川普政府傳鬆綁對中國AI晶片禁令，輝達H200出口審查進入關鍵期

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，隨著中美關係出現緩和跡象，華府對先進科技對華出口立場疑似出現鬆動。知情人士透露，川普政府正考慮批准向中國出口輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)旗下高階人工智慧晶片H200，美國商務部已著手評估相關出口管制安排，但強調具體結果仍可能生變。依照華府自2022年起陸續實施的先進晶片出口限制，凡輸往中國的高階AI晶片都必須經過逐案審批、取得許可證方可出貨。消息指出，監管單位目前正在檢視這一禁令框架，評估在維持國家安全前提下，是否可為特定規格的H200對華出口開啟「有條件放行」空間。白宮與商務部對相關說法暫未公開回應。市場人士指出，中美元首上月在韓國釜山達成貿易與科技戰「停戰」安排後，外界普遍預期美方對華政策將由全面圍堵轉向「劃線管理」模式，即在維持關鍵軍民兩用技術紅線的同時，適度放寬部分商用AI與雲端晶片流向，以換取中國在其他領域合作或關稅上的讓步。若輝達H200獲准部分對華出貨，將被視為這一政策轉向的標誌性案例，也為整體AI晶片供應鏈帶來新的變數。在基本面表現上，輝達第三季亮麗成績單，營收達570.06億美元，年增62%、季增22%；淨利319.10億美元，年增65%、季增21%；非美國通用會計準則下調整後淨利為317.67億美元，年增59%、季增23%，且第四季營收展望同樣優於市場預期。然而，在前期股價漲多、加上中國業務前景仍存不確定之下，輝達股價追低0.97%至178.88美元為9月26日以來最低，單週累跌5.92%。分析師指出，一旦華府對華出口政策出現明確鬆綁訊號，將有助舒緩投資人對輝達中國收入占比與訂單能見度的憂慮，但若審查僅止於「風向放話」、最終未見實質放行，短線波動恐將加劇。

美國GPU巨頭輝達（NVIDIA）產品有望重新出口至中國。消息人士指出，隨著中美雙邊關係緩和，以及希望提振美國先進技術出口至中國的背景下，美國政府正考慮批准，向中國出售輝達的H200人工智慧（AI）晶片。

【財訊快報／陳孟朔】知情人士向媒體透露，白宮官員正私下遊說國會議員，否決一項旨在限制輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)向海外出售人工智慧(AI)晶片能力的《GAIN AI法案》，使這項原本備受關注、且遭全球市值最高公司之一輝達強烈反對的立法前景轉趨黯淡。這項《GAIN AI法案》設計出一套「美國優先」分配機制，要求晶片製造商將受到對中國及其他武器禁運國家出口管制的高階AI晶片，優先供應給美國本土買家。實務上，該法案將等同於禁止輝達與AMD向中國出售其最先進產品，被視為國會兩黨對美國總統川普先前「對華晶片出口可開放」表態的一種反制。白宮如今公開站在法案對立面，對輝達而言堪稱一大勝利。輝達先前已積極遊說反對相關限制，強調美國本土客戶並不存在產品短缺問題。週四美股中，成交額居首的輝達股價走勢先揚後挫，受到財報和財測優佳的激勵，股價一度大漲5.1%至196美元的日高，但終場卻倒吐5.88美元或3.15%至180.64美元，日低在179.85美元，上沖下洗的助威下，單日成交金額放大到630.97億美元，居美個股之冠，股價由升轉跌亦拖累大盤表現。這家AI晶片龍頭剛發布優於市場預期的財報，並給出

【時報-台北電】美國GPU巨頭輝達（NVIDIA）產品有望重新出口至中國。消息人士指出，隨著中美雙邊關係緩和，以及希望提振美國先進技術出口至中國的背景下，美國政府正考慮批准，向中國出售輝達的H200人工智慧（AI）晶片。 路透引述消息人士談話指出，負責監督出口管制的美國商務部，正就改變對中出口AI晶片限制一事進行審查，目前尚未做出最終決定，也強調計畫可能改變。 報導指出，美國若同意輝達出售H200給中國，意味美國對中態度將更加友善；但也可能會被視為對中方的讓步，進而引發對中強硬派人士的反彈。這些人士認為，出售更先進的AI晶片給中國，可能幫助其大幅提升軍事能力。 報導表示，2024年發表的H200晶片，比其前一代產品H100擁有更多的高頻寬記憶體，處理資料更快速。據估計，H200性能是輝達為中國市場特製的H20的兩倍。 輝達未直接對此審查發表評論，但表示現行監管規定，使公司無法在中國提供具有競爭力的AI數據中心晶片，將這一龐大市場拱手讓給迅速發展的外國競爭對手。 輝達執行長黃仁勳曾多次強調中國市場的重要性。他說，由於美國的出口限制，輝達對中晶片銷售陷入停滯，預計未來兩季在中國的銷售額將是

