AI需求大旺，鈺邦明年產能增兩成，營運逐季成長再拚新高

【財訊快報／記者陳浩寧報導】在AI伺服器及AI PC需求成長下，鈺邦(6449)產能滿載，近年積極擴產，總經理林溪東表示，第四季營運可望優於第三季，今年全年營收將再創新高，而在Vchip、CAP等產品持續擴產下，預計明年總產能平均將成長兩成，隨新產能陸續開出，將帶動營運逐季成長，力拼全年營收、獲利續創新高。針對明年市況，林溪東表示，2026年的高階AI伺服器出貨將成長近20%，而為因應AI伺服器需求，今年Vchip產能已從6000萬顆擴產至1億顆，而受惠於伺服器採用Vchip需求增加，加上在NVLink switch大量採用Vchip，鈺邦為主要供應商，且下一代也持續沿用，都將推升相關需求，規劃明年Vchip產能將提升至1.2億顆。在CAP方面，鈺邦的高階1H、1.4H、6.3V及560uf及高壓25V已導入筆電，在訂單增加下，產能已由4000萬顆擴增至6000萬顆，明年將進一步增加至1億顆。Hi-Rel CAP也送樣AI Server測試認證中，並通過板件功能測試及可靠度測試，第三方正執行元件Life test測試。在SMLC方面，鈺邦已小量生產，並提供樣品給NB、Server、Power、SSD等重大客戶測試及試產中，並將持續擴產，預期明年產能將翻倍至2000萬顆，加速取代鉭電容。而Hybrid除了車規與AI Server需求增加外，PD3.1也將帶動Hybrid在NB、DT、Adapter等應用需求增加，估明年產能將由今年的600萬顆增加至1000萬顆。展望後市，林溪東看好，今年在Vchip、CAP產能滿載，預計12月營收可望超越11月再創單月新高，將同步帶動第四季、全年營收齊創新高，而明年在AI伺服器、AI PC等需求帶動，加上新產能陸續開出，其中，泰國廠預計於明年第一季完工，隨新產能加入，明年營運有望逐季成長，全年營運挑戰新高紀錄。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】瀚荃(8103)受惠於AI伺服器電源板連接器放量，受惠於國內電源大廠拉貨增加，今年在AI伺服器營收成長逾九成，法人預期，明年主要成長動能將來自AI伺服器，營收貢獻有望年增50%，將帶動全年營收達雙位數成長，在產品組合轉佳下，毛利率也有望同步提升。瀚荃今年前11月產品比重為伺服器與網通36%(年增12%)、筆電23% (年增2%)、工業電子20%(年增15%)、車用4%(年減13%)、其他(主要為消費性電子和光電)17%(年減9%)。其中，AI伺服器占伺服器與網通營收比重約50%、網通占25%、通用伺服器與存儲合計25%。在成長動能方面，法人指出，瀚荃2025年AI伺服器營收年增97%，占伺服器與網通營收比重達五成，預期明年在AI出貨放大下，AI伺服器營收估年增50%，將帶動伺服器與網通整體營收年增30%，其餘包含通用伺服器與存儲、網通、工業電子估年增10%。而在筆電、車用及其他則估為持平。 而在生產基地部分，瀚荃規劃將中國工廠由5座減少為3座，藉此提升生產效率，而除越南廠已於今年11月開始量產外，也為配合主要AI電源大客戶之需求擴建泰國廠，新產能預期於明年第

凌航 (3135-TW) 近年積極耕耘工控領域，並與美系伺服器大廠合作 AI 邊緣伺服器與 AI 工控等產品，相關專案明年起將開始放量，推升明年工控營收比重雙位數起跳。法人估，凌航明年營收將創新高，且受惠漲價、產品組合優化驅動下，毛

