經銷通路業績增及藍新金流雙十一帶動，智冠11月營收雙增

【財訊快報／記者戴海茜報導】智冠(5478)自結11月營收5.96億元，月增12%，年增16%，主要受惠於經銷通路業績增量及廣宣收入回溫，帶動營運動能，此外，藍新金流由於雙十一相關消費需求強勁，同步挹注整體規模成長。累計前11月合併營收58.9億元，年減5%，整體營運維持穩定水準。智冠指出，MyCard數位點數平台推出年末大型促銷活動，超過百款人氣遊戲參與，同時結合集團自媒體核心場景「街頭玩家見面會」舉辦線下挑戰賽與萬元級現金抽獎，透過線上促銷與線下互動的雙軌整合，強化用戶參與度。旗下中華網龍(3083)年底檔期推出多款產品改版更新，強化整體營運節奏。跨平台遊戲《飄流幻境Re：星之方舟》開放新地圖「天空之城」、高人氣角色「弗雷德」，以及夥伴「妮絲」與「亞辛」的轉生玩法，並於半週年慶與連鎖手搖飲品牌「茶之魔手」展開異業合作，於北中南門市舉辦快閃挑戰活動；手遊《戀愛盒子M》推出重大改版，加入全新互動系統「星流核心」，並擴增角色與劇情篇章；經典端遊《金庸群俠傳Online武林至尊》則帶來全新資料片「五嶽嵩山」。新作《尋秦記》亦陸續舉辦多場街頭玩家穿越活動，持續聚集玩家目光與參與度，為即將展開的刪檔封測召集熱身。藍新集團加速佈局OMO服務版圖，同步擴展線上與線下，強化整體金融科技服務深度。線下方面，「簡單行動支付」將提供行動端收款應用，所有支援NFC的Android手機、平板與各類IoT裝置，將化身為行動收款設備，降低商家硬體門檻、並擴大移動收款場景；線上方面，與應援科技強強聯手，整合金流、平台與服務，以「一站式捐募解決方案」打造完整捐募生態系。

【財訊快報／記者王宜弘報導】金屬機殼大廠可成(2474)公告11月業績，單月集團合併營收來到15.22億元，較上月成長4.7%，較去年同期成長9.3%，呈現月、年雙增格局。公司表示，11月營收較上月成長，主要受惠於國際品牌客戶新品上市帶動備貨，以及醫療相關業務的持續挹注；累計前11月集團合併營收達為172.71億元，較去年同期成長6.5%。可成指出，隨著時序進入年終購物旺季，促銷活動與終端需求回溫均可望支撐營運動能。與此同時，該公司亦積極推進新業務開發，明年第二季部份產品有望進入量產階段。惟記憶體與晶片供應狀況仍不樂觀，整體市場能見度有限，明年上半年展望宜審慎看待。

【財訊快報／記者戴海茜報導】元山(6275)自結11月合併營收3.84億元，月增4.39%，年增23.31%，受惠於汽車電子及AI高階運算應用規模擴大，帶動散熱需求強勁，使高階網通IT出貨動能延續；累計前11月營收39.45億元，較去年同期增加10.86%。受惠AI伺服器與資料中心散熱需求攀升，元山致力擴大高階運算散熱市場佈局，並參與液冷散熱系統佈局開發，其中Side-car產品已涵蓋120kW、150kW、250kW等級，並同步規劃開發高規格Hybrid複合式氣冷液冷散熱設計產品，為受限於既有條件之高階伺服器、邊緣運算及中大型資料中心等客戶提供高度客製化解決方案。元山表示，明年第三季液冷系統標準實驗室落成後，將有助強化公司自有驗證能力，推動與國際客戶合作發展。產能配置方面，仁武廠已完成營運總部與辦公室搬遷作業，產線及研發中心則持續進行遷移動作，初步規劃建設六條車用與高階IT散熱風扇自動化生產線，目前已有兩條量產中，其餘產線則於通過客戶驗廠認證後，預計明年下半年正式放量貢獻。元山表示，公司於中國、美國與歐洲均設有營運據點，為配合客戶分散風險政策，未來不排除依市場需求評估建設第三地生產基

