美國職位空缺增至5個月來最高，紐約匯市美元兌主要貨幣週二上揚

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市美元兌換一籃子主要貨幣週二上揚，因為新發布的數據顯示美國10月職位空缺攀升至五個月來最高水準，但裁員也增多。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.13%，報99.220。美元兌歐元升值0.0010美元，報1.1627美元兌換1歐元；美元兌日圓升值0.96日圓，報1美元兌156.88日圓；美元兌換瑞郎貶值0.0005瑞郎，報1美元兌0.8063瑞郎。歐元兌日圓升值0.94日圓，報1歐元兌182.40日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00140瑞郎，報1歐元兌0.93740瑞郎。英鎊兌美元貶值0.0025美元，報1英鎊兌1.3297美元；加幣兌美元升值0.0011加幣，報1.3846加幣兌1美元。根據美國勞工統計局週二公佈的數據，職位空缺數量在10月小幅增至767萬個，10月裁員人數上升至185萬人。聯準會開始為期兩天的政策會議，交易員普遍預期聯準會將降息25個基點。如今，有關美國勞動力市場數據的對沖比決策本身更受關注，市場認為非農就業數據比鮑威爾的指引更能左右未來降息的預期。聯準會主席最熱門人選、白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)週二表示，聯準會的降息空間超過25個基點。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份職位空缺攀升至五個月來最高水準，但招聘減少和裁員增多表明勞動力市場仍在持續放緩。根據美國勞工統計局週二公佈的JOLTS職缺數據，職位空缺數量在10月小幅增至767萬個，高於9月份的765.8萬個。職位空缺數量超過受訪經濟專家預估中值的711.7萬個。9月以及10月份這兩個月的數據發布均因政府關門而被延遲。儘管職位空缺總數增加，但這些新增職位主要來自於零售、躉售和醫療保健等少數行業。其中醫療保健行業一直是今年就業成長的最大驅動力。根據報告，10月裁員人數上升至185萬人，為2023年初以來最高，主要由住宿和餐飲服務業推動。招聘人數在前一個月激增後減少21.8萬人。這與某些行業對勞動力需求更加溫和相一致，因雇主正在適應經濟不確定性，以及部分由美國貿易政策造成的高成本環境。桑坦德美國資本市場(Santander US Capital Markets)的首席美國經濟專家Stephen Stanley表示，在招聘和裁員雙低的情況下，連續兩個月職位空缺增加表明，雖然勞動力市場正在放緩，但並不像某些其他數據來源所暗示的那樣嚴重。Stan

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，花旗集團方面預測，美元兌歐元匯率將在2026年升至1歐元兌1.10美元，因預期美元將受益於美國經濟重新加速成長，且聯準會的降息力道將小於市場預期。花旗預計歐元兌美元將在2026年第三季最低跌至1.10美元，較當前1.1650美元水準下跌近6%。花旗與法國農業信貸銀行均預測匯率將下探1.10美元。在金融媒體對外匯策略分析師的調查中，這兩家金融機構對歐元兌美元匯率的預測最為悲觀。Daniel Tobon領導的花旗外匯策略分析師團隊在報告中寫道，我們對2026年美元持建設性預期，主要源於對美國經濟成長復甦的預期，尤其在11月中期選舉臨近之際。經濟成長並非由單一主導因素驅動，而是多項因素共同作用可能帶來更積極前景，這將使市場難以進一步對聯準會降息進行鴿派定價。這份報告指出，追根究柢，我們認為核心問題在於當最高法院已保障聯準會獨立性時，鴿派主席能否真正影響決策委員會？我們認為不能。這份報告補充稱，花旗預計聯準會將在2026年底前累計降息75個基點。對於歐元而言，花旗預計歐洲央行已達到其終端利率，並將至少維持利率不變至2027年，這將限制歐元的大幅波動。同時，增加

