女股神睽違逾3個月再加碼輝達，AI龍頭回檔逆勢承接

【財訊快報／陳孟朔】美國金融分析師、現任方舟投資執行長及投資總裁，以投資破壞性創新科技公司及其基金的高回報獲得廣泛關注，有「科技股女股神」的外號的伍德(Cathie Wood)再度出手加碼人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia)，在市場對科技高估值愈加敏感之際選擇逆勢承接，成為美股震盪中備受關注的動作之一。根據ETF業者申報的每日交易數據，伍德掌舵的旗艦產品Ark Innovation ETF(ARKK)在20日買入約9.34萬股輝達股票，為今年8月4日以來首度增持該股。數據顯示，在此次加碼之前，方舟投資旗下基金截至9月30日合計持有輝達逾110萬股，顯示其對AI晶片長線成長性的核心看法並未動搖。輝達日前公布最新一季財報，不論獲利與營收均明顯優於市場預期，並再度上調未來收入成長前景，強調AI經濟並非泡沫。法人指出，伍德選在輝達財報後回吐、技術面出現高位修正時再度加碼，一方面被視為對AI晶片長期需求與獲利能見度的再背書；另一方面也顯示成長派資金仍傾向把短線回檔視為「逢低布局」機會，而非趨勢結束訊號。市場後續將關注，若AI相關類股修正延續，方舟投資是否進一步放大對輝達與其他AI核心標的的持股比重。

【財訊快報／陳孟朔】綜合外電報導，美國人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)再度端出亮眼成績單，第三季獲利與營收全面勝預期，第四季財測同樣優於市場預估，為近期圍繞AI投資是否過熱的疑慮打一劑強心針。受利多激勵，輝達股價週三美股正常時段收漲2.9%，收市後延長交易時段漲幅一度擴大至超過6%，最新報價為195.50美元，大漲8.98美元或4.81%反映資本市場對其AI成長故事的信心回溫。該股常態交易期間收高2.85%為道瓊成份股最旺個股，今年來漲了38.89%，10月29日觸及的212.19美元為上市新高。財報顯示，輝達截至2025年10月26日止2026財年第三季營收達570.1億美元，年增約62%，不但明顯高於公司原先給出的529.2億至550.8億美元指引區間，也優於市場預估的551.9億美元；經調整後每股盈餘(EPS)為1.30美元，年增60%，略勝分析師共識預期的1.26美元。受惠於營收規模持續放大與營運槓桿發酵，第三季純利年比急增65%，至319.1億美元，顯示在研發與營運投入持續拉高的同時，整體獲利能力仍相當可觀。從業務結構來看，第三季關鍵的數據中心業

【財訊快報／陳孟朔】在AI龍頭輝達(Nvidia)交出亮眼季報後，市場對「AI泡沫」的疑慮暫告舒緩，道瓊歐洲600指數連續五天回吐22.52點或3.85%後，週四一度拉升1.16%至568.21點的日高，其後受到美股翻空的壓抑，終場只漲2.23點或0.40%至563.94點。同日，德國DAX指數收高0.5%，法國CAC 40指數上揚0.34%，英國富時100指數則小漲0.21%，義大利與西班牙股市分別上漲約0.6%。法人指出，輝達最新業績與展望顯示，AI需求仍大於供給，市場先前擔心的資本支出過度與估值泡沫，短線獲得一定程度緩解，帶動歐洲科技類股同步反彈。半導體與設備概念表現相對亮眼，荷蘭ASM International股價上漲約0.8%，部分受惠於AI浪潮的設備與零組件供應商亦普遍收紅。歐洲國防類股在前一日因地緣風險降溫而回落後，週四出現技術性反彈，軍工股齊步走高；金融與能源類股亦跟隨大盤上揚，銀行股指數與能源股指數均錄得約0.8%至1.1%的漲幅。相較之下，汽車類股承壓，相關指數下跌約1.4%，主要受到部分零組件企業中期指引不及預期拖累，媒體類股亦下挫1.86%，為兩大賣壓中心。宏

