LME期銅週三大漲1.25%，靜待美國關鍵通膨數發布

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週三倫敦銅價走高，投資人目前正在等待可能影響聯準會對進一步降息立場的通膨數據。倫敦金屬交易所(LME)期銅上漲145.00美元或1.25%，報11,737.0美元/噸，盤中漲幅一度達到1.98%。美國關鍵通膨數據定於週四發布。幾位聯準會官員公開講話，其中聯準會芝加哥分行行長Goolsbee稱他預計2026年經濟成長強勁，並表示如果這種情況發生，利率應該能夠進一步下降。其他金屬價格表現方面，LME期鋁上漲1.01%，報2,905.5美元/噸；LME期鎳上漲0.9%，報14,392.0美元/噸；LME期鋅上漲1.05%，報3,073.5美元/噸。

《路透》報導，銅價周一 (15 日) 上漲，主因部分交易員在本周合約到期前回補或展期部位，短線支撐價格表現，暫時淡化市場對中國疲弱經濟數據及房市前景的憂慮。

【時報-台北電】綜觀近一周倫敦(LME)基本金屬情勢，本周倫敦金屬交易所（LME）期銅價格強勢震盪上行，期間雖受獲利回吐壓力短暫回落，但在多重利多因素推動下，價格再度改寫歷史新高。從宏觀環境到基本面供需，本周銅市呈現「利多疊加」格局，推動市場情緒持續偏強。 首先，最大的價格催化劑來自美國。市場普遍預期美國聯邦儲備理事會（FED）於本周將啟動降息循環，聯準會在中期政策指引上也釋出比先前更為寬鬆的訊號，使美元指數連續走弱，美元走軟使得以美元計價的銅更具吸引力，有效提升全球買盤動能。在寬鬆預期擴大後，基金加碼多單的動作更為積極，花旗銀行更在本周上調銅價預估，認為供應偏緊格局將延續到明年，甚至將最樂觀上看價位提高到每盎司15,000美元，進一步強化市場多頭情緒。除宏觀面外，美國市場特殊的庫存結構也成為近期銅價的「點火器」。隨著CME-LME套利活動增強，越來越多現貨銅被吸引至美國庫存，使其他地區的供應日益吃緊。本周消息指出，美國 Comex 倉庫銅庫存創新高，今年以來更增加超過300%，但同時市場傳出美國可能從2027年起對銅進口課徵關稅，這進一步刺激貿易商提前囤貨，使流向美國的銅量持續擴大。

【時報-台北電】因市場以及投資者評估了最大經濟體美國最新的美國就業數據，數據顯示，11月份失業率創下四年多來的新高，對前景加深不確定性，加上，即將年底，流動性稀缺也加劇了銅價波動，致倫敦金屬交易所(LME)銅價回落下滑。 分析師表示，美國數據顯示，11月份失業率創下四年多來的新高，儘管最近政府關門給這份報告對經濟和美國聯邦儲備理事會(FED)政策前景的影響帶來了一些不確定性，另外，由於流動性稀缺，基本金屬的價格波動正變得越來越誇張，這使得基本金屬在進入年底後很容易出現突然波動，今年以來銅價上漲了33%，有望創下自2009年以來的最大年度漲幅，原因包括多座礦山開採中斷、庫存流向美國以及市場預期未來人工智能數據中心和能源轉型需求飆升，預計對銅供需明年將轉變為短缺。 終場周二(12/16)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫上漲78美元，報每公噸41025美元；期鎳下跌83美元，報每公噸14263美元；期鋅下跌52美元，報每公噸3041.5美元；期鋁上漲10.5美元，報每公噸2876.5美元；期銅下跌63.5美元，報每公噸11592美元；期鉛上漲1美元，報每公噸1942美元。(編輯:呂方維)(

