就業市場未顯惡化，美股聖誕行情延續，道瓊、標普週三改寫收盤新高

【財訊快報／劉敏夫】儘管聖誕前夕，華爾街交投相對平靜，但是週三美國股市依舊創下歷史新高，因更多跡象顯示，就業市場並未迅速惡化，從而支撐市場對經濟軟著陸的押注。收盤時，道瓊工業指數上漲288.75點或0.60%，報48,731.16點；S&P500指數上揚22.26點或0.32%，報6,932.05點；那斯達克指數揚升51.47點或0.22%，報23,613.31點；費城半導體指數上升19.82點或0.28%，報7,204.37點。道瓊工業指數與S&P500指數連袂創下收盤新高。在類股表現方面，鞋類指數上漲3.87%，表現相對搶眼。煤油探勘生產類股指數則是下跌0.83%，表現不盡理想。投資者憧憬「聖誕節行情」，這一行情通常涵蓋年內最後五個交易日以及新年前兩個交易日。不過，週三市場交投清淡，這種平靜的市場表現與今年稍早時關稅風暴引發的劇烈動盪形成鮮明對比，當時的關稅風暴一度讓股指瀕臨熊市。此後，股市強勢反彈，每一次回調中，投資者都以創紀錄的速度買入，「錯失恐懼症」（FOMO）主導市場情緒。年底階段，市場對人工智能熱的質疑一度令這輪強勁漲勢受阻，但市場押注聯準會2026年仍有進一步降息空間，這繼續提振對美國企業獲利前景的樂觀預期。瑞銀全球財富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，投資者應該為股市的進一步上漲做好準備。我們維持對美國股票的「有吸引力」評級。在消化最新經濟數據之際，交易員堅持此前的判斷，也就是聯準會明年將降息兩次，每次25個基點，這比官員給出的利率預測中值多一次。在個股表現方面，耐吉公司股價上漲4.64%；默克製藥上揚1.34%；亞馬遜股價上揚0.10%；微軟股價揚升0.24%。

即時中心／綜合報導美國股市出現耶誕行情，週三（24日）雖然提前收盤，主要指數全部收紅，標普與道瓊再創新高。終場道瓊工業指數上漲288.75點、0.60％，收在48,731.16點；標普五百上揚0.32％；以科技股為主的那斯達克指數上揚0.22％；費城半導體指數同步上漲0.28％。

（中央社台北2025年12月23日電）投資人迎來因為耶誕假期而縮短的交易週首日，在科技類股持續反彈回升的加持下，美國股市4大指數今天全部收漲。道瓊工業指數上揚227.79點或0.47%，收48362.68點。標準普爾指數上漲43.99點或0.64%，收6878.49點。那斯達克指數走揚121.21點或0.52%，收23428.83點。費城半導體指數揚升77.71點或1.10%，收7145.57點。

【財訊快報／陳孟朔】美股週一揭開聖誕節前的縮短交易週序幕，在科技股漲勢續航的帶動下全面收高，11大類股幾乎全數上漲，投資氣氛偏多，以科技股為主的那指和費半各追高0.52%和1.10%。同日，道瓊工業指數再漲約228點或0.47%，標普漲0.64%，以小型股為主的羅素2000指數急漲1.16%最有看頭。紐約股市22日收盤時，道瓊工業指數再漲227.79點或0.47%，收在48,362.68點；標準普爾500指數漲43.99點或0.64%，報6,878.49點；那斯達克指數(那指)再漲121.21點或0.52%，收在23,428.83點；羅素2000指數急漲29.36點或1.16%，報2,558.78點。以晶片股為主的費城半導體指數揚升77.70點或1.10%，收在7,145.57點。30檔成份股只有六檔收黑，英特爾下跌1.22%墊底，Astera實驗室急漲5%最旺，美光大漲4%稱后續破頂，台積電ADR和輝達各追高1.5%和1.49%為第九和第十強。盤面焦點仍是AI鏈與半導體族群。市場人士指出，通膨數據偏溫和拉低政策利率預期，加上記憶體景氣循環轉強的想像空間，使資金再度回流大型科技股。值得

