美光財報亮眼、財測遠超預期，週三股價大漲3.01%

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國最大的記憶晶片生產商美光科技公司(Micron Technology Inc)發布了樂觀的營收展望。美光週三盤後公佈的財報顯示，年度第一季經調整後的營收136.4億美元、每股獲利4.78美元，雙雙表現優於市場分析師預期。此外，美光預期本季度(年度第二季)的營收將在183億美元至191億美元之間，而分析師的平均預估為144億美元。剔除部分項目後，每股獲利料將達8.22美元至8.62美元，高於市場分析師預估中值的4.71美元。對於人工智能算力硬體的巨大需求超出了供應，令美光這樣的科技公司受益匪淺。由於記憶晶片公司將生產重心轉向用於人工智能數據中心的高端晶片，個人電腦內存晶片出現了短缺。戴爾、惠普等個人電腦製造商預計明年記憶晶片供應將短缺，導致價格上漲。這使得美光在這一波動性較大的行業中擁有了更大的競爭優勢。美光週三常規盤股價收漲3.01%，收報225.52美元，今年以來大漲168%。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，中國傳正評估推出新一輪晶片產業資金支持方案，規模可能落在人民幣2000億至5000億元(下同)，主軸聚焦「擴大國產晶片使用」與供應鏈自主可控，並作為既有「大基金」之外的增量資金安排，細節與最終規模仍在討論中。若最終上看5000億元，市場人士認為，這將被視為單一經濟體對晶片鏈條最強力的政策加碼之一；即便採下限2000億元，也足以與美國CHIPS法案對半導體領域的主要資金支持量級相互對照，意味全球「晶片補貼戰」與國別產能配置的競賽仍在升溫。對全球半導體與AI硬體鏈而言，這類「以使用端為導向」的資金設計，往往比單純擴產更直接影響訂單流向，若政策推動政府與國企採購、以及大型數據中心在算力採購上提高國產占比，將加速本土GPU/AI加速器、伺服器、互連與相關軟體生態的磨合與替代進度；相對地，海外供應商的中長期市場滲透率與議價結構，可能面臨重新評價壓力。至於「股價為何逢利多不漲、反而大跌」，交易員常用三條線索解釋(可套用在近期輝達等AI類股)，一是利多早已被定價，真正觸發的是「不如預期」或「催化劑兌現後的獲利了結」；二是利多若伴隨更高的不確定性(例如供給擴張、政策條件、

美光科技 (Micron Technology)(MU-US) 周三 (17 日) 盤後公布 2026 會計年度第一季財報，營收與獲利雙雙優於華爾街預期，並對本季給出相當強勁的展望。激勵盤後股價大漲，截至發稿，升超 7%。

【財訊快報／陳孟朔】外電引述市調機構Counterpoint Research公布最新調查報告顯示，受晶片成本上升牽動終端售價與需求影響，2026年全球智慧手機出貨量可能年減2.1%，意味產業在庫存調整告一段落後，仍將面臨新一輪成本型逆風。報告指出，低階機(200美元以下)受衝擊最為明顯，年初迄今零組件總成本增幅約達20%至30%。由於入門機型利潤原本就薄，成本轉嫁空間有限，價格上調將更直接抑制換機與新增需求。在品牌面，中國手機品牌如榮耀與OPPO在入門級市場的曝險較高，若無法以規模、通路補貼或產品組合上移對沖成本壓力，未來幾季營運韌性將相對脆弱。相對之下，蘋果與三星因高階產品占比與供應鏈議價能力較強，被認為更有機會平穩度過成本波動期。另有市調機構也提出較溫和的情境，預估2026年全球智慧手機出貨量年減0.9%，主因同樣指向儲存晶片價格走高帶來的成本壓力。市場人士認為，兩份預測雖幅度不同，但共同訊號是「成本上行」正重新成為影響手機景氣循環的主導變數之一。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國12月份企業活動增速降至六個月來最低，而投入價格指標則跳升至逾三年最高。週二公佈的數據表明，標普全球12月綜合採購經理人指數(PMI)初值下降1.2點至53。讀數高於50榮枯關鍵水位，顯示器業活動呈現擴張態勢。這份數據的綜合支付價格分項指數上升近3點至64.1。標普全球市場財智首席商業經濟專家Chris Williamson在聲明中表示，一個主要擔憂是成本上升，通膨大幅跳升至2022年11月以來最高水準。價格上漲再次被廣泛歸咎於關稅，最初對製造業的影響如今正日益擴散至服務業，進一步加劇成本負擔問題。服務提供商投入成本指標也攀升至2022年11月以來最高。收費價格指標顯示價格創2022年8月以來最快上漲速度。價格壓力加劇和企業活動成長放緩凸顯聯準會面臨的挑戰。雖然決策者在過去三次會議上降息以支撐走軟的就業市場，但仍有多位官員擔心通膨頑固難降。標普全球綜合就業分項指數下降1.4點，進一步滑向顯示就業停滯的水準。服務業就業指標為4月以來最低。報告顯示，成本擔憂、需求疲軟和經濟不確定性限制了就業成長。綜合訂單分項指數顯示，這是自2024年