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，港交所(00388.HK)旗下倫敦金屬交易所(LME)因應英國金融監管機構相關規定，計劃自2026年7月起執行持倉限額新規，以提升交易所對倉位限額的直接調整與管理能力，並在市場快速變動時更即時回應。LME表示，新安排旨在確保關鍵合約維持「適當限額」，並更全面掌握市場風險敞口。新規則將適用於核心基本金屬期貨產品，包括鋁、銅、鉛、鎳、錫與鋅，同時涵蓋期權與交易結算合約的相關合約範圍，等同將倉位管理框架擴展到更完整的產品鏈。制度設計上，調整重點包括以「淨額」作為計算基礎，同時在單一實體與集團層級評估倉位，避免風險透過關聯架構分散而被低估；此外，將以「問責閾值」取代現行的問責水平，使交易所能更系統化地辨識集中度風險與潛在擠倉壓力，並提升監理與市場監控的一致性。LME預計將於2026年2月發布針對擬議規則變更的諮詢文件，先行蒐集市場意見後再推進落地。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國聯準會理事Christopher Waller表態支持進一步降息，讓利率回到中性水準，同時也表示決策者無需操之過急。Waller週三表示，在通膨持續放緩至2026年的情景下，當前貨幣政策利率水準較中性利率高出多達100個基點。中性利率指的是既不會抑制成長也不會推高通膨的利率水準。Waller在CNBC論壇上表示，因為通膨仍然偏高，我們可以慢慢來，沒必要急著降息，我們可以穩步來，把政策利率往中性水準方向調降。這是Waller自聯準會上週連續第三次降息後的首次發言。Waller是聯準會下一任主席的熱門人選，並於週三稍晚時就此接受總統川普面試。被問及此事時，Waller打趣的說他也是這麼聽說的。Waller表示他將捍衛聯準會的獨立性，抵禦來自白宮的任何政治壓力。Waller指出，他花了20年時間研究央行獨立性以及它為何重要。毫無疑問，他在這方面留下了大量公開記錄。

（中央社台北2025年12月18日）紐約現貨金價今天上漲，銅價走揚。紐約時間16時49分，現貨金價上漲0.9%至每盎司4341.17美元。紐約商品交易所白銀、白金和鈀價上漲。基本金屬方面，倫敦金屬交易所（LME）3個月後交割期銅價格上漲1.2%，每噸報11737美元。倫敦市場其他基本金屬價格上漲。

MoneyDJ新聞 2025-12-15 06:16:02 黃文章 發佈倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨12月12日多數下跌，受股市回落的拖累。期銅下跌2.7%至每噸11,553美元，期鋁下跌0.9%至每噸2,875美元，期鉛下跌1.1%至每噸1,966美元，期鋅下跌1.8%至每噸3,139美元，期錫下跌1.4%至每噸41,275美元，期鎳上漲0.1%至每噸14,620美元。上週，銅鋁鉛鋅錫鎳漲跌幅分別為-0.6%、-0.8%、-1.9%、1.3%、3%、-2.1%。 ANZ Research報告預估，2026年銅價將維持在每噸11,000美元以上，在供應受限與需求成長加速的背景下，銅價明年底可能逼近每噸12,000美元。廣泛用於電力、建築與製造業的銅價格上週創下歷史新高，正值礦山供應中斷，以及大量銅流向美國之際，這些因素加劇了市場對「美國以外地區」銅供應短缺的擔憂。 智利銅業委員會（Cochilco）發布的《2025–2034年礦業投資專案組合》報告表示，未來10年礦業投資組合預估將達到1,045.49億美元，較去年版本增加25.7%（相當於增加213.69億美元），是過去

