華南投顧：2026年台股指數目標32000點，聚焦AI等三主軸、Q4見高點

【財訊快報／記者劉居全報導】華南金控(2880)旗下華南永昌證券今(1)日舉辦「2026投資趨勢展望」，由華南永昌證券董事長黃進明、華南投顧董事長呂仁傑暨研究團隊等參加；呂仁傑表示，預估明(2026)年台股指數目標上看32000點，三大主軸分別是AI、軍工、關鍵性原物料及基礎設施；至於明年第一季及第四季將有雙峰行情，第一季指數可望超越3萬點，但高點仍是落在第四季；至於加權指數2026全年預估為26,000-32,000點區間。呂仁傑表示，美、中雙方暫時達成經貿協議、休兵一年，全球供應鏈壓力緩解，降息預期持續帶來資金行情，市場轉為聚焦企業財報表現。AI泡沫論雖增添些許擔憂，但台廠營運終將受惠AI軍備競賽，迎來新一波成長動能。AI伺服器、電力基建、缺貨漲價題材延續台股主流地位，內需消費、政策作多概念股也有輪動表現機會。今年台股加權指數進入11月份後，外資有明顯逢高獲利了結操作，市場心態居高思危，行情震盪難免，但預期下檔空間有限。展望未來，AI、高效能運算與雲端資料服務需求持續攀升，有利於我國出口動能。不只台股前景佳，華南永昌證券海外商品部經理邱文彥認為，投資人也可將部分資金轉往海外市場以追求更高效益。美股總市值佔全球超過五成，反映資金不斷流向美國，台灣供應鏈（如台積電）與美股品牌巨頭（如輝達）緊密結合，投資海外即是掌握AI供應鏈源頭。全球七大科技巨頭的資本支出預計全年將達3,000億美元，代表行情有望延續至2026年。透過現貨與複委託平台，可投資台股、美股，掌握24小時全天候投資契機。半導體趨勢專家陳子昂表示，台灣雖僅占全球人口不到0.3%，卻創造近2%全球股市市值、躋身世界前八，靠的不只是資金行情，而是台積電領軍的半導體與AI供應鏈實力；人工智慧正推升台灣企業成為全球科技鏈不可取代的核心。面對美國對等關稅與供應鏈重組壓力，陳子昂強調，台灣在半導體全球布局中，不是被掏空，而是輸出「台灣模式」。政府正與企業合作，複製如科學園區的產業治理能力，赴美打造「台版供應鏈聚落」，不僅是把廠蓋出去，而是連金融、材料、封測與設備廠一同輸出。美國廠雖逐步擴建，但2奈米以下先進製程將根留台灣，其中高雄與中科將成先進製程重鎮，創造逾萬高薪職缺。展望2026年，陳子昂強調全球AI需求只是起點，包括HPC晶片、AI伺服器與先進封裝都將迎來長期成長。尤其看好CPO矽光子與AI Agent帶來的新一波算力革命，將推升散熱、封裝、伺服器與晶片材料全面受惠。台灣由「強硬體，弱應用」走向AI生態競逐，既是挑戰，也是下一個兆元契機。

【財訊快報／記者劉居全報導】群益投顧發布12月份財富管理月報表示，AI投資浪潮與主要央行的降息預期，正同時形塑2025–2026年全球金融市場的主旋律。AI帶動的資本支出、算力需求與資料中心投資，使科技與半導體產業成為全球景氣的核心動能；同時，若通膨逐步趨緩，主要央行啟動降息，將直接影響全球股市評價與債券市場利率。這兩股力量在短期內可能形成「科技資本支出旺盛 × 低利率預期」的正循環，但也伴隨結構性風險。全球股市圍繞利多因素與風險並存。首先，AI帶動的結構成長AI推動的算力需求與資料中心建設，使全球科技股具備中期支撐力。從晶片、伺服器、散熱、PCB到雲端業者，相關供應鏈受惠程度最高，台灣地區因半導體優勢更具系統性利多。其次，降息降低折現率、刺激估值 若美國通膨繼續下降，降息啟動將降低企業資金成本，同時使科技與成長股的折現率下降，對高估值板塊形成支撐。加上美元可能轉弱，新興市場（特別是亞洲）有機會吸引新增資金流入。但是風險部分，AI估值泡沫與降息落空，但AI長期成效仍具不確定性，若市場對AI盈利化速度失望，科技股易出現修正。此外，若通膨更黏著、Fed降息不如預期，股市可能重演「高估值＋流