即時中心／綜合報導科技類股一反上週遭到抛售的態勢，動能持續反彈。投資人靜待本週將出爐的重要經濟數據，今（22）日美國華爾街主要指數早盤開高。道瓊工業指數上漲88點，開在48,223點，漲幅為0.18%；標普五百走揚28點，開在6,862點，漲幅為0.41%；納史達克大漲142點，開在23,450點，漲幅高達0.61%，今天開盤表現最佳。

【財訊快報／方亞申】美國股市週一在科技股持續反彈帶動下，四大指數在迎接假期的交易週開局走揚，包括市場注意的美光、輝達、谷歌、特斯拉以及銀行股持續持續上漲，指數皆站在所有均線之上，週二亞洲股市普遍上漲，但幅度並不大。台股週二持續開高，台積電(2330)持續盤堅，中小型股散熱、CCL、軍工以及部分設備及光纖股表現較強。人氣股記憶體族群漲跌互見，金融股部分拉尾盤，終場指數上漲160.83點，收在28310.47點，成交量4203.89億元。指數有台積電支撐，向28400點推進。只不過成交量並不大。美國股市週一科技股持續反彈，美光股價持續創高，但威騰、希捷則拉回。不過週二韓國海力士及三星股價持續上漲。科技七雄除蘋果及微軟下跌外其他都上漲，但幅度不大，僅特斯拉、輝達漲幅超過1%。輝達上漲，主要是傳出該公司已告知中國客戶，計劃在2月中旬農曆新年前，開始向中國出貨H200高階晶片。歷史經驗顯示，12月向來是美股表現較強時期。根據統計自1950年以來，「聖誕老人行情」指的是年底最後五個交易日與隔年1月前兩個交易日，標普500平均上漲1.3%。現階段而言，市場對AI的樂觀情緒、美國經濟展望佳，以及市場對

（中央社台北2025年12月25日電）耶誕節前夕交易時間縮短，美國股市今天提前收盤，3大指數紅盤作收，標普與道瓊指數再創新高。道瓊工業指數上漲288.75點或0.60%，收48731.16點。標普500指數上揚22.26點或0.32%，收在6932.05點。那斯達克指數揚升51.47點或0.22%，收23613.31點。費城半導體指數上揚19.82點或0.28%，收7204.37點。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，今年中國國內遊戲市場收入和用戶規模雙雙創下歷年新高。根據《2025年中國遊戲產業報告》顯示，今年國內遊戲市場實際銷售收入預計將達到3,507.89億元人民幣，年比值成長7.68%；用戶規模增至6.83億戶，年比值成長1.35%，雙雙創下新高。第一創業證券方面預計，遊戲行業延續高景氣狀態的機率很高，供給端重點新品陸續上線、客戶端與多端互通持續貢獻增量，旺季活動將推動用戶時長與ARPU提升，移動端有機會修復，客戶端保持強勢。A股市場表現方面，遊戲龍頭股今年走勢強勁。截至12月22日，遊戲股今年以來平均上漲近44%，3支遊戲股今年以來股價翻漲，分別是巨人網絡、世紀華通、吉比特，這3支個股均為遊戲行業龍頭。

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週三盤初走升，能源類股領軍衝高，成了大盤主要多頭指標，在耶誕假期交投清淡之際，市場權衡美國新發布的經濟數據。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚0.43點或0.07%，報589.16點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，能源類股指數上漲0.49%，表現最好。反觀，科技類股指數下跌0.11%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中下跌0.01%；法國CAC40指數上揚0.37%；西班牙IBEX35指數則是滑落0.09%。週三包括義大利、德國等部分歐洲國家的股市已經提前休市。週二出爐的數據顯示，美國第三季經濟創兩年來最快增速，主要受到消費者和企業支出強韌以及貿易政策趨於穩定等因素的推動。雖然強於預期的美國經濟成長數據減少了對聯準會將於近期降息的押注，但年底臨近，市場風險偏好依然穩健。不過，聖誕節假期前市場交投仍相對低迷。市場分析師表示，如果消費者在假期和第四季保持韌性，這對美國GDP和企業獲利來說應該是個好兆頭。企業業績持續超出預期。多頭希望這一趨勢能在2026年繼續保持。在個股表現方面，橋點集團盤中股價上漲1.75%；BP公司股價上揚1.