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週一維持升勢，延續過去四個交易日連續上揚漲勢，因投資人權衡聯準會官員分歧的言論，是否會影響寬鬆貨幣政策前景。亞洲黃金現貨價格盤中上揚20.30美元或0.47%，每盎司報4,319.93美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。儘管聯準會上週三連續第三次降息，但仍有三位政策制定者投票反對這項措施。同時，對於2026年進一步寬鬆政策方面，聯準會內部意見分歧也很大。聯準會芝加哥分行行長Austan Goolsbee上週五表示，在政府停擺導致關鍵經濟報告延遲發布後，需等待更多資訊，再決定是否降息。而堪薩斯分行行長Jeff Schmid則是表示，通膨「仍然過高」。貴金屬通常在低利率環境下表現良好，因為它們不具孳息收益。今年以來，黃金價格已飆升超過60%，可望創下自1979年以來最佳年度表現。這波強勁上漲行情得益於各國央行加強購金力道，以及投資人拋售主權債券和貨幣。世界黃金協會的數據顯示，除5月外，今年每個月黃金ETF的持有量都在增加。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價上週五上漲，但是尾盤收窄了盤中漲幅，主要受到聯準會官員的言論影響，交易員對押注明年貨幣政策進一步放鬆變得更加謹慎。紐約2月份黃金期貨價格上漲15.30美元或0.35%，報每盎司4,328.30美元。紐約黃金現貨價格則是上漲19.44美元或0.45%，報每盎司4,299.63美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。累計上週黃金期貨價格週線上漲了有2.01%；黃金現貨價格週線則是上揚2.43%。聯準會克利夫蘭分行行長Beth Hammack表示，她會傾向於透過略微更具限制性的利率來保持對依然過高通膨的壓力。聯準會堪薩斯城分行行長Jeff Schmid也提出了同樣的觀點，並補充稱，這就是他反對聯準會這次降息決定的原因。在這些決策者發表講話後，30年期美國國債殖利率上升，抑制金價行情。此外，美國股市上週五受科技股拋售拖累而下跌，也意味著部分投資者可能不得不了結金屬部位，以彌補其他資產的損失。

【時報-台北電】因美元指數下跌，美元走軟使得以美元計價的金屬價格更顯便宜具吸引力，使得銅價在美元走軟的背景支撐下上揚，幫助市場暫時拋開對最大金屬消費國中國疲軟的經濟數據，以及房地產行業的擔憂，致倫敦(LME)銅價上漲。 分析師表示，上周五，由於擔心供應緊張，銅價曾一度觸及11,952美元的歷史紀錄高位，隨後由於市場再次擔心AI人工智能泡沫破裂，銅價遭到拋售，進入年底和第一季度後，銅價仍將在盤中大幅波動，LME的空頭或看跌頭寸在周三結算前被削減或展期，在LME註冊倉庫儲存的165,875噸銅中，約有39%被標記為準備交割，與此同時，由於Comex銅價上漲，本已創下歷史新高的Comex銅庫存每日流入量繼續增加，另外，數據顯示中國11月份的工廠產出增長放緩至15個月來最低，同時新房價格延續跌勢。 終場周一(12/15)報價，倫敦金屬交易所(LME)期錫下跌390美元，報每公噸40947美元；期鎳下跌241美元，報每公噸14346美元；期鋅下跌31.5美元，報每公噸3093.5美元；期鋁下跌2.5美元，報每公噸2866美元；期銅上漲140.5美元，報每公噸11655.5美元；期鉛下跌27美元，

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二小幅下滑，未能延續近期一波上揚升勢，因投資人消化顯示美國就業市場持續降溫的最新經濟數據。紐約2月份黃金期貨價格下跌2.90美元或0.07%，報每盎司4,332.30美元。紐約黃金現貨價格則是下滑2.68美元或0.06%，報每盎司4,302.32美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，美國11月就業人數的成長依然乏力，且失業率升至四年高點。然而，交易員並未大幅上調對聯準會短期內進一步降息的押注，因為在數據發布受到干擾的背景下，市場認為聯準會不太可能十分重視這些數據。目前，交易員認為1月降息的機率為20%。利率走低通常利多黃金這一不具孳息收益的資產。同時，投資人的注意力將轉向定於週四公佈的通膨數據，以及本週多位聯準會官員的講話。