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週一新台幣兌美元匯價走強。本週聯準會降息預期居高的情況下，上週五紐約匯市美元指數基本持穩，週一台幣隨多數主要亞幣走升，與此同時，台股連五日走強，加權指數攻高收漲1.15%，外資買超上市股票140.8億元，連五日淨買超，也為台幣匯價起到積極作用。新台幣兌美元匯率週一以31.202元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值5.6分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.098元，最低成交價為31.260元，成交量為10億7,100萬美元。紐約梅隆銀行資深亞太市場策略分析師張偉勤於報告中指出，中國以及台灣11月的出口數據將受到密切關注，以尋找在11月初APEC峰會達成美中貿易休戰後貿易量增加的跡象。張偉勤對亞太外匯仍保持正面看法。亞太貨幣的主要下滑風險是股市再度出現資金外流，以及本週聯準會FOMC進行鷹式降息。此外，台灣主計總處上週五傍晚公佈，11月份消費者物價指數年增率降至1.23%，創2021年3月以來最慢增速。

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週二新台幣兌美元匯價震盪走弱。市場下調對聯準會明年降息幅度預期，紐約匯市週一美元指數隨美債殖利率上漲，台幣週二震盪走貶，與此同時，台股表現欠佳，加權指數週二收跌0.43%，外資反手賣超上市股票58.8億元，也不利台幣匯價行情。新台幣兌美元匯率週二以31.215元作收，與前一交易日比較，台幣匯率貶值1.3分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.135元，最低成交價為31.235元，成交量為11億2,500萬美元。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二走升，因在聯準會本週三降息幾乎已成定局的背景下，投資人員將關注重點轉向尋找明年貨幣政策走向的線索上。紐約2月份黃金期貨價格上揚18.50美元或0.44%，報每盎司4,236.20美元。紐約黃金現貨價格則是上漲17.58美元或0.42%，報每盎司4,208.24美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。聯準會開始為期兩天的政策會議，交易員普遍預期聯準會將降息25個基點。但是市場預期2026年聯準會最多只會降息兩次，這與近幾週較為樂觀的預測相比有所回落。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co)預期黃金將持續保持良好表現，各國央行持有的黃金數量將超過國債持有量。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週一走跌，因美元走強、美債殖利率走升削弱了黃金的投資吸引力，而且在聯準會本週降息幾乎已成定局的背景下，投資人員將關注重點轉向尋找明年貨幣政策走向的線索上。紐約2月份黃金期貨價格下跌25.30美元或0.60%，報每盎司4,217.70美元；紐約黃金現貨價格則是下跌7.11美元或0.17%，報每盎司4,190.66美元。週一紐約匯市美元兌換一籃子主要貨幣上漲，追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.10%。美元走強，讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說相對昂貴。同時，週一美國公債殖利率上揚，基準10年期公債殖利率升至約4.16%。較高的利率對於不具孳息收益的黃金而言是個利空。投資人者面臨自週一開始的一系列國債拍賣，以及聯準會週三的利率決議，這些都有可能改變市場對2026年政策路徑的預期。同時被視為最有可能接替鮑威爾擔任聯準會主席的哈塞特(Kevin Hassett)表示，聯準會若制定未來六個月的利率調整計畫將是不負責任的，緊跟經濟數據非常重要。利率交換市場仍然幾乎完全消化聯準會將在週三降息25個基點。市場目前傾向於認為到2026年底還會再有兩次行動，低