【財訊快報／記者戴海茜報導】樂意(7584)自結11月合併營收為8041萬元，較上月增加21%；累計前11月營收8.99億元，較去年同期減少2.16%。樂意表示，受惠經典IP十二之天系列MMORPG《十二之天M Reborn》正式推出，遊戲上線後市場討論度與玩家活躍度同步攀升，帶動整體營運動能，推升營收成長。樂意表示，2026年第一季將再推出多款新作，包含MMORPG手遊《輸贏》，以及結合棒球經典賽熱潮、鎖定運動遊戲族群的棒球手遊《強棒出擊：All in》等，以多元產品組合吸引更廣泛玩家族群、擴大市場版圖。此外，樂意正式取得《冒險王！瘋世界（WonderKing Online）》台、港、澳代理營運權，《WonderKing Online》在韓國擁有極高人氣，此款遊戲具備多職業技能搭配、大型世界觀任務系統與策略性組隊玩法，備受玩家期待，預計2026年中即可正式上線，可望帶來成長動能。樂意近年積極拓展娛樂版圖，今年甫成立「娛樂事業部門」，在既有遊戲事業基礎上跨足韓流娛樂市場。首場推出的娛樂活動將邀請韓國人氣男團VERIVERY來台舉辦見面會「Hello VERI Long Time」。樂意

智冠科技（5478）公布11月營收5.96億元，月增12％，年增16％，本月營收受惠於經銷通路業績增量及廣宣收入回溫，帶動營運動能。此外，藍新金流亦因雙十一相關消費需求強勁，同步挹注整體規模成長。今年1~11月累計合併營收58.90億元，年減5％，整體營運維持穩定水準。

【財訊快報／記者戴海茜報導】虎山(7736)自結11月合併營收1.37億元，與上月相當，年增5.45%；累計前11月營收15.49億元，較去年同期成長26%，主要受益於車用把手、鏡頭及環景系統等核心產品的穩定需求。11月營收組合為車門把手產品營收約6500萬元，車用鏡頭及雷達產品1200萬元，其他產品營收約為6000萬元。虎山指出，由於對經濟環境波動擔憂增加與因應川普政府關稅於第二、三季提前備貨的影響，美國AM通路商近期下單較以往謹慎，導致短期美國市場需求出現放緩情形。就產業發展趨勢而言，AM市場正從一個以機械維修為主的市場，轉向一個包含電子、軟體和數據服務的綜合型市場。虎山認為，未來關鍵在於如何有效擁抱電動化和智慧化趨勢，並將高品質的維修件優勢延伸到電動車專屬零組件和高階電子零件。虎山指出，將加速開發多元商品並積極拓展新通路，以強化產品競爭力及長期成長動能，秉持「超越原廠、貼近需求」的核心理念，強化全球 AM市場布局，擴大車用感測與結構模組產品線，持續提升營收與獲利動能。

【財訊快報／研究員吳旻蓁】毅嘉(2402)近年積極布局車用電子，受惠於車用與AI相關應用需求穩健成長，帶動營運表現，公司11月單月營收約8.72億元，年增1.59%；前11個月累計營收約99.37億元，年增13.7%，全年營收可望改寫近年新高。展望Q4，公司表示，雖進入消費性產品傳統淡季，營收會較第三季回落，但受惠於車用客戶需求持穩，整體營運仍維持年增趨勢。而馬來西亞廠預計12月開始試產，第一階段將優先鎖定車用與光通訊產品認證，明年開始放量貢獻營收。此外，公司也持續布局新應用領域，包括無人機今年已完成開發與送樣，屬於軟板機構件的延伸應用；智慧眼鏡、智慧座艙及機器人等領域，也是公司聚焦的重點。整體來看，明年營運將可望維持雙位數成長。股價整理後，低檔出量上攻，並突破前波高點，目前日KD進入高檔，若前高有守，短期均線拉升具支撐，則有利多方。