【時報-台北電】汽車零件廠跨足AI伺服器散熱領域，轉型效益於今年底陸續浮現，包括吉茂（1587）、劍麟（2228）、精確（3162）等廠，近期在AI水冷技術驗證與產線建置上皆傳捷報，預計年底前啟動小量產，2026年正式放量出貨。法人分析，隨著AI新事業進入收穫期，汽零廠明年業績驅動可期。 汽車安全氣囊零件廠劍麟，南投二廠首條散熱產線近期也已建置完成，並取得台系系統大廠臨時供應商資格，成為該案台灣端唯一供應商。 劍麟預計年底前取得正式資格並啟動小批量出貨，主要供應金屬散熱歧管等產品。劍麟並預估，新事業將於明年第一季逐步放量、第二季明顯增溫，填補車用本業持平的缺口，成為推動明年營收成長的關鍵動能。 汽車水箱製造廠吉茂成功將散熱技術延伸至AI領域，公司並證實AI伺服器水冷散熱系統零件已取得北美客戶認證並獲訂單，雖目前營收占比僅約2％～3％，但隨著明年增量出貨，占比有機會挑戰一成。 吉茂設墨西哥廠目前仍享有USMCA零關稅優勢，除汽車零件業務出貨具備較短運輸路程優勢，未來同樣可因應北美客戶需求就近供應AI散熱零件，雙引擎效益備受期待。 電動車電池盒廠精確，第四季已成功切入AI伺服器水冷應用，並

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，押注AI的資金最近一週在甲骨文(Oracle，美股代碼ORCL)之後又遭遇第二波「高預期落空」：Google最大晶片供應商--博通(Broadcom，美股代碼AVGO)雖給出優於市場預期的單季營收展望，但管理層在AI變現節奏與獲利率上的表述偏保守，觸發獲利了結與估值再定價，股價單日急瀉46.44美元或11.43%，創下自1月27日當天狂瀉17.40%的10個月來最大跌幅，收在359.93美元，帶衰AI鏈集體回落，淪為費半和那指100成份股雙料最大魯蛇。市場反應的核心不在「AI需求有沒有」，而在「能不能更快、更穩地轉成高品質獲利」。博通執行長陳福陽(Hock E. Tan)在電話會議提到，未來六個季度將交付的AI產品訂單積壓約730億美元，並稱這是「最低值」；但在股價先前大幅上漲、投資人期待更上修的背景下，這個數字反而被解讀為能見度不夠驚喜，加上公司未提供2026年AI業務全年指引、並直言AI相關產品比重上升可能壓抑整體利潤率，成為情緒轉折點。基本面數字本身其實不弱。公司公布上季營收約180億美元，並預估下一財季營收約191億美元；同時指出AI半導體收入動能

【財訊快報／記者陳浩寧報導】光頡( 3624 )今年在AI比重約6%，發言人黎順和表示，公司的AI產品主要用在伺服器，隨AI出貨提升，預期明年AI營收比重可望達9-10%，而在成本上升及AI、網通需求增加下，明年第一季起薄膜電感將針對所有客戶調漲10-40%，加上以接單量預估，預期明年營收可望成長15%。黎順和提到，今年AI比重大概6%，預期明年比重可提升至9-10%，公司產品主要送交給OED廠間接承認，但也有直接獲得一家美國CSP大廠認證，產品有直接設計進去，而在產品組合轉佳下，預期明年毛利率可望朝28-29%目標邁進。在車用方面，黎順和指出，公司在車用產業耕耘已久，也是營收比重最高的產業，預期明年營收比重將由今年的53%提升至55-57%，其中，合金技術在車載充電器需求暢旺，一台車估用量可達15-18顆，但因原物料交期較長，短期較難放量，明年預估可望挹注約6000-7000萬營收，毛利率也大幅優於公司平均水準。針對中國廠商減產電阻，黎順和認為，公司本身今年價格已經止跌，但中國還是在內捲，因此有幾家中國的中小型電阻廠已進行減產，有利於平穩價格，而公司今年雖沒有擴產，但目前薄膜稼動率接