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲股市在上周五創下歷史新高之後，周一早盤徘徊在平盤附近，其中科技股和大宗商品股的上漲，為指數提供了支撐。 周一泛歐Stoxx 600指數早盤站在587點、平盤歷史高點附近。主要地區股市漲跌互見，英股和法股都偏向疲弱，德股上揚。 上周五由於美國CPI數據放緩，加強了市場對聯準會降旗的預期，以及歐洲央行對歐元區經濟前景持樂觀態度，推動Stoxx 600指數升1%，並寫下歷史新高。 在大漲一天後，周一大多數板塊回落，但是科技股在上一周下跌0.9%之後，目前上漲0.6%。 大宗商品相關股票上揚，金價首次突破4400美元，以及銅價和白銀都創新高，受此激勵，礦業股漲1.2%。 受到油價上漲影響，能源股升0.3%。 市場關注本周稍晚美國GDP數據的公布，該數據為進入聖誕假期之前最後公布的重要經濟數據。 在個股表現上，法國生技公司Abivax再次傳出美國製藥巨頭禮來(Eli Lilly)的收購企圖，推動股價大漲10%。 在數據公布方面，英國第三季GDP終值為季增0.1%，同於初值預估，但低於前一季的增加0.2%。

【財訊快報／劉敏夫】日本股市週四走升，儘管大部分海外市場因耶誕假期休市，但是日本股市仍在交投清淡的情況下上漲。收盤時，東證第一部指數上漲10.61點或0.31%，報3,417.98點；日經225指數則是上揚63.69點或0.13%，報50,407.79點。聖誕節前夕，週三標普500指數在縮短的交易日內上漲，週四日本股市也隨之走高。SBI證券總經理Hideyuki Suzuki表示，隨著年底臨近，週三紐約股市出現了一波類似聖誕老人行情的上漲行情，可以說週四的日本股市也反映了這一點。話雖如此，Suzuki仍表示，歐洲和亞洲的許多市場都處於休市狀態，交易量往往很低，很難看出明確的市場走向。週四澳洲、香港、新加坡和韓國的金融市場休市。在個股表現方面，松下控股股價上漲2.06%；鹽野義製藥股價上漲2.99%；日產汽車股價下跌1.82%；愛德萬測試股價滑落1.81%。

【財訊快報／方亞申】美國股市週一在科技股持續反彈帶動下，四大指數在迎接假期的交易周開局走揚，包括市場注意的美光、輝達、谷歌、特斯拉以及銀行股持續上漲，指數皆站在所有均線之上，週二亞洲股市普遍上漲，但幅度並不大。台股週二持續開高，台積電相對走勢較強，中小型股散熱、軍工以及部分設備及光纖股表現較強。人氣股記憶體族群漲跌互見，金融股大都回落，指數有台積電支撐，向28400點推進。只不過成交量並不大。美國股市週一科技股持續反彈，大力看好營運的美光股價在投行升評下，股價持續創高，但威騰、希捷則拉回。不過週二韓國海力士及三星股價持續上漲，記憶體股超高的毛利率的確吸引買盤。科技七雄除蘋果及微軟下跌外其他都上漲，但幅度不大，僅特斯拉、輝達漲幅超過1%，輝達上漲，成為推升標普表現的最大推手。《路透》報導，該公司已告知中國客戶，計劃在2月中旬農曆新年前，開始向中國出貨其第二高階的人工智慧(AI)晶片。不過要留意是，標普今年以來已上漲約17%，而2023年與2024年分別大漲超過24%與23%。若指數連續第三年漲幅超過20%，將是「相當罕見」情況。市場目前預期2026至2027年的獲利成長約14%，這是個相

【財訊快報／劉敏夫】日本股市週三震盪走跌，儘管科技股帶動週二美股上揚，以及美國第三季經濟成長強勁的消息為買盤營造良好的進場氛圍，但是年底假期前夕交投清淡仍削弱了買盤人氣。收盤時，東證第一部指數下跌15.88點或0.46%，報3,407.37點；日經225指數則是下滑68.77點或0.14%，報50,344.10點。週二美國股市走升，涵蓋層面廣泛的標準普爾500指數收漲0.46%，追蹤科技的那斯達克100指數收漲0.50%。美國經濟分析局週二發布的數據顯示，第三季經通膨調整後的國內生產毛額(GDP)換算成年率後較前一季成長4.3%。這一數字高於受訪經濟專家預估中值的3.3%，也高於第二季3.8%的成長速度。東洋證券策略分析師Ryuta Otsuka表示，由於聖誕假期導致海外投資者減少，交易清淡，半導體相關股票受到買盤追捧，市場可能小幅上漲。Tokai Tokyo Intelligence Laboratory資深分析師Ryoutarou Sawada表示，日圓匯價走強令汽車類股承壓，而長天期殖利率的持穩則令銀行股下跌。在個股表現方面，專注於投資高科技領域的軟銀集團股價下滑1.18%；營收

