紐約匯市週四美元兌主要貨幣小幅上揚，市場消化美國CPI數據

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市週四美元兌換一籃子主要貨幣小幅上揚，因投資人權衡新出爐的美國消費者物價指數(CPI)數據。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上漲0.06%，報98.427。美元兌歐元升值0.0019美元，報1.1722美元兌換1歐元；美元兌日圓貶值0.14日圓，報1美元兌155.55日圓；美元兌換瑞郎貶值0.0013瑞郎，報1美元兌0.7942瑞郎。歐元兌日圓貶值0.47日圓，報1歐元兌182.33日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00312瑞郎，報1歐元兌0.93094瑞郎。英鎊兌美元升值0.0005美元，報1英鎊兌1.3381美元；加幣兌美元升值0.0010加幣，報1.3777加幣兌1美元。週四發布的數據顯示，美國11月核心通膨率意外放緩至逾四年新低，經濟專家懷疑數據因政府停擺而失真。美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，11月份剔除波動性較大的食品和能源的核心CPI年比值上升2.6%，11月整體CPI年比值漲幅為2.7%。道明證券策略分析師Jayati Bharadwaj表示，由於政府停擺造成的干擾和對數據計算的質疑，市場對通膨數據的反應較為溫和，這份報告可能不會導致聯準會官員的立場發生重大變化。美國最新一週首次申領失業救濟金人數在此前一週激增後回落，凸顯出每年此時數據波動的特性。此外，美國總統川普表示，他在面試「三到四位」聯準會主席候選人，並預計將很快決定提名誰來接替鮑威爾。

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市週三美元兌換一籃子主要貨幣上揚，因投資人權衡聯準會官員最新的發言。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上漲0.23%，報98.368。美元兌歐元升值0.0006美元，報1.1741美元兌換1歐元；美元兌日圓升值0.97日圓，報1美元兌155.69日圓；美元兌換瑞郎升值0.0004瑞郎，報1美元兌0.7955瑞郎。歐元兌日圓升值1.05日圓，報1歐元兌182.80日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00007瑞郎，報1歐元兌0.93406瑞郎。英鎊兌美元貶值0.0047美元，報1英鎊兌1.3376美元；加幣兌美元貶值0.0033加幣，報1.3787加幣兌1美元。美元指數收盤縮小漲幅，因美國聯準會理事Waller表示支持進一步降息。Waller是聯準會下一任主席的熱門人選，他週三表示當前貨幣政策利率水準較中性利率高出多達100個基點。Waller在CNBC論壇上表示，因為通膨仍然偏高，我們可以慢慢來，沒必要急著降息，可以穩步來，把政策利率往中性水準方向降低。野村外匯策略分析師Yusuke Miyairi表示，週二公佈的美國就業數據表面上看疲軟。然而，細節顯示情況並沒有那麼糟糕

【財訊快報／劉敏夫】東京匯市週四美元兌換主要貨幣小幅下跌，因投資人的注意力將轉向定於週四公佈的美國關鍵通膨數據，以及本週多位聯準會官員的講話。追蹤美元兌換6種主要貨幣行情的美元指數盤中下跌0.01%，報98.357。盤中，美元兌歐元持平，報1.1741美元兌1歐元；美元兌日圓貶值0.11日圓，報1美元兌155.58日圓；美元兌瑞郎貶值0.0001瑞郎，報1美元兌0.7954瑞郎。歐元兌日圓貶值0.14日圓，報1歐元兌182.66日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00021瑞郎，報1歐元兌0.93385瑞郎。英鎊兌美元貶值0.0006美元，報1英鎊兌1.3370美元；澳幣兌美元貶值0.0004美元，報1澳幣兌0.6601美元。在週二公佈的數據顯示美國勞動力市場持續降溫之後，市場目光將轉向週四即將公佈的關鍵通膨數據。此外，美國聯準會理事Christopher Waller表態支持進一步降息，讓利率回到中性水準，同時也表示決策者無需操之過急。另一方面，日圓表現相對強勢，因交易員等待日本央行週五的政策決定。市場分析師表示，目前的美元兌日圓匯率已經反映了日本央行本次會議將會升息的預期，但進一步升息的前景仍

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市上週五美元兌換一籃子主要貨幣小幅上揚，在本週美國通膨和就業市場關鍵數據公佈前，季節性因素和倉位佈局左右著投資人。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.05%，報98.399。美元兌歐元貶值0.0002美元，報1.1740美元兌換1歐元；美元兌日圓升值0.22日圓，報1美元兌155.81日圓；美元兌換瑞郎升值0.0004瑞郎，報1美元兌0.7958瑞郎。歐元兌日圓升值0.29日圓，報1歐元兌182.94日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00063瑞郎，報1歐元兌0.93430瑞郎。英鎊兌美元貶值0.0017美元，報1英鎊兌1.3371美元；加幣兌美元貶值0.0001加幣，報1.3772加幣兌1美元。美元指數上週五在清淡交投中小幅上揚。此前，聯準會芝加哥分行行長Austan Goolsbee表示，他反對聯準會上週降息的決定，因為他希望等待看到更多經濟數據以確認關稅對通膨的影響是暫時的。與此同時，2026年有投票權的聯準會費城分行行長Anna Paulson強調了勞動力市場持續面臨的風險。