[FTNN新聞網]記者蕭廷芬／綜合報導美中貿易攻防出現新進展？多名知情人士透露，川普政府正重新評估是否開放輝達（Nvidia）向中國銷售H200AI晶片，顯示美國在...

【財訊快報／陳孟朔】綜合外電報導，美國人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)再度端出亮眼成績單，第三季獲利與營收全面勝預期，第四季財測同樣優於市場預估，為近期圍繞AI投資是否過熱的疑慮打一劑強心針。受利多激勵，輝達股價週三美股正常時段收漲2.9%，收市後延長交易時段漲幅一度擴大至超過6%，最新報價為195.50美元，大漲8.98美元或4.81%反映資本市場對其AI成長故事的信心回溫。該股常態交易期間收高2.85%為道瓊成份股最旺個股，今年來漲了38.89%，10月29日觸及的212.19美元為上市新高。財報顯示，輝達截至2025年10月26日止2026財年第三季營收達570.1億美元，年增約62%，不但明顯高於公司原先給出的529.2億至550.8億美元指引區間，也優於市場預估的551.9億美元；經調整後每股盈餘(EPS)為1.30美元，年增60%，略勝分析師共識預期的1.26美元。受惠於營收規模持續放大與營運槓桿發酵，第三季純利年比急增65%，至319.1億美元，顯示在研發與營運投入持續拉高的同時，整體獲利能力仍相當可觀。從業務結構來看，第三季關鍵的數據中心業

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國政府據報計畫批准向沙烏地阿拉伯(沙國)國營人工智慧公司Humain出口先進AI晶片，作為華府與利雅德更大範圍AI合作協議的一部分。市場人士指出，此舉等同鬆綁中東關鍵市場的高階晶片出口管制，為輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)、超微(AMD，美股代碼)及其他美國半導體企業打開新的成長通道。美國總統川普在白宮橢圓形辦公室會晤沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德時坦言，相關交易「正在推進」，將涉及「特定數量的晶片」。知情人士透露，首批出口許可有望於本週敲定，獲批數量將達數萬片，由商務部工業與安全局就個別申請案逐一放行。分析師認為，在現行先進晶片出口沙國須經華府批准的框架下，這次「一次性批量核准」具示範效果。Humain由沙烏地公共投資基金出資成立，王儲親自擔任董事長，是該國承接全球AI資本與技術的核心平台。公司執行長Tareq Amin先前表示，規畫到2030年部署多達40萬片AI晶片，並已遞交包括輝達、AMD、高通及美國新創Groq等多家晶片廠的出口許可申請。王儲在白宮會晤期間更強調，短期內沙國將斥資約500億美元購買半導體，凸顯其在「算力軍備競賽」中的野心。沙烏

中美貿易戰、科技戰在「習川會」後和緩，中國鬆綁稀土出口管制後，據傳川普政府正在考慮批准向中國出售AI晶片龍頭輝達（Nvidia）的H200人工智慧晶片，此舉有望提升美國先進技術對中出的可能性。

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布10月28至29日會議紀錄，內容顯示決策成員們對後續降息步伐出現明顯分歧。「許多」與會者認為，在2025年剩餘時間內維持利率不變「可能是合適之舉」，反映在通膨壓力猶存之下，相當一部分決策官員傾向反對12月再度降息。紀錄同時指出，「有幾位」決策者不贊成本次會議再度下調基準利率。儘管多數具投票權成員最終同意連續第二次降息25個基點，但兩名官員提出異議，川普政府新任命的理事米蘭(Stephen Milan)主張一次降息50個基點，而堪薩斯城聯準銀行總裁施密德(Jeff Schmid)則支持維持利率不變，突顯決策層在「該不該急切放鬆」上出現分裂。紀錄也提到，部分官員指出，在經濟表現大致符合目前預期的情境下，12月再降息一次「很可能是合適的」，顯示內部仍存在一股較偏向支持持續寬鬆的力量。不過，主席鮑威爾(Jerome Powell)在10月會後記者會明確強調，12月是否再降息「並非板上釘釘」，會議之後數週內，更擔心通膨反彈的一派官員頻頻發聲，公開表示傾向反對在12月繼續降息。利率期貨最新定價顯示，投資人目前僅預估12月降息的機率約三成左右。壓抑市場