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週一下跌，引領殖利率走升，因為儘管3年期公債拍賣獲得強勁需求，但是市場對聯準會明年降息的預期進一步減弱，仍支撐殖利率走升。根據債券交易報價，2年期公債價格下跌，殖利率上揚1.47個基點，報3.5750%；5年期公債價格滑落，殖利率上揚3.50個基點，報3.7463%。10年期公債價格下跌，殖利率上漲2.93個基點，報4.1643%；30年期公債價格下滑，殖利率揚升1.01個基點，報4.8019%。規模580億美元3年期公債的得標殖利率比投標截止時的發行前交易水準低0.8個基點。一級交易商獲配9%，低於前六次均值13.1%，間接競標人獲配72%，高於前六次均值62.5%，直接競標人獲配19%，前六次均值為24.5%。時隨著歐洲債市經歷更大幅度的下跌，美國公債承壓，隨後跌勢擴大，原因是未來一年內結算的短期利率產品下調對聯準會降息幅度的押注。截至週一收盤，市場押注的到明年年底聯準會降息幅度仍約為77個基點，低於上週五收盤時的80個基點。

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週二盤中上揚，因在交易員將目光從美國降息預期轉向明年的貨幣政策指引之際，美元匯價走弱，彰顯了黃金的投資魅力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚5.72美元或0.14%，每盎司報4,196.38美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週二亞洲盤盤中下跌0.02%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。投資者將迎接聯準會週三的利率決議，該決議可能決定2026年的政策預期。利率交換市場交易員預計聯準會將降息0.25個百分點，但現在傾向於認為到2026年底還將降息兩次，而就在一週前，他們還暗示會降息三次。利率上升通常對貴金屬不利，因為貴金屬本身不具孳息收益。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。惠譽旗下的BMI的分析師表示，任何關於聯準會可能暫停近期降息政策的疑慮都可能對黃金

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週一盤初下跌，因投資人準備迎接本週包括美國聯準會在內的一系列密集的央行決議，市場氣氛趨於觀望，汽車及相關零組件類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下跌0.29點或0.05%，報578.48點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，個人照護類股指數上漲1.37%，表現最好。反觀，汽車及相關零組件類股指數下跌0.62%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中上揚0.23%；法國CAC40指數下滑0.23%；德國法蘭克福DAX指數下跌0.07%；西班牙IBEX35指數滑落0.15%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是下降0.03%。近幾週以來全球股市出現一波上揚漲勢，因交易員預期聯準會將在12月降息25個基點，不過，整體漲勢較為緩慢，且波動較大，因市場對聯準會有關2026年的寬鬆政策展望以及投資人對今年人工智慧驅動的這波上漲行情的持續性抱持疑慮，也抑制了市場多頭情緒。Pepperstone Group研究主管Chris Weston在一份報告中寫道，聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將是最大的風險事件。降息25個基點

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示，基於政策制定者的表態，以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」，他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測，也就是12月、1月和4月各降息25個基點，使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升，而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道，看來我們操之過急。與此同時，市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週二盤初上揚，金融服務類股領軍衝高，成了大盤主要亮點，但是鑒於聯準會本週降息幾乎已成定局，投資人越來越擔心明年的降息步伐，市場整體氣氛仍趨於謹慎。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚0.44點或0.08%，報578.80點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，金融服務類股指數上漲0.57%，表現最好。反觀，大宗商品類股指數下跌0.60%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中下跌0.03%；法國CAC40指數上揚0.11%；德國法蘭克福DAX指數上漲0.31%；西班牙IBEX35指數上揚0.13%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是上升0.08%。利率交換市場仍然幾乎完全消化聯準會將在週三降息25個基點。市場目前傾向於認為到2026年底還會再有兩次行動，低於一週前所預示的三次。與此同時，被視為最有可能接替鮑威爾擔任聯準會主席的哈塞特(Kevin Hassett)表示，聯準會若制定未來六個月的利率調整計畫將是不負責任的，緊跟經濟數據非常重要。KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer在一份報告中寫道，如果聯準會對進一步放鬆貨幣政策

