野村投信：2026 Q1股優於債 看好美、台與中股市

【記者柯安聰台北報導】2025年全球金融市場震盪起伏，但以全年的角度來看，多數市場不僅為正報酬，在AI強勁成長的帶動下，股市表現更是突出。展望2026年，野村投信認為，在三大利多-獲利成長優於長期趨勢、較寬鬆的貨幣政策以及政策阻力減弱的支持下，全球股市有望持續成長，2026年第1季建議採取股優於債的資產配置。股市看好最能受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的中國，債市雖有美國降息利多，但須關注政府與企業發債量增加，相對看好新興市場與亞洲之非投資等級債。野村投信投資長陳致洲表示，AI超級週期正推動創紀錄的資本支出與盈利擴張，且不僅各大企業積極投入資本支出，各國政府也加入戰局，大家都不希望在這場競賽中落後其他人，這股動能更從科技巨頭擴展至其他產業，預期在2026年，AI需求強勁成長的趨勢不變，相關投資題材依然是市場焦點。此外，就總體經濟而言，市場預估2026年美國經濟成長率為2%，失業率5%，消費韌性強。亞洲成長率5%，歐洲成長雖較低，但有財政刺激。加上美國在2026年下半年將有期中選舉，貿易戰疑慮降低，聯準會新任主席將於5月上任，將採取更為寬鬆的貨幣政策，2026年可能還有2次降息機會。由於基本面有利風險性資產表現，在資產配置方面，建議加碼股票部位，債券則持中立看待。陳致洲指出，相對看好受惠AI成長趨勢的美國、台灣以及基本面改善的中國股市，以美股來說，在近年來的強勁上漲後，獲利了結可能帶來短期的波動，企業的盈利增長趨勢持續，將推動美國股市指數走高，但估值、部位配置與政策限制了上行空間。除非出現放鬆監管及AI生產力廣泛提升的證據，美股出現進一步的估值擴張空間有限。此外，領漲族群將出現擴散，並出現多次輪動的情況。台股受惠於美國及全球AI建設，企業的盈利動能加速，但在連續3年強勁表現後，短期獲利了結風險升高。至於中國股市，有利因素包括出口升級、AI導入、民企「反內卷」政策，以及資本市場改革；另外需關注通縮與消費改善。債市部分，新興市場債券將可受益於亞洲的強勁經濟成長，須留意美國投資級債的風險如次級貸款、私人信貸、循環融資等。此外，因總體經濟穩步成長加上AI需求強勁，貴重金屬在內的原物料也有持續成長空間。由於投資機會多元且前景樂觀，建議減碼現金部位。野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示，2026年股市展望為中性偏多，近年的投資主流- AI不僅僅是投資主題，實際上也推動經濟成長，且更重要的是，AI已非單一產業的投資，而是經濟金融史的重要發展。除了科技股持續增加資本支出，其他產業的公司也開始積極導入AI，有望進一步提升生產力與企業獲利，2026年的投資課題就是尋找受惠於AI的企業。2025年美國近50%的經濟成長貢獻來自於AI的投資，預期2026年美國GDP也有大約1%以上的貢獻來自於AI，由於美國科技巨頭大舉投入資本支出在AI相關的建置，從供應鏈到基礎設施如電力等形成緊密的生態體系，讓部分投資人擔憂形成泡沫。短期市場進入檢驗AI投資貨幣化的時期，股市可能較為震盪，但2026年經濟持續成長，AI仍為推升全球經濟與股市的推手，回檔即為買進時點。在產業配置方面，美股除了AI相關科技股，非AI族群亦有復甦機會，歐洲與日本的AI投資在追趕中，可加以關注；此外，長線來看全球增加國防支出趨勢持續上升，俄烏和平談判的風聲是逢低布局機會。過去表現落後的生技醫療類股，隨著美國政策風險降低以及降息趨勢確立，獲得逆風消除的正向支持。野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，預估2026年全球債市表現主要受到四大因素影響：AI資本支出、聯準會利率政策、中國「黃金絲路」戰略以及對於美元貶值的擔憂。龐大的AI資本支出將推動投資級債券發行量大幅增加，可能導致明年信貸利差擴大。利率政策部分，美國K型經濟、AI相關失業以及美國政府利息支出增加，預估2026年聯準會仍有降息空間，預估會再降息2次，甚至開始擴張資產負債表。另外，中國政府大幅買進黃金，試圖利用黃金推動人民幣國際化，並避免美國政府未來將金融體系進行武器化，2026年人民幣預料將表現優異。整體而言，全球貨幣政策趨於寬鬆，推動全球貨幣供應強勁增長。充裕的流動性將使2026年全球信貸違約率維持低檔。違約率保持在低檔，使投資級與非投資等級債券在2025年取得不錯回報。隨著全球央行持續寬鬆，預期2026年回報仍保持良好，且非投資級債券表現可望優於投資級債券。在非投資等級債方面，2026上半年偏好亞洲及新興市場；投資級債則看好美國、新興市場及亞洲。（自立電子報2025/12/17）