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【時報-台北電】在投資人加大對聯準會下個月降息的押注，以及暴跌一天過後，美股主要指數周五(11月21日)收在全面上漲，標普11個類股全數收高。傳川普政府考慮批准輝達(Nvidia)向中國銷售H200人工智慧晶片，消息一出，輝達短暫上漲，但收盤仍下跌0.97%，台積電ADR也跌0.88%。禮來(Eli Lilly)大漲1.6%，成為首家市值突破兆美元的製藥公司。此外在對科技股估值過高的擔憂，本周道瓊跌1.9%，標普跌2%，那指下滑2.7%，費半下挫5.54%。其中那指連三周周線下跌，創下今年3月以來最長單周跌勢，目前該指數較10月的高點下跌了7%。 儘管輝達在周三盤後公布亮眼季度財報，並提出樂觀財測，但本周仍下跌了5.9%。 紐約聯準會主席John Williams說，聯準會在「近期」仍然可以降息，而且不會危及通膨目標。該評論提振了市場對12月降息的樂觀情緒，儘管仍有其他政策官員認為，借貸成本目前仍應保持穩定。 市場目前預計，聯準會在12月會議上降息的機率為將近72%，高於前一交易日的39.1%。 Baird的投資策略師Ross Mayfield表示：「今天的重大利多因素是，12月聯準會

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，隨著美國總統川普實施的一系列全球關稅措施生效，8月份美國貿易赤字有所收窄。此前，由於政府停擺導致這項數據發布延遲。美國商務部週三發布的數據顯示，8月份商品和服務貿易赤字較前月收窄近24%，至596億美元。此前受訪經濟專家的預估中值為赤字604億美元。這項貿易報告原定10月7日發布，但因聯邦政府史上最長停擺而延遲。美國商務部表示，9月份貿易數據的更新發布時間（最初定於11月4日）尚未確定。這項數據顯示，8月進口較前月下降5.1%，創四個月來最大降幅。當月出口月比值小幅上升0.1%。

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)交出再度「炸裂」的財報成績單，本應成為美股年底行情的強力支撐，卻意外演變為一場典型的「多頭陷阱」。標普500指數週四早盤一度勁揚近2%，隨後卻急轉直下，盤中由漲轉跌超過3個百分點，收盤跌破100日移動均線，單日市值自高點蒸發逾2兆美元，恐慌指數VIX一度衝上26上方，顯示市場情緒遭重擊。高盛合夥人佛勒德(John Flood)在給客戶的報告中指出，輝達的「宇宙級」業績並未像多數交易員原先期待的那樣，釋放出風險全面解除的樂觀訊號，反而讓已經「傷痕累累」的市場更趨保守。他直言，目前資金正處於純防禦模式，機構高度關注擁擠交易可能出現的劇烈回吐，對沖和減碼成為盤面主旋律。從技術與市場結構來看，這次反轉格外刺眼。資料顯示，標普500在盤初漲幅一度逼近1.9%，隨後不但回吐全部漲幅，盤中低點一度下挫逾1%，創4月以來最大盤中波幅；同一時間，VIX急彈、標普500掛單深度滑落至約500萬美元，僅為過去一年平均水準的約一半，代表流動性池迅速變淺，稍大筆賣壓就足以放大指數波動。高盛交易部門並觀察到，包含ETF、客製籃子與股指期貨在內的