【時報-台北電】隨著Hyperscalers超大規模運算服務業者與CSP雲端服務供應商，連袂持續推進更高運算密度的新基建部署，並擴大採用AI伺服器，依研調機構IDC最新統調數據顯示，第三季全球伺服器市場的整體營收規模已達1,124億美元、寫下單季創高紀錄。 其中最顯著的成長動能，依然是來自內建GPU的伺服器產品銷售，這也推升了今年前三季以來，全球累計伺服器市場的總營收規模幾乎再翻倍增長至達3,142億美元。 以全球前五大伺服器供應商來看，Dell（戴爾）位居第一大、單季營收在整體伺服器市場中占逾8％。而近日傳出拿下xAI大單的Supermicro（美超微），則以4％市占、位居第二。另與兩大中系供應商IEIT Systems（浪潮）與Lenovo（聯想）並列第三，不過IEIT Systems明顯因美國晶片禁令影響，在伺服器的營收規模與市占有所收斂。 相對於各OEM供應商，以ODM Direct直供交付的商模業者，持續受惠大型CSP加速推進AI基建與自研ASIC的專案，推升整體ODM Direct的伺服器銷售業績以逾112％的年增率飛速成長，在全球伺服器市場的市占更拉高至占達59.4％。其

汽車零件廠跨足AI伺服器散熱領域，轉型效益於今年底陸續浮現，包括吉茂（1587）、劍麟（2228）、精確（3162）等廠，近期在AI水冷技術驗證與產線建置上皆傳捷報，預計年底前啟動小量產，2026年正式放量出貨。法人分析，隨著AI新事業進入收穫期，汽零廠明年業績驅動可期。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】在車用及AI應用成長下，加上第一季起的漲價效應，光頡(3624)明年營收目標挑戰突破30億元，年增率達15%，且因中國同業紛紛減產，有利於電阻市況回穩，公司看有機會於明年下半年調整價格，激勵今日股價開高走高，早盤即衝上漲停，最高來到54.2元，盤中委買量近4000張。針對中國廠商減產電阻，光頡提到，公司本身今年價格已經止跌，但中國還是在內捲，因此有幾家中國的中小型電阻廠已進行減產，有利於平穩價格，而公司今年雖沒有擴產，但目前薄膜稼動率接近滿載，約85-90%，預期明年薄膜稼動率可以達九成以上，目前厚膜稼動率則約80%，而在供給減少、需求回穩下，明年下半年有機會迎來漲價。而在即將調漲的薄膜電感方面，由於銀價大幅上漲，加上需求增加，光頡將自明年第一季起針對所有客戶調漲10-40%，漲價效應將於第一季起開始浮現。車用及AI為光頡明年主要成長動能，公司預期明年AI比重可望由今年的6%提升至9-10%，車用營收比重也將由今年的53%提升至55-57%，其中，合金技術在車載充電器需求暢旺，明年預估可望挹注約6000-7000萬營收，毛利率也大幅優於公司平均水準，隨產品組

【財訊快報／記者劉居全報導】2025年全球金融市場震盪起伏，但以全年的角度來看，多數市場不僅為正報酬，在AI強勁成長的帶動下，股市表現更是突出。展望2026年，野村投信認為，在三大利多 - 獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026年第一季建議採取股優於債的資產配置。股市看好最能受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的中國，債市雖有美國降息利多，但須關注政府與企業發債量增加，相對看好新興市場與亞洲之非投資等級債。野村投信投資長陳致洲表示，AI超級週期正推動創紀錄的資本支出與盈利擴張，且不僅各大企業積極投入資本支出，各國政府也加入戰局，大家都不希望在這場競賽中落後其他人，這股動能更從科技巨頭擴展至其他產業，預期在2026年，AI需求強勁成長的趨勢不變，相關投資題材依然是市場焦點。此外，就總體經濟而言，市場預估2026年美國經濟成長率為2%，失業率5%，消費韌性強。亞洲成長率5%，歐洲成長雖較低，但有財政刺激。加上美國在2026年下半年將有期中選舉，貿易戰疑慮降低，聯準會新任主席將於5月上任，將採取更為寬鬆的貨幣政策，2026年可能還