【財訊快報／陳孟朔】知情人士向媒體透露，白宮官員正私下遊說國會議員，否決一項旨在限制輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)向海外出售人工智慧(AI)晶片能力的《GAIN AI法案》，使這項原本備受關注、且遭全球市值最高公司之一輝達強烈反對的立法前景轉趨黯淡。這項《GAIN AI法案》設計出一套「美國優先」分配機制，要求晶片製造商將受到對中國及其他武器禁運國家出口管制的高階AI晶片，優先供應給美國本土買家。實務上，該法案將等同於禁止輝達與AMD向中國出售其最先進產品，被視為國會兩黨對美國總統川普先前「對華晶片出口可開放」表態的一種反制。白宮如今公開站在法案對立面，對輝達而言堪稱一大勝利。輝達先前已積極遊說反對相關限制，強調美國本土客戶並不存在產品短缺問題。週四美股中，成交額居首的輝達股價走勢先揚後挫，受到財報和財測優佳的激勵，股價一度大漲5.1%至196美元的日高，但終場卻倒吐5.88美元或3.15%至180.64美元，日低在179.85美元，上沖下洗的助威下，單日成交金額放大到630.97億美元，居美個股之冠，股價由升轉跌亦拖累大盤表現。這家AI晶片龍頭剛發布優於市場預期的財報，並給出

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】在AI晶片龍頭輝達（Nvidia）發布季報前，由晶片股帶頭下挫，周三南韓KOSPI指數收跌0.61%，為3929.51點，為周二重挫超過3%後，連續第2日收黑。 在經歷這波AI噴發行情後，投資人對一些熱門科技股的高估值感到擔憂，周二美股再度下挫，標普500指數連跌第4天。市場將緊盯輝達於美股周三盤後發布的業績報告。 Mirae Asset Securities分析師表示，對AI股泡沫的擔憂及聯準會今年再度降息的預期降溫給市場帶來壓力。輝達的財報可能超出市場預期，但這能否扭轉市場氣氛仍不得而知。 重磅股方面，三星電子跌1.33%，SK海力士跌1.40%，電池大廠LG Energy Solution跌1.24%，現代汽車跌0.19%，起亞收平，浦項鋼鐵（Posco）收漲0.32%。 外資賣超韓股1.05兆韓元。 韓元兌美元跌0.25%，報1465.6兌一美元；前收為1461.9兌一美元。

（中央社紐約2025年11月19日綜合外電報導）輝達公司（Nvidia）今天估計本會計年度第四季營收將高於華爾街預期，儘管市場普遍憂慮人工智慧（AI）可能存在泡沫，仍預測雲端服務供應商對其AI晶片需求強勁。路透社報導，這家AI晶片領導者的財報對華爾街具有決定性意義，因為全球市場正仰賴這家晶片設計公司來判斷，是否投入數十億美元擴建AI基礎設施已形成一個可能超越基本面的估值泡沫。這家全球市值最高企業預測，第四季營收達650億美元，上下加減2%；相較倫敦證券交易所集團（LSEG）彙整分析師平均估值616.6億美元。輝達股價盤後交易上漲超過4%。在財報公布前，由於市場疑慮，輝達11月股價拉回近8%，但過去三年已累計漲幅1200%。輝達執行長黃仁勳聲明指出：「Blackwell產品銷售爆表，雲端圖形處理器（GPU）已全部售罄…AI生態系統正快速擴張，更多的新基礎模型開發者、更多AI新創公司，橫跨更多產業與更多國家。AI正無所不在、無所不做、同步發生。」輝達上季（截至10月26日）資料中心部門營收成長至512億美元，優於LSEG彙整分析師預測的486.2億美元。但部分分析師指出，有些不在輝達掌控範