【財訊快報／陳孟朔】美國金融分析師、現任方舟投資執行長及投資總裁，以投資破壞性創新科技公司及其基金的高回報獲得廣泛關注，有「科技股女股神」的外號的伍德(Cathie Wood)再度出手加碼人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia)，在市場對科技高估值愈加敏感之際選擇逆勢承接，成為美股震盪中備受關注的動作之一。根據ETF業者申報的每日交易數據，伍德掌舵的旗艦產品Ark Innovation ETF(ARKK)在20日買入約9.34萬股輝達股票，為今年8月4日以來首度增持該股。數據顯示，在此次加碼之前，方舟投資旗下基金截至9月30日合計持有輝達逾110萬股，顯示其對AI晶片長線成長性的核心看法並未動搖。輝達日前公布最新一季財報，不論獲利與營收均明顯優於市場預期，並再度上調未來收入成長前景，強調AI經濟並非泡沫。法人指出，伍德選在輝達財報後回吐、技術面出現高位修正時再度加碼，一方面被視為對AI晶片長期需求與獲利能見度的再背書；另一方面也顯示成長派資金仍傾向把短線回檔視為「逢低布局」機會，而非趨勢結束訊號。市場後續將關注，若AI相關類股修正延續，方舟投資是否進一步放大對輝達與其他AI核心標的

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達第三季獲利與營收全面勝預期，第四季財測同樣優於市場預估，為近期圍繞AI投資是否過熱的疑慮打一劑強心針，亞股週四回暖，以電子股為主流的韓股一度大漲3.3%，但歷經短線劇烈震盪後，投資人抱股信心有所質疑、見好就收下，綜合股價指數(KOSPI)終場收高75.34點或1.92%，收在4004.85點，近日低的4001.31點，前兩個交易日急挫159.74點或3.93%。輝達截至2025年10月26日止2026財年第三季營收達570.1億美元，年增約62%，不但明顯高於公司原先給出的529.2億至550.8億美元指引區間，也優於市場預估的551.9億美元；經調整後每股盈餘(EPS)為1.30美元，年增60%，略勝分析師共識預期的1.26美元。受惠於營收規模持續放大與營運槓桿發酵，純利年比急增65%，至319.1億美元，顯示在研發與營運投入持續拉高的同時，整體獲利能力仍相當可觀，該股盤後一度大漲逾6%。十九類股只有三類示弱，綜合項目跌1.51%最遜，紡織成衣、經銷、電力天然氣和機械類股漲3.10%到3.36%為四大買氣中心，電子股漲2.82%為第五旺。身為輝達供

【財訊快報／黃冠豪】眾所期待輝達（NVIDIA）公布年度第三季財報顯示，其營收和每股盈餘（EPS）均輕鬆超越市場的預期。此外，輝達對第四季度的銷售預測也優於市場分析師的估計。美股週三盤後交易中一度飆升超過6%。該公司單季總營收達到570.1億美元，遠高於市場預期的549.2億美元。淨收入從2025財年同期的193.1億美元，激增了6.53億美元。而調整後每股盈餘(EPS)實際達到1.3美元，也高於市場預期為1.25美元，更是超過去年同期的0.78美元。另外，輝達對於當前這一季，提供了極為樂觀的財測，目標營收約為650億美元，這一數字遠高於市場分析師之前預期的616.6億美元。標普500指數週三反彈，結束了連續四個交易日頹勢，科技股領漲，輝達在收盤後公布超出分析師預期的財報，推動美股期指在盤後進一步走高。正常盤時段，標普500指數收漲24.84點，漲幅0.4%；那斯達克綜合指數上漲131.38點，漲幅0.6%，收在22,564.23點，道瓊工業指數上漲47.03點，漲幅0.1%，成為46,138.77點。費城半導體指數大漲1.8%，博通大漲4.1%，輝達漲2.9%，本月以來仍下跌約8%，

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國億萬富豪暨特斯拉(美股代碼TSLA)執行長馬斯克(Elon Musk)再度把版圖延伸至中東AI基礎設施，旗下xAI與人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia)宣布，將合作為沙烏地阿拉伯打造一個規模達500兆瓦的AI數據中心，進一步鞏固沙烏地在全球AI算力版圖中的戰略位置。馬斯克與輝達執行長黃仁勳(Jensen Huang)週三一同現身華盛頓，出席美國與沙烏地投資論壇並發表演說，總統川普亦出席並致詞。馬斯克在會上表示，xAI與沙烏地正聯手開發一個500兆瓦等級的AI項目，輝達與沙烏地當地Humain公司都參與數據中心建設，顯示此案結合美國頂尖算力技術與中東資本與能源優勢，鎖定下一階段AI算力競賽。黃仁勳則證實，輝達正與沙烏地合作建造超級電腦中心，外界解讀，此類超大規模AI數據中心勢必搭載最新一代Blackwell等高階GPU，對輝達未來伺服器與數據中心相關營收構成中長期支撐。配合沙烏地積極推動經濟轉型，強化在雲端、AI與數據基建領域的布局，雙方合作被視為「資本+能源+算力」深度綁定的代表性專案。政治與資金面上，川普週二在白宮接見沙烏地王儲穆罕默德(Mo

