財訊快報／徐玉君】東洋(4105)昨(26)日法說會釋出三大利多，分別是將高門檻外銷學名藥市場持續擴張、取得授權新藥在國內上市、擴大自製新藥及抗生素國內供應鏈及市占率；並搭配產能擴建與SAP數位轉型，拚明年營運持續雙位數成長。東洋今年前10月營收達53.24億元、年成長10.5%；前三季稅後淨利12.56億元、年成長29%，EPS 5.05元，其中第三季營收及獲利均創同期新高紀錄。股價今日小跳空後向上攻擊，觀察缺口低點位置81元是否回補，壓力82.7元需儘速攻克站穩有助後勢向上攻堅，短線可依五日線操作未跌破前可續抱。

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4836.16億元。三大法人賣超29.53億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.17億元及買超116.99億元。 外資買超前十大個股，依類別分，6檔電子股、1檔金融股及3檔傳產股；依股價分，3檔百元股、1檔中價位股及6檔銅板股；買超張數方面，2檔買超上萬張，榜首為台玻(1802)，買超2萬5230張，力積電(6770)、三商壽(2867)名列二、三名，分別買超1萬1269張及買超9530張。第四及第五名為聯發科(2454)、台虹(8039)，其他依序為可寧衛*(8422)、瀚宇博(5469)、精成科(6191)、新纖(1409)及群創(3481)。 至於前十大個股中買超金額前三大，則為聯發科(2454)100.17億元、台玻(1802)9.02億元、精成科(6191)6.97億元。 ●外資28日買超前十名： 1.台玻(1802)收35.75元，漲2.65元或8.01%，成交量24.95萬張，外資買超2萬5230張、估9.02億元，為連2日買超，累計買超2萬6518張、估9

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4898.86億元。三大法人賣超29.24億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.46億元及買超116.99億元。 外資買超前十大個股，依類別分，6檔電子股、1檔金融股及3檔傳產股；依股價分，3檔百元股、1檔中價位股及6檔銅板股；買超張數方面，2檔買超上萬張，榜首為台玻(1802)，買超2萬5230張，力積電(6770)、三商壽(2867)名列二、三名，分別買超1萬1269張及買超9530張。第四及第五名為聯發科(2454)、台虹(8039)，其他依序為可寧衛*(8422)、瀚宇博(5469)、精成科(6191)、新纖(1409)及群創(3481)。 至於前十大個股中買超金額前三大，則為聯發科(2454)100.17億元、台玻(1802)9.02億元、精成科(6191)6.97億元。 ●外資28日買超前十名： 1.台玻(1802)收35.75元，漲2.65元或8.01%，成交量24.95萬張，外資買超2萬5230張、估9.02億元，為連2日買超，累計買超2萬6518張、估9