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週五盤初上揚，因投資人在聯準會下週利率決議出爐前，也正密切關注美國關鍵通膨數據，大宗商品類股領軍衝高，成了大盤主要亮點。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚0.88點或0.15%，報579.72點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，大宗商品類股指數上漲0.73%，表現最好。反觀，能源類股指數下跌0.50%，表現最差。歐洲主要股市大抵上揚，其中英國富時100指數盤中上漲0.11%；法國CAC40指數上揚0.29%；德國法蘭克福DAX指數上漲0.26%；西班牙IBEX35指數揚升0.21%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是上升0.37%。巴克萊銀行策略分析師團隊表示，市場幾乎完全消化了下週聯準會公開市場委員會(FOMC)會議降息的預期。聯準會官員將於週五稍晚時將獲得他們青睞的通膨指標，也就是個人消費支出(PCE)價格指數的最新數據。同時，也因政府停擺而延後發布的9月個人收入和支出報告也將在週五稍晚發布。週五公佈的數據將包括個人消費支出(PCE)指數和剔除食品和能源價格的核心通膨指標。經濟專家預計核心通膨指標將連續第三季上漲0.2%。這將使年比通膨率保持在略低於

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面認為，預期聯準會降息之後，美股最近的漲勢可能因投資者獲利了結而陷入停滯。市場目前預測，聯準會週三下調借貸成本的機率為92%。隨著過去幾週決策者釋放積極信號，有關降息的預期持續升溫，推動股市走高。Mislav Matejka領銜的摩根大通策略分析師團隊在一份報告中寫道，投資者可能更傾向於在年底鎖定收益，而不是增加方向性部位。當前降息預期已完全反映在價格中，股市已重返高點。摩根大通的策略分析師對中期前景依然看好，認為聯準會鴿派立場將對股市構成支撐。與此同時，Matejka在報告中寫道，油價低迷、工資增速放緩以及美國關稅壓力舒緩，將使聯準會能夠在不加劇通膨的情況下放鬆貨幣政策。全球股市最近幾週反彈，朝著10月觸及的紀錄高點邁進。然而，由於美國勞動力市場釋放出矛盾信號，聯準會2026年的政策走向仍不明朗。這些策略分析師指出，其他可能在2026年提振股市的因素還包括貿易不確定性降低、中國經濟前景改善、歐元區財政支出增加以及人工智能在美國迅速推廣。Matejka之前也曾提出警告稱，聯準會9月降息後美股漲勢或暫歇。此後，標普500指數持續震盪，直到最近幾

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利方面認為，鑒於業績指引改善和聯準會降息預期，美國股市面臨「看漲格局」。Michael Wilson領銜的摩根士丹利團隊在報告中寫道，預計到2026年，企業業績強勁，聯準會將基於勞動力市場落後或溫和疲軟而降息。該策略師團隊一直是對美股最樂觀的聲音之一，對標普500指數的12個月目標位為7,800點，意味著較當前水準有約14%的上漲空間。同時，該策略師團隊還預計美國非必需消費品類股及小型股表現將繼續領先。

【財訊快報／方亞申】美股週一漲少跌多，亞洲股市週二亦同，台股開盤小漲，在面臨歷史高點28554點前拉回，台積電(2330)終場下跌15元，記憶體股也是漲跌互見，光纖股也是，惟高價股小漲居多，加以鴻海(2317)、緯創(3231)、日月光(3711)及被動元件上漲，探針卡族群表現最強，指數終場下跌121.18點，收在28182.50點，成交量5092.71億元。指數來到高點附近，成交量必須突破6000億元才容易創新高，量不大將是各族群表現。台股指數來到歷史高檔，等待美國科技股表態。費半指數在博通、超微、輝達、艾斯摩爾以及設備族群上漲，指數收在7410點歷史新高，是四大指數中最強。金融股表現也不錯。現在就等聯準會週三開會。不過外資在10月及11月陸續調節持股，獲利落袋，只要沒有意外性利空，美股應屬於高檔震盪。川普打電話給習近平同意出口H200，輝達是焦點所在。此外，日本長天期的三十年期公債殖利率則突破3.4%，再創歷史高點。兩年期公債殖利率升破1%，是08年以來首見，短、中、長天期公債殖利率同步攀升，顯示市場對本月19日決策會議將升息的預期明顯升溫。去年日央升息一度令國際股市大跌，還是要注