日 期：2025年11月26日公司名稱：三集瑞-KY(6862)主 旨：三集瑞-KY受邀參加華南永昌證券舉辦之法人說明會發言人：王中儒說 明：符合條款第四條第XX款：12事實發生日：114/12/031.召開法人說明會之日期：114/12/032.召開法人說明會之時間：14 時 30 分3.召開法人說明會之地點：華南永昌證券 大會議室 (台北市民生東路四段54號4樓)4.法人說明會擇要訊息：本公司受邀參加華南永昌證券舉辦之法人說明會，說明公司營運成果以及未來展望相關資訊5.其他應敘明事項：無完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。

台股本周展現強勁韌性，成功扭轉月初因 AI 熱度過高與降息步伐放緩所引發的市場壓力。全球股市在感恩節前夕重拾升勢，台股加權指數同步走高，凸顯AI供應鏈在波動環境中的穩固支撐力。雖然地緣政治緊張與通膨數據延後公布增加不確定性，但美股科技板塊強勢反彈、聯準會（Fed）降息機率攀升，加上企業財報普遍優於預期，三重利多訊號合力推動市場情緒回暖。這波反彈不僅驗證市場耐力，更強化台灣在全球AI產業鏈中的樞紐角色，顯示相關供應鏈具備長期競爭優勢。

【財訊快報／記者劉居全報導】中華電信(2412)今(27)日舉辦「2025中華電信智慧創新應用大賽暨5G加速器徵選活動」頒獎典禮暨成果發表；響應全球AI技術急速發展，今年賽事全面升級，聚焦智慧文化、製造、醫療、環境、生活、交通與金融7大應用領域；同時增設「元宇宙應用特別獎」，該獎項以中華電信YoCity元宇宙平台為示範場域，發展城市行銷、文化科技沉浸式內容。5G加速器徵選亦新增「AI創新特別獎」，鼓勵新創展現跨域整合能力。今年共吸引263組、逾800人報名，創歷屆新高，展現台灣在數位創新、場域落地與社會關懷上的強勁能量。中華電信董事長簡志誠表示，在AI推動的全球競速中，強化國家數位韌性已成為中華電信的核心任務。中華電信近年致力於雲網整合、資安強化到衛星備援，持續提升國家數位韌性、也為台灣產業提供創新創業的堅實基礎。並指出，技術唯有真正落地、改善社會，才具備長期價值，而競賽與加速器正是匯聚青年與新創能量的關鍵平台，中華電信將繼續與產官學研合作，推動台灣智慧創新進入下一階段。國家發展委員會副主委詹方冠勉勵得獎團隊時表示，AI已成為國家競爭力關鍵，今年團隊在醫療與民生等領域展現扎實的落地能量

【財訊快報／記者劉居全報導】近期台股波動加劇，市場受聯準會12月降息時程不確定性，以及對輝達財報的過度解讀影響。然而，野村投信表示，此波修正屬於短期雜音，從總體經濟與產業基本面來看，台股仍維持長多格局，AI結構性成長趨勢不變。若大盤量穩價增並站穩季線，搭配2026年AI強勁展望，年底前仍有望啟動跌深反彈行情。而觀察近期市場矚目的記憶體類股修正較大，但長期而言記憶體漲價屬於結構性因素，主要受美國CSP大廠急單與台韓寡占效應支撐，預期漲勢可望延續。野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，從聯準會9月經濟預測（SEP）來看，官員認為美國通膨穩定、就業市場有降溫跡象，而美國9月失業率攀升至4.4%，雖說主要是反映勞動參與率提高，並非出現衰退危機，但也顯示一定程度的降溫風險。預期在美國政府恢復運作、更多經濟數據陸續公布後，聯準會仍將持續降息步調。近期紐約聯準會總裁John Williams釋出12月強烈降息訊號，CME期貨也顯示降息機率回升至7成，顯示寬鬆政策方向未改。張繼文指出，對AI的樂觀看法沒有改變，輝達2026財年第三季財報亮眼，單季獲利319億美元、年增65%，資料中心收入季增44%至5

【時報-台北電】據美銀美林經理人最新調查報告顯示，43％基金經理人將AI選為2026年最熱門題材，透露出即使AI題材近期面臨波動、長線看法仍然積極。法人表示，大盤高檔之際，投資台股更要搭配科技創新題材及主動式操作，方能有效提升投資組合效益。台股主動式ETF以及台股科技主動式ETF不啻為現階段的投資好選擇。 台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥指出，就投資比重分析，2023年來AI投資占美國GDP比重僅0.8％，尚遠低於歷史上的新興技術如鐵路、汽車、電力、資訊、電信（5G）等時期，顯示目前AI投資並未出現過熱狀態。 財務結構上，目前美股科技股淨利率高達25～30％，遠高於網路泡沫時期的10％水準，獲利能力大幅提升，現今科技股每股營運現金流達120美元／股，也遠高於網路泡沫時期的10美元／股，顯示企業財務健全，資本支出具財務支撐。 安聯台灣高息成長主動式ETF（00984A）基金施政廷認為，在台股長多格局下，切記把握成長與穩健並重的布局原則，其中AI代表成長，金融代表穩健產業分散配置，留意不要將全部資產集中在特定單一產業，建議在波動管理上，仍宜把握分散高波動產業、可

