野村投信：台股2026資金寬鬆、AI供應鏈動能續旺

【記者柯安聰台北報導】聯準會12月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修2025年GDP至7.37%，並預估2026年維持3%以上增長，資訊產品出口持續成長。台股殖利率居全球前段班，PE約21.4倍、PB約2.7倍，加上企業獲利上修，仍具投資吸引力，因此外資截至2025年11月底仍淨流入台股，顯示國際資金信心。野村投信表示，2026年台股展望三大驅動力明確：全球景氣回溫、政策寬鬆延續，以及AI資本支出擴張，為電子與傳產供應鏈提供結構性成長機會。OECD 領先指標顯示全球復甦趨勢延續，雖上半年受基期與關稅影響，經濟動能溫和，但下半年在美國聯準會持續降息與財政支持加碼下，私營部門支出有望回升，市場轉向樂觀，野村投信台股團隊預估台股EPS成長約16%，AI需求強勁推動企業獲利延續上行，建議投資人不妨依據己身風承受度，年底前逐步拉高持股比重，迎接2026–2027年長多格局。野村投信進一步表示，2026年半導體仍是核心，全球晶片龍頭台積電將AI的5年年複合成長率由30%上修至40%，預估2029年AI營收可達2024年總營收水準，等同翻倍。IDC預估2025年全球半導體產值達7798億美元，年增 15.9%，其中資料中心成長33.6%，2026年再增15.6%，5年年複合成長率達 24.9%。雲端巨頭如微軟、亞馬遜持續上修資本支出，推動AI伺服器出貨量2026年年增率70–80%，帶動台灣供應鏈維持高成長。AI伺服器擴張推動周邊產業同步成長，電源管理、液冷散熱、PCB、測試設備需求大幅提升。全球Battery Backup Unit市場預估2025–2031年年複合成長率高達65.9%，至2031年規模達71億美元。測試設備市場因AI GPU與ASIC晶片需求增加，2027 年規模將達25億美元。液冷散熱在2025年普及，2026年AI晶片功耗突破2000W，推動散熱產業大幅成長。高速傳輸需求則帶動化合物半導體與矽光子技術應用，800G/1.6T 成為2026年數據中心主流規格。AI應用延伸與新商機方面，野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，AI應用逐步延伸至消費端，智慧眼鏡在2026–2028年快速普及，推升軟板產業產值。語音助理、即時翻譯與AR疊加需求，促使硬體小型化、輕量化，軟板需求量與單價同步提升，成為下一波產值提升的核心動能。網通產業方面，姚郁如進一步分析，AI帶動Scale-out Switch成長，2026年800G/1.6T Transceiver出貨量大幅增加，數據中心Switch市場快速擴張。記憶體產業因AI推升儲存需求，2026年NAND供需缺口擴大，AI NAND占比達 10%，固態硬碟SSD取代傳統HDD成為主流，供給增幅15~18%低於需求20%以上，價格走勢偏向有利。此外，電源產業迎來新契機，NVIDIA新平台Rubin單一機櫃電力需求突破200kW，2027年Rubin Ultra更可能達到1MW，推動高壓DC電源櫃產品普及。PSU、PDU、busbar、BBU及超級電容等零組件需求同步提升，單一櫃電源相關產值顯著增加。AI PCB亦持續快速擴張，NVIDIA RUBIN系列伺服器導入M9 CCL規格PCB，推升整體PCB價值。傳產方面，姚郁如表示，美國服飾產業經過2年半庫存去化，2025年初回到健康水準，2026年有望回補。加上世足賽由美、加、墨3國聯合主辦，運動品牌營收成長性可望優於全球GDP。台灣電力變壓器出口在2023年前9月已年增153%，未來3年展望仍佳，受惠於美國電網汰舊與AI耗電需求。金融業則維持穩定成長，受惠於資金環境寬鬆與企業獲利提升，銀行業在利率下降環境下，放款需求回升，保險業受惠於股市上行，資產價值提升。展望2026年，姚郁如認為，建議採「逢回布局、提高持股品質」兩段式投資策略：第一段，鎖定擴產能見度高、接單確定性強、毛利可上修的AI供應鏈（液冷、配電、組裝、測試、先進封裝、ASIC、特高壓電源設備）；第二段，建立缺貨零組件擴產進度事件清單，確認需求能轉化為營收。傳產則關注成衣製鞋補庫週期、金融業穩健增長，以及電力設備出口需求。風險方面姚郁如提醒需留意三個重點：美國關稅與政策不確定性、先進封裝與HBM供給緊平衡，以及ABF高階載板短缺延續，訂單交期可能遞延。整體而言，姚郁如表示，AI資本支出與CSP長約綁定降低了「僅靠敘事」的風險，基本面支撐仍強。2026年台股將呈現「景氣溫和回升＋AI長期資本支出驅動＋傳產補庫與事件拉抬」三重奏。當前台股估值雖偏高，但在企業獲利上修、資金面偏多、政策面寬鬆的背景下，台股動能仍具延續性。投資人可聚焦AI主線與傳產利基，迎接2026–2027年的長多格局。（自立電子報2025/12/17）