MoneyDJ新聞 2025-12-17 08:51:01 郭妍希 發佈即將於週三(17日)美股盤後公布第一季度(9-11月)財報的美國記憶體大廠美光(Micron Technology, Inc.)，雖獲得華爾街分析師上修目標價，股價卻不漲反跌。 Seeking Alpha、Barron`s報導，Needham證券分析師N. Quinn Bolton 16日以記憶體價格的上升走勢有望延續好幾季為由，將美光目標價從200美元上修至300美元，並重申「買進」評等。不過，美光股價並未受此提振。 美光16日終場下挫2.1%、收232.51美元，創12月4日以來收盤新低，拖累費城半導體指數走勢。美光自12月10日創歷史收盤新高(263.71美元)後已連跌四個交易日，期間跌幅達到11.83%。 Bolton在報告指中指出，資料中心的需求狀況依舊強勁，預測記憶體現貨報價的跳漲趨勢，有望在未來幾季推升合約價。 他表示，美光9-11月當季的DRAM現貨均價季增幅高達162%，NAND型快閃記憶體現貨均價也季增34%。由於主要製造商無法大幅提高產能，預測2026年1~12月記憶體晶片供給將持續有限。 B

即使美光 (MU-US) 今年來一路大漲將近 180%、市值暴增約 2000 億美元，Needham 分析師認為，記憶體晶片價格的漲勢還會延續好幾季，並繼續支撐其股價動能。 美光預定在美東周三 (17 日) 收盤後公布 2026 會計年度第 1 季財報，在財報公布前夕，Need

【財訊快報／陳孟朔】美股記憶體類股續受波動放大影響，美光(美股代碼MU)股價上週五受到半導體類股集體急瀉，加上今年來漲幅可觀，淪為投資人獲利了結的標的，收盤大跌17.32美元或6.70%，收在241.14美元。市場解讀，股價回落並非單一事件驅動，而是供需緊張下的報價跳升與下游客戶風險控管同步升溫，令投資人對供應鏈議價與訂單可見度產生再評價。供應鏈端傳出，記憶體供需持續緊繃，缺貨局勢仍未見明顯緩解。有儲存模組廠指出，NAND報價上行速度過快，美光近期開出的NAND報價單月漲幅接近50%，使模組廠面臨「報價與出貨成本」難以鎖定的壓力。市場人士表示，模組廠擔憂在出貨前原廠再度調價，造成成本倒掛與毛利被侵蝕，因此被迫改採「浮動報價」方式接單，以降低價格波動期間的履約風險。此一作法雖有助於風險轉嫁，但也意味終端客戶的採購決策更容易受到價格與交期不確定性影響，短期恐增添拉貨節奏的反覆。更值得關注的是，業內認為本輪NAND缺貨程度「遠超以往」，多家同業手中庫存僅能支撐到2026年第一季，3月起部分廠商可能出現無貨可交，第二季後缺貨恐擴散成全面現象。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，騰訊混元發布世界模型1.5，開源即時世界模型框架。騰訊混元發布公告指稱，混元世界模型1.5開源了系統、全面的即時世界模型框架，涵蓋數據、訓練、流式推理部署等全鏈路、全環節，並提出了重構記憶力、長上下文蒸餾、基於3D的自回歸擴散模型強化學習等算法模塊。公告指出，輸入文字描述或者圖片即可創建專屬的互動世界。同時，用戶可以在生成的世界隨意移動探索，離開某個區域後再次返回時，模型能夠「記住」該區域的3D結構，呈現前後一致的場景。