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國銀行方面指出，投資者正以接近紀錄的速度向美國股市注入資金，為2026年借貸成本下降、關稅降低和減稅政策做準備。美國銀行在一份報告中引述EPFR Global的數據稱，截至12月17日止當週，美國股市流入近780億美元資金。這是自一年前創紀錄的822億美元流入以來的最大單週資金流入規模。科技股三週來首次為資金流入做出貢獻，暗示市場對人工智能股票估值可能過高的擔憂已有所舒緩。這種情緒尚未轉化為標普500指數的持續上漲動能，該指數在11月底反彈，但此後基本維持盤整。美國銀行的牛熊指標目前顯示，對整體股市處於「極端」看漲狀態，從逆向投資的角度觸發了風險資產的賣出信號。儘管如此，包括高盛集團分析師Ben Snider在內的策略分析師仍看好美股。其團隊預計，在強勁經濟成長和美元走軟的支撐下，標普500指數將在2026年上漲12%。美國銀行策略分析師Michael Hartnett指出，股市多頭押注明年經濟「火熱」，預期利率、關稅和稅收將下降。在股票領域，投資者正加速將資金轉向被動型基金。截至12月17日止當週，ETF資金流入規模創紀錄，達1,450億美元，使今

黃金與白銀正朝向 1979 年以來最強年度漲幅邁進，銅價也創下歷史新高，對投資人而言，這波金屬漲勢反映出對通膨及經濟不確定性的擔憂，以及全球基礎建設的大規模部署，接下來消費者可能感受到價格調漲，從珠寶、電子產品到居家裝修成本都可能提高。 黃金年漲近七成、白銀已翻倍

【財訊快報／劉敏夫】香港股市週二震盪走跌，儘管週一美國股市上揚、聯準會降息預期升溫，且房地產業者萬科暫時避免違約等利多一度令市場多頭佔據上風，但是包括快手科技等部分業者捎來個別利空，加上部分外資提前休假，影響了大盤演出。收盤時，恆生指數下跌27.63點或0.11%，成為25,774.14點；恆生中國企業股指數則是下滑25.85點或0.29%，成為8,913.83點。恆生指數四大類股指數漲跌互見，其中金融類股指數上漲0.58%，表現最好，其餘類股表現分別為，地產類股指數上揚0.56%，公共事業類股指數揚升0.37%，工商業類股指數則是下跌0.55%。聯準會理事米蘭表示，如果2026年不繼續降息，可能面臨引發經濟衰退的風險。降息預期提振市場，週一美股收漲，其中標普500指數收漲0.64%，逼近紀錄高點，勢將創下2018年以來最長月度連漲紀錄。道瓊工業平均指數上漲0.47%，那斯達克綜合指數上漲0.52%，追蹤中概股的金龍中國指數上漲，阿特斯和唯品會對指數貢獻最大。萬科延長境內債寬限期的議案獲債券持有人投票通過，暫時得以避免違約風險。此外，諾和諾德稱減肥藥「諾和盈」的片劑已在美國獲批，同時諾

【財訊快報／劉敏夫】韓國股市週三走跌，機械類股領軍殺低，成了大盤主要賣壓中心，因年底耶誕假期交投清淡，影響了買盤人氣。收盤時，KOSPI指數下跌8.70點或0.21%，報4,108.62點；追蹤創業板市場行情的KOSDAQ指數則是下滑4.36點或0.47%，報915.20點。KOSPI指數19檔分項類股漲跌互見，其中5檔上揚，14檔下滑。紙張木材類股指數上揚1.12%，表現最好。倉儲物流類股指數與通訊類股指數分別上漲0.80%與0.34%，表現也不錯。反觀，機械類股指數下跌1.99%，表現敬陪末座。運輸設備類股指數與醫療及精密設備類股指數則分別下跌1.18%、1.45%，表現也不理想。市場分析師表示，由於聖誕假期導致海外投資者減少，週三交易相對清淡。同時，新出爐的數據顯示，韓國12月份消費者信心指數呈現下跌局面，主要受到通膨壓力上升和韓元走軟。此外，投資人正等待交易所決定是否解除SK海力士的「投資警示股票」狀態，此狀態禁止對該股票進行融資融券交易。在個股表現方面，三星電子股價下滑0.36%；SK海力士股價上漲0.68%；日東製藥機股價上揚5.76%；大成工業股價下跌15.90%。

