2奈米爆單供不應求＋大摩上調目標價，台積電ADR週四急彈2.79%

【財訊快報／陳孟朔】全球晶圓代碼一哥--台積電(2330)(美股代碼TSM)受先進製程供給緊俏與2奈米(2nm)量產啟動加持的同時，摩根士丹利(Morgan Stanley，大摩)在最新報告中上調台積電目標股價，ADR連續五天急跌33.18美元或10.7%後，週四抽高7.72美元或2.79%至284.68美元為費半第十旺個股，當日最高來到287.16美元，今年來漲了44.15%。大摩上調目標價的理由是2奈米及未來製程在高效能運算與AI晶片需求爆發下，將持續提升台積電在全球晶圓代工市場的定價與產能稀缺優勢。據了解，台積電2奈米量產將於今年底正式啟動，目前位於台灣的兩座2奈米工廠產能已全面被預訂。由於客戶需求遠超初期投片能力，公司評估需額外新建廠房以滿足訂單需求，預估相關投資達286億美元，此舉旨在擴大先進製程的長期產能佈局與技術領先地位。市場傳出，蘋果(Apple)、高通(Qualcomm)、聯發科(MediaTek)、超微半導體(AMD)等多家晶片設計大廠均列入台積電2奈米的重要客戶。由於初期2奈米產能高度稀缺，台積電在排程與配額分配上必須取得平衡，尤其是對於蘋果等重點客戶的初期產量需求，供給仍顯吃緊。台積電規劃在2026年底前將2奈米月產量提升至10萬片。摩根士丹利報告指出，此舉不僅有助於強化台積電在下一代運算平台與AI加速器類晶片的市占與話語權，同時也將使公司在資本支出回收與毛利率提升方面受惠於規模經濟與稀缺性溢價效應。

財經中心／楊思敏、李奇 台北報導台積電熊本廠二廠停工，可能從原本規劃的6奈米、7奈米，改為更先進製程。有內部人士透露，公司盤點全球產能，評估是否直接改為2奈米，提供輝達、超微等AI晶片客戶。專家分析，2奈米確實有機會，等到時候量產，也符合經濟部，製程外移必須落後一個世代的規定。

隨著新一代AI GPU與雲端服務商（CSP）自研ASIC陸續進入量產階段，台積電正加速進行產能優化與製程重配置，以因應客戶龐大需求。騰旭投資投資長程正樺指出，台積電在3奈米以既有產線優化與前段、後段產能交錯支援為策略，包括台中Fab 15之7奈米舊產能及台南Fab 18之5奈米轉進3奈米製程，藉此滿足明年客戶龐大需求。

【財訊快報／陳孟朔】以博通為首的AI供應鏈股價大跌拖累，全球晶圓代工龍頭台積電(2330)(美股代碼TSM)ADR在前一交易日回吐1.71%後，12日追低12.81美元或4.20%，收在292.04美元，創下10月10日大跌6.41%以來最殺紀錄，顯示AI鏈在估值與資金面同步承壓下，賣壓正由上游擴散至關鍵製造端。市場人士指出，本輪修正核心在於「AI供應鏈高位籌碼鬆動」與「年末資金再平衡」共振。博通等指標股領跌，往往會引發投資人對AI基礎建設資本支出節奏的再檢視，並透過同類股輪動機制，對台積電這類高度連動AI伺服器、先進封裝與先進製程需求的權值股形成壓力，短線呈現由評價面主導的快速去槓桿。市場人士表示，台積電ADR在前一日已先行回吐，代表資金對短期利多的反應轉趨保守，在波動度上升的環境下，容易觸發量化資金與動能策略的被動降曝險。不過，部分投資人也認為，台積電中長期基本面仍取決於先進製程領先、客戶結構與高階運算(HPC)需求韌性，短線波動更多反映市場風險偏好與類股資金流向的變化。