【財訊快報／記者王宜弘報導】隨著記憶體缺貨漲價潮延續，代理美光(Micron)產品的青雲(5386)第四季到貨情況優於預期，拉抬整體業績表現，加上目前青雲以DDR5與SSD固態硬碟為主力產品線，在DDR5第四季價格飆漲之下，營運可望展現爆發力道。青雲記憶體業務佔比超過八成，其中供貨伺服器市場又佔記憶體代理業務九成以上，消費性產品線佔比極低，約僅低個位數，主因為消費性產品毛利低，美光逐漸淡出轉向高毛利的商用業務，因此青雲消費性業務也下降到可忽略的地步，全力攻伺服器市場。 近期傳出美光「Crucial」消費性品牌將於明年2月退市，恐影響青雲業績，然公司卻表示對營運完全無影響，因為「Crucial」屬中低階產品線，在美光原本就已是淡出的業務，近日此項消息宣告意義大於實質意義，青雲也幾乎已經沒有此類記憶體的代理銷售。 隨著記憶體價格大缺貨並出現價格飆漲的現象，青雲手上訂單需求爆滿，客戶搶購情況激烈，甚至出現許多過去不認識、沒有過生意往來的陌生企業的洽詢，可見記憶體市況的緊俏程度，而雖手握龐大的訂單量，青雲先前也相當擔憂美光無貨可配，處於訂單能見度極高，但料況能見度極低的狀況，不過，隨著10月、

美光 (MU-US) 將於美股周三 (17 日) 收盤後公布最新一季財報，市場高度關注。在人工智慧 (AI) 概念股近期震盪加劇、投資人信心出現動搖之際，這家今年表現最亮眼的半導體股之一，正面臨關鍵考驗。投資人關切的不只是業績成長本身

【財訊快報／方亞申】美股主要股指週一盡墨，投資人等待週二公布的11月就業報告，以及本週一連串經濟數據，以協助市場評估2026年降息預期。科技股近期在甲骨文及博通公布財報，利空及利多都有，但股價都出現大跌，科技股對於AI疑慮提升，那指及費半都回測季線。道瓊及標普有金融股表現較強，指數尚在10日線之上。科技股漲多引來獲利了結。科技七雄幾乎全面下跌，週二亞洲股市都下跌。台股台積電(2330)等權值股拉回，金融股表相對較強，中小型股跌幅較重，而指數連續出現中長黑，所幸留下影線，指數終場下跌330.28點，收在27536.66點，成交量5249億元，季線將是強弱關卡。本週多項關鍵經濟數據將考驗市場對進一步寬鬆政策的期待。受美國政府停擺影響而延後公布的數據中，11月非農就業報告預定於週二發布，通膨數據則將於週四出爐。此外，10月零售銷售數據也將成為觀察聯準會是否結束降息循環的重要依據，也須留意聯準會主席鮑威爾任期於5月結束後的接任人選，川普多次強烈呼籲降息。地緣政治方面，美國總統川普稱，在他與烏克蘭總統澤倫斯基以及德國、義大利、芬蘭、法國和英國等多個國家的領導人談判後，他認為結束俄烏衝突的協議，比

[FTNN新聞網]記者邱梓欣／綜合報導美光科技（Micron）即將在台灣時間明（18）日清晨公布上季財報與展望前夕，華爾街分析師普遍預測該季營收約為127.22億美元...