《路透》周二 (23 日) 報導，美國散戶投資人正以前所未見的力道重返股市，並逐步成為左右華爾街走勢的重要力量。分析指出，2025 年散戶資金流入美股規模可望創下歷史新高，隨著市場持續押注聯準會 (Fed) 未來降息，這股動能可能延

【財訊快報／劉敏夫】日本股市週二走升，連續第三個交易日收漲，因美國股市保持了上漲態勢，同時，市場預期聯準會明年將兩度降息。收盤時，東證第一部指數上漲18.08點或0.53%，報3,423.25點；日經225指數則是上揚10.48點或0.02%，報50,412.87點。野村資產管理公司首席策略分析師Hideyuki Ishiguro表示，美國科技股復甦跡象為日本股市提供了支撐。美國股市收復12月的失土，標普500指數預計將連續第八個月上漲，這將是自2018年以來最長一波連漲紀錄。另一方面，Phillip Securities研究部門主管Kazuhiro Sasaki則是表示，許多外國投資者會在聖誕節假期前調整部位，這將使日本基準股指難以獲得上漲動力。Sasaki表示，通常情況下，晶片和科技股會在年底迎來大量買盤，成為「聖誕行情」的一部分，但今年的漲幅似乎較為平淡。此外，Sasaki還指出，債券殖利率上升仍在支撐銀行股，上週日本央行升息後，銀行股也獲得了提振。同時，鑒於市場預期日本央行將進一步升息，也增添市場對銀行股的樂觀情緒。而且日圓持續走弱仍是股市的利多因素。野村證券的策略分析師Mak

【財訊快報／記者陳浩寧報導】旅天下(6961)預計於明年1月下旬掛牌上櫃，董事長暨總經理李嘉寅於今日上櫃前法說會中表示，2026年出境旅遊人次可望優於2025年，對公司營收持續成長樂觀看待，並將持續在台展店，看好明年將突破百家門市，目標5年內達150家。旅天下2015年3月成立，2017年確立以推動整合性旅遊平台為長期目標，首創門市通路及產品雙軌加盟商業模式。前三季受到包機分銷影響，營收為32.40億元，年減5.97%，然透過產品結構優化、加盟體系規模化及營運效率提升，成功帶動整體獲利表現持續成長，歸屬母公司稅後淨利9586萬元，年增24.37%，改寫同期新高，每股盈餘4.06元。觀察旅天下前三季產品營收結構，仍以日本占50.81%最高，但較2024年53.37%略降。毛利較高的長程線以28%居次，較2024年23.91%顯著提升。東南亞線13.87%、韓國5.99%、其他1.33%，較2024年14.24%、6.05%、2.44%略降。旅天下憑藉雙軌加盟模式持續擴大全台門市布局，截至11月全台共有77家門市，包括1家直營、76家加盟門市，已是全台旅遊門市家數最多品牌，且尚有3家門市試

【財訊快報／研究員吳旻蓁】亞航(2630)受惠航空公司展延老舊飛機退役期程，讓航機保修需求量能大增，帶動業績提升；亞航具有FAA及EASA雙認證，力拚民機維修全方位接單，並開發澳洲市場，及改採EASA法規的泰國市場。且公司目前已完成B737MAX線上維修訓練，成為台灣唯一可執行該型機線上維護、維修和營運（MRO）公司，預估可增加全代理服務機型。此外，公司也積極切入無人機市場，先前已宣布將與具備無人機開發能力的廠商合作，並取得中科院無人載具系統維護商維案。均線整理後，股價今量能放大，站上所有均線，若量能維持，均線逐步向上發散，則有利多方表態。