台積電後市受到台股投資人高度關注，多家投顧看好明年股價續創新高，甚至被喊上2000元。對此，法人認為，比起先進封裝產能供不應求，明年真正的瓶頸會是3奈米產能，受到矚目。

【時報-台北電】台積電位於熊本縣菊陽町的熊本二廠，原本10月正式簽約動土，並預定2027年12月開始投產運作，專注於AI等高階應用市場的6奈米晶圓。不過根據日本媒體報導，台積熊本二廠的工程日前突然暫停，且供應商也證實接到暫停施工的通知，據了解那是台積電為了因應AI熱潮帶動的高階晶片需求暴增，正在評估是否要讓熊本二廠直接升級，改產更先進的4奈米晶片。 針對熊本二廠的停工消息，台積電未證實或否認，僅表示日本專案依然持續進行，公司不對市場傳聞或臆測進行評論。不過稍早它在接受日媒採訪時強調，「位於日本的專案仍舊持續進行。關於興建作業細節、執行計畫，現在正和合作公司進行協商」。 日媒表示，熊本二廠原本是主攻6奈米與7奈米晶片，但鑒於台積電的大客戶例如輝達等，已經開始投往更先進晶片的懷抱，導致計畫在熊本二廠生產的6奈米及7奈米晶片需求量出現下滑。為了因應該市場的最新變化，台積電目前考慮要把熊本二廠直接升級到更先進的4奈米，這也將提高日本廠在全球布局地位。 只不過知情人士透露，如果最終決定生產4奈米，不僅熊本二廠廠房需重新設計，也可能導致原定在2027年底量產時程被迫延後。然而除二廠進度有所調整，台

【財訊快報／魏聖峰】上週五出現跌深反彈的台股，週一可能又要遭遇利空洗禮。上週五發布優於市場預期財報的博通，受到市場逆風衝擊，股價下跌11.43%，創10個月以來單日最大跌幅。前一個交易日已經因為發布財報而股價下跌近11%的甲骨文，上週五股價再跌4.47%，引發費城半導體指數下跌5.1%，是近兩個月以來單日最大跌幅。台積電ADR下跌4.2%、Nvidia股價下跌3.27%、超微股價下跌4.81%、美光科技股價下跌6.7%、應用材料股價下跌4.04%。加權指數上週四創新高後出現獲利了結的下跌，而上週四美國科技股跌幅收斂，使得上週五台股出現反彈行情。台積電(2330)、金融股、記憶體雙雄的華邦電(2344)和南亞科(2408)、聯發科(2454)、創意(3443)、智邦(2345)、亞德客-KY(1590)、京元電子(2449)、健策(3653)、漢唐(2404)、金像電(2368)和亞翔(6139)等股股價上漲激勵下，加權指數一度上漲超過200點，盤中市場震盪激烈，指數漲幅一度收斂到百點以下，之後拉尾盤，以上漲173.27點作收。上週五大盤成交量小幅量縮。不過，最近櫃買指數表現出量增價漲的

台股昨日在外資大賣 595 億元下開低走低，但尾盤跌幅收斂，收盤守在季線之上，而今 (17) 日台股早盤護國神山台積電 (2330-TW) 以 1435 元平盤開出以穩住陣腳，早盤各類股開盤除鋼鐵類股之外齊揚，大盤早盤反彈上漲。

【時報-台北電】美科技權值股拖累，美股全數走跌，台積電ADR下跌4.2%。台積電(2330)今跳空開低跌30元至1450元，跌落月線大關；台股開低後一度大跌逾500點至27684點，同步回探月線。 台積電等電子權值股領跌，上周大漲的DRAM股華邦電(2344)等開低，早盤金融股以及航運股相對抗跌，台股盤中仍跌近400點。9時19分，台股跌373點至27824點，台積電1450元。 市場擔憂博通未來獲利空間恐遭壓縮下，影響美四大指數全數走跌，費半重挫5.1%。 國票投顧表示，從週線角度觀察，上周大盤成功收紅K且週均量放大至近5000 億，但受上週五美股重挫影響，預估本週指數波動幅度將明顯放大，短線不排除回測月線支撐，所幸進入年底投信作帳高峰，資金動能有望延續，待恐慌性賣壓淡化後，有望迎接新一波行情。（編輯：沈培華）