全球主要央行年終利率決策會議陸續登場，比特幣目前穩站9萬美元上方。專家指出，美國聯準會12月利率決議更像是「多空交鋒的關鍵觀察點」，非單向利多。

【財訊快報／記者劉居全報導】台驊投控(2636)公告2025年11月合併營收為15.98億元，月成長7.34%；年減少25.61%，主要反映今年全球運輸市場價格水準較去年同期走低，加上部分產業在關稅與貿易政策變動下調整出貨節奏，使整體營收較去年同期呈現減幅。累計1至11月合併營收為191.3億元，年減18.27%。在景氣復甦力道有限、全球需求能見度不高的環境下，公司持續穩定服務主要客戶，使整體營運維持平穩。海運事業11月營收為7.85億元，月增0.09%。全球海運市場需求仍偏保守，運能供給偏多，使主要航線運價維持在較低水位。台驊持續服務半導體、汽車零組件與民生用品等產業客戶，帶動月營收呈現小幅成長。空運事業11月營收為5.81億元，月增26.4%。受感恩節與年底聖誕節前備貨需求帶動，空運市場整體貨量較上月回升；台灣伺服器相關出貨維持強勁，大陸部分鋼鋁類貨品改以空運運輸，使市場需求提升。台驊承作的航太零組件、高階電子及封測設備等產業貨源亦保持穩健表現，電商貨量同步增加，使11月空運市場呈現整體增溫走勢。中歐鐵路事業11月營收為0.58億元，月增1.47%。跨境班列受到地緣政治與通關政策變

【財訊快報／編輯部】財政部統計，11月出口640.5億美元，創歷年單月新高，較上月增加3.6%，較上年同月成長56.0%（以新臺幣計算增50.1%）；累計1-11月出口5,784.9億美元，較上年同期成長34.1%（以新臺幣計算增 30.0%）。11月進口479.7 億美元，同樣創歷年單月新高，較上月增加22.3%，較上年同月成長45.0%（以新臺幣計算增39.5%）；累計1-11月進口4,406.0 億美元，較上年同期成長23.5%（以新臺幣計算增19.9%）。11月出超160.9億美元，較上年同月增加81.1億美元；累計1- 11月出超1,379.0億美元，較上年同期增加634.2億美元。財政部表示，受惠於人工智慧、高效能運算與雲端服務等應用需求湧現，客戶端拉貨動能持續強勁，加上傳統外銷旺季挹注，11月出口達640.5億美元，改寫歷年單月新高紀錄，年增率達56.0%，連續25個月維持正成長；進口值479.7億美元亦創單月新高，年增45.0%，主因為AI產業鏈國際分工運作、出口帶動需求及設備購置增加。累計1-11月出口年增34.1%、進口年增23.5%。11月出口主要貨品中，資通與視

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，德國議員據稱下週將會批准29項軍事採購合約，總價值高達創紀錄的520億歐元(610億美元)。這是德國政府將德國聯邦國防軍塑造成歐洲最強大常規軍隊行動的組成部分。熟知內情的消息人士透露，這些訂單涵蓋範圍廣泛的物資和服務，其中包括價值220億歐元的基本軍事裝備和服裝，以及價值42億歐元的「美洲獅」步兵戰車，30億歐元「箭-3」防空攔截飛彈及發射車，還有16億歐元用於偵察衛星。以相關消息尚未正式宣布為由要求匿名的知情人士表示，這將是德國聯邦議會下議院的預算委員會在一次閉門會議上批准的最大的高額訂單數量和最高的政府合約金額。對於上述消息，德國國防部發言人在正常工作時間之外未立即回覆尋求評論的電子郵件。在俄羅斯全面入侵烏克蘭之後，德國打破數十年的財政緊縮政策，為擴充長期被忽視的武裝力量提供資金，投入數千億歐元加強國防戰備。