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，美國白宮官員呼籲國會議員反對一項限制輝達公司向中國和其他敵對國家出售人工智能晶片的措施，使得遭到輝達這家全球市值最高公司所反對的立法建議的前景黯淡起來。所謂的「GAIN人工智能法案」將建立一套體系，要求晶片製造商優先向美國公司提供那些向中國和其他受武器禁運國家的出售受到限制的人工智能AI晶片，這種「美國優先」的論調旨在迎合川普政府。這將實際上阻止輝達和AMD公司把它們最好的產品賣給中國這個亞洲國家，然而川普總統卻表示，他對這類貨物出口持開放態度，這使得法案與川普的立場背道而馳。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國證券交易委員會(SEC)週二公布最新一個財政年度(至2026年9月30日)對華爾街金融機構的監管檢查重點，過去兩、三年備受關注的加密資產相關業務，已不再以獨立章節列為優先審視對象，顯示在川普政府推動下，華府對數位資產產業的監管態度正由「高壓審查」轉向「發展導向」。SEC旗下負責稽查的「檢查部門」在年度聲明中指出，新年度將把資源聚焦在投資顧問、券商、清算機構及交易所等機構的受託責任、行為準則與資產託管，並加強關注客戶資料隱私等新規定的落實情況。相較以往文件對加密貨幣波動、交易平台合規與註冊問題多有著墨，本次聲明中已不再設置專門段落點名加密相關活動。在川普政府大幅翻轉前朝監管路線之後，SEC已提出一籃子政策，旨在「推動」而非「壓抑」數位資產生態發展。市場人士認為，這次檢查優先事項中淡化加密專章，對產業而言是另一個正面訊號，象徵監管機關不再把加密業務視為系統性風險「重災區」，而是納入一般資產管理與市場行為框架之下，以原有的受託標準與資產保管規則來約束。不過，SEC也強調，公布的年度重點並非檢查範圍的「完整清單」，保留視市場與個案需要，對任何涉及投資人保護與市

【財訊快報／陳孟朔】美國官員私下表示，他們可能不會很快徵收承諾已久的半導體關稅，過去幾天，官員們已將這些訊息傳達給政府和私營部門的相關利益方，政府採取更謹慎的做法，以避免刺激中國，帶動科技股表現，四大指數週三開漲，那指終場反彈0.59%，費半大漲1.82%；道瓊工業指數高開後再度翻跌，一度追低約187點或0.4%，終場倒升約47點，四萬六關口失而復得，標普收漲0.38%，同現五個交易日首紅。利率與政策預期續牽動市場情緒；聯準會(Fed)10月會議紀錄顯示，官員對是否在12月繼續降息出現明顯分歧，「許多」官員認為12月不宜再降息，擔心額外寬鬆將推高通膨風險，僅「幾名」官員認為若經濟符合預期，12月降息仍屬恰當。美國10年期公債殖利率曾一度下探4.096%、下跌約1.74個基點，2年期債息亦一度降至約3.5537%，其後雙雙回穩。會中多位官員並示警，若市場突然重新評估AI前景，股市尤其是AI相關標的存在無序下跌風險。數據方面，美國政府停擺結束後，統計數據陸續恢復公布；最新數據顯示，8月貿易逆差由7月的782億美元大幅收窄至596億美元，優於市場預期的604億美元，其中進口按月急挫約5.1%

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，AI晶片大廠輝達公司(Nvidia Corp)首席執行長黃仁勳表示，輝達擁有足夠的新型Blackwell晶片來滿足不斷增長的需求，且業務「非常、非常強勁」。黃仁勳接受電視媒體採訪時，對輝達第三季財報發布會上的一些言論做出了新的解釋。他表示，先前提到Blackwell產品線「售罄」是指現有晶片已被客戶充分使用。黃仁勳表示，我們的供應鏈規劃得非常周全。公司還有很多Blackwell可供銷售。這些評論延續了輝達週三稍早時發布財報時展現的樂觀基調。該公司駁斥了有關AI領域支出激增會造成泡沫的擔憂。