美國勞工統計局18日發布報告顯示，美國11月消費者物價指數（CPI）年增2.7%，增幅低於預期的3.1%。投資人看好通膨壓力可能正在充分降溫，押注明年聯準會（Fed）可望維持降息步調，美光公布的強勁財報重新提振市場對AI交易的信心，帶動美股一掃前一個交易日慘跌的陰霾。美光飆逾10％、台積電ADR漲近3％，收在284.68美元。

（23：20更新）美國勞工統計局周四（18日）發布報告顯示，美國11月消費者物價指數（CPI）年增2.7%，增幅低於預期的3.1%。投資人看好通膨壓力可能正在充分降溫，押注明年聯準會（Fed）可望維持降息步調，加上美光公布的強勁財報重新提振市場對AI交易的信心，帶動美股一掃前一個交易日慘跌的陰霾。美股主要指數同步開高，道瓊工業指數早盤一度狂飆逾400點，那斯達克指數大漲逾300點。與台股連動密切的費城半導體指數一度漲幅逾4%，台積電ADR勁揚逾3%，美光更是飆漲逾16%。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二小幅下滑，未能延續近期一波上揚升勢，因投資人消化顯示美國就業市場持續降溫的最新經濟數據。紐約2月份黃金期貨價格下跌2.90美元或0.07%，報每盎司4,332.30美元。紐約黃金現貨價格則是下滑2.68美元或0.06%，報每盎司4,302.32美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，美國11月就業人數的成長依然乏力，且失業率升至四年高點。然而，交易員並未大幅上調對聯準會短期內進一步降息的押注，因為在數據發布受到干擾的背景下，市場認為聯準會不太可能十分重視這些數據。目前，交易員認為1月降息的機率為20%。利率走低通常利多黃金這一不具孳息收益的資產。同時，投資人的注意力將轉向定於週四公佈的通膨數據，以及本週多位聯準會官員的講話。

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週三基本持穩，因週二疲軟的美國就業數據並未提振市場對進一步降息的預期。亞洲黃金現貨價格盤中上揚0.41美元或0.01%，每盎司報4,302.73美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，美國11月就業人數的成長依然乏力，且失業率升至四年高點。不過，鑑於美國聯邦政府停擺造成的干擾，聯準會對這些數據的重視程度低於平常。聯準會上週連續第三次降息，對不具孳息收益的貴金屬來說無疑是利多消息。不過，目前交易員認為1月份聯準會進一步降息的可能性接近25%。此外，市場將關注週四發布的美國通膨數據，且聯準會一些主要官員將於週三發表演說。

美國勞工統計局（BLS）將於本週陸續發布備受業界期待的 10 月和 11 月「合併」非農就業報告，以及 11 月消費者物價指數（CPI）報告。然而，由於史上最長的美國政府停擺導致數據收集中斷，這兩份對聯準會制定貨幣政策至關重要的關鍵報告，預計將出現史無前例的「數據斷檔」現象，使得投資者和決策者

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國12月份企業活動增速降至六個月來最低，而投入價格指標則跳升至逾三年最高。週二公佈的數據表明，標普全球12月綜合採購經理人指數(PMI)初值下降1.2點至53。讀數高於50榮枯關鍵水位，顯示器業活動呈現擴張態勢。這份數據的綜合支付價格分項指數上升近3點至64.1。標普全球市場財智首席商業經濟專家Chris Williamson在聲明中表示，一個主要擔憂是成本上升，通膨大幅跳升至2022年11月以來最高水準。價格上漲再次被廣泛歸咎於關稅，最初對製造業的影響如今正日益擴散至服務業，進一步加劇成本負擔問題。服務提供商投入成本指標也攀升至2022年11月以來最高。收費價格指標顯示價格創2022年8月以來最快上漲速度。價格壓力加劇和企業活動成長放緩凸顯聯準會面臨的挑戰。雖然決策者在過去三次會議上降息以支撐走軟的就業市場，但仍有多位官員擔心通膨頑固難降。標普全球綜合就業分項指數下降1.4點，進一步滑向顯示就業停滯的水準。服務業就業指標為4月以來最低。報告顯示，成本擔憂、需求疲軟和經濟不確定性限制了就業成長。綜合訂單分項指數顯示，這是自2024年