受惠於 AI 資料中心需求快速擴張，華城（1519）未來數年成長趨勢明確，整體訂單能見度已延伸至 2028 年，有助於評價水準進一步提升。兆豐投顧上調華城投資評等至「買進」，目標價 1,100 元（以 2027 年 EPS 給予 40 倍本益比），潛在上漲空間約 36%。法人預估，華城 2025、2026 與 2027 年每股盈餘（EPS）分別為 13.82 元、21.68 元與 27.48 元，AI 資料中心相關營收占比將於未來數年快速放大，成為推升獲利成長的核心動能。

[FTNN新聞網]記者何亞軒／綜合報導今（17）日台股加權指數收盤27,525.17點，跌11.49點，跌幅0.04%，觀察今日表現弱勢個股，摩根士丹利（大摩）日前出示「大中...

投資人持續消化延遲公布的11月非農就業報告與零售銷售等經濟數據，加上關注川普政府後續關稅政策進度與聯準會利率路徑，美股周二四大指數跌多漲少；道瓊工業指數下跌-0.62%，那斯達克指數小漲0.23%，標普500指數跌0.24%，費城半導體指數跌0.46%。 科技股方面，特斯拉跳漲3.07%改寫歷史收盤新高；美光在財報前下挫2.1%，而Meta也收漲1.49%，台積電ADR則是下跌0.3%。 亞股方面普遍走強，日股上漲0.26%、韓股上漲1.43%；港股上漲0.93%，上證指數同步收漲。 台股今（17）日加權指數開高走低，終場小跌11.49點收27,525.17點，成交金額5,078.61億元；權值股台積電(2330)收1,430元小跌5元，尾盤翻黑壓抑指數，但盤面資金轉向防禦與題材股撐場，金融股在避險需求升溫下表現突出，台新新光金(2887)續強領軍，中信金(2891)、國泰金(2882)同步走揚；題材面則由低軌衛星續噴，華通(2313)、公準(3178)、宏觀(6568)、璟德(3152)等維持強勢，而美光財報將揭曉也讓記憶體買氣不墜，華邦電(2344)走揚帶動旺宏(2337)、力積電(6770)收高，下游模組廠威剛(3260)、創見(2451)反彈，成為今日盤面撐盤主角。

台股受到外資調節動作不斷的壓抑下，呈現開高震盪走低的格局，不過，在國家隊及內資法人上演「即刻救援」下，許多中小型股又開始活繃亂跳起來，台股（17）日面臨外資持續調節壓力，在外資單日賣超323.5億元、三大法人合計賣超236.9億元情況下，加權指數終場小跌11.49點，收在27,525.17點，跌幅僅0.04%，成交金額約5,070億元。市場氣氛受到美國勞動市場數據好壞參半影響，失業率攀升至四年多來高點，引發對經濟放緩的疑慮。

晶圓代工廠聯電（2303）今（17）日宣布，董事會決議以每股116元認購欣興（3037）現金增資，總投資金額上限為7億元，雖以今日收盤價計算等同55折，不過當時欣興宣布增資時股價計算約為72折，幅度並無想像中大。亞洲投顧分析師吳岳展指出，大幅折價參與增資短線是對聯電的股價有激勵，但參與增資顯示雙方對ABF載板產業後市的看好，欣興不至於承壓，若有拉回會是中長線的好買點。

美國最新就業報告呈現「好壞參半」，11月新增約6.4萬個工作機會，高於市場預期，但失業率卻攀升至4.6%，創下7年新高。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰指出，這份就業報告不僅在數字面上偏向壞消息，就連「質量」也出現問題，讓市場開始質疑美國經濟是否正走向下行。蔡明彰在個人YT提到，美國公布11月份非農就業報告後，各項數據呈現一定分歧，但整體而言偏向壞消息。首先，新......

[FTNN新聞網]記者何亞軒／綜合報導台股加權指數今（17）日收盤27,525.17點，跌11.49點，跌幅0.04%，觀察今日盤後機器人個股趨勢，受到大盤承壓影響，今日機器...

