禮來減重藥審批加速，週一股價追高3.38%，向峰頂挺進

【財訊快報／陳孟朔】禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價連續三天收高45.29美元或4.61%後，週一再追高34.68美元或3.38%，報1062.19美元，向11月25日締造的收市新高1109.94美元挺進，今年來漲幅擴大到37.59%，推升動能主要來自市場對其實驗性口服減重藥orforglipron審批時程明顯加快的樂觀預期。消息人士透露，美國食品藥品監督管理局(FDA)有望最早於2026年3月底就orforglipron做出監管決定，較原先預計的2026年5月中旬提前近兩個月。這意味該藥若順利獲批，將成為繼注射劑Mounjaro與Zepbound之後，禮來進軍減重市場的第三大支柱，並在競爭日趨白熱化的口服GLP-1領域中搶得先機。市場人士指出，orforglipron的關鍵優勢在於「非肽類結構」(non-peptide molecule)，可避免注射劑需冷鏈運輸的限制，且具備生產成本低與服用便利性的雙重優勢，對消費端接受度具有潛在擴散效應。若能如期獲批並量產，將使禮來在減重與糖尿病藥物賽道的市占率進一步拉開與諾和諾德(Novo Nordisk)的差距。分析師普遍認為，這項審批提速是禮來「成長曲線再延長」的催化劑。隨著GLP-1藥物市場規模預計於2030年突破千億美元，禮來在口服與注射雙產品線佈局下，營收動能有望長期維持雙位數成長。不過，交易員提醒，短線股價已大幅反映預期，後續仍須關注臨床追蹤數據與生產放量節奏。

綜合外媒周四 (11 日) 報導，美國製藥商禮來 (Eli Lilly) 公布旗下下一代減重藥物「Retatrutide」的最新三期試驗結果，顯示受試者在 68 周內平均減重超過 23%，成為目前後期臨床試驗中表現最強的減重藥物之一。受

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，企業軟體大廠ServiceNow(美股代碼NOW)週一收盤急瀉99.86美元或11.54%至765.20美元為4月21日以來的近八個月新低，且淪為標普成份股最大魯蛇，今年來跌幅擴大到27.82%，市場焦點在該公司可能啟動「史上最大併購」的消息面衝擊，投資人一方面評估公司戰略加速轉向資安領域的必要性，另一方面也擔憂高價收購對短期財務與整合風險的壓力。外電引述知情人士指出，ServiceNow正就收購網路安全新創Armis進入後期談判，交易估值最高上看70億美元，若拍板將成為ServiceNow迄今規模最大的一筆收購；相關人士並稱，交易可能在未來幾天內對外宣布，但仍存在破局風險，且不排除出現其他潛在競標方。市場人士解讀，若成功收購Armis，將被視為ServiceNow把既有工作流程與企業IT管理平台，延伸到「資產能見度、連網裝置治理與曝險管理」等更貼近資安底層的環節，強化其在IT資產管理、CMDB(配置管理資料庫)與SecOps(資安營運)的串接深度，並為AI自動化與跨部門流程導入提供更完整的攻防資料底座。不過，交易員提醒，股價大幅回吐也反映市場對「收購溢價

【財訊快報／陳孟朔】博通(Broadcom，美股代碼AVGO)股價週一帶量追低，連續兩天急瀉13%後，週一再追低20.12美元或5.59%，淪為費半最殺個股，收在339.81美元為10月10日以來的近十週新低，成交額達225.25億美元，衝上美股成交額第三大個股。股價三天急瀉逾18%，顯示市場在財報後重新評估估值與短線籌碼壓力，賣盤主要集中在大型AI硬體鏈條的高估值標的。交易員指出，博通連日回吐更像是「財報後獲利了結」與「高位籌碼鬆動」的組合，而非基本面迅速轉差；特別是在AI主題資金出現高低切換時，前期漲幅較大的AI ASIC與網通供應鏈，往往成為調節首選。市場也留意到，同族群個股如部分企業軟體與雲端資本開支概念股同步波動，反映短線風險偏好並不穩定。不過，研究機構仍維持相對樂觀論述。中金公司維持博通「跑贏行業」評級，並將目標價上調至475美元，理由包括第四季業績及AI訂單表現超預期、AI ASIC收入維持強勁、積壓訂單(Backlog)達730億美元，未來18個月收入能見度高。該機構看好博通受益於AI運算與網路需求，並上調FY26/FY27盈利預測，反映AI業務估值中樞提升，目標價對應