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，白宮經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)週四就美國最新公布的消費者物價指數(CPI)報告發表談話，直言數據「好得令人震驚」，雖不代表已可宣告物價問題全面勝利，但他認為當前正呈現「高成長、低通膨」的組合，並指工資增速已快於物價上漲，通膨壓力正朝更有利方向發展。哈塞特表示，隨著供給端政策若能持續推進，將對價格形成下行壓力，這也是目前數據所反映的方向；他並提到美國納稅人明年可望獲得可觀退稅，政府也將協助推動抵押貸款利率下降。在此脈絡下，他認為Fed「有很大的空間可以降息」。作為外界點名接替鮑威爾(Jerome Powell)的Fed主席熱門人選之一，哈塞特同時把焦點放在制度面，主張Fed未來需要「比現在透明100%」，強調決策溝通應把資訊與判斷基礎攤在桌面上，讓外界能更清楚理解政策機構內部運作與取捨邏輯。市場人士指出，哈塞特以「通膨快速降溫」論述來支撐更大幅度降息空間，等同把人事議題與利率路徑連結得更緊。與此同時，而川普近期多次釋出希望更積極降息、並推動更換鮑威爾的訊號，也使Fed換帥預期升溫。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份企業庫存月比值呈現成長局面，增幅高於預期。美國普查局發布的數據顯示，9月份企業庫存較前月成長0.2%，8月份數據為持平。22位受訪經濟專家對9月份企業庫存月比值的預估中值為增長0.1%，預估中值介於下滑0.1%至增長0.3%。這份數據顯示，9月份躉售商庫存月比值成長0.5%，8月份數據為下降0.1%；9月份製造商庫存月比值下降0.1%；9月份零售商庫存月比值成長0.4%。

【財訊快報／劉敏夫】在岸與離岸人民幣兌美元匯價週四連袂走強，因有報導指稱出口行業對匯率升值承受力增強。根據中國外匯交易系統，盤中在岸人民幣兌換美元升值0.02%，報7.0429人民幣兌換1美元。香港離岸市場人民幣兌美元匯價盤中升值0.03%，來到7.0380人民幣的價位。根據統計資料顯示，盤中12個月期人民幣兌換美元無本金交割遠匯(NDF)報價來到6.9050元人民幣兌1美元，顯示交易商預計人民幣1年內將升值約1.96%。中國人行週四將人民幣兌換美元參考中間匯價由週三的7.0573元人民幣，略微調弱至7.0583元人民幣的水準，較市場預測均值的7.0430元人民幣偏弱。學習時報週三刊登中央政策研究室原副主任鄭新立的署名文章指稱，隨著中國出口結構由勞動、資源密集型為主向技術、知識、資本密集型為主轉變，對人民幣匯率升值的承受力增強，人民幣市場匯率向實際購買力升值是必然趨勢。這篇文章指稱，設想2035年人民幣對美元匯率為6:1，屆時中國人均GDP可達2.6萬-2.8萬美元。未來5年中國經濟成長速度保持在5%左右，可為2035年人均GDP達到中等已開發國家水準打下堅實基礎。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週四小幅下跌，因投資者評估低於預期的美國通膨數據。紐約2月份黃金期貨價格下跌9.40美元或0.21%，報每盎司4,364.50美元。紐約黃金現貨價格則是下滑5.71美元或0.13%，報每盎司4,332.62美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，11月份剔除波動性較大的食品和能源的核心消費者價格指數(CPI)年比值上升2.6%，11月整體CPI年比值漲幅為2.7%。澳洲Pepperstone Group Ltd.研究策略分析師Dilin Wu表示，實際殖利率的走勢變得更加具有支撐性，再加上持續的地緣政治不確定性以及年底流動性變薄，貴金屬正重新發揮其作為投資組合穩定器的作用。

【時報-台北電】隨著美國就業報告顯示11月失業率上升，引發市場對美國明年進一步降息的預期，加上投資人正等待美國11月消費者物價指數(CPI)及個人消費支出(PCE)物價指數，令盤中金價走勢回升；截至台北時間12月17日上午10點25分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 2月黃金上漲16.4美元，報每盎司4348.7美元。 3月白銀上漲2.277美元，報每盎司65.600美元。 1月鉑金上漲40.3美元，報每盎司1915.8美元。 3月鈀金上漲29.60美元，報每盎司1686.00美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

根據美國勞工統計局 (BLS) 周四 (18 日) 公布數據，美國 11 月消費者物價指數 (CPI) 年增率為 2.7%，低於市場預期，核心通膨更降至 2021 年初以來最低水準，顯示物價壓力出現降溫跡象。不過，這份延後公布的通膨報告因涵蓋美