隨著Hyperscalers超大規模運算服務業者與CSP雲端服務供應商，連袂持續推進更高運算密度的新基建部署，並擴大採用AI伺服器，依研調機構IDC最新統調數據顯示，第三季全球伺服器市場的整體營收規模已達1,124億美元、寫下單季創高紀錄。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，國際主要券商在2026年展望中普遍認為，人工智慧(AI)將從「成長題材」進一步轉為「資產配置主旋律」，並持續牽動企業資本支出、數據中心建置與獲利結構重估。多數機構同時預期景氣仍可延續擴張，使美股牛市具備續航力，但提醒通膨、估值偏高與關稅摩擦仍可能觸發階段性修正。以美股為核心的定價指標來看，彙整多家機構預估，標普500指數2026年底共識水位約在7490點、隱含近12%上行空間，若2025年收紅將有望連四年走升。目標分布呈現「7字頭中高段」為主，偏保守的7100點到7300點區間，反映對估值與政策不確定性的折現；主流看法多集中在7400點到7700點；相對樂觀者上看7800點到8000點，甚至喊出8100點的高標，顯示市場對AI帶動盈餘擴張與利率下行的組合仍維持高度信念。與此同時，多家機構對2026年全球經濟增長的推估落在2.4%到3.3%之間，基調是「韌性仍在、但波動升高」。交易員解讀，若AI生產力紅利持續兌現、且主要央行進入偏寬鬆循環，風險資產仍有上修空間；但若通膨出現意外反彈、或關稅與貿易摩擦再度升級，則可能透過期限溢價抬升與估值壓縮，放大股市回檔幅度

【財訊快報／記者劉居全報導】展望2026年，AI趨勢持續推動企業高速成長，龐大的市場商機逐漸改變企業的營運模式，各家廠商由過去的單打獨鬥，轉向相互結盟轉投資等策略，降低了算力、晶片的相互競爭情況，同時也分散供應鏈風險，法人指出，明年開始市場商機不只侷限在傳統AI大廠，衍生性AI甚至電力都將成為焦點，投資人可同時布局科技股加科技債，用更有技巧的投資方式參與AI繁榮。中國信託科技趨勢多重資產基金經理人楊士醇指出，全球伺服器與半導體快速擴張，在AI投資循環延續與供應鏈資本支出持續外溢下，預期AI產業結構逐漸形成二大新局面：一、聯盟新局：新一波AI熱潮背後的資金流正變得越來越複雜，從輝達、OpenAI、甲骨文再到AMD、微軟與CoreWeave，一整套環環相扣的互相投資、交叉持股，已讓彼此成為利益與債務的共同體。而聯盟新局將讓商機開始外擴，從基本的算力、晶片，到ASIC、基礎設施，到軟體應用，延伸出電力、能源，整個供應鏈都將跟著水漲船高。二、全球新局：AI牽動著全球產業發展板塊，不只美國，主權AI成為各國發展與角力的重點，多數國家開始由政府主導AI發展，從投資角度來說，更具長期趨勢與政策支持性

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，受AI帶動邏輯晶片與記憶體晶片擴產需求升溫，全球半導體產業協會(SEMI)預估，用於製造晶圓的半導體設備銷售額將在2026年年增約9%至1260億美元，2027年再增7.3%至1350億美元，顯示AI資本支出仍是推動設備投資的核心引擎。區域分布方面，SEMI指出全球多數晶片仍集中在亞洲生產，預期中國、台灣與韓國在2027年前仍將是設備投資前三大市場，其中中國總投資規模居冠；台灣則持續擴張先進製程產能，以支應高階運算與AI需求；韓國聚焦先進記憶體投資，對AI所需的高頻寬與高效能記憶體供應鏈形成支撐。除亞洲外，SEMI亦預期其他受追蹤地區在2026至2027年設備支出也將同步增加，主要動能來自各國政策補貼、供應鏈在地化與特定特殊製程產能擴張，意味全球半導體投資正朝多點開花與區域化配置加速演進。供應商格局上，荷蘭ASML(ASML Holding N.V.)仍為晶圓設備最大供應商，約占整體銷售四分之一；美國應用材料(Applied Materials, Inc.)、科磊(KLA Corporation)、科林研發(Lam Research Corporation