【財訊快報／陳孟朔】特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)股價繼上日急彈2.7%後，週一再追高16.35美元或3.56%至475.31美元，為科技七雄最旺個股，來到2024年12月17日收在479.86美元史上新高以來的高位，今年來漲了17.7%。當日特斯拉並登上美股成交額榜首，成交金額約541.09億美元，反映資金正以更偏「主題交易」的方式追逐其自動駕駛與AI想像空間。市場人士指出，特斯拉短線漲勢更像是由投資人情緒與「AI敘事」溢價所驅動，而非電動車本業的即期基本面；在資金配置上，特斯拉被部分交易員視為自動駕駛、機器人與AI平台化的「高貝塔載體」，因此在風險偏好回升時更容易吸引槓桿與趨勢型資金加碼。消息面核心在於執行長馬斯克(Elon Musk)確認，公司已在美國德州奧斯汀展開「車內無人」的無人駕駛Robotaxi測試。相較先前在限定範圍、仍配置車內監控或安全員的試點階段，本次測試被視為朝向完全無人商業化再跨一步，也使市場對FSD(Full Self-Driving)的商業化曲線重新上修。不過，交易員提醒，Robotaxi題材雖能抬升估值想像，但風險定價並未消失，包括測試規模仍偏小、

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)股價連續四天急跌10.53美元或5.68%後，週一一度急彈1.9%至178.415美元的日高，終場漲幅縮小至0.73%或1.27美元至176.29美元，成交額達289.36億美元，居美股第二位，只輸給特斯拉。市場焦點集中於公司正式推出全新一代開源大型模型系列「Nemotron 3」，進一步鞏固其在人工智慧生態鏈核心運算領域的主導地位。同日，費半追低0.61%，博通再挫近5.6%。據公司公告，Nemotron 3系列相較前代產品，在運算速度、成本效益與智能推理水準上全面提升。該系列最大技術亮點是導入創新的「混合Mamba-Transformer專家模型架構」(Mixture-of-Experts Hybrid Architecture)，兼具長序列處理效率與上下文精度，旨在支撐企業與開發者在多任務環境下部署AI應用。市場人士指出，輝達透過開源模型策略，意在擴大其GPU與軟體生態滲透率，藉由提供可重訓練的基礎模型，加深與雲端運算、數據中心及生成式AI應用的黏著度。分析師認為，該舉措不僅提升其AI平台的可擴展性，也有助於鞏

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，OpenAI正式推出新一代模型GPT-5.2，主打「幻覺更少」、更適合日常專業場景使用，並在同日對外確認與迪士尼(Disney，美股代碼DIS)達成為期三年的授權與投資協議，結合內容與技術雙重利多，進一步加劇與谷歌、以及其他AI巨頭在通用模型與代理(Agent)領域的競爭。OpenAI應用部門執行長西莫(Fidji Simo)表示，GPT-5.2經過「許多個月」研發，目標是「為用戶釋放更多經濟價值」。官方形容，GPT-5.2系列(包含Instant、Thinking與Pro)是迄今最適合日常專業使用的模型，在製作試算表、建立簡報、撰寫程式碼、理解圖片、處理長上下文、使用外部工具以及應對複雜多步驟任務方面皆有明顯提升。OpenAI研究副總裁克拉克(Aidan Clark)透露，曾邀請資深免疫學研究者試用GPT-5.2 Pro，對方在請模型列出「免疫系統最重要的未解問題」時，認為其提出的問題更犀利、解釋更有力，顯示模型在專業推理與問題結構化能力上較前代明顯進化。在目前業界競逐的「AI代理」戰場上，OpenAI強調GPT-5.2對代理型工作流程支援更佳，是未來讓