【記者柯安聰台北報導】聯準會12月降息機率大增，寬鬆貨幣環境將支撐風險資產估值。台灣基本面同步改善，主計總處亦上修2025年GDP至7.37%，並預估2026年維持3%以上增長，資訊產品出口持續成長。...

（中央社倫敦17日綜合外電報導）受美國總統川普下令封鎖委內瑞拉受制裁油輪影響，國際油價走揚，歐洲主要股市今天多收跌，僅倫敦股市逆勢走紅，英國通膨降溫超乎預期，推升市場對英格蘭銀行降息的期待。

（中央社舊金山17日綜合外電報導）路透社獨家報導，知情人士指稱，Alphabet旗下Google正著手推動一項新計劃，讓自家AI晶片優化運行Meta開發的全球最廣泛使用AI軟體框架PyTorch，旨在削弱輝達在AI運算領域的長期主導地位。

[FTNN新聞網]記者周雅琦／綜合報導台股今（15）日持續受美股重挫影響，早盤開低跌近150點，截至9點45分跌勢持續放大，暫報27,544.48點，下跌322.46點，跌幅1....

如果你最近正在找「宜蘭有風景、有質感、餐點又不會踩雷」的簡餐或下午茶店，那我覺得蘭庭Villa景觀餐廳真的很推，它的位置超美，就在蘭陽溪畔、稻田旁邊，整間餐廳像被大自然抱著一樣，你一進門就會自動把步調放慢～

（記者卓羽榛宜蘭報導） 宜蘭縣政府今日上午9時在縣府縣民大廳舉辦「慶祝中華民國115年元旦升旗典禮暨全民活力健行活動」記者會，林茂盛代理縣長邀請縣民一同慶祝115年中華民國新年快樂，同時一起參與活力操...

LED 導線架廠一詮 (2486-TW) 於 17 日召開法人說明會，發言人劉秀興表示，公司轉型有成，受惠於 AI 先進封裝需求強勁，旗下高階散熱元件出貨暢旺，營收佔比已於 11 月攀升至 37%，一詮將啟動為期三年的擴產計畫，預計明年產能

勞動部今天(17日)預告「就業保險法部分條文修正草案」，除了將就保加保年齡刪除65歲投保年齡上限外，也有條件延長育嬰留職停薪津貼到7個月，草案預告期14天，預計明年送行政院。 為因應雙就業雙照顧、中高齡與高齡者促進就業政策，勞動部17日預告「就業保險法部分條文修正草案」，有幾大方向。 首先，將增訂育嬰留職停薪津貼6+1個月規定，只要撫育同一名子女的雙親皆領滿6個月育嬰留職停薪津貼，於後續育嬰留職停薪期間，得依規定各再請領第7個月的育嬰留職停薪津貼，以鼓勵雙親共同擔負育嬰責任。 在執行細節上，勞動部勞動保險司司長陳美女舉例，法案通過前就申請6個月的勞工在子女未滿3歲前，都能再申請1個月，當然勞工也可用來當彈性育嬰留停的假來使用，或是勞工也可直接先請7個月留職停薪，待達成條件後，回頭申請最後1個月津貼。她說：『(原音)若在法案修法通過後，他已經申請了第7個月的留停，那爸爸才去請第1個月，請滿6個月的時候，他第7個月可以回頭來申請。我們其實在6+1的這個條件上面都採很寬的法律見解；只要你在修法通過以後，在過去有沒有領滿6個月，都可以合併未來修法通過以後的育嬰留停期。』 其次，這次修法也擴大就