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一加密貨幣價格大幅下跌，給看似已經趨於穩定的全面拋售潮注入了新的變數。根據金融媒體匯編的數據，比特幣在亞洲早盤交易中一度下跌4.6%，至86,967.04美元；而以太幣一度下跌6.3%，至2,832.120美元。在經歷了長達數週的拋售之後，加密貨幣市場局勢動盪不安。這場拋售始於10月初，當時約190億美元的槓桿押注灰飛煙滅。而就在幾天前，比特幣剛剛創下126,251美元的歷來新高。隨著拋售壓力舒緩，比特幣上週收復失地，價格上漲至9萬美元以上。FalconX亞太區衍生品交易主管Sean McNulty表示，12月初市場避險情緒瀰漫。最大的擔憂是比特幣ETF資金流入稀少，以及缺乏逢低買入者。預計本月結構性阻力將持續。將8萬美元視為比特幣下一個關鍵支撐價位。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球股市估值壓力升溫之際，資金開始自股票型基金撤出。最新統計顯示，截至11月26日當週，全球股票基金出現約44.8億美元淨流出，為9月中旬以來首度單週淨贖回，結束此前長達九週的連續買超行情。其間，美股與歐股基金分別遭贖回約45.6億與12.1億美元，僅亞股基仍出現約1.7億美元小幅淨流入，反映投資人對高估值科技股與AI題材的疑慮正在升溫。11月整體股市波動加劇，一方面受科技龍頭評價偏高與AI交易退燒拖累，另一方面又受到長達43天的美國政府停擺陰影干擾風險胃納。資產管理機構分析指出，AI仍是市場重要驅動力，但資金將愈來愈「精挑細選」，對漲多高估值的領頭股「失望風險」升高，因此操作上傾向拉高分散度，同時把黃金視為相對合理的避險工具。與股基遭遇淨流出相對的是，債券與貨幣市場基金仍維持吸金，但力度明顯降溫。全球債券基金當週約吸金67.7億美元，為22週以來新低，其中以歐元計價債基首度出現約35.8億美元淨流出，不過短天期債券產品連續第四週獲資金青睞，單週再吸引約55.6億美元。貨幣市場基金在連續兩週遭贖回後，最新一週重新出現約25.4億美元淨流入，顯示部分資金短暫

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4898.86億元。三大法人賣超29.24億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.46億元及買超116.99億元。 投信賣超前十大個股，依類別分，8檔電子股、2檔金融股；依股價分，7檔百元股、3檔銅板股；賣超張數方面，榜首為旺宏(2337)，賣超3584張，中信金(2891)、南電(8046)名列二、三名，分別賣超1872張及賣超1503張。第四及第五名為新日興(3376)、緯創(3231)，其他依序為鴻海(2317)、第一金(2892)、國巨*(2327)、光寶科(2301)及京元電子(2449)。 至於前十大個股中賣超金額前三大，則為南電(8046)3.95億元、新日興(3376)2.36億元、鴻海(2317)2.27億元。 ●投信28日賣超前十名： 1.旺宏(2337)收34.10元，漲0.40元或1.19%，成交量7.12萬張，投信賣超3584張、估1.22億元，由前一交易日買超1370張轉為賣超。 2.中信金(2891)收43.45元，跌0.55元或1.25%，成

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4836.16億元。三大法人賣超29.53億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.17億元及買超116.99億元。 投信買超前十大個股，依類別分，5檔電子股、3檔金融股及2檔傳產股；依股價分，3檔百元股、2檔中價位股及5檔銅板股；買超張數方面，玻纖布奪冠及第三大，榜首為台玻(1802)，買超6890張，台新新光金(2887)、南亞(1303)名列二、三名，分別買超4958張及買超3365張。第四及第五名為金寶(2312)、神達(3706)，其他依序為凱基金(2883)、日月光投控(3711)、永豐金(2890)、台積電(2330)及創見(2451)。 至於前十大個股中買超金額前三大，則為台積電(2330)16.53億元、日月光投控(3711)3.28億元、神達(3706)2.77億元。 ●投信28日買超前十名： 1.台玻(1802)收35.75元，漲2.65元或8.01%，成交量24.95萬張，投信買超6890張、估2.46億元。 2.台新新光金(2887)收18.05元，

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4898.86億元。三大法人賣超29.24億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.46億元及買超116.99億元。 投信買超前十大個股，依類別分，5檔電子股、3檔金融股及2檔傳產股；依股價分，3檔百元股、2檔中價位股及5檔銅板股；買超張數方面，榜首為南亞(1303)，買超6939張，台玻(1802)、台新新光金(2887)名列二、三名，分別買超6890張及買超4958張。第四及第五名為金寶(2312)、神達(3706)，其他依序為凱基金(2883)、日月光投控(3711)、永豐金(2890)、台積電(2330)及創見(2451)。 至於前十大個股中買超金額前三大，則為台積電(2330)16.53億元、南亞(1303)4.09億元、日月光投控(3711)3.28億元。 ●投信28日買超前十名： 1.南亞(1303)收59.00元，漲2.80元或4.98%，成交量25.30萬張，投信買超6939張、估4.09億元，為連2日買超，累計買超7029張、估4.14億元。 2.台玻(1