MoneyDJ新聞 2025-12-17 10:11:57 萬惠雯 發佈印刷電路板廠商燿華(2367)目前在伺服器與網通相關PCB產品仍處於認證與放量初期階段，今年第三季起陸續通過客戶驗證，出貨量逐步增加，預估2026年伺服器板營收占比約3%至5%，後續將持續擴充設備與產能，目標中期占比提升至10%以上。 燿華指出，目前AI伺服器產品應用包含主板、加速卡等，客戶結構以美系客戶為主，並搭配部分台系廠商合作，整體客戶數已達三至四家，後續仍有擴大空間。 隨著AI伺服器、AI PC、AI眼鏡與AR／VR等應用快速發展，高速、高頻、高散熱需求明顯提升，帶動HDI、高階材料與高層板需求成長。燿華表示，AI相關產品規格升級，有助拉升平均單價與毛利結構。 在AI眼鏡與AR產品方面，燿華指出，2025年營收占比仍約3%至5%，但隨客戶新產品於明年下半年陸續推出，2027年有機會迎來較明顯的放量成長。 燿華表示，隨伺服器與AI應用產品比重提升，搭配台灣、江蘇與泰國高階產能布局，2026年整體產能利用率可望回升至八成以上，成為推動公司中長期營運與獲利的重要動能。 (圖片來源 資料庫) 延伸閱讀：楠梓電明年往

MoneyDJ新聞 2025-12-17 10:18:36 劉瓊雯 發佈華新(1605)積極轉型，將旗下冷精棒產品以高質化為區別，推出冷精棒新品牌「奇沃 Steeval」。副董王錫欽(圖左)表示，冷精棒可作為AI伺服器液冷散熱中的快接頭材料，公司在中國也已搶到相關商機，希望明(2026)年底冷精棒產能可達18萬噸目標。 王錫欽表示，集團推動品種多元、品級高端、品質精良等「三品並進」策略；終端產業可應用於AI伺服器、汽車、機器人與消費性電子、能源等。而冷精棒可作為AI伺服器液冷散熱中的快接頭材料，由於AI伺服器GB200、GB300機櫃，因功率提高、帶來發熱問題，故散熱以液冷模式為主，其中，GB300就需276個快接頭，目前奇沃AI伺服器相關的冷精棒占冷精棒總銷貨約10%，看好未來應用於AI伺服器比重再提升。 冷精棒目前在中國市場已掌握商機，大多於中國華南與華東生產，另和散熱廠奇鋐(3017)、雙鴻(3324)還有快接模組廠富士達(6805)、丹佛斯(Danfoss)、CPC也都已經開始有接觸。 產能方面，王錫欽表示，目前冷精棒在中國、台灣及歐洲皆有冷精棒產能，中國今年每月產能為3,50

華新具有集團年底做帳行情，16日又發表發表冷精棒「奇沃Steeval」品牌，搶攻AI伺服器、汽車、機器人、消費性電子及能源等產業商機。尤其，華新冷精棒應用在AI產業伺服器液冷模組水冷快接頭，可占大陸冷精棒銷售10％，未來還會成長，17日上漲0.95元而以30.40元開出，最高達30.80元，惟獲利了結賣壓湧現而拉回，目前仍呈上漲走勢。