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，OpenAI據傳已通知內部，將取消新進員工過往必須任職滿6個月才開始取得股權歸屬的「歸屬懸崖」(vesting cliff)安排，等同讓股權自到職起即可開始累積歸屬，藉此降低新人在試用期內承擔風險的顧慮，並提升留才黏著度。 市場人士指出，OpenAI今年4月才把業界常見的12個月等待期縮短為6個月，如今再進一步取消懸崖門檻，顯示AI產業對高階研究員與工程師的爭奪仍在升溫；同業亦傳出採取類似調整，意味「以制度換速度、以股權換穩定」正成為新一輪人才競賽的常態。 留才邏輯背後，是競品以巨額薪酬與簽約金挖角的壓力未退。先前市場已多次傳出Meta以高額條件延攬頂尖AI人才，並出現OpenAI研究員流向競爭對手的案例，使得AI人才供給偏緊下，薪酬曲線更接近「明星球員市場」而非傳統科技職級定價。 不過，制度放寬也意味成本與稀釋壓力更難迴避。外界資料顯示，OpenAI在股權薪酬的年度支出規模可能達約60億美元，且占預估營收比重偏高；在算力與研發燒錢仍大的背景下，如何在留才、成本控制與長期資本規畫間取得平衡，將成為影響其財務體質與未來資本市場敘事的重要變數。

【財訊快報／研究員吳旻蓁】受惠AI與先進製程帶動的高階廠務需求，巨漢(6903)11月營收5.30億元、月增20.41%、年增206.12%。巨漢今年上半年因進行中專案尚處於工程初期階段，未達認列機電工程期影響，營收、獲利均較去年同期衰退，而隨著竹科新建工程進入認列高峰期，帶動營運轉骨，公司表示，目前進行中的專案逐步進入施工高峰期，推升營收表現往上，預期整體Q4營運將迎來轉變，毛利率方面亦維持優於同業水準，且隨著營收放大，營業毛利淨額也將成長。巨漢截至9月底手工程金額達約85億元，創下歷史新高，且目前仍有大型標案投標中，法人看好，至明年初在手工程有望成長至破百億元，推升明年整體營運動能往上；而公司積極拓展量體較具規模產業及公共工程等多元性案件，以降低單一產業風險。此外，巨漢董事會也已通過美國設立分公司的計畫，同樣瞄準當地受惠AI需求及關稅議題下，可望迎建廠商機。股價出量後上漲，突破波段新高，日KD進入高檔，若短期均線不破，量能維持，則有利多方。

【財訊快報／記者李純君報導】法人圈估算，IC設計業者創意(3443)今年全年營收將可突破300億元大關，創下年度歷史新高，展望明年，在Google AI ASIC晶片相關業務到位後，全年營收年增率有機會挑戰五成。受惠於CSP跟虛擬貨幣的量產效益，創意今年第三季營收為86.13億元，季增41%，創單季新高，單季歸屬母公司業主淨利為8.66億元，季增10.9%、年減16.1%，單季每股淨利6.47元。而第四季部分，10月及11月營收逐月創下歷史新高，法人圈估算，創意今年第四季營收會創單季歷史新高，正式突破100億元關卡，合計2025年全年的營收也會超過300億元，刷新年度新高。至於2026年，創意因受到CSP業者的青睞，將正式進入營收成長的飆升期，主因取得Google AI ASIC晶片訂單，數量與營收貢獻度都相當可觀，另外原先客戶電動車大廠特斯拉，在自駕動相關晶片上也推進到新世代，創意也將取得相關業務，合計法人圈估算，創意明年營收年增率可上看五成，每股淨利來到30～40元間。