財經中心／綜合報導半導體封測設備大廠 鴻勁精密（7769） 今（27）日以強烈氣勢登場上市，掛牌首日不僅以 1,495元 刷新台股掛牌天價，盤中更一度衝上 3,000元，終場大漲 1,445元、收在2,940元，漲幅高達 96.6%，寫下台股史上個股單日「漲幅金額」新紀錄，同時躍升台股 第五大千金股，讓千金股數量增至 26檔。

AI科技浪潮席捲全球，相關科技股成為熱門投資標的。但也有人開始擔心，AI股是否會「泡沫化」。有網友認為AI長線趨勢明確，「至少會一路炒到2027年」，引發熱議。

【財訊快報／記者劉居全報導】瑞銀財富管理投資總監辦公室亞洲資產配置主管胡俊禮(Chun-lai Wu)表示，邁入2026年，投資者正在探討人工智慧（AI）創新、財政支出和寬鬆貨幣政策的強大組合，是否能幫助全球股市擺脫傳統「週期尾聲」的重力束縛，進而加速向前。胡俊禮指出，AI是這場論辯的核心，台灣在全球AI供應鏈中居於核心地位，當前AI熱潮有望帶來必要的生產力提升，克服歷史性限制，幫助市場達到自身的「逃逸速度」。然而，能否實現這一潛力，還取決於投資者是否願意持續為AI提供資金支持、科技領導者是否能成功將創新商業化，以及全球的能源供給是否足夠支撐這一切。胡俊禮強調，AI仍是全球市場的核心驅動力，並未出現任何放緩跡象。AI資本支出與企業採用率持續加速，資料中心擴張已能支援聊天機器人使用量25倍成長，下一波「代理型AI」與「物理AI」（如機器人、自駕車）將推動算力需求再上臺階。瑞銀預估，2026-2030年全球AI資本支出累計達4.7兆美元，2030年的年支出將達1.3兆美元，年複合成長率高達25%。近期科技公司財報顯示對AI算力和服務的需求較預期強勁。瑞銀認為，這種需求支持科技公司增加資本支

【時報-台北電】AI爆發力需求帶動，台灣供應鏈因深具優勢競爭力，獲利成長性持續看俏，12月正是最佳布局時機，根據統計，過去15年每年12月進場買進台灣成長股，持有一年至三年平均報酬率皆可達二位數。 台新臺灣優勢成長主動式ETF（00987A）經理人魏永祥指出，台灣供應鏈在四大領域擁有極大優勢，在AI半導體方面，台灣在AI半導體供應鏈中佔據核心地位，掌握全球超過90％的先進AI晶片製造產能；AI伺服器方面，台灣主導全球90％的AI伺服器供應，且在AI高階PCB、散熱及光通具備領先優勢；人形機器人方面，台灣在人形機器人關鍵零組件、模組及系統整合提供一站式服務，2030年台灣產值可望破兆；在低軌道衛星方面，憑藉半導體和資通優勢，台廠成功打入高性能晶片、射頻和通訊模組、天線等低軌衛星供應鏈。 依目前各產業的發展態勢來看，AI產業在需求、獲利與展望上全面勝出，非AI產業則持續面臨逆風。展望未來，分化趨勢恐怕還會持續一段時間，若要在台股中尋找成長動能，AI仍是唯一且最明確的主軸，為台灣優勢成長股提供強勁的成長動能，建議優先布局台灣成長股主動式ETF。 主動群益科技創新（00992A）經理人陳朝政表