[FTNN新聞網]記者江佳蓉／綜合報導台股加權指數今（17）日終場跌11.49點，收在27,525.17點，跌幅0.04%，據證交所籌碼動向，自營商（自行買賣）買超87.20億。...

晶圓代工廠聯電（2303）獲外資力拱，股價逐步走升，今（17）日早盤一度來到50.9元，創下今年新高價，截至上午9時45分，暫報50.3元，上漲2.2%，成交量逾4.3萬張。摩爾投顧分析師林漢偉表示，股價歷經長時間低迷，近期則獲外資卡位推升股價，但尚未出現大幅度上漲的跡象。

[FTNN新聞網]記者周雅琦／綜合報導本土投顧發布最新軍工產業報告指出，隨著明年國防總預算擴大及高達1.25兆元的採購計畫陸續啟動，台灣軍工產業因具備「非紅...

美國聯準會（Fed）降息1碼，不過美國公債卻反常地不漲反跌，讓許多債券投資人紛紛哀號，再加上美股也遭遇一波大重挫，形成股債雙殺。對此，淡江大學財金副教授段昌文在節目《TODAY財知道》中分析，現在的債市現象相當反常，升息也跌、降息也跌，而投資人若還想等長期美債價格漲回來，「恐怕有得等了」。​主持人阮慕驊先指出，這一次的聯準會FOMC會議，有高達3位委員對降息......

即使美光 (MU-US) 今年來一路大漲將近 180%、市值暴增約 2000 億美元，Needham 分析師認為，記憶體晶片價格的漲勢還會延續好幾季，並繼續支撐其股價動能。 美光預定在美東周三 (17 日) 收盤後公布 2026 會計年度第 1 季財報，在財報公布前夕，Need

「護國神山」台積電在技術上領先全球，其產能更是關鍵，深刻影響全球晶片供應鏈，被視為左右世界經濟走向的重要力量。對此，科技專家曲博指出，目前部分訂單會抽給三星或英特爾進行測試，這是很合理的。他也直言，台積電沒有其他退路，只能持續地往先進製程推進。曲博在節目《論政天下》提到，三星的3奈米製程導入環繞閘極GAA的技術，比台積電提早一年，但很可惜良率一直做不起來，在......

[FTNN新聞網]記者陳宣穎／綜合報導台股加權指數昨（16）日終場收在27,536.66點，下跌330.28點或跌幅1.19%。據「玩股網」統計，觀察八大公股昨日上市個股方面...

今日（17）台股開高震盪，一度大漲超過200點，不過午盤後殿電子權值股普遍翻黑，金融類股撐盤，最終大盤以27525.17點作收，跌11.49點，跌幅0.04%，台積電小跌5元來到1430元，跌幅0.34%，鴻海來到216.5元，跌幅0.68%，聯發科則來到1425元，漲幅0.35%。對此，財經專家直雲在「直雲的投資筆記Yu Ching Shih」粉絲專業表示，他認為未來是「多方盤」，因此投資人可以安心做多。

[FTNN新聞網]記者江佳蓉／綜合報導台股加權指數今（16）日開低走低，終場跌330.28點，以27,536.66點作收，跌幅1.19%，成交金額5258.51億元。觀察今日成交額排...

美國重要經濟數據為投資人評估股市的重點之一，如今還有美國總統川普封鎖委內瑞拉油輪，盤後要發表的演說，對美股影響待觀察。另外，市場傳出亞馬遜和人工智慧（AI）巨頭Open AI談合作，後者考慮用前者的AI晶片，若傳聞屬實，晶片霸主輝達將多出強勁的對手。今（17）日美股開盤，亞馬遜一度走漲逾1％。

代工大廠廣達（2382）昨日遭外資狠砍1萬4,501張，終止連11日買超態勢，今（17）日開盤以269.5元小幅下跌開出後，股價持續走弱，終場收在265元、跌幅2.93％，失守270元大關。不過，運達投顧分析師陳石輝指出，今日的拉回反而提供短線偏多操作的進場機會。

針對行政院長卓榮泰對於立院三讀通過的財劃法修正案採取「不副署」的態度，文化大學廣告系專任教授鈕則勳認為，卓榮泰的做法有整套縝密的戰略，且是總統賴清德與卓揆聯手，強攻在野、軟硬兼施。

[FTNN新聞網]記者江佳蓉／綜合報導台股加權指數今（17）日終場跌11.49點，收在27,525.17點，跌幅0.04%，據證交所籌碼動向，投信買超7.55億。觀察賣超個股方面...