財經中心／楊思敏、李奇 台北報導行政院頒發「傑出科技貢獻獎」，今年得獎者共有三位，最受關注的就是，台積電執行副總米玉傑，肯定他帶領研發團隊，在2018年成功開發和量產7奈米後，台積電就此甩開競爭對手，技術壓倒性領先。去年三月，他升任共同營運長，身價約63億，也被視為台積電下一代接班的可能人選。

【時報-台北電】美科技類股表現仍疲弱，台積電ADR下跌1.41%。台積電(2330)開低15元至1435元，台股開低145點至27721點，仍在月線之下。 台股開低續探本波段低點，一度打到27634點，下檔支撐為季線所在位置約在27326點。今日指數開低後呈現橫盤，電子權值股聯發科(2454)逆勢開高撐盤，散裝航運等重建題材股相對抗跌；電子中小型股交投續旺，太陽能族群全線大漲。9時11分，台股跌194點至27672點，台積電1435元。台積電及台股都弱勢守住季線大關。 周一(15日)美股全面走低，以那指的跌幅較大。特斯拉股價大漲超過3%，NVIDIA逆勢走高，但包括台積電ADR、英特爾、AMD以及美光等都走跌，博通重挫近6%。本周將公布多項美國重要經濟數據，例如，11月非農就業人數，以及11月CPI(消費者物價指數)等。 國票投顧表示，隨市場逐漸釐清本次擴表核心為提供流動性，寬鬆不如期待，高估值科技股之財報瑕疵將被過度放大，所幸觀察下方中期均線延續中多架構，若台股能於支撐區間消化利空，待利率預期出現轉折契機時，指數仍有望重回先前走勢。 操作看法：每當利率走勢不如預期時，AI泡沫論再次浮

【時報-台北電】AI與高效能運算（HPC）需求持續爆發、地緣政治推動半導體供應鏈在地化的背景下，晶圓代工龍頭台積電加快美國與台灣先進製程布局。 據供應鏈透露，美國廠亞利桑那州第三期（P3）廠區廠務工程將開始發包、預估明年第二季將銜接P2工程，台灣Fab 18廠之P9 3奈米產能建置中，未來擴大該廠區3奈米產能。台積電以「雙軸並進」策略，鞏固全球先進製程的競爭優勢，也帶動設備、工程與材料供應鏈訂單能見度顯著拉長。 美國廠布局快速推進，廠務工程業者透露，台積電亞利桑那州晶圓廠第二期廠務工程今年中進場，P3聚焦2奈米以上之先進製程，廠務工程將在年底前發包，相關無塵室、機電整合、自動化系統與純水、化學品供應鏈陸續釋出商機，顯示台積電在美國的長期投資並非單點布局，而是具備延續擴張的戰略高度。 半導體業者分析，台積電目前以台灣為核心、美日為戰略支點，在日本、美國、歐洲都有很大的資本支出，根據目前已知建廠訊息，高科技產業客戶建廠計畫至少會延續到2028年。 台灣先進製程擴產力道同樣不減，3奈米製程持續放量、明年更供不應求，成為推動營收與資本支出的核心引擎。據悉，台南Fab 18廠之P9廠區於今年中動

