美國與印尼貿易談判傳陷入僵局，印尼擔憂獨立性及與中俄關係受損

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，印尼正在抵制美國在貿易協議談判中提出的一些要求，因為印尼擔心這些要求會限制其獨立性，尤其是在關鍵礦產和能源領域的一些要求可能危及其與中國和俄羅斯的關係。以談判內容不公開為由要求匿名的知情人士表示，自從美國和印尼在7月份達成設定19%關稅稅率的框架協議以來，川普政府一直在推動雅加達同意一些條款，而這些條款可能會影響到印尼與其最大海外投資國之一的中國的關係。談判僵局已經引發印尼與華盛頓方面的摩擦，並有可能導致協議告終。英國金融時報等媒體本週引述未具名美國官員的消息指稱，川普政府指責印尼對先前的承諾反悔，並認為貿易框架協議瀕臨破裂。知情人士表示，印尼認為屬於新增內容的貿易要求包括這樣的條款，也就是一旦雅加達簽署其他被華盛頓認定為危及美國利益的協議，美國可以廢除當前協議。該消息人士補充稱，印尼經濟部長Airlangga Hartarto和美國貿易代表格里爾計畫於週四舉行一次線上會議討論該問題。在週三被問及談判進展時，格里爾證實週四的會議已排定，但拒絕就任何摩擦的具體細節置評。僅表示，美國與印尼在談判過程中簽署了保密協議。但他可以說的是，美國在10月份東協會議上已經同馬來西亞和柬埔寨簽署了協議，這一點具有重要意義。他希望印尼也能處在同樣的位置。知情人士表示，雙方的主要分歧在關鍵礦產開發合作。鑒於中國控制著供應鏈，這一領域被美國列為優先事項，此外還有石油和天然氣投資。美國已經發出信號，打算要求該領域的任何合作都必須排除第三方。根據這些人士指稱，這將影響印尼與中國和俄羅斯的關係，而兩國是印尼礦業和能源領域的重要投資方。印尼週三在回應有關美國指責的報導時表示，談判仍在進行中，並稱其預計很快將達成一項「對雙方都有利的」協議。印尼協調統籌部發言人HaryoLimanseto對媒體表示，談判中不存在具體問題，談判過程的動態屬正常情況。

外媒引述美國官員9日表示，美國與印尼在7月達成貿易協議後，印尼並未遵守協議的多項承諾，這協議如今瀕臨破裂風險。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，美國總統川普之所以決定允許輝達向中國出售其H200人工智能晶片，是考量到此舉的安全風險降低，因輝達的中國競爭對手華為已推出性能相當的AI系統。知情人士表示，在權衡是否放行H200晶片時，政府官員考慮了多種可能的情景，並結合了華盛頓鷹派國家安全人士的意見。這些選項包括完全禁止向中國出口任何AI晶片，以及允許全面出口使產品湧向中國市場，對華為形成衝擊。最終，川普贊成允許H200晶片出口中國，同時將最新款輝達晶片留給美國客戶。知情人士表示，此舉可使美國在AI晶片供應上領先中國約18個月，而美國買家可專享最新產品。白宮官員認為，將H200晶片推向中國，將推動中國人工智能開發者依賴美國技術生態系統研發，而非轉向華為等本土晶片製造商的產品。川普本週這一決定瞬間遭到議員的強烈反對，他們認為美國在為中國提供開發下一代人工智能所需的工具。至少從規格上看，H200晶片比華為、寒武紀和摩爾線程等中國晶片設計公司提供的任何產品都領先一代。目前中國對晶片的需求也遠超本土企業的供應能力。不過中國為了擺脫對美國技術的依賴，並不鼓勵採用輝達技術，尤其是在國有企

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，油氣探勘業者Antero Resources正在就收購頁岩氣生產商HG Energy進行深入談判，這項交易將有助擴大該公司的天然氣儲備。以討論非公開消息為由要求匿名的知情人士表示，最快可能在週一就宣布這項交易。收購HG Energy的交易金額在數十億美元級別。HG Energy的母公司為Quantum Energy Partners。外電此前曾經披露，HG Energy曾在2022年尋求出售，當時估值超過30億美元。知情人士表示，交易尚未最終敲定，談判仍可能破裂，交易條款也有可能發生變化。對於上述消息，Antero、HG Energy和Quantum的代表均暫未回應置評請求。