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，科技圈盛傳已久的「谷歌回歸眼鏡戰場」傳聞，正一步步成形。谷歌(Google)自去年底悄悄啟動兩個AI眼鏡專案，目前已進入POC(Proof of Concept，小批量試產)階段，正密集進行零組件選型與外觀(ID)設計。最新跡象顯示，硬體將由富士康(鴻海)代工，參考設計交由三星電子(Samsung Electronics)主導，晶片則採用高通(Qualcomm)方案，最早有機會在2026年第四季推出首款量產機種，為火熱的AI眼鏡戰局再添一名重量級「全能型選手」。知情人士透露，谷歌此輪AI眼鏡布局並非單一產品，而是兩條平行專案路線，同步推進。硬體供應鏈架構大致已定：富士康負責整機代工與生產，三星提供整體參考設計與部分關鍵模組，高通則供應專用運算平台，谷歌近期還積極接觸包括歌爾在內的中國零組件廠商，顯示從主機代工到聲學、光學模組都有望形成一條完整的跨國供應鏈。業界消息人士透露，谷歌新一代AI眼鏡大概率採用「波導片」光學方案，屬於真正具備顯示功能的AR類產品，而非僅做語音與拍照的「無顯示」眼鏡，機身還會整合攝影鏡頭。這意味著，谷歌鎖定的不是單純聽音樂、拍短片的入

【時報-台北電】隨著聯準會在12月再度降息的預期升溫，科技股在感恩節假期前展開大反攻，周三(11月26日)美股主要指數連漲第四天。AI概念股甲骨文獲德銀維持看漲評級，股價大漲4%。AI伺服器大廠戴爾本季財測意外強勁並上修全年營運目標，股價勁揚近6%，為族群反攻增添火力。近來因AI股恐漲過頭和AI教主地位動搖等疑慮而陷入震盪的輝達反彈漲逾1%。同列「七巨頭」的微軟和特斯拉也漲近2%。台積電ADR收漲近2%，鴻海ADR漲3.55%。聯準會最新發布的褐皮書對降息預期似乎沒有影響。 ★四大指數 美股道瓊上漲314.67點或0.67%，收47,427.12點。 S&P500上漲46.73點或0.69%，收6,812.61點。 NASDAQ上漲189.10點或0.82%，收23,214.69點。 費城半導體上漲185.28點或2.76%，收6,899.46點。 ★11大類股 公用事業類股(SPLRCU)漲1.32% 科技類股(SPLRCT)漲1.27% 原物料類股(SPLRCM)漲1.21% 必需消費類股(SPLRCS)漲0.97% 金融類股(SPSY)漲0.79% 能源類股(SPNY)漲0.68

AI爆發力需求帶動，台灣供應鏈因深具優勢競爭力，獲利成長性持續看俏，12月正是最佳布局時機，根據統計，過去15年每年12月進場買進台灣成長股，持有一年至三年平均報酬率皆可達二位數。

【財訊快報／陳孟朔】谷歌A股(美股代碼GOOG)股價上週五追高後倒吐0.16美元或0.05%至320.12美元，週線漲6.85%，11月以來漲幅擴大至13.87%，連八紅，成為大型科技股中走勢最穩健的標的之一。該股今年來大漲69.14%為科技七雄最旺，11月25日觸及的328.83美元為上市新高。資金面上，波克夏海瑟威在11月中公布的第三季持股報告顯示，該公司上季大舉減持蘋果持股，同時新建倉約1,784萬股谷歌母公司Alphabet股票，使Alphabet一舉躍升為其第十大持股。市場人士認為，這被視為長線價值投資人對谷歌雲與AI業務前景投下的關鍵信任票，也有助提升市場對谷歌中長期成長性的評價。此外，AI基礎設施題材為谷歌再添想像空間。11月下旬市場消息指出，Meta正考慮在其AI數據中心導入谷歌自研的張量處理單元TPU，藉此逐步降低對輝達GPU的依賴。雙方正洽談自2027年起，Meta將斥資數十億美元採購谷歌TPU，並評估最快於明年起租用谷歌雲TPU的可行性。若相關合作成案，意味著谷歌首次把TPU從自家雲端業務向外大規模輸出，成為雲端與AI晶片市場「一體兩面」的新競爭者，不僅有望挑戰輝

台股近月受AI泡沫化疑慮等消息面衝擊，上演多空交戰戲碼，導致大盤報酬由紅翻黑，但主動式操作的台股中小型及一般股票型基金逆勢收紅，績效在各類型中分居冠亞軍，表現突出，據理柏資訊統計，近一個月，台股中小型、一般股票型基金漲幅分別為3.7％、2.7％，領先科技類、上櫃股票型的2.5％、-2.9％。

輝達公布破紀錄的財報與財測，罕見無法帶動股價上漲，執行長黃仁勳在公司內部會議上坦言，市場對輝達的期待已高到讓任何波動都被視為風險，使公司陷入「不論好壞都討好不了市場」的困境。這一點，也成為近期AI交易走勢劇烈震盪的背景。