AI與高效能運算（HPC）需求持續爆發、地緣政治推動半導體供應鏈在地化的背景下，晶圓代工龍頭台積電加快美國與台灣先進製程布局。

【財訊快報／陳孟朔】外電引述供應鏈與產業消息指出，蘋果公司(美股代碼AAPL)規劃擴大iPhone產品線與產能配置，至2027年秋季可能推出多達7款新iPhone機型，較目前主力機種數明顯擴張，反映其以更密集的產品矩陣覆蓋高階、主流與差異化形態需求。消息人士透露，蘋果擬自明年起調整iPhone發布時間表，不再把所有旗艦機一次集中於秋季發表，而是採「秋季先高階、春季再補齊主流」的兩段式節奏，秋季優先推出Pro系列，標準版與部分衍生機型則延後至隔年春季登場。依目前流出的路線圖，蘋果預計在明年秋季發表iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max與可折疊iPhone等高階機型，之後於2027年春季再推出iPhone 18、iPhone 18 Air與iPhone 18e等機型，讓產品線在一年內形成更完整的梯隊配置。市場人士認為，此一拆分發布與擴編機型策略，核心在於替可折疊機與更輕薄衍生款預留量產與良率爬坡空間，同時分散供應鏈在單一旺季的壓力、提升全年出貨節奏的可控性；但由於仍屬未經官方證實的規劃，後續仍須觀察新品定位是否造成同門互相稀釋，以及實際量產節點能否如期落地。蘋果股價

【財訊快報／記者劉居全報導】金管會日前宣布鬆綁台股被動式ETF成分股之單一個股權重上限，從30%提高到該檔股票占大盤的實際權重，臺灣指數公司呼應新制，已於9月5日發布旗下「臺灣指數公司臺灣全市場半導體精選30指數」調整資訊，追蹤該指數的新光臺灣半導體30(00904)，12月16日已完成指數調整與換股作業，自今(17)日起，最大成分股的台積電的權重將從原本3成上限拉高至4成，以符合調整後的指數篩選結果，根據台新投信今日最新官網資料，新光00904的台積電最新權重來到40.43%，為台股半導體同類型ETF中，含積量最高的一檔；也是半導體ETF中，第一檔受惠台積電持股上限條款鬆綁的高含積量ETF之一。被市場喻為「台積電條款」的緊箍咒解開後，新光臺灣半導體30(00904)ETF經理人詹佳表示，全球半導體產業在AI(人工智慧)與高效能運算(HPC)的強勁需求推動下，正迎來新一輪的爆發性成長，隨半導體ETF含積量升高，股價表現可與全球半導體景氣、AI發展趨勢更緊密連結，投資人若直接布局00904等半導體ETF，可以享有台積電在先進製程領域的技術護城河深厚，獲利能力與市場地位無可匹敵，進一步拉

市場對AI預期拉滿、幾無容錯空間，12日受博通、甲骨文下挫拖累，台積電ADR也重挫。摩根士丹利證券分析，儘管尚未將大陸GPU晶圓代工商機納入財務模型，但看好台積電（2330）明年獲利將大增2成、迎接金馬好年冬，2027年不懼高基期、成長性來到更可觀的3成以上，為台積電度過短線風波注入強心針。

（中央社台北2025年12月18日綜合外電報導）「日經亞洲」（Nikkei Asia）今天披露，台積電計畫於2026年夏季開始將先進製程設備運入其位於美國亞利桑那州的第2座晶圓廠，為2027年啟動3奈米製程量產鋪路。日經亞洲引述多名消息人士表示，裝機時間預計在明年7月至9月間。此舉象徵台積電這個全球最大晶圓代工廠在海外推動先進製程的重大里程碑。報導中表示，這個時程符合台積電董事長暨總裁魏哲家加速美國產能布局、提前至少「數個季度」投產的目標。亞利桑那二廠原先計劃2028年才會上線。產業人士告訴日經，晶圓廠設備完成安裝後，通常仍需長達一年的時間，進行產線認證與產能爬坡；先進製程所需時間更長，因製程步驟已超過1000道，且需大量作業將製程移轉至新廠並認證。台積電位於亞利桑那州的第一座海外先進製程晶圓廠已開始為蘋果（Apple）生產部分晶片，並投入輝達（Nvidia）最新一代Blackwell人工智慧（AI）晶片的製造。報導中表示，一旦這項總投資金額達1650億美元的計畫完成後，當中包括5座晶圓廠、2座先進封裝廠及1座研發中心，台積電預期其約30%最先進晶片將可在美國生產。