【財訊快報／方亞申】美股週一漲少跌多，亞洲股市亦同，台股週二開盤小漲，後在台積電走低，記憶體股也是漲跌互見，光纖股也是，惟高價股小漲居多，加以鴻海( 2317 )、緯創( 3231 )、日月光( 3711 )及被動元件上漲，指數小幅下跌，成交量還是不大。費半指數在博通、超微、輝達、艾斯摩爾以及設備族群上漲，指數收在7,375.22點歷史新高，是四大指數中最強。金融股表現也不錯。現在就等聯準會週三開會。不過外資在10月及11月陸續調節持股，獲利落袋，只要沒有意外性利空，美股應屬於高檔震盪。外資11月大賣台股超過3000億元，但12月以來買多賣少，一般預估12月賣壓將不若11月大。台積電又傳來亞馬遜ASIC晶片訂單需求，看來進一步積極擴廠難免，獲利持續看升，對於營造、無塵室相關股如漢唐(2404)、洋基工程(6691)、帆宣(6196)、亞翔(6139)等有利。探針卡的穎崴(6515)、旺矽(6223)、精測(6510)族群表現最強，股價幾乎都創新高。而中國股市雖下跌，但PCB及光模組相關股浮釧國際、中際旭創、新易盛；PCB的山東玻纖、勝宏科技、生益科技、建滔國際等等表現都相當強，對於台股

【財訊快報／記者王宜弘報導】PC品牌大廠宏碁(2353)自結11月份合併營收達246.01億元，月增15.9%，年增8.1​%；累積前​11月自結​營收新台幣​2471​.02億元​，年增率2.9%。宏碁表示，11月分營運亮點包括筆電營收年增5.8%、桌機營收年增36.4%、電競及遊戲相關產品及業務營收年增22%、商用產品營收年增9.5%，四大產品線同步展現成長動能。此外，非電腦及顯示器相關事業營收占11月營收的30.4%、累計前11月佔整體營收的32.2%。而集團陣容持續壯大，旗下伺服器廠安圖斯(7875)11月正式登錄興櫃交易，宏碁遊戲(6908)創新板上市亦獲證交所​上​市審議委員​會通過​，海柏特(6884)將在12/17轉上櫃掛牌。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於年末聚餐旺季需求帶動，加上新展店效益助攻，瓦城(2729)、王座(2751)11月、前11月營收雙創同期新高，並看好12月在尾牙、聖誕聚餐效益下，營運可望維持熱度。瓦城11月營收4.81億元，年增6.74%；累計前11月營收56.09億元，年增0.70%，雙創歷史同期新高。公司表示，本月營收成長主要受惠於年末聚餐旺季來臨，集團自11/5集結旗下品牌推出尾牙春酒專案，旗下多品牌於旺季需求帶動下均有亮眼表現，衝刺年末業績表現。王座11月營收1.6億元，較去年同期成長38.76%，連續9個月單月合併營收呈現年增走勢；累計1-11月合併營收16.02億元，年增27.33%，維持雙位數成長，創歷史同期新高表現。王座今年透過併購方式取得「養心餐飲」51%股權及代理「雞三和」品牌，使公司旗下品牌數成長至9個，同時今年以來旗下品牌持續擴張展店，全台直營門市達67家，隨著規模經濟效益逐步顯現，帶動整體業績穩健成長，推升累計1-11月併營收創歷史同期。隨尾牙春酒需求持續升溫，瓦城看好集團營收有望穩健成長，推動全年營收再締佳績；另搶先布局年節聚餐市場，集團年菜預購亦於11/