【財訊快報／陳孟朔】在基本面利多卻未能推動股價上行的背景下，市場情緒急轉直下之際，知名電影「大空頭」(大賣空)本尊貝瑞(Michael Burry)再度成為焦點；他接連在社群平台發文開砲，將矛頭直指當前AI投資熱潮與輝達的資本運作模式，認為股價與實際需求之間的落差正快速拉大。貝瑞直言，從他觀察到的數據與商業模式來看，AI實際終端需求「小得可笑」，遠不如資本市場敘事所描繪得那般龐大。他質疑，輝達與多家AI巨頭之間存在規模驚人的「循環融資」關係，資金在供應鏈與生態圈內不斷繞行，推高訂單與估值，卻未必對應真實、可持續的最終使用需求。貝瑞認為，不少名義上的「客戶需求」，實際上是靠經銷商與合作夥伴提供資金支持，協助購買高單價AI硬體設備，形成某種程度上的「自我強化」循環。這種模式在景氣與資金面寬鬆時看似順風順水，一旦融資環境反轉或現金流壓力升高，訂單真實性與需求強度恐將面臨更嚴峻的市場檢驗。他進一步點出，輝達自2018年初以來雖然合計砸下約1,130億美元用於股票回購，但公司流通股數不減反增，約多出4,700萬股。若將員工股票薪酬與攤薄效果一併納入計算，他推估實際成本接近1,125億美元，等同於

輝達第三季財報於19日美股盤後揭曉，該AI晶片龍頭期權顯示，輝達財報可能引發其高達3,200億美元的市值波動，恐創該公司史上單日市值最大變動紀錄。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，AI晶片大廠輝達公司(Nvidia Corp)公佈亮眼財報後，Cathie Wood的旗艦基金週四買入該公司股票，重申旗下公司ARK Investment Management對輝達的看漲立場。根據這家ETF提供商的每日交易數據，美國主動管理型交易所交易基金ARK Innovation ETF週四買入93,374股輝達股票。金融媒體匯編數據顯示，這是自8月4日以來，ARK旗下基金再次買入輝達股票。儘管輝達營收預測強於預期，並強調人工智能經濟並非泡沫，其週四股價漲勢最終未能延續，盤中雖一度上漲逾5%，但收盤時下跌3.2%，報180.64美元。大盤同樣走低，投資者降低對聯準會12月可能降息的押注。金融媒體匯編數據顯示，週四買入前，截至9月30日ARK Investment持有輝達這家全球市值最高公司110多萬股股票。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國政府據報計畫批准向沙烏地阿拉伯(沙國)國營人工智慧公司Humain出口先進AI晶片，作為華府與利雅德更大範圍AI合作協議的一部分。市場人士指出，此舉等同鬆綁中東關鍵市場的高階晶片出口管制，為輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)、超微(AMD，美股代碼)及其他美國半導體企業打開新的成長通道。美國總統川普在白宮橢圓形辦公室會晤沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德時坦言，相關交易「正在推進」，將涉及「特定數量的晶片」。知情人士透露，首批出口許可有望於本週敲定，獲批數量將達數萬片，由商務部工業與安全局就個別申請案逐一放行。分析師認為，在現行先進晶片出口沙國須經華府批准的框架下，這次「一次性批量核准」具示範效果。Humain由沙烏地公共投資基金出資成立，王儲親自擔任董事長，是該國承接全球AI資本與技術的核心平台。公司執行長Tareq Amin先前表示，規畫到2030年部署多達40萬片AI晶片，並已遞交包括輝達、AMD、高通及美國新創Groq等多家晶片廠的出口許可申請。王儲在白宮會晤期間更強調，短期內沙國將斥資約500億美元購買半導體，凸顯其在「算力軍備競賽」中的野心。沙烏