【財訊快報／陳孟朔】有「中國版輝達」之稱的內地半導體企業摩爾線程(688795.SS)發布公告指出，近期股價漲幅遠高於科創綜指、科創50等相關指數，股票價格可能存在短期上漲過快所帶來的回調風險。該股12月5日在上交所科創板掛牌，截至今日收盤，股價較發行價累計飆升約7.23倍，明顯脫離公司當前基本面。公司表示，將於近期召開首屆MUSA開發者大會，但預計短期內不會對公司營運業績產生重大影響。目前新產品尚未產生營收，後續能否放量仍有多重不確定性，包括產品需通過認證、完成客戶導入並進入量產供貨階段，一旦在技術迭代、市場需求、關鍵客戶開發與維繫、量產爬坡等環節出現不利情況，均可能對公司的整體營運表現和財務狀況造成壓力。摩爾線程強調，基於自研的MUSA架構，公司未來仍將維持較高研發投入，加快產品迭代，但相較部分國際巨頭，在綜合研發實力、核心技術積累以及客戶與生態布局等方面仍存在明顯差距。公司坦言，目前新產品與新架構仍處於研發階段，距離真正量產並形成營收尚需時間，呼籲投資人理性看待短期股價漲幅與公司中長期基本面之間的落差。

【財訊快報／陳孟朔】韓股在連續三個交易日收黑後，週五迎來道瓊與標普再創歷史新高的激勵，資金情緒明顯轉暖，綜合股價指數(KOSPI)高開高走，終場大漲56.54點或1.38%，收在4,167.16點，與日高4,168.17點相近，為11月13日以來新高，完全收復前三個交易日累跌44.23點或1.06%的失土，距離11月3日締造的歷史收盤高點4,221.87點僅差約1.3%。十九大類股全面收紅，呈現普漲格局，營建類股在內需與政策預期支撐下勁揚4.81%最旺，運輸設備類股急漲3.07%稱后，成為帶動大盤反彈的雙主軸；綜合項目類股上漲0.26%，漲幅相對溫和。電子相關類股隨風險偏好回升同步走高，但表現略遜大盤，電子股指數上漲1.17%，漲幅低於大盤，顯示在高位震盪背景下，部分資金仍偏好輪動至基建、運輸等具題材與估值優勢的傳產與內需族群，科技股短線追價動能相對克制。兩大DRAM業者三星電子和SK海力士各漲1.57%和1.06%。韓華航空航天、現代建設和最大汽車零件業者現代摩比斯依序漲6.31%、5.98%和4.72%為三十檔大型股(KTOP30)前三旺。只有兩檔收黑，LG新能源小跌0.11%，三

【財訊快報／陳孟朔】記憶體大廠美光(Micron，美股代碼MU)股價連續四天大漲37.06美元或16.35%後，週四回吐5.25美元或1.99%，報258.46美元，今年來仍大漲了207.11%為費半最旺個股。在全球記憶體市況由谷底翻揚、量價齊升的關鍵階段，這家存儲晶片巨頭同步拋出業務調整訊號，引發市場關注其產品與客戶結構的中長線重塑。美光近日宣布，將退出旗下消費級存儲品牌英睿達(Crucial)業務，計劃自2026年3月起，消費者將無法再透過零售通路與電商平台購買全新英睿達產品。公司強調，此項調整聚焦於產品組合與資源配置優化，未來將把更多產能與研發投入，用於企業級與資料中心等高附加值應用場景。公開資料顯示，英睿達是美光旗下唯一面向終端消費者的品牌，早在1996年成立，是業界首批直接向個人用戶銷售記憶體的廠商之一，核心產品涵蓋桌機與筆電記憶體模組、消費級SSD以及外接行動硬碟等，長期與三星、SK海力士、海盜船及希捷等品牌共同角逐個人裝機與DIY市場。此次選擇在記憶體景氣回暖之際淡出消費端零售，顯示美光更傾向將有限產能用在技術門檻較高、價格更具議價力的領域。市場人士分析，隨著AI伺服器、