【財訊快報／記者陳浩寧報導】根據數字(5287)旗下《591新建案》統計全台新案成交價變化，從近五年漲幅來看，冠軍雖由高雄市以121.2%拿下漲幅，但前十名縣市卻出現洗牌，有多達七名由非六都地區包辦，其中新竹市單價從30萬暴衝至61萬，五年累計漲幅高達103%，換算下來足足貴了31萬元，等同每年要漲6萬多元。此外，基隆市、苗栗縣更是狂漲8至9成，打趴雙北、桃園及台南等一票六都精華區。《591新建案》分析，非六都縣市房價基期低，又有周邊都會地區「母雞帶小雞」的外溢效應，再搭上這波房市多頭，補漲力道格外兇猛。但其中也有例外，像新竹市來說，挾著竹科驚人消費力，6字頭在全台僅次於雙北，其房市影響力逐漸「自帶流量」，開始擴散到鄰近苗栗縣，尤其在頭份及市區等高價個案中均可見新竹客身影，進一步讓當地價格衝高。表現同樣嚇嚇叫的基隆市及宜蘭縣，五年漲幅分別高達94.1%、52.6%，關鍵在於兩縣市鄰近雙北，且都有高鐵、捷運軌道議題加持，近幾年外地建商及投資客持續卡位。以基隆來說，即便當前「美麗上城」、「海揚V1」等案行情已衝破5字頭，刷新當地新高，但由於價位較蛋黃區仍顯親民，依舊有消費者願意買單。至於宜

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4836.16億元。三大法人賣超29.53億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.17億元及買超116.99億元。 投信賣超前十大個股，依類別分，7檔電子股、3檔金融股；依股價分，7檔百元股、3檔銅板股；賣超張數方面，榜首為中信金(2891)，賣超1872張，新日興(3376)、緯創(3231)名列二、三名，分別賣超1200張及賣超1175張。第四及第五名為鴻海(2317)、南電(8046)，其他依序為第一金(2892)、光寶科(2301)、京元電子(2449)、元大金(2885)及欣興(3037)。 至於前十大個股中賣超金額前三大，則為南電(8046)2.51億元、新日興(3376)2.36億元、鴻海(2317)2.27億元。 ●投信28日賣超前十名： 1.中信金(2891)收43.45元，跌0.55元或1.25%，成交量2.86萬張，投信賣超1872張、估0.81億元，為連13日賣超，累計賣超11萬6182張、估50.19億元。 2.新日興(3376)收197.00元，

【財訊快報／記者劉居全報導】富邦科技(0052)ETF完成「1拆7」分割後於今(26) 日恢復交易，首日即吸引資金大舉湧入，成交量爆出26.8萬張天量，創下2006年8 月28日成立以來最高紀錄；成交金額衝上95.04億元，同樣刷新歷史新高，成為 0052成立以來最亮眼的一天。這次分割讓0052單位價格降至小資族可輕鬆負擔的甜蜜價，一張約落在3.5萬元區間，大幅降低入手門檻，吸引大量投資人回流。加上科技股題材持續火熱，以及台積電強漲，市場氣氛全面轉強。隨著國際科技大事件也推升買氣動能，Google全新Gemini 3爆紅，市場傳出Meta將採購Google AI晶片，使Google供應鏈股價全面大漲。市場並關注聯發科是否成為被低估的Google概念股之一，科技族群情緒再度升溫，帶動0052吸金力道更加猛烈。0052長期反映台股科技核心趨勢，分割前最高一度突破每張25萬元，使小資族觀望氣氛濃厚。但其成分股涵蓋台股最具成長性的科技龍頭，包括先進製程、IC設計、AI晶片、伺服器、光通訊、散熱到HPC關鍵零組件等，科技含金量極高。因此分割後回到親民價，投資人紛紛把握機會逢低大量買進，今日道出2