【時報-台北電】路透引述一位美國官員說法指出，由於印尼並未遵守多項承諾，使得美國與印尼7月達成的貿易協定如今瀕臨破裂風險。 這位不願透露姓名的官員說：「他們正在違背我們7月達成的協議。」但他並未透露印尼方面遭到質疑的承諾為何。 美國與印尼兩國在7月達成貿易協議，印尼同意取消對超過99％的美國商品課徵的關稅，並且取消所有針對美國企業的非關稅壁壘；而美國則將對印尼商品的關稅從原本揚言徵收的32％降至19％。 美國總統川普於7月15日首次宣布與印尼的協議，當時表示「這對我國汽車製造商、科技公司、勞工、農民、牧場主和製造業而言是一大勝利」。 但該美國官員透露，印尼官員已告知美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer），雅加達當局無法同意一些具有約束力的承諾，希望能夠重新制定。 該官員還稱，美國官員們認為這將導致該國與印尼達成的協議，會比近期與另外兩個東南亞國家（馬來西亞和柬埔寨）達成的協議更不利。 路透引述金融時報內容指出，美國官員認為印尼在取消對美國工業和農產品出口的非關稅壁壘以及在數位貿易問題上採取行動的承諾方面「有所倒退」。 美國貿易代表辦公室目前尚未對此消息作出評論。(新聞來源：