台股在十月寫下史上最強「光輝十月」，加權指數單月大漲 9.34%，再創歷史新高。然而進入十一月，市場氛圍急轉，估值偏高與資本支出疑慮成為賣壓來源，許多投資人不免質疑：AI 舞會是否一夕結束？野村投信分析表示，AI 趨勢並未改變，雲端服務供應商（CSP）AI 業務持續穩健成長，龐大現金流支撐投資

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國億萬富豪暨特斯拉(美股代碼TSLA)執行長馬斯克(Elon Musk)再度把版圖延伸至中東AI基礎設施，旗下xAI與人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia)宣布，將合作為沙烏地阿拉伯打造一個規模達500兆瓦的AI數據中心，進一步鞏固沙烏地在全球AI算力版圖中的戰略位置。馬斯克與輝達執行長黃仁勳(Jensen Huang)週三一同現身華盛頓，出席美國與沙烏地投資論壇並發表演說，總統川普亦出席並致詞。馬斯克在會上表示，xAI與沙烏地正聯手開發一個500兆瓦等級的AI項目，輝達與沙烏地當地Humain公司都參與數據中心建設，顯示此案結合美國頂尖算力技術與中東資本與能源優勢，鎖定下一階段AI算力競賽。黃仁勳則證實，輝達正與沙烏地合作建造超級電腦中心，外界解讀，此類超大規模AI數據中心勢必搭載最新一代Blackwell等高階GPU，對輝達未來伺服器與數據中心相關營收構成中長期支撐。配合沙烏地積極推動經濟轉型，強化在雲端、AI與數據基建領域的布局，雙方合作被視為「資本+能源+算力」深度綁定的代表性專案。政治與資金面上，川普週二在白宮接見沙烏地王儲穆罕默德(Mo

（中央社紐約2025年11月18日綜合外電報導）繪圖晶片大廠輝達（Nvidia）今天將發布財報，有可能引發市值3200億美元的波動，也會是輝達史上財報日最大的股價變動；投資人正觀察，AI熱潮究竟是進一步升溫、還是開始降溫。輝達預計在今天盤後發表最新一季財報。分析公司「期權研究與技術服務」（Option Research &Technology Services，ORATS）的數據顯示，輝達選擇權押注財報後的盤後股價 ，將有上漲或下跌約7%的波動。以輝達目前約4.6兆美元的市值推算，這波動幅度將寫下輝達歷來最大的單日市值變動 。路透社分析也發現，輝達過去12季財報公布的隔日，股價平均出現7.3%的漲跌幅。這次若出現類似情況，將超越輝達在2024年2月財報日的2760億美元市值單日上漲紀錄。須斯罕那金融集團（Susquehanna）衍生性金融商品策略聯席主管墨菲（Chris Murphy）表示：「輝達的影響力，遠不只是市值漲跌而已。輝達作為AI資本支出的關鍵指標，其財報結果將有助釐清：我們究竟是處於擴張新階段，還是開始進入消化整理期。」輝達目前在標準普爾500指數中權重占約8%，加上在AI

【財訊快報／陳孟朔】外電引述華爾街投行一哥--高盛最新買方研究回饋顯示，2026年全球科技投資版圖將更聚焦人工智慧(AI)，資金對非AI領域興趣明顯降溫，AI幾乎成為機構資金「唯一主線」。在此結構下，Google TPU供應鏈與高階封測成為新一輪關注焦點，相較前期熱度集中的GPU、伺服器整機與CoWoS產能，市場視角正向下游測試與封裝價值鏈延伸。高盛近期在新加坡舉行的一場金融峰會上，與逾35位投資人交流後指出，針對中國台灣科技類股，買方資金布局高度集中在AI相關產業鏈，消費電子、工業等非AI終端被普遍視為「方向不明」，估值修復動能不足。反觀，Google TPU生態系自雲端運算核心，延伸至測試、探針卡等「二級受惠者」，已成為外資盤點台股時的新興主題；同時，隨晶片設計複雜度與算力需求飆升，單顆晶片測試成本持續提高，帶動半導體測試設備與服務出現「結構性美元含量成長」，成為AI長線主題下相對紮實的細分投資邏輯。在個股層面，高盛點名Google TPU相關供應鏈中，穎崴科技(6515)及旺矽科技(6223)有望迎來估值重評效應。報告指出，穎崴將受惠於AI ASIC領域系統級測試(SLT)應用擴