【財訊快報／陳孟朔】ASIC晶片大廠博通(Broadcom，美股代碼AVGO)再度用財報數字證明AI浪潮「有實無虛」，在人工智慧(AI)數據中心設備需求持續爆發下，第三季AI晶片營收季比大增74%，預估目前這一季(第四季)將在此高基期上再「翻倍猛增」。消息刺激博通股價在週四美股盤後由跌轉升，一度上揚約4%，但最新報價卻大跌5%至386.30美元。該股在週四常態交易日現六個交易日首黑，跌1.6%，今年來漲了75.28%。市場人士表示，這次是很典型的財報數字很漂亮，但預期更誇張，因而出現投資人逢利多出脫的現象，加上受到甲骨文那一顆「AI 資本開支炸彈」波及所致。博通公布第三季營收與獲利，雙雙優於市場預期，且較前一季呈現明顯加速，管理層對本財季營收給出的指引同樣高於華爾街共識。分析師指出，真正的主角在AI業務，受惠於AI基建熱潮下的定制AI加速器與專用晶片強勁拉貨，博通上季AI晶片營收增幅超過七成，較上一季的成長率再加速逾10個百分點，成為帶動整體業績的「核心引擎」。在AI數據中心賽道中，博通被視為輝達(Nvidia)的重要挑戰者之一，其AI業務高度依賴少數超大規模雲服務商客戶，尤其是谷歌(

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，OpenAI據傳已通知內部，將取消新進員工過往必須任職滿6個月才開始取得股權歸屬的「歸屬懸崖」(vesting cliff)安排，等同讓股權自到職起即可開始累積歸屬，藉此降低新人在試用期內承擔風險的顧慮，並提升留才黏著度。 市場人士指出，OpenAI今年4月才把業界常見的12個月等待期縮短為6個月，如今再進一步取消懸崖門檻，顯示AI產業對高階研究員與工程師的爭奪仍在升溫；同業亦傳出採取類似調整，意味「以制度換速度、以股權換穩定」正成為新一輪人才競賽的常態。 留才邏輯背後，是競品以巨額薪酬與簽約金挖角的壓力未退。先前市場已多次傳出Meta以高額條件延攬頂尖AI人才，並出現OpenAI研究員流向競爭對手的案例，使得AI人才供給偏緊下，薪酬曲線更接近「明星球員市場」而非傳統科技職級定價。 不過，制度放寬也意味成本與稀釋壓力更難迴避。外界資料顯示，OpenAI在股權薪酬的年度支出規模可能達約60億美元，且占預估營收比重偏高；在算力與研發燒錢仍大的背景下，如何在留才、成本控制與長期資本規畫間取得平衡，將成為影響其財務體質與未來資本市場敘事的重要變數。

【財訊快報／陳孟朔】白宮AI事務特別顧問薩克斯(David Sacks)近日在受訪時提到，中國已看穿美國放行輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)H200對中出口的盤算，甚至傳出北京「拒買」H200、轉向採用國產半導體以扶持本土供應鏈，使本已敏感的AI估值鏈再添「需求端」不確定性；在AI類股整體去槓桿氛圍下，輝達股價出現逢利多不漲、反而大跌的典型走勢，市場疑慮快速擴散。輝達股價上週五收盤急挫5.91美元或3.27%至175.02美元。供給面原本被視為利多的「擴產想像」亦未能即刻提振情緒。先前市場消息指出，由於中國客戶訂單量超出當前供給，輝達已向客戶釋出訊號，正評估為高效能H200 AI晶片增加產能；H200屬Hopper架構高階產品，由台積電以4奈米製程代工，交付節奏長期是中國數據中心布建算力的關鍵變數之一。交易員解讀「利多落地卻大跌」的核心仍是預期差與風險溢價同步上修。其一，出口放行本身已在先前漲幅中被提前反映，但實務上仍存在許可核發、審核節奏與可認列時點等不確定；其二，政策端附帶條件使增量效益打折，例如川普表態允許H200對中出口、但對相關銷售收取25%費用，市場會先把毛利率、終端

《路透》周五 (12 日) 報導，美國食品藥物管理局 (FDA) 高層近期在內部推動加快對禮來 (LLY-US) 實驗性口服減重藥物的審查進度，相關文件顯示，此舉是在禮來要求縮短審查時程後發生。根據《路透》取得的內部文件，FDA 署長辦