路透引述一位美國官員說法指出，由於印尼並未遵守多項承諾，使得美國與印尼7月達成的貿易協定如今瀕臨破裂風險。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，自美國總統川普表示將允許輝達向中國出口H200晶片以來，字節跳動和阿里巴巴已針對下達該晶片大筆訂單的事宜進行了問詢。消息人士表示，上述兩家公司正在等待中國方面的首肯，以下達訂單。對此，中國外交部表示，中國重視與美國的合作，但拒絕進一步置評。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述華爾街日報設的報導指出，熟知內情的消息人士透露，國際商業機器公司(IBM)正在就以約110億美元收購數據基礎設施公司Confluent進行深入談判。華爾街日報報導指稱，相關交易最快有可能會在週一宣布。如果IBM推動交易，這可能成為該公司近年來規模最大的收購之一。Confluent的估值約為80億美元，專門從事人工智能開發所需數據的管理。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，今年第三季美國勞動力成本年比值增速放緩至四年來最慢步伐，進一步印證就業市場趨緩有助於抑制通膨壓力。美國勞工統計局週三公佈的數據顯示，截至9月的第三季，追蹤工資和福利變動的僱傭成本指數年比值上升3.5%。當季該指標的季比值則是上升0.8%。最新數據凸顯就業市場動能減弱，眾多雇主放緩招聘步伐，部分企業甚至縮減員工規模。對於週三決議降息的聯準會官員而言，僱傭成本增速放緩被視為抑制通膨的助力。美國勞工統計局週二公佈的數據顯示，招聘人數下降，裁員人數攀升至2023年初以來最高水準。與此同時，自願離職率降至2020年以來最低水準，凸顯出勞動者對再就業前景的信心正在減弱。這一轉變與工資成長放緩同步發生，其中年輕員工的薪資放緩最為顯著。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，由貝恩資本(Bain Capital)支持的可再生燃料生產商怡斯萊(EcoCeres Inc)正在考慮在香港而非倫敦進行首次公開募股(IPO)。以相關訊息不公開為由要求匿名的知情人士表示，怡斯萊這家總部位於香港的公司最快可能在明年下半年上市。該公司最近已與香港交易及結算所有限公司進行了接觸，以評估在香港上市的可能性。知情人士表示，怡斯萊可能尋求在香港作第一上市，並在未來考慮第二上市。知情人士指稱，有關考慮仍在進行中，具體細節仍可能發生變化。對於上述消息，貝恩資本和港交所的代表均拒絕置評。怡斯萊的一名發言人表示，按照公司政策，不會就包括任何可能的IPO計畫或上市地點在內的潛在資本市場交易發表評論。怡斯萊由香港中華煤氣公司創建，貝恩資本於2023年入股。該公司將生物質廢料轉化為可持續航空燃料、氫化植物油、可再生石腦油以及纖維素乙醇等產品。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，匯豐控股(HSBC Holdings Plc)準備支付約3億美元，以了結一起法國稅務案件，該案涉及匯豐在所謂「Cum-Cum」股息逃稅醜聞中涉嫌扮演的角色。這起醜聞也牽扯到法國一些最大的銀行。要求匿名的知情人士表示，匯豐控股計畫與法國國家金融檢察院(PNF)檢察官達成的和解方案，預計未來幾週由巴黎一位法官在法庭聽證會上進行審查。作為這項整體交易的一部分，總部倫敦的匯豐控股已討論過一項平行安排，以解決當地當局提出的民事稅務索賠。匯豐控股在法國設有分公司。知情人士表示，完整的協議將涵蓋金融檢察院案件的罰款以及稅款。這與匯豐控股在10月提交的文件中披露的金額相符。對於上述消息，匯豐控股、法國國家金融檢察院和法國稅務官員均不予評論。所謂Cum-Cum交易背後的邏輯，是讓持有法國股票的外國股東在分紅季期間將證券借給免稅實體，例如當地銀行，來避免預扣稅款。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國晶片業者SK海力士考慮在紐約上市的可能性，此舉被認為可能有助於縮小該公司與美光科技等美國同行之間的估值差距。SK海力士週三在一份監管文件中表示，公司正在評估各種提升企業價值的措施，包括可能利用庫存股在美國股市上市，但目前尚未最終確定。SK海力士(000660 KS)股價週三在首爾早盤交易中一度上漲4.8%。今年以來，受高頻寬內存晶片的強勁需求推動，該股已飆升約240%。Smartkarma的Douglas Kim在一份報告中寫道，透過以美國存託憑證(ADR)形式上市，SK海力士與其他上市同行之間的估值差距可能會縮小。ADR上市可能會吸引被動型基金、ETF，以及只投資於美國上市股票的多頭基金的資金。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份消費者支出停滯不前，表明面對頑固的通膨，美國民眾在政府停擺之前已經開始控制開支。根據經濟分析局上週五公佈的數據，經價格調整後的消費者支出9月幾乎沒有變化，8月份增幅被下修至0.2%。這份報告原定於10月31日出爐，因政府停擺而被延遲發布。這份數據顯示，9月份不包括食品和能源的核心個人消費支出(PCE)價格指數較8月上升0.2%，年比升幅則是為2.8%。雙雙表現符合預期。9月份PCE價格指數月比值上揚0.3%，表現符合預期。PCE價格指數年比值上揚2.8%，表現同樣符合預期。經濟分析局表示，下一次數據發布時間尚未重新安排。消費支出放緩表明，在10月1日史上最長政府停擺期開始之前，美國經濟的主要成長引擎已在減速。更近期的數據表明，黑色星期五銷售表現穩健，但消費者對就業市場日益感到擔憂，支出主要由較富裕家庭推動。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國銀行(Bank of America)表示，明年美國投資級信用債面臨的關鍵風險是聯準會立場鴿派。美國銀行策略分析師Yuri Seliger等人指出，明年美國投資級信用債面臨的一項關鍵風險是聯準會降息幅度可能遠超當前預期，可能令利率降至2%。美國銀行策略分析師在近日發布的一份報告中寫道，利率大幅下調可能使10年期美債殖利率降至3.0%-3.5%區間，低於對2026年預期的4.25%。這份報告指出，降息初期將刺激投資者對高評級公司債的需求，因資金管理人尋求長期公司債的更高殖利率。不過，隨著對殖利率敏感的買家削減需求，而企業則利用低殖利率增加融資，尤其是長天期，隨後利差可能擴大，曲線將再度趨陡。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，歐洲在加速布局稀土與關鍵礦產，以降低對中國依賴之際，卻被點名還得防範另一個風險來源--美國。歐盟資助的關鍵礦產機構EIT RawMaterials執行長Schaefer直言，歐洲雖已邁出實質步伐對抗中國主導地位，但若稀土價值鏈過度向美國集中，「美國恐成為歐洲在磁材領域上，繼中國之後第二個高度依賴對象」。歐盟執委會日前公布「REsourceEU」行動計畫，預計在未來一年動用30億歐元(約34.9億美元)加速關鍵原物料開發與加工專案，鎖定電動車、風電與半導體等產業所需的稀土與關鍵金屬，目標是降低對單一國家的供應依賴、強化經濟安全。Schaefer評價，新計畫代表歐盟從「喊口號」走向「真投資」，但強調仍有不足之處，特別是與第三國供應來源的談判進展過慢，「備忘錄簽了一堆，卻缺乏真正具體、能鎖定資源的交易」。他點名，歐洲必須防止稀土關鍵資產再度流向美國，最近美國企業USA Rare Earth收購英國稀土金屬與合金製造商Less Common Metals，就是典型案例。該公司是少數掌握「稀土氧化物轉為金屬與合金」這一道關鍵中游加工技術的企業，一旦這類資產持續被美資