【財訊快報／記者劉居全報導】AI夯、帶動AI能源投資熱潮再起，根據高盛研究指出，「電力=鈔能力」新時代正式來臨! 包括燃氣渦輪機、儲能、核電、電網升級與算力基礎設施，全都成為未來產值突破上兆美元級別的新投資賽道，法人表示，AI耗電，掀起AI能源熱，其中，電力產業鏈含金量高，成為2026年海外熱門產業押寶新亮點，建議投資人趁美國川普能源政策扶植下，鎖定AI能源相關ETF作中長線布局，可以優先卡位「AI能源紅利」搶先機。根據集中保算結算所截至11/21統計，AI熱潮推升資本支出，直接激勵海外電力能源相關ETF買氣大增，包括新光美國電力基建(009805)、富邦ESG綠色電力(00920)、FT潔淨能源(00899)3檔，第四季以來受益人數成長逾雙位數表現，尤其是訴求美國電力基建產業的新光009805，成分股中，主要布局產業全部涵蓋高盛所提的AI能源新賽道(燃氣渦輪機、儲能、核電、電網升級與算力基礎設施)，第四季以來人數成長幅度更高達65.35%，表示市場追捧電力能源相關商品買氣爆棚。新光美國電力基建(009805)ETF經理人劉恆誌表示，AI是這輪美股多頭行情的核心引擎，推動AI基建浪潮，

【財訊快報／記者王宜弘報導】由元富證券輔導的機構整合解決方案服務商-崴寶精密(7744)週四(27日)以承銷價280元正式上櫃掛牌邁向資本市場，也開啟崴寶全新篇章。為滿足國際客戶需求，崴寶2023年中赴越設廠，並於去年3月取得北寧省廠房，於同年7月正式量產，同時獲得ISO認證及歐美、台灣客戶驗證，並於2025年開始大量出貨。鑑於客戶新單開發順利，原越南一廠產能將於2026年滿載，今年4月再取得越南二廠土地使用權，並於8月底動工，預計2026年第二季至第三季完成一期廠房建設與設備進駐。目前崴寶海外生產據點主要分布於中國東莞市與越南北寧省，出貨比例約中國67%、越南33%。二廠投產後，產能結構中越二八比，形塑更具韌性與靈活度的全球製造網絡。崴寶於雲端物聯網領域應用聚焦於交換器、光通訊傳輸模組、資安設備與雲端儲存四大領域；同時越南廠將導入散熱與機櫃產品線，持續拓展AI相關應用版圖，持續追求成長。受惠AI與雲端資料中心對精密機構件的強勁需求，崴寶目前有70-80%營收來自AI伺服器周邊產品。隨著輝達及各大CSP廠商積極擴充算力，傳輸速度與高頻寬需求同步攀升。該公司近三年獲利均超越一個股本，今年

【時報-台北電】台股近月受AI泡沫化疑慮等消息面衝擊，上演多空交戰戲碼，導致大盤報酬由紅翻黑，但主動式操作的台股中小型及一般股票型基金逆勢收紅，績效在各類型中分居冠亞軍，表現突出，據理柏資訊統計，近一個月，台股中小型、一般股票型基金漲幅分別為3.7％、2.7％，領先科技類、上櫃股票型的2.5％、-2.9％。 投信法人表示，AI仍處高成長階段，隨產品應用及龍頭大廠動向變化，進一步牽動供應鏈及行情表現，主動式操作相對較不受指數限制，更能在新高行情中靈活應對趨勢機動調整，掌握市場及類股輪動投資機會。 復華復華基金經理人呂宏宇指出，短期AI相關公司股價震盪，應屬於短期評價修正，而非將出現泡沫調整，預估隨AI持續發展驅動規格升級，位處關鍵供應鏈的台廠憑藉先進技術搶占先機，並挹注基本面動能，使台股後市仍看好，接下來布局仍採偏多操作，並優先關注具產業能見度及成長動能的AI供應鏈如先進封測、散熱、銅箔基板、電源、高速傳輸等相關類股。 野村投信分析，台股基本面穩健，近期回檔主要反映國際資金波動與技術面轉向，短線震盪難免，但在AI應用全面擴張與訂單能見度高的雙重利多下，中長期投資布局仍具吸引力。預期明年A

據美銀美林經理人最新調查報告顯示，43％基金經理人將AI選為2026年最熱門題材，透露出即使AI題材近期面臨波動、長線看法仍然積極。法人表示，大盤高檔之際，投資台股更要搭配科技創新題材及主動式操作，方能有效提升投資組合效益。台股主動式ETF以及台股科技主動式ETF不啻為現階段的投資好選擇。