【財訊快報／記者陳浩寧報導】資拓宏宇(6614)11月營收3.68億元，年增13.3%，累計今年前11個月合併營收40.07億元，年增16.17%。公司表示，營收成長主要受惠於各業務線多項大型專案的計費投入獲客戶驗證，並且及進入實際出貨階段，帶動整體營運的穩健增溫。資拓宏宇長期深耕智慧金融應用，相關業務目前占整體營收比重約12.17%，年成長約16.12%。公司近年將營運策略聚焦於「核心轉型」與「AI導入」兩大主軸。在核心轉型方面，已投入主機降載解決方案研發，協助金融機構針對IBM與UNISYS兩大銀行主機系統進行快速且正確的降載轉換，降低系統維運成本並提升營運彈性。在AI導入布局上，資拓宏宇則持續為既有金融系統注入智能化應用，以e-Loan 徵審系統為例，多數銀行已建置多年，系統升級需求殷切，公司透過AI搭配逆向工程工法，逐步解析既有系統架構與規格，並自動產出符合新技術架構的程式碼，加速銀行核心系統現代化進程。因應近年政府積極推動防詐政策，資拓宏宇配合銀行需求，針對分行系統建置可即時與警政署串接的聯合防詐機制，讓第一線櫃員在與客戶互動當下，即可即時辨識可疑交易並進行阻詐，進一步強化金

【財訊快報／記者王宜弘報導】致伸(4915)公告11月業績，單月合併營收45.3億元，較上月減少18%，年增率0.9%，累計前11月合併營收553.1億元，較去年同期成長增2.1%。致伸表示，11月業績較上月有較為明顯的下滑，主要是因爲季節性因素與客戶庫存調整。不過，該公司以視聽覺整合技術，深化「AI感測融合(AI sensor Fusion)」，專注整合影像、音訊與介面技術，打造邊緣運算應用，與發展動態多感知生態系，長線展望看好。透過ODM+模式，致伸提供市場導向、技術驅動的完整解決方案，應用涵蓋車電、安全監控、會議系統、機器人及智慧工作場域等多元領域，致力將AI感知融合體驗帶入生活。

【財訊快報／記者戴海茜報導】富強鑫(6603)自結11月合併營收為4.59億元，較上月成長3.79%，較去年同期成長7.13%；累計前11月合併營收達45.32億元，較去年同期成長11.15%，且已提前超越去年全年。富強鑫指出，在年底旺季效應、主力市場加速備貨，加上高階設備出貨占比持續提升的帶動下，11月營運動能明顯轉強，展現第四季穩健的成長節奏。富強鑫表示，11月營收成長主要系受惠汽車輕量化零件、半導體／ICT設備周邊，到全球運動精品與新興材料應用，三大市場同步放量，使富強鑫的高階多色成型解決方案、複材成型系統及超臨界物理發泡設備齊步增溫，形成「多引擎驅動」的營運結構，也帶動第四季公司整體訂單結構明顯朝高值化提升，高階多色射出成型設備的占比自年初的58%已攀升至60%，且目前在手訂單能見度已延伸至2026年第三季，展現富強鑫跨產業的技術滲透力與穩健的市場成長力。富強鑫觀察到，全球運動鞋品牌對新材料、中底結構及低碳製程的需求加速上升，運動鞋產業正從單純的「輕量化」競爭，進入到「材料循環 × 碳足跡減量 × 製程效率」的新一輪設備更新週期，運動品牌正積極尋找能兼具「材料循環、重量減量、製

【財訊快報／記者戴海茜報導】上銀(2049)自結11月合併營收21.82億元，月增3.86%、年增1.97%；累計前11月合併營收220.43億元，年減幅收斂至1.28%。上銀指出，今年日本、大陸及歐州部分子公司成長，明年機器人佔比可望突破10%。上銀表示，工具機產業需求還未好轉，不過來自半導體、大型基礎建設、新能源、自動化等產業訂單穩定增長，帶動營收表現。上銀表示，12月是歐美聖誕節假期，明年1-2月有農曆過年，因此近幾個月會比較平淡，產業景氣要看明年3月過後才會逐漸明朗。上銀目前能見度2-2.5個月，有些甚至更短，線軌及螺桿價格持平看待，產業應用以AI及半導體較熱，2026年的產業展望雖還不明朗，但上銀目標要比今年成長。