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，積極表態爭取下任聯準會(Fed)主席大位的白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)表示，美國總統川普認為Fed利率可以下調，且「很多人」認同這種看法；他並以供給側衝擊為由，稱聯邦公開市場委員會(FOMC)仍存在「大量」降息空間。在當前政治與政策語境下，這等同延續白宮對貨幣政策更寬鬆的公開期待。哈塞特指出，就業前景仍穩健，生產力正蓬勃發展，尤其人工智慧帶動的生產力提升可望推升工人效率與薪資；他並提到美國在半導體領域維持領先、放鬆行業管制計畫推進，以及能源生產快速進展等因素。其論述主軸是「供給改善」足以緩和通膨壓力，從而騰出更大的降息空間。不過，哈塞特也承認Fed利率水準看似與其他央行脫節，並稱若由他出任Fed主席，將與Fed官員「談判」以爭取政策共識，且強調任何行動仍需以事實與數據為依歸。市場解讀上，這一方面是對外釋出「願意更快降息」的訊號，另一方面也讓外界更聚焦Fed獨立性與政策框架是否承受更大政治壓力的議題。他同時將「大幅削減赤字」定位為經濟成長與利率下行的關鍵，並提出美國可再度達成3%經濟成長與1%通膨的願景。

台灣網路資訊中心今（12月17日）公布2025年度《台灣網路報告》，調查結果顯示台灣民眾在數位應用上出現高普及、低素養的隱憂，逾4成受訪者已使用生成式AI，但在資訊查證行為上卻呈現「高自信、低行動」的落差，有57.11% 受訪者自認對查證新聞或資訊真假的能力有信心，卻有近6成上網民眾從不或很少主動查證，短影音使用率已將近8成。財團法人台灣網路資訊中心（TWN......

美國政府公佈最新就業數據，11月新增6.4萬個職缺，沒有崩盤，但是失業率高於預期，攀升到4.6%，創4年來新高，正面臨「低招募、低裁員」的就業困境。專家認為，雖然不到衰退，但正往衰退方向移動。同時，通膨增加生活負擔，也出現竊盜犯罪集團。

本報綜合報導 演藝圈17日喜事連連，女星夏于喬宣布懷孕，將與導演丈夫林書宇迎接第一個…

【記者柯安聰台北報導】日本走出失落的30年，正迎來數十年未見的結構性轉變。隨著日本央行逐步調整貨幣政策，正式告別負利率時代，加上企業治理改革成效顯現，日股近年表現亮眼，吸引全球資金目光。國泰投信指出，...

今年，軍公教年金改革（年改）議題再度成為討論焦點，立法院上周三讀通過停砍公教年金法案後，爭論仍未平息；另外，在一般勞工議題方面，隨著少子化、高齡化時代來臨，勞動部今（17）日宣布啟動《就業保險法》修法，將取消現行就業保險65歲上限規定，只要未領取勞保、公保等老年給付勞工，即便超過65歲，在職場工作都能投保就業保險。勞動部研擬《就業保險法》部分條文修正草案，分......

李玉璽與許允樂同步在社群平台上公開兩人結婚喜訊，李玉璽告白許允樂「我們會一起變老」，許允樂也寫下重新相信愛情的過程，並曝光原本對貓過敏的李玉璽，竟然因為「愛的力量」產生了免疫力！許允樂前夫張兆志也迅速送上祝福：「願這世界能溫柔托住妳的幸福！」

資深藝人賴佩霞與大女兒謝沛恩於17日盛裝出席「2025 TAFAD GALA 頒獎晚宴」，這也是賴佩霞在經歷小女婿 Kevin 驟逝噩耗後，母女首度於公開活動中露面。面對媒體關心，賴佩霞強忍悲慟，首度談及痛失至親的心聲，而剛被求婚成功的謝沛恩也大方分享對婚事的看法。

經典射擊遊戲《CS》（Counter-Strike，絕對武力）問世至今超過 25 年，其續作《CS2》依然穩居 Steam 平台最多玩家和全球暢銷遊戲寶座。不過最近遊戲的共同創辦人之一 Minh Le（Gooseman），在訪談中對《CS2》的熱門現象提出了非常直白的見解。

科技類股已成為推升台股的重要引擎，觀察報酬數據來看，截至11月底，台股市值前五十大標的，今年以來之平均報酬為50.8%、近1年平均報酬為54.5%、近3年平均報酬為210.2%、近5年平均報酬為318.1%；國泰台灣科技龍頭（00881），今年以來股價漲幅約24.29%，是投資人參與台灣科技產業升級與 AI浪潮的重要投資工具。

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每個人對金錢的看法都不盡相同，即使相伴多年的夫妻，也可能因「怎麼花錢」而產生摩擦。日本一對經濟條件並不差的夫妻，明明擁有穩定年金、丈夫也即將退休領取退職金，卻因消費與節省的價值觀落差，讓婚姻浮現新的裂痕。