【財訊快報／方亞申】美股主要股指週一盡墨，投資人等待週二公布的11月就業報告，以及本週一連串經濟數據，以協助市場評估2026年降息預期。科技股近期在甲骨文及博通公布財報，利空及利多都有，但股價都出現大跌，科技股對於AI疑慮提升，那指及費半都回測季線。道瓊及標普有金融股表現較強，指數尚在10日線之上。科技股漲多引來獲利了結，科技七雄全面下跌，也拖累週二亞洲股市都下跌。台股台積電(2330)等權值股拉回，金融股表現強勢，指數連續出現中長黑，接近月線及季線，表現相對較為弱勢。台股週一開盤受美股利空洗禮，盤中一度大跌超過500點至27,684點，尾盤回升至27,866點作收，終場下跌331點，留下影線。但週二指數最低又低於週一，看來修正走勢未結束，當然重點是月線及季線都在27322-27571點，與指數距離相當近，而美股對於AI疑慮大增，科技七雄除了特斯拉及谷歌外，表現都不佳，前陣子甲骨文財報不佳股價重挫；上週博通業績表現很好，只是未對未來發表樂觀看法，股價連續重挫近15%，壓低其他AI股，投機指標記憶體股價也全面回檔，包括三星及海力士，人氣有點受影響。股市已連續上漲數年，獲利壓力加重。台灣今

伺服器機殼廠勤誠 (8210-TW) 受惠 CSP 業者的 AI 伺服器需求迭代、通用型伺服器需求回溫，加上今年新切入機櫃零組件業務發展順利，帶動營運表現，勤誠今 (17) 日無懼 AI 股走跌，走揚站回 900 元關卡。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，川普政府推出名為美國科技力量(Tech Force)的人才計畫，擬招募約1,000名工程師與技術專家，以兩年任期投入聯邦機構的高影響力技術專案，主軸聚焦AI基礎建設、AI落地、應用開發、數據現代化與數位服務交付，並採「直接向機構首長匯報」的編制模式，企圖以更快的人才導入速度補上政府端科技與AI能力缺口。根據美方說明，科技力量同時建立「雙向人才流動」機制：參與者完成兩年任期後，可優先銜接合作企業的全職職缺；而合作企業亦可提名員工參與政府輪調，形成公私部門的人才循環。薪酬水準估落在年薪15萬至20萬美元區間，並搭配相關福利。合作夥伴名單涵蓋多家大型科技與AI供應鏈企業，包括蘋果、微軟、輝達、OpenAI、甲骨文與Palantir等，並可望隨計畫推進擴增。市場人士解讀，這類以官方牽頭、結合大型科技企業資源的徵才與輪調設計，實質上是在「政府數位化交付能力」與「AI算力與應用生態」兩端同時加速，亦反映白宮希望降低AI相關專案在跨州與跨機關審批上的摩擦成本。

【財訊快報／記者劉居全報導】根據MSCI全球研究總監萊斯特（Ashley Lester）最新觀點，儘管支撐全球市場的制度基礎承受更大的壓力，2026年投資者仍將迎來持續成長與創新的投資環境。2025年初的政治及總體經濟衝擊，包括本世紀首次出現的「美股、美債、美元三重衝擊」，凸顯了市場的不確定性。即便如此，隨著人工智慧（AI）加速發展，市場在年內後期顯出現反彈。萊斯特最新發佈的《投資趨勢焦點：2026年關鍵主題》報告指出，儘管美國優越論（U.S. exceptionalism）繼續主導全球市場，但DeepSeek衝擊以及引發4月市場波動的政策事件，顯示美國的領導地位可被迅速挑戰。報告同時強調，AI的快速擴張凸顯了該行業對穩定電力供應、電網容量以及遍佈全球的數據中心基建的高度依賴性。展望2026年，萊斯特指出，今年的各項發展表明，2026年的市場主軸將更集中於現有趨勢的深化，而非全新的主題。制度框架的穩定性、AI相關投資能否保持成長步伐、能源和數據中心系統是否能跟上發展速度，以及私募信貸架構的韌性等因素將相互影響，而其影響力往往需要在事後才顯現。 在地緣政治格局的演變上，2025年初，美國