繼成功爭取到蘋果和特斯拉的訂單後，三星晶圓代工（Samsung Foundry）正積極拓展其先進製程業務，目前正與超微半導體 (AMD-US) 洽談 2 奈米（SF2）製程的

(中央社台北2025年12月19日電)台積電在NYSE掛牌 ADR以284.68美元作收，上漲7.72美元，漲幅 2.79%。由於每單位台積電 ADR相當於台股 5股台積電普通股，以12月18日新台幣匯市收盤價31.516元計算，相當台股台積電每股為 1794.39元。最近10個交易日行情如下：台積電 ADR 近十個交易日行情交易日收盤價漲跌漲跌幅%匯率折台股12/18284.687.722.7931.5161794.312/17276.96-9.91-3.4531.5261746.212/16286.87-0.87-0.3031.4751805.812/15287.74-4.30-1.4731.3801805.812/12292.04-12.81-4.2031.2021822.412/11304.85-4.49-1.4531.2681906.412/10310.146.732.2231.2081935.712/ 9303.411.540.5131.2151894.112/ 8301.877.152.4331.2021883.712/ 5294.721.790.6131.2581842

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，企業軟體大廠ServiceNow(美股代碼NOW)週一收盤急瀉99.86美元或11.54%至765.20美元為4月21日以來的近八個月新低，且淪為標普成份股最大魯蛇，今年來跌幅擴大到27.82%，市場焦點在該公司可能啟動「史上最大併購」的消息面衝擊，投資人一方面評估公司戰略加速轉向資安領域的必要性，另一方面也擔憂高價收購對短期財務與整合風險的壓力。外電引述知情人士指出，ServiceNow正就收購網路安全新創Armis進入後期談判，交易估值最高上看70億美元，若拍板將成為ServiceNow迄今規模最大的一筆收購；相關人士並稱，交易可能在未來幾天內對外宣布，但仍存在破局風險，且不排除出現其他潛在競標方。市場人士解讀，若成功收購Armis，將被視為ServiceNow把既有工作流程與企業IT管理平台，延伸到「資產能見度、連網裝置治理與曝險管理」等更貼近資安底層的環節，強化其在IT資產管理、CMDB(配置管理資料庫)與SecOps(資安營運)的串接深度，並為AI自動化與跨部門流程導入提供更完整的攻防資料底座。不過，交易員提醒，股價大幅回吐也反映市場對「收購溢價

【時報-台北電】美AI科技股回穩，台積電ADR小跌。台積電(2330)今開平盤1435元，台股開盤漲59點，隨即在電金類股合攻，一度反彈逾200點，回攻月線大關。 台積電回穩、聯發科(2454)開高，支撐指數。台股早盤開小高後走揚，台積電盤中漲10元，帶動指數突破月線27628點反壓，並重新站上27700點之上。9時10分，台股漲158點至27694點，台積電1440元。早盤華邦電(2344)帶領DRAM股開高，中小型電子股匯集人氣，電子權值股回穩，金融類股助攻以及傳產的航運股穩定上揚。 經濟數據顯示勞動市場放緩疑慮仍在攀升，加上美光財報即將揭曉，觀望氣氛濃厚，美股四大指數漲跌互見。 延遲公布的美國就業報告並不理想，引發經濟成長疑慮。特斯拉收盤逆勢創新高，科技股漸止跌，費半收跌0.5%，NVIDIA續小漲，但台積電ADR小跌0.3%，半導體族群中以美光下挫2.1%的跌幅較大。 國票投顧表示，本周台股兩個交易日下跌662點，所幸季線附近低接買盤相當強勁，使周二台股以下影線黑K作收。台股繼四月反彈以來，季線皆有買盤支撐，且後續反彈皆有千點以上實力，因此當前台股切勿過度悲觀，本次修正宜把握布