台股今（1）日幾乎都在盤下震盪，且尾盤跌勢擴大，終場下挫283點，收在最低27,342點。法人買賣超部分，三大法人今日共計賣超188.24億元，其中外資賣超243.49億元，連2賣累計調節438億元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國豬肉生產商牧原食品重新提交香港上市申請。根據港交所公告，牧原食品已向該交易所提交文件。摩根士丹利、中信證券和高盛是聯席保薦人。

【財訊快報／編輯部】美國股市因感恩節休市一日，於休市前Fed票委暗示12月可能將再次降息，支撐台指期夜盤高檔震盪，週五日盤延續漲勢創波段高點，突破27,700點整數關卡。綜觀法人籌碼，三大法人合計賣超29.5億元，其中外資賣超194.7億元，而自營商買超117億元，投信則買超48.2億元。檢視選擇權金流，外資布局0.33億元偏多部位，自營商則布局0.32億元偏空部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升200點至27,500點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼1,499口空單，日盤則大幅減碼3,228口空單，未平倉淨空單降至-24,610口；十大特定法人減碼45口空單至-2,098口。

【財訊快報／記者劉居全報導】展望2026年投資市場，富達國際認為，整體環境受科技驅動增長動能及多數市場的政策支持，風險資產可望受惠，然而深層結構性轉變與緊張局勢仍有待觀察，投資人須於分化的變局中尋找亮點，以能捕捉超額報酬的契機。在經濟成長持續保持韌性、貨幣與財政政策皆偏寬鬆的環境下，2026年總體經濟環境仍具支撐。過去12個月困擾市場的部分疑慮消退，核心通膨仍高但已趨緩，關稅引發急劇衰退的可能性亦已降低，目前風險看來可控，惟對於勞動市場進一步惡化、通膨再度上升、美國央行獨立性、以及AI資本支出與獲利週期的強度等風險，仍須保持警覺。富達國際全球多重資產投資主管Matthew Quaife表示，2026年看起來有許多正面驅動因素，但長期景況更為複雜。觀察中長期經貿發展，繼多年的全球化與美國債務積累，全球正走向分化，而美國『解放日』即為此結構性轉變的體現。區域分化將使美元進一步走弱，尤其在聯準會獨立性爭論升溫之際，投資人亦重新思考持有美元資產的風險。此外，2026年預期地緣政治波動仍無可避免；黃金在此環境下應能提供一定防禦力。歐元也越具吸引力，特別是在聯準會面臨降息幅度或超過合理範圍之際，以

【時報-台北電】台股28日加權指數收27626.48點，漲71.95點或0.26%，總成交值4898.86億元。三大法人賣超29.24億元，其中外資賣超194.70億元，投信、自營商分別買超48.46億元及買超116.99億元。 外資賣超前十大個股，依類別分，4檔電子股、4檔金融股及2檔傳產股；依股價分，2檔百元股、3檔中價位股及5檔銅板股；賣超張數方面，10檔賣超上萬張，榜首為台新新光金(2887)，賣超5萬4754張，鴻海(2317)、第一金(2892)名列二、三名，分別賣超2萬5140張及賣超2萬2138張。第四及第五名為國泰金(2882)、華邦電(2344)，其他依序為華東(8110)、南亞(1303)、大成鋼(2027)、中信金(2891)及南亞科(2408)。 至於前十大個股中賣超金額前三大，則為鴻海(2317)56.69億元、南亞科(2408)16.70億元、國泰金(2882)12.51億元。 ●外資28日賣超前十名： 1.台新新光金(2887)收18.05元，跌0.60元或3.22%，成交量12.98萬張，外資賣超5萬4754張、估9.88億元，由前一交易日買超608張