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份核心通膨年比增幅創2021年初以來最低水準，通膨形勢意外出現改善，不過，美國聯邦政府先前的停擺加大了此份報告的解讀難度。美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，11月份剔除波動性較大的食品和能源的核心消費者價格指數(CPI)年比值上升2.6%，11月整體CPI年比值漲幅為2.7%。美國聯邦政府此次停擺的持續時間創出紀錄，使得勞工統計局無法收集到大量10月的價格數據，不僅局限了該機構確定11月整體通膨月比值變化的能力，也使一些經濟專家指出，年比值數據可能也受到了影響。儘管存在諸多局限，該項報告仍帶來些許希望，也就是年初以來持續窄幅波動後，通膨壓力正在舒緩。勞工統計局表示，截至11月的兩個月，核心CPI僅上升了0.2%，飯店、休閒和服裝價格的下降限制了其漲幅。家具和個人護理產品的價格走高。然而，幾位經濟專家指出，作為CPI最大組成部分之一的住房類價格在兩個月內基本持平，使得整個估算遭到質疑。凱投宏觀北美首席經濟專家Paul Ashworth在報告中寫道，這或許確實反映了通膨壓力的真實回落，但如此突然的停滯，尤其是租金等更具持續性的服

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，野村控股方面表示，最新的短觀調查以及日本薪資報告顯示，日本央行本週稍晚時升息不存在障礙。有韌性的經營狀況以及未來數年的消費者物價指數展望強化了日本央行本週五可能升息25個基點的預期。利率交換市場預計央行本週將政策利率上調至0.75%的可能性為95%，並預計到2026年10月將再次升息。由Yujiro Goto領銜的野村控股策略分析師團隊在報告中寫道，日本央行過去的升息曾推高企業的借貸成本。然而，企業尚未認為這些升息具有足夠的緊縮力道，從而對其經營活動造成顯著影響。他們補充稱，在週一稍早時公佈的最新調查中，大多數企業表示現金流狀況「良好」。儘管野村認為日本央行可能在本月會議上不對中性利率預估進行重大更新，但預計央行可能會繼續認為實際政策利率仍低於中性利率，因此依然寬鬆。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週二倫敦銅價走低，美國週二發布的就業數據顯示失業率意外上升。週二倫敦金屬交易所(LME)期銅下跌63.50美元或0.54%，報11,592.0美元/噸。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，11月份非農就業人數增加6.4萬人，10月減少了10.5萬人。11月失業率升至4.6%。高盛集團將2026年銅價預期從每噸10,650美元上調至11,400美元，因美國潛在對銅加徵的關稅於明年上半年實施的可能性較低。Eoin Dinsmore等分析師在報告中表示，關稅實施時間的延遲將導致美國以外市場出現比預期更大的缺口。其他金屬價格方面，LME期鋁上漲0.37%，報2,876.50美元/噸；LME期鎳下跌0.58%，報14,263.00美元/噸；LME期鋅下跌1.68%，報3,041.50美元/噸。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份就業人數的成長依然乏力，且失業率升至四年高點，同時10月表現尤為疲軟，凸顯勞動力市場持續降溫的態勢。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，11月份非農就業人數增加6.4萬人，10月減少了10.5萬人，最近數月勞動力市場波動性進一步加劇。11月份失業率升至4.6%，延續攀升態勢，許多失業的美國人難以找到新的工作。10月份就業人數的下降幅度創下2020年底以來最大，這主要是由於聯邦政府就業人數減少了16.2萬人，此前接受了川普政府延期辭職計畫的員工正式從薪資名冊中被剔除。儘管該數據存在局限性，但報告將有助於投資者對明年的利率路徑做出判斷。聯準會上週連續第三次會議降息，以支持主席鮑威爾所稱的「逐漸降溫」且存在「重大」下滑風險的勞動力市場。然而，聯準會官員對於明年是否有必要進一步降息看法不一。根據與決議一併發布的利率預期，官員們的中位數預測顯示2026年將降息一次，而交易員預期將有兩次。Pantheon Macroeconomics首席美國經濟專家Samuel Tombs表示，勞動力市場依然疲軟，但惡化的步伐較慢，不足以促使聯邦公開市

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週二上揚，引領殖利率走低，因投資人消化美國11月份的非農就業報告。根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌1.45個基點，報3.4870%；5年期公債價格上漲，殖利率滑落2.79個基點，報3.6964%。10年期公債價格揚升，殖利率下滑2.73個基點，報4.1450%；30年期公債價格則是上升，殖利率下降3.35個基點，報4.8130%。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，11月份非農就業人數增加6.4萬人，10月減少了10.5萬人。11月失業率升至4.6%。對聯準會政策的預期日間基本保持不變，利率交換合約押注的聯準會到明年年底累計降息幅度約為60個基點。美國國債期貨成交量較20日平均水準高出約25%。聯邦基金期貨的成交量也較高。