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，墨西哥國會將於本週就總統辛鮑姆(Claudia Sheinbaum)提出的對中國關稅進行投票，這是更廣泛計畫的一部分，旨在保護本國生產商並舒緩與美國的貿易緊張局勢。此舉正助推市場預期，認為這可能很快為美國減免對墨西哥鋼鐵和鋁關稅創造空間。這項法案計畫對亞洲(尤其是中國)進口商品徵收多達50%的關稅，眾議院委員會已於週一就此展開辯論。議員們計畫在12月15日國會進入年終休會期之前，分別在眾議院和參議院進行投票表決。辛鮑姆政府於9月9日將該提案提交國會，但來自亞洲國家的遊說以及國內私營部門和立法者的反對，延緩了該提案的進展。依賴中國原物料的製造商警告成本將上升，而包括一些執政黨議員在內的立法者則試圖避免與這個被許多人視為墨西哥貿易多元化關鍵地區的國家發生爭端。經墨西哥財政部和經濟部審查，原始提案至少修改了750處。最初針對的1,400多種產品中，最終有300多種獲得豁免。即便如此，這些關稅將適用於範圍廣泛的產品，從服裝鞋帽到鋼鐵、鋁和汽車零組件。財政部預計，2026年進口收入將增加519億披索(28億美元)，較2024年成長8.3%。法案若是通過使其貿易政

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份職位空缺攀升至五個月來最高水準，但招聘減少和裁員增多表明勞動力市場仍在持續放緩。根據美國勞工統計局週二公佈的JOLTS職缺數據，職位空缺數量在10月小幅增至767萬個，高於9月份的765.8萬個。職位空缺數量超過受訪經濟專家預估中值的711.7萬個。9月以及10月份這兩個月的數據發布均因政府關門而被延遲。儘管職位空缺總數增加，但這些新增職位主要來自於零售、躉售和醫療保健等少數行業。其中醫療保健行業一直是今年就業成長的最大驅動力。根據報告，10月裁員人數上升至185萬人，為2023年初以來最高，主要由住宿和餐飲服務業推動。招聘人數在前一個月激增後減少21.8萬人。這與某些行業對勞動力需求更加溫和相一致，因雇主正在適應經濟不確定性，以及部分由美國貿易政策造成的高成本環境。桑坦德美國資本市場(Santander US Capital Markets)的首席美國經濟專家Stephen Stanley表示，在招聘和裁員雙低的情況下，連續兩個月職位空缺增加表明，雖然勞動力市場正在放緩，但並不像某些其他數據來源所暗示的那樣嚴重。Stan

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國、印度官員週三啟動為期兩天的會談，旨在解決分歧並敲定一項貿易協議。新德里正期待華盛頓下調其施加的高額關稅。印度官員表示，美國副貿易代表Rick Switzer在新德里會見了印度外交秘書唐勇勝(Vikram Misri)和商務秘書Rajesh Agrawal。印度外交部發言人Randhir Jaiswal在X上發文寫道，印、美雙方討論了兩國之間牢固的經濟和技術夥伴關係、正在進行的貿易談判，以及促進雙邊貿易和增強供應鏈韌性的機會。華盛頓和新德里一直在推動一項分階段實施的貿易協議，第一階段將著眼於川普對印度商品加徵的報復性關稅。50%的稅率包括美國總統為報復印度購買俄羅斯石油而加徵的費用。根據一位官員表示，Switzer與首席貿易談判代表Brendan Lynch於12月9日至11日訪問印度，以推動一項廣泛貿易協議的談判。他還會見了印度商務秘書，討論兩國自3月以來一直在談判的雙邊協議。由於會談屬私下性質，知情官員要求匿名。對於上述消息，印度商業和工業部未立即回應置評請求。