【財訊快報／陳孟朔】在AI巨擘輝達(Nvidia)財報出爐前，以電子股為主流的韓股繼上日急殺3.32%後，週三開盤約35分鐘，綜合股價指數(KOSPI)追低、急吐98.67點或2.5%，摜破3,900點關口至3,854.95點的日低暨10月23日以來的四週新低，但在鋼鐵和電信等類股吸納買氣下，終場只跌24.11點或0.61%，收在3,929.51點。目前市場對輝達未來財報的共識是：在雲端與AI數據中心需求支撐下，未來一個會計年度營收仍可維持高雙位數成長，全年規模有望衝上「2字頭」(超過2,000億美元)，每股盈餘(EPS)續創新高，數據中心業務占比進一步拉高並維持極高毛利率。但法人看法已明顯分歧：一派認為雲端與「星門」(Stargate)等超大規模AI投資帶來多年可見的訂單能見度，短期回檔反而是長線買點；另一派則提醒，輝達市值一度衝上逾4兆美元、占標普權重超過7%，估值已高度反映「AI完美劇本」，同時面臨雲端大廠資本支出透支、數據中心用電與電網瓶頸、美中與中東出口管制政策反覆等風險。 身為輝達供應鏈「二員」的三星電子和SK海力士股價週三各跌1.33%和1.40%，分別收在9.65萬韓元

輝達上季（8至10月）營收大漲62％且財測優於預期，再加上執行長黃仁勳大力反駁AI泡沫化傳聞，財報與展望全面優於預期，讓投資人對AI產業前景重拾信心，激勵科技股強力反彈，亞股、美股大漲。

【財訊快報／陳孟朔】半導體封測廠艾克爾科技(Amkor Technology，美股代碼AMKR)股價週三盤後大漲逾8%，最新報價為34美元，急漲2.57美元或8.18%，受惠人工智能(AI)晶片龍頭輝達(Nvidia)在法人說明會上點名，將把Amkor納入未來四年擴大美國製造與先進封裝合作夥伴之列，帶動市場對其長線訂單與產能利用率前景轉趨樂觀。艾克爾常態交易期間收高2.41%，今年來漲了22.34%。市場人士指出，在AI伺服器與高階GPU帶動先進封裝需求持續緊俏之際，只要被輝達、台積電(2330)等關鍵供應鏈點名導入，往往就意味著未來數年有機會分享AI資本支出「長坡厚雪」的成長紅利。輝達財務長Colette Kress在電話會議上向投資人表示，未來四年計畫與Amkor以及日月光投控(3711)旗下矽品精密(2325)工業合作，擴大在美國本土的製造與封裝版圖。這代表過去高度集中於亞洲的先進封裝產能，將逐步在美國建立備援與補充節點，有助降低地緣政治與物流風險，同時回應美國政府對「關鍵科技製造在地化」的政策期待。目前輝達最新一代Blackwell架構AI晶片，已在台積電位於亞利桑那州的晶圓廠