【財訊快報／徐玉君】北極星藥業-KY(6550)發布重訊異動董事長，原董事長徐展平因職務調整，改由董事陳賢哲擔任董事長。未來公司將積極推動旗下抗癌新藥上市，及GLP-1多胜肽原料藥的開發與量產；其中北極星藥業旗下核心項目ADI-PEG 20，用於治療肺間皮癌適應症將有機會於明年年中取得藥證。而於2023年併購霖揚生技，掌握GLP-1多胜肽原料藥的開發與生產技術，搶進全球熱門的減重與糖尿病治療市場，開發Semaglutide（司美格魯肽）、Liraglutide等「瘦瘦針」的藥物，並已建立生產線、積極擴大產能、及尋求國際合作夥伴，預計未來將以抗癌新藥與GLP-1雙引擎發展。股價今日跳空往上攻擊，觀察缺口低點位置30.2元是否回補，及能否攻克站穩32.6元壓力，有助後勢向上攻堅。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，行業追蹤機構Counterpoint Research表示，2026年全球智慧型手機出貨量可能下降2.1%，記憶體晶片短缺或導致成本上升並影響到生產。 Counterpoint的預期與今年預計3.3%的增幅形成鮮明反差。該研究機構將先前2026年小幅成長0.45%的預期大幅下調。Counterpoint在週二發布的報告中指稱，2026年全球手機平均售價預計上漲6.9%，反映出整體零組件成本將增加10%至25%的影響。今年全球人工智能的大力興建推動半導體廠商優先為輝達生產先進記憶體晶片，而非基礎產品。這反過來又加劇了動態隨機存取存儲器(DRAM)的短缺，而DRAM在筆記型電腦、電動車、醫療設備和家電等電子產品中不可或缺。近月來小米等消費電子製造商就可能漲價已發出警告，而聯想等公司也由於預計成本將會上漲開始囤積記憶體晶片。任天堂股價在12月大部分時間下跌，市場對其旗艦產品Switch 2遊樂器及獲利能力的擔憂升溫。智慧型手機方面，榮耀和Oppo等中國品牌由於利潤率較低，被認為更容易受到衝擊。Counterpoint表示，記憶體晶片短缺可能尤其對入門級智慧型

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國30年期國債現貨殖利率創逾兩個月高點，期貨則是收於10月底來最低。週一午後中國30年期國債期現貨繼續下挫，其中30年期現券殖利率上升逾3個基點至2.281%，來到10月10日以來最高。30年期貨結算價下跌0.92%，至10月31日以來最低。

【財訊快報／陳孟朔】韓股繼上日回吐1.84%後，週二續迎來美股持續回調的逆風，綜合股價指數(KOSPI)以平高開出後賣壓迅速擴大，終場急吐91.46點或2.24%，淪為亞股賣壓中心，失守4,000點關口至3,999.13點作收，與日低3,996.23點相近，退回12月2日以來兩週新低，同時締造11月21日急殺3.79%以來單日最殺。 盤面類股呈現明顯「去風險」結構，十九大類股僅五類逆勢上漲，綜合項目急漲3.83%最旺；鋼鐵類股慘跌6.82%成為最大拖油瓶，其中，高麗鋅(韓國鋅業, Korea Zinc)急瀉13.94%至13.7萬韓元，引爆類股拋壓。市場人士指出，公司宣布擬在美國興建大型冶煉廠、總投資上看74億美元，雖被視為切入戰略礦物供應鏈的長線布局，但短線資本開支、融資與回收期不確定性升高，成為資金撤退的導火線。 權重電子股同樣成為重災區，主流電子類股大跌3.05%壓抑指數表現；權王三星電子收跌1.91%至102,800韓元，SK海力士重挫4.33%淪為三十檔大型股(KTOP30)成份股倒數第三，現代建設和LG新能源各挫跌4.92%和5.54%墊底。KTOP30只有兩檔活口，韓系美

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，韓國兩大車廠現代(005380.KS)與起亞(000270.KS)同意在美國為約700萬輛車加裝或改裝防盜硬體，並承諾未來所有在美新車全面導入引擎防盜鎖(immobilizer)技術，以解決因特定車款缺乏防盜裝置而引發的偷車疑慮，並與美國35位州檢察長組成的跨黨派聯盟就調查案達成和解。此次措施重點包括對符合資格車主提供免費的鋅加固點火鎖芯保護套件(用於強化點火鎖芯並防止被拆卸)，且適用範圍擴大至部分過去僅能接受軟體更新的車輛。現代表示硬體更新涵蓋近400萬輛車，起亞則約310萬輛，整體指向2011至2022年式、未配備防盜鎖的部分車款。事件背景在於社群平台曾廣泛流傳「無按鍵啟動車款」的偷車手法，帶動美國多地偷車潮並衍生交通事故與人身傷亡。監管單位先前統計，相關手法與至少14起通報事故及8人死亡有關，迫使車廠在保安與產品配置上加速補課。和解條款亦包含現代與起亞將支付最高900萬美元的補償金，用於消費者及各州分擔調查成本；部分州檢方估計，若為所有符合資格車輛全面裝設點火鎖芯保護套件，總成本可能逾5億美元。依安排，合資格消費者預計於2026年初開始收到通知，並可