【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)本週召開年內最後一場例會前，市場普遍預期將宣布降息25個基點，投資人轉趨觀望，歐股週二追低，道瓊歐洲600指數續跌0.59點或0.1%，連續三天龜步滑坡，收在577.77點，為12月3日以來最低，盤中一度曾漲0.33%，終場未能守住升勢，前兩個交易日只跌0.48點或0.08%。主要國家股市走勢分化，英國富時100指數微跌0.03%；法國CAC 40指數回吐0.69%；德國DAX指數則逆勢上揚0.49%；義大利富時MIB與西班牙IBEX 35分別上漲0.33%與0.13%。個股焦點方面，Google宣布計劃於2026年推出人工智慧眼鏡，打入智慧眼鏡市場，消息重挫現有合作生態鏈。夥拍Meta開發智能眼鏡的Ray-Ban太陽眼鏡品牌母公司EssilorLuxottica股價在法國大跌5.6%，淪為道瓊歐洲600指數成份股墊底之一，並拖累歐洲精品類股全面受壓，多檔時尚與高端品牌股價跌幅介乎約1%至2%。與此同時，保險類股漲1.24%為二十大類股買氣最旺所在，銀行股亦走高約0.8%，成為盤面撐盤要角。防務類股在軍工訂單利多帶動下走強。市場傳出德國國會最快下週將

【財訊快報／記者陳浩寧報導】東捷資訊(6697)11月營收0.99億元，年增5.51%，累計前11月合併營收達12.64億元，年增18.57%，不僅創同期新高，且已超越去年全年營收11.88億元，展現公司在雲端ERP導入、軟體應用與AI加值服務需求持續發酵帶動下，營運動能穩健向上。ITTS東捷資訊總經理王智羣指出，隨著導入專案的推進，後續軟體授權、雲端訂閱與系統維運需求同步增加，不僅讓公司擁有更穩健且長期的營收來源，也創造更多延伸商機，舉凡數據治理平台應用、需求預測、流程自動化、跨國營運控管與成本分析等，也使既有客戶持續深化持服務及黏著度，並帶動新客戶切入機會。公司強調，這些導入後衍生的後續服務需求，正逐步成為ITTS中長期營運成長的重要動能。在資訊整合應用方面，ITTS新成立的商務增長服務部（BAS），提供端對端商務增長應用，涵蓋顧客體驗CX、行銷自動化與商業分析平台等解決方案，也使公司在後續專案深化、維運長約及跨國佈建等領域具備更高切入門檻。展望後市，ITTS表示，公司將持續以「ACE 王牌計畫」為核心，推廣SAP Cloud ERP及增加訂閱授權；同時結合智能客服、訂單詢報價系統

【財訊快報／記者王宜弘報導】PC品牌大廠華碩(2357)自結11月合併營收為668.85億元，月增率0.84%，年增率20.61%，累計前11月合併營收為6691.96億元，年增率逾24%。品牌營收方面，自結11月612.09億元，月減2.4%，年增19%，累計共6230.5億元，年增23.5%。華碩除筆電與板卡業務保持穩定，AI伺服器的耕耘亦有成績，成為近兩年業績成長的新動能，近期傳接獲歐洲大型算力中心大單，目前訂單能見度已達2027年，明年成長可期。法人指出，由於電競市場具備剛性需求，加上AI伺服器成長貢獻，華碩明年品牌營收可望突破7千億元大關，上探7300億元，持續改寫歷史紀錄，獲利則有望上看5.5個股本。