【財訊快報／陳孟朔】谷歌母公司Alphabet旗下A股(美股代碼GOOG)週四收跌2.43%，報312.43美元，成交額達123.42億美元，位列美股成交第五大活躍個股。市場消息指，歐盟監管機構認定谷歌在部分服務上存在「自我優待」行為，最快明年將面臨新一輪罰款，令投資者對其歐洲業務監管風險再度升溫。知情人士透露，歐盟最新調查焦點之一，是谷歌在搜尋和廣告生態中是否持續偏袒自家服務，壓縮競爭對手的流量與商業空間。分析師指出，在利率下行、科網股估值重新拉高的環境下，任何潛在的巨額罰款與結構性整改要求，均可能成為壓抑Alphabet估值重評的關鍵變數。科技競爭面亦同步升溫。在谷歌推出並獲市場正面評價的Gemini 3數週後，OpenAI高調宣布新一代模型GPT-5.2上線，直指進一步提升ChatGPT在程式設計、科學研究與各類辦公場景的實用性。市場解讀，這代表通用大模型之戰進入新一輪「高階專業能力」比拚階段，對谷歌AI版圖構成實質競爭壓力。OpenAI表示，GPT-5.2在資訊檢索、寫作與翻譯等任務上速度更快、結構化程度更高，並分為Instant、Thinking與Pro三個檔次，旨在更貼近人

【財訊快報／研究員周佳蓉】華景電(6788)主要供應半導體微汙染防治設備(AMC)與關鍵材料傳載追蹤識別(RFID)廠務服務，隨著AI晶片的需求供不應求，華景電也搭上客戶先進製程、先進封裝投資的順風車，11月營收達2.4億元，年增28.9%，再創歷史新高，前三季營收、獲利亦創歷史新高。展望未來，除了既有的先進材料傳載整合管理監控、關鍵材料傳載追蹤識別管理系統外，公司前正持續投入開發高階製程微汙染防治傳載系統，訂單能見度已看到2026Q2，接下來還有客戶海外擴廠的接續貢獻，而法人也看好台積電接連擴充CoWoS產能預估2026年將增30%，也有利於公司提高設備市占。股價近期快速往上突破年線，往半年線靠近，加上外資買盤浮現，股價若守穩季線之上，有利於多方。

【財訊快報／記者王宜弘報導】IPC廠威強電(3022)旗下金雞母威聯通(7805)即將在12/22轉上櫃掛牌，週四(11日)競拍開標，週三(10日)進行公開申購作業，申購價格定558元，以週四興櫃參考價收在750元，中籤者帳上獲利將近20萬，堪稱年終前大紅包。威聯通是網路儲存設備NAS的供應商，耕耘全球市場逾20年，自成立以來專注於資料儲存、網路通訊與智慧應用整合，以自主研發的作業系統與軟硬體平台，打造「從端點到雲端」的完整資料基礎架構，並在中高階NAS、企業網通等市場建立明確的競爭優勢。該公司今年前三季營收45.96億元，毛利率高達56%，稅後淨利9.32億元，EPS 30.84元；近三年該公司營運穩健成長，產品組合持續朝高附加價值領域優化，長期獲利動能佳。由於具世界級競爭優勢，本週威聯通轉上櫃的競拍作業吸引投資人參與，最高得標價749.3元，幾與週四興櫃參考價相當，最低630.01元，高於底標價465元原有35.5%，得標加權平均價格為662.5元，其中，競拍合格張數共8479張，為競拍張數2031張的4.2倍。在競拍作業完成之後，威聯通於週三開始進行公開申購作業，公開申購股數共計