【財訊快報／記者劉居全報導】台驊投控(2636)公告2025年11月合併營收為15.98億元，月成長7.34%；年減少25.61%，主要反映今年全球運輸市場價格水準較去年同期走低，加上部分產業在關稅與貿易政策變動下調整出貨節奏，使整體營收較去年同期呈現減幅。累計1至11月合併營收為191.3億元，年減18.27%。在景氣復甦力道有限、全球需求能見度不高的環境下，公司持續穩定服務主要客戶，使整體營運維持平穩。海運事業11月營收為7.85億元，月增0.09%。全球海運市場需求仍偏保守，運能供給偏多，使主要航線運價維持在較低水位。台驊持續服務半導體、汽車零組件與民生用品等產業客戶，帶動月營收呈現小幅成長。空運事業11月營收為5.81億元，月增26.4%。受感恩節與年底聖誕節前備貨需求帶動，空運市場整體貨量較上月回升；台灣伺服器相關出貨維持強勁，大陸部分鋼鋁類貨品改以空運運輸，使市場需求提升。台驊承作的航太零組件、高階電子及封測設備等產業貨源亦保持穩健表現，電商貨量同步增加，使11月空運市場呈現整體增溫走勢。中歐鐵路事業11月營收為0.58億元，月增1.47%。跨境班列受到地緣政治與通關政策變

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，德國議員據稱下週將會批准29項軍事採購合約，總價值高達創紀錄的520億歐元(610億美元)。這是德國政府將德國聯邦國防軍塑造成歐洲最強大常規軍隊行動的組成部分。熟知內情的消息人士透露，這些訂單涵蓋範圍廣泛的物資和服務，其中包括價值220億歐元的基本軍事裝備和服裝，以及價值42億歐元的「美洲獅」步兵戰車，30億歐元「箭-3」防空攔截飛彈及發射車，還有16億歐元用於偵察衛星。以相關消息尚未正式宣布為由要求匿名的知情人士表示，這將是德國聯邦議會下議院的預算委員會在一次閉門會議上批准的最大的高額訂單數量和最高的政府合約金額。對於上述消息，德國國防部發言人在正常工作時間之外未立即回覆尋求評論的電子郵件。在俄羅斯全面入侵烏克蘭之後，德國打破數十年的財政緊縮政策，為擴充長期被忽視的武裝力量提供資金，投入數千億歐元加強國防戰備。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國政府正推動新增入境審查要求，計畫要求所有外國旅客在入境美國時，一律強制提供過去5年的社交平台紀錄，且不論是否需要簽證，一概適用。相關通知已刊登在美國《聯邦公報》，內容顯示，海關與邊境保護局(CBP)除要求社群帳號紀錄，還新增多項個人資料欄位，包括近5年使用的電子郵件地址、電話號碼，以及家庭成員的姓名與住址。公告指出，美國民眾和相關利害關係人將有60天時間就新規提出意見。外界注意到，美國將於2026年聯合舉辦世界盃賽事，勢必吸引來自全球的球迷與觀光客，新措施若正式上路，勢將影響包括英國在內、原本享有免簽待遇國家的訪客。現行制度下，這些國家公民可透過旅遊許可電子系統(ESTA)免簽入境，但未來恐需額外繳交更龐雜的個資，形同「隱形加門檻」。數碼權益倡議團體如電子前哨基金會(Electronic Frontier Foundation)已對此表達強烈憂慮，批評做法「前所未有」，質疑美國政府藉此建立對外國旅客與留學生社群活動的監控機制，可能對言論自由與隱私權造成寒蟬效應。該團體指稱，將社交媒體資料納入邊境審查工具，恐使外國人士在發言與使用社群時承受額外政治與安全