【財訊快報／記者王宜弘報導】IPC廠維田(6570)自結11月營收為8121萬元，持平上月，年增21.07%，累計前11月營收為8.3億元，較去年同期增加1.9%，已重回成長軌道。維田指出，觀察目前市況尚稱穩定，因彈性配合客戶出貨時程，故單月營收較易出現波動，惟11月業績仍持續回溫，且較去年同期為佳，預期第四季營運狀況將較第三季為佳。不過，因年底歐美長假較多，公司將重心放在明年首季，並持續觀察國際經濟狀況，預期歐美工控需求因EDGE AI帶動仍有成長空間，公司明年營運可望逐季回升，漸入佳境。此外，維田表示，近期記憶體市場因嚴重缺料導致價格波動，記憶體亦為IPC重要關鍵零組件，然公司在零組件備料與管理上，皆有完善制度與控管，產品規格與料件分配亦十分平均，並已加速世代替換；此次記憶體缺料，對公司營運影響較為輕微，且因工業電腦客製化程度高，專案週期長，在價格上也會視情形調整，對於毛利率影響不大。總體而言，維田主攻的領域皆有剛需，公司持續於智慧製造，智慧交通，智慧醫療三大領域耕耘，明年著重於半導體設備、邊緣AI、石化能源、醫療、交通等市場發展，推出新系列產品並開發客製專案。此外，維田醫療新品、

【財訊快報／記者劉居全報導】萬海航運(2615)於今(9)日公告2025年11月合併營收為108.55億元，月增3.9%，年減19.14%；累計前11月營收1,282.74億元，年減13.02%。隨著亞洲傳統旺季來臨，11月份近洋市場需求已顯著回升，目前遠洋市場已進入聖誕節前的淡季，但在亞洲區域貿易動能維持熱絡的帶動下，整體營運呈現價量齊揚的良好走勢，營收較10月份穩健成長。此外，東南亞集裝箱運價指數(SEAFI)近期表現亦顯示第四季度區域內需求持續強勁，反映東南亞供應鏈具備相當韌性與活力。公司在審慎評估市場變化的同時，將延續既有的積極步調，關注並貼近客戶需求，提供可靠且密集的航線服務，確保貨物流通順暢。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】隨步入冬季出貨淡季，巨大(9921)、美利達(9914)11月營收較上月及去年同期皆呈現下滑，前11月營收也因整體市場尚未回溫，較去年同期分別減少16%及9.74%。 巨大11月營收41.44億元，月減9.24%，較去年同期下降10%；累計前11個月營收566.7億，較去年同期減少16%。巨大表示，自有品牌方面，歐洲市場受惠於新產品上市及歲末促銷，單月營收較去年同期成長約20%，顯示當地消費需求逐步回升。美國市場則受全球經濟環境影響，消費動能仍顯保守，營收較去年同期下滑。中國市場因去年同期基期偏高，營收仍呈年減，但隨冬季傳統淡季到來，衰退幅度已逐漸收斂。美利達11月營收16.57億元，月減1.08%，年減16.29%；累計1-11月營收251.38億元，年減9.74%。

【財訊快報／記者王宜弘報導】軸承廠兆利(3548)自結11月合併營收為6.56億元，較上月持平，較同期下滑34.6%，累計前11月累計合併營收86.7億元，年增幅度收斂至2.3%。公司表示，摺疊機種仍處於季節性調整階段，3C產品線短期內將表現平緩；法人預期，隨中系摺疊手機新品在手訂單將於明年上半量產出貨，相關業務可望再迎成長動能。NB方面，由於進入年底淡季，出貨亦溫和，明年首季受惠美系品牌新機量產將重啟動能。今年以來因地緣政治與總體經濟不確定性影響，消費電子需求保守，兆利除了鞏固既有品牌客戶，也持續向非消費性電子領域新產品線與客戶拓展，有望逐步優化產品組合。兆利表示，近期工廠已大規模導入全自動化生產製程與AI視覺檢測，以強化良率與效能。