【財訊快報／記者王宜弘報導】加工絲業者聚隆(1466)積極發展多元業務，以旗下聚茂生技切入寵萌商機，週五(12日)揮軍高雄寵物展，首度亮相品牌全系列的寵物保健品、機能型零食軟Q錠、100%原肉零食等新品，正式揭開其佈局寵物健康市場的新篇章。聚茂指出，近年台灣毛孩市場蓬勃發展，寵物家庭照護概念也邁入「預防世代」，愈來愈多飼主理解，健康管理不應等到問題發生才補救，而是從年輕階段就開始打底。這股預防保健意識的抬頭，引領寵物保健市場走向更科學化、複方化與全年齡化的新趨勢。聚茂旗下品牌「Ab寵物」啟動多項跨領域研發合作，導入高規格功能成分，打造更貼近犬貓生命週期需求的科學化營養品。本次展出主打新品「汪關健」與「喵關健」系列，針對不同需求設計的複方營養配方，產品採用獨家Bio5專利古菌複方結合優質全天然營養素，從關節健康、皮膚毛髮維護、消化吸收到營養補足提供整體性的保養方案，其高吸收、高利用、高維持的產品尤其適合寵物年輕階段補充，建立長期健康防護力。聚茂總經理賴明毅表示，台灣飼主的照護意識這幾年進步非常快，以往常認為保健品是中老年寵物才需要，但現在看到更多飼主願意在毛孩年輕時就開始保養，這不只是延

【財訊快報／徐玉君】北極星藥業-KY(6550)發布重訊異動董事長，原董事長徐展平因職務調整，改由董事陳賢哲擔任董事長。未來公司將積極推動旗下抗癌新藥上市，及GLP-1多胜肽原料藥的開發與量產；其中北極星藥業旗下核心項目ADI-PEG 20，用於治療肺間皮癌適應症將有機會於明年年中取得藥證。而於2023年併購霖揚生技，掌握GLP-1多胜肽原料藥的開發與生產技術，搶進全球熱門的減重與糖尿病治療市場，開發Semaglutide（司美格魯肽）、Liraglutide等「瘦瘦針」的藥物，並已建立生產線、積極擴大產能、及尋求國際合作夥伴，預計未來將以抗癌新藥與GLP-1雙引擎發展。股價今日跳空往上攻擊，觀察缺口低點位置30.2元是否回補，及能否攻克站穩32.6元壓力，有助後勢向上攻堅。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，掃地機器人先驅iRobot(美股代碼IRBT)近日申請第11章破產保護並啟動預包裝重整安排，股價在連續兩天急吐18.2%後，週一一口氣急瀉3.14美元或72.69%，收在1.18美元的史上新低，盤中一度暴跌86%至0.6美元的日低暨上市新低，今年來大跌了84.77%。公司曾在疫情紅利期間站上高估值，該股在2021年1月27日觸的197.40美元為上市新高，但近年在價格戰與需求波動夾擊下，獲利能力快速惡化，最終走向法院監督的重整路徑。依重整協議架構，iRobot將由其主要製造商兼關鍵債權人深圳銀星智能旗下Picea Robotics接手100%股權並轉為非公開公司(退市)，核心條件是以債務減記換取控制權，包含註銷2023年貸款形成的約1.9億美元負債，以及額外約7,400萬美元的製造協議欠款，整體程序預計在2026年2月前完成。公司強調重整期間營運維持常態，既有產品、應用程式與售後支援不受影響，其他一般債權人與供應商將按計畫獲得償付。交易員指出，iRobot陷入困境的主因是全球家電清潔機器人進入「性能同質化、價格主導」階段，中國品牌以成本與迭代速度壓縮其毛利

【財訊快報／陳孟朔】市場傳出AI晶片巨擘--輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)近日在加州總部召集電力與電氣工程領域新創進行閉門會談，主軸聚焦數據中心供電瓶頸與系統級解方。此舉被解讀為AI基礎建設的下一階段競賽，約束條件正由「晶片供給」外溢到「電力取得、機房布建與基礎設施」的全鏈條壓力測試。交易員指出，AI資本支出雖仍以GPU與高速網路為核心，但在超大規模叢集快速擴張下，真正決定交付節奏的往往是電網接入、變電站與配電系統、備援電力、散熱與用電效率等工程條件。當算力需求以倍數放大，任何一段供電與工程進度延遲，都可能造成整體產能上線時間表後移，並反向影響供應鏈拉貨與營收認列節奏。市場人士認為，輝達主動把觸角伸向電力與電氣工程新創，反映其策略正從「賣晶片」走向「賣可落地的算力平台」，藉由串接供電、模組化機房、能源管理與電力電子等方案，提升客戶端部署確定性。對雲端服務商與企業客戶而言，若能把供電不確定性轉化為標準化交付，AI投資的可預測性將上升，進而支撐更長的資本支出能見度。