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週三基本持穩，因週二疲軟的美國就業數據並未提振市場對進一步降息的預期。亞洲黃金現貨價格盤中上揚0.41美元或0.01%，每盎司報4,302.73美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，美國11月就業人數的成長依然乏力，且失業率升至四年高點。不過，鑑於美國聯邦政府停擺造成的干擾，聯準會對這些數據的重視程度低於平常。聯準會上週連續第三次降息，對不具孳息收益的貴金屬來說無疑是利多消息。不過，目前交易員認為1月份聯準會進一步降息的可能性接近25%。此外，市場將關注週四發布的美國通膨數據，且聯準會一些主要官員將於週三發表演說。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，加拿大11月份通膨率保持穩定，而核心通膨指標整體降溫，服務價格漲幅放緩被商品成本上升所抵消。加拿大統計局週一公佈的數據顯示，11月消費者價格指數(CPI))年比值上漲2.2%，與10月份的漲幅相同。不過，這一漲幅低於經濟專家預測中值的2.3%。與前月相較，11月份CPI則是上漲0.1%，表現符合預期。加拿大央行看重的兩項所謂首選核心指標，也是中位和截尾指標的年比值漲幅同步由前月的3%放緩至2.8%。以三個月移動換算年率計算，這兩項指標也由從10月的2.6%放緩至2.3%。近幾個月來，加拿大央行對這兩項指標的強調有所弱化，該行轉而表示，多項指標綜合顯示，潛在通膨約為2.5%。11月份核心價格壓力整體上有所舒緩或保持穩定。剔除食品和能源後，價格年比上漲2.4%，低於10月的2.7%。整體而言，該報告顯示，儘管一些衡量基礎通膨的指標仍接近3%，但總體通膨率正朝著央行2%的目標回落。有兩份通膨報告在央行1月28日下次利率決議公佈前公佈，這是其中的第一份。交易員預計，央行將維持利率不變至少到2026年10月，並認為屆時可能會升息。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國12月份企業活動增速降至六個月來最低，而投入價格指標則跳升至逾三年最高。週二公佈的數據表明，標普全球12月綜合採購經理人指數(PMI)初值下降1.2點至53。讀數高於50榮枯關鍵水位，顯示器業活動呈現擴張態勢。這份數據的綜合支付價格分項指數上升近3點至64.1。標普全球市場財智首席商業經濟專家Chris Williamson在聲明中表示，一個主要擔憂是成本上升，通膨大幅跳升至2022年11月以來最高水準。價格上漲再次被廣泛歸咎於關稅，最初對製造業的影響如今正日益擴散至服務業，進一步加劇成本負擔問題。服務提供商投入成本指標也攀升至2022年11月以來最高。收費價格指標顯示價格創2022年8月以來最快上漲速度。價格壓力加劇和企業活動成長放緩凸顯聯準會面臨的挑戰。雖然決策者在過去三次會議上降息以支撐走軟的就業市場，但仍有多位官員擔心通膨頑固難降。標普全球綜合就業分項指數下降1.4點，進一步滑向顯示就業停滯的水準。服務業就業指標為4月以來最低。報告顯示，成本擔憂、需求疲軟和經濟不確定性限制了就業成長。綜合訂單分項指數顯示，這是自2024年

【時報-台北電】近一周國內銅片市場價格延續上揚趨勢，主要規格產品如紅銅片與磷青銅板均出現不同程度的漲幅。由於國際原料銅價維持高位，是近期國內銅片價格上調的主要推動力量。倫敦金屬交易所（LME）期銅價格近期走強，屢創歷史新高，加上美元走弱，使得以美元計價的銅原料對國內廠商而言採購成本提高，進一步傳導至下游現貨價格。此外，下游產業需求也在逐步回補庫存。受建築、電子及機械設備製造等行業訂單穩健，企業補貨動作明顯加快，以降低未來原料波動風險。根據CIP商品行情網最新報價資料顯示，紅銅片0.4mm，報每公斤445元，周漲12元；磷青銅板0.3mm，報每公斤477元，周調漲12元。(編輯:呂方維)(商品行情網)

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，澳洲政府在最新的年中經濟與財政展望(MYEFO)中，將截至2026年6月的目前財政年度通膨預估大幅上修至3.75%，相較3月主要預算時點的3%明顯抬升；同時仍維持年度支出擴張步調，意味抑制成本壓力的責任更偏向由貨幣政策承擔。財政部將2025財年名目國內生產毛額(GDP)增速預估推升至5.25%，並預期稅收可增加150億澳元，但新增支出也同步拉高，支出增加91億澳元後，使本財年預估赤字僅小幅收斂至368億澳元；相較3月選前預算預估的421億澳元，改善幅度有限，而至2028/29年度的3年累計赤字仍在1,066億澳元水準。財政部並指出，近期通膨升溫部分屬於先進經濟體共同面對的短期因素，但服務類通膨與新建住宅價格上行可能更具黏著性；在景氣假設上，官方仍預期本財年經濟成長回升至2.25%，失業率高點小幅上修至4.5%，顯示成長回升與通膨黏著並存的政策張力升高。貨幣政策端，澳洲央行今年已三度降息、政策利率降至3.6%，但在10月月度通膨指標跳升至3.8%後，央行已轉而示警明年不排除升息。市場對政策路徑的分歧也擴大，部分大型銀行已轉向押注2026年2月升息，亦有機構將