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導全球AI晶片龍頭輝達（Nvidia）將於週三美股盤後公布最新財報，華爾街屏息以待，因為這不僅是對企業AI支出趨勢的檢視，也可能牽動整體股市風向。《彭博》報導分析，面對近期美股動盪，市場關注焦點已從「AI能帶來多少成長」轉向「企業還有多少資金能夠持續燒」。資產管理公司Kingsview Wealth Management首席投資長Scott Martin直言：「這是一場『輝達牽動整個市場』的關鍵財報。」該公司持有輝達與多家大型科技股部位，因此對這次財報格外關注。隨著市場對科技股評價進一步拉高，投資人開始質疑AI資本支出是否已過熱，尤其是面對利率高企與經濟前景轉弱，企業未來是否還會大手筆投入AI伺服器與運算資源，將成為輝達此次財報的試金石。根據FactSet預估，輝達本季營收有望達到284億美元，年增超過170%，每股盈餘預計達5.58美元，若實際數據優於預期，可能短線支撐股價；但若財報未能提供足夠樂觀的前瞻指引，則可能引爆一波獲利了結賣壓。市場目前最大擔憂在於AI基礎設施投資是否正在趨緩，雖然Meta、Google、亞馬遜與微軟近期仍持續強調AI布局與支

輝達財報與財測優於市場預期，執行長黃仁勳消除AI泡沫化疑慮，喊話需求旺盛，台股今（20日）受刺激，早盤以27212.91點開出，隨後大漲超過900點，權值股台積電漲65元，觸及1460元，聯發科漲15元，觸及1175元，鴻海同步走揚，上漲9元，觸及238元。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，人工智能(AI)熱潮席捲全球，市場對AI泡沫的疑慮升溫，但知名沽空機構渾水(Muddy Waters)創辦人布洛克(Carson Block)近日表示，現在還不是出手狙擊美國大型科技股的時機，特別是不適合貿然押注看淡AI龍頭。布洛克指出，在當前這一波AI浪潮中，他寧願選擇站在做多的一邊，而不是急於沽空。他直言，如果有人嘗試放空輝達(Nvidia)或其他美國大型科技股，「這門生意不會長久」，顯示在資金仍持續湧向AI主題的階段，挑戰市場共識風險極高。不過，他也強調，自己正密切關注部分AI相關的小型公司，尋找潛在的沽空標的。在他看來，市場上充斥不少「AI外圍公司」，甚至可以說是「AI的冒牌貨」，真正值得沽空的，反而是這些只沾AI題材、卻缺乏實質技術與獲利能力的企業。布洛克指出，只要像輝達這樣的領頭羊股價仍在一路走高，整體對AI題材的風險偏好就很難明顯降溫，此時大規模沽空相關標的，無論是情緒面還是資金面都相當不利。他形容，在龍頭未轉向之前，對AI概念全面開啟沽空布局，是一件非常危險的事。「被動式投資與指數化浪潮，正在推高輝達等權重股的估值。所有買入標普500指數的

【時報-台北電】輝達上季（8至10月）營收大漲62％且財測優於預期，再加上執行長黃仁勳大力反駁AI泡沫化傳聞，財報與展望全面優於預期，讓投資人對AI產業前景重拾信心，激勵科技股強力反彈，亞股、美股大漲。 直接影響全球AI產業與科技股走勢的輝達財報，在公布後市場反應熱烈，帶動全球科技股強勢反彈。台積電在20日收盤大漲4.3％，推動台股上漲3.2％。韓國兩大記憶體晶片供應商SK海力士及三星電子股價分別上漲1.6％及4.3％，推動Kospi指數上漲1.9％。日經指數也在20日收盤上漲2.7％。 美股20日開盤也延續19日漲勢，特別是那指強漲逾2％，漲勢最強。輝達開盤股價衝高5％，創11月10日以來最大盤中漲幅。 黃仁勳在財報會議中強調，AI產業現況與泡沫「截然不同」。儘管近日外界不斷討論AI是否存在估值過高的風險，但從輝達的角度來看，黃仁勳認為AI正進入「長期且深刻的結構性成長。」 黃仁勳提出三大理由反駁AI泡沫論。首先，摩爾定律放緩使傳統CPU架構逼近極限，全球從資料處理、搜尋到廣告推薦等大量運算場景，正全面轉向GPU系統，以因應深度學習模型龐大且持續增加的算力需求。 其次，AI不再只是工