2025年12月的聯準會利率決策會議，因為其背後的經濟環境充滿矛盾：通膨仍高於目標，就業市場卻顯示疲態；政府長達六周的停擺導致數據中斷，讓決策者在資訊不完整的情況下必須做出判斷。最終，聯準會選擇降息1碼並結束縮表，啟動短期公債購買計畫。這一系列舉措，既是對當前經濟的回應，也是對未來風險的前瞻性布局。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，澳洲12月消費者信心指數大幅回落9%至94.5，繼11月大漲12.8%、並為4年來首度轉正後再度跌回100榮枯線下，顯示悲觀者重新多於樂觀者；市場人士指出，通膨數據意外偏強與利率降不下來的預期升溫，讓家庭對景氣與支出態度轉趨保守。調查顯示，家庭近期面臨第三季通膨上行意外，以及10月消費者物指數(CPI)首度發布後讀數偏強的雙重壓力，通膨黏著度使「高利率維持更久」的情境再度被定價。另一方面，澳洲央行近期維持政策利率3.6%不變，並釋出降息週期可能告一段落的訊號，但受訪者在決策前後的回應差異不大，反映市場多已提前消化。細項來看，未來1年家庭財務前景指數下滑6.1%至102.4，仍勉強維持在偏正向區間，但動能明顯轉弱；更具代表性的總體信心面向則同步降溫，未來12個月經濟前景指數下跌9.7%，未來5年經濟前景指數下滑11.7%，顯示民眾對中短期成長與就業韌性的信心同步降檔。與內需直接相關的「是否適合購買大型家庭用品」指數下挫11.4%至98.9，跌回不利消費的區間。

【財訊快報／方亞申】美股主要股指週一盡墨，投資人等待週二公布的11月就業報告，以及本週一連串經濟數據，以協助市場評估2026年降息預期。科技股近期在甲骨文及博通公布財報，利空及利多都有，但股價都出現大跌，科技股對於AI疑慮提升，那指及費半都回測季線。道瓊及標普有金融股表現較強，指數尚在10日線之上。科技股漲多引來獲利了結。科技七雄幾乎全面下跌，週二亞洲股市都下跌。台股台積電(2330)等權值股拉回，金融股表相對較強，中小型股跌幅較重，而指數連續出現中長黑，所幸留下影線，指數終場下跌330.28點，收在27536.66點，成交量5249億元，季線將是強弱關卡。本週多項關鍵經濟數據將考驗市場對進一步寬鬆政策的期待。受美國政府停擺影響而延後公布的數據中，11月非農就業報告預定於週二發布，通膨數據則將於週四出爐。此外，10月零售銷售數據也將成為觀察聯準會是否結束降息循環的重要依據，也須留意聯準會主席鮑威爾任期於5月結束後的接任人選，川普多次強烈呼籲降息。地緣政治方面，美國總統川普稱，在他與烏克蘭總統澤倫斯基以及德國、義大利、芬蘭、法國和英國等多個國家的領導人談判後，他認為結束俄烏衝突的協議，比

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，騰訊混元發布世界模型1.5，開源即時世界模型框架。騰訊混元發布公告指稱，混元世界模型1.5開源了系統、全面的即時世界模型框架，涵蓋數據、訓練、流式推理部署等全鏈路、全環節，並提出了重構記憶力、長上下文蒸餾、基於3D的自回歸擴散模型強化學習等算法模塊。公告指出，輸入文字描述或者圖片即可創建專屬的互動世界。同時，用戶可以在生成的世界隨意移動探索，離開某個區域後再次返回時，模型能夠「記住」該區域的3D結構，呈現前後一致的場景。