美國10月份JOLTS職缺小幅增至767萬個，為五個月來最高

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份職位空缺攀升至五個月來最高水準，但招聘減少和裁員增多表明勞動力市場仍在持續放緩。根據美國勞工統計局週二公佈的JOLTS職缺數據，職位空缺數量在10月小幅增至767萬個，高於9月份的765.8萬個。職位空缺數量超過受訪經濟專家預估中值的711.7萬個。9月以及10月份這兩個月的數據發布均因政府關門而被延遲。儘管職位空缺總數增加，但這些新增職位主要來自於零售、躉售和醫療保健等少數行業。其中醫療保健行業一直是今年就業成長的最大驅動力。根據報告，10月裁員人數上升至185萬人，為2023年初以來最高，主要由住宿和餐飲服務業推動。招聘人數在前一個月激增後減少21.8萬人。這與某些行業對勞動力需求更加溫和相一致，因雇主正在適應經濟不確定性，以及部分由美國貿易政策造成的高成本環境。桑坦德美國資本市場(Santander US Capital Markets)的首席美國經濟專家Stephen Stanley表示，在招聘和裁員雙低的情況下，連續兩個月職位空缺增加表明，雖然勞動力市場正在放緩，但並不像某些其他數據來源所暗示的那樣嚴重。Stanley表示，整體訊息是，勞動力市場並未出現過熱或明顯加速，但也沒有崩塌。儘管如此，投資者普遍預期聯準會官員將於週三降息25基點。此外，10月份辭職率降至2020年5月以來最低，表明人們對找到新工作的信心下降。

綜合外媒報導，美國 10 月職缺數回升至五個月高點，但招聘減少、裁員增加，顯示勞動市場持續降溫。根據美國勞工統計局 (BLS) 周二 (9 日) 公布的職缺與勞動流動 (JOLTS) 報告，10 月職缺小幅增加至約 766.7 萬個，高於前月修

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份消費者支出停滯不前，表明面對頑固的通膨，美國民眾在政府停擺之前已經開始控制開支。根據經濟分析局上週五公佈的數據，經價格調整後的消費者支出9月幾乎沒有變化，8月份增幅被下修至0.2%。這份報告原定於10月31日出爐，因政府停擺而被延遲發布。這份數據顯示，9月份不包括食品和能源的核心個人消費支出(PCE)價格指數較8月上升0.2%，年比升幅則是為2.8%。雙雙表現符合預期。9月份PCE價格指數月比值上揚0.3%，表現符合預期。PCE價格指數年比值上揚2.8%，表現同樣符合預期。經濟分析局表示，下一次數據發布時間尚未重新安排。消費支出放緩表明，在10月1日史上最長政府停擺期開始之前，美國經濟的主要成長引擎已在減速。更近期的數據表明，黑色星期五銷售表現穩健，但消費者對就業市場日益感到擔憂，支出主要由較富裕家庭推動。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月工廠訂單月比值呈現成長局面，但是增幅不及預期。美國普查局週四發布的數據顯示，9月份工廠訂單較前月成長0.2%。此前6位受訪經濟專家的預估中值為增長0.3%，預估區間介於0%至成長0.6%。8月工廠訂單月比值數據從成長1.4%，修正為成長1.3%。不含運輸的新訂單9月成長0.2%，8月份數據為下降0.1%；9月份不含飛機的非國防資本財新訂單成長0.9%；9月份耐久財訂單成長0.5%，8月數據為成長3%。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，最新調查顯示，多數經濟學家預期聯準會(Fed)決策官員將在未來一週會議上再次投票同意降息，以防範勞動力市場出現更急劇惡化的風險。受訪者預估，此次行動將延續9月與10月連續兩次會議已啟動的寬鬆步伐；中位數預測顯示，2026年自3月起，Fed年內還會再有兩次、每次25個基點的降息。多數人同時認為，決策聲明中很可能再度沿用「近幾個月就業下行風險上升」的表述，主席鮑威爾(Jerome Powell)則會在12月10日決議公布後的記者會上，嘗試在通膨與就業雙重使命之間，重新描繪風險平衡。在如何權衡物價穩定與充分就業之間，多位決策者立場分歧明顯。一部分地區Fed銀行總裁對持續的物價壓力保持警戒，認為關稅推高進口成本，正逐步向終端消費價格傳導；另一部分官員則強調，就業市場縱然表面數據尚稱穩健，但大型企業例如電信與科技龍頭裁員增多，顯示疲態正累積，仍有進一步降息空間。自上次會議以來公布的經濟數據缺乏明確方向，一方面，Verizon與亞馬遜(Amazon)等企業宣布縮減人力，另一方面，每週初領失業金人數仍在相對低檔。更棘手的是，勞工統計局因政府停擺延宕，尚未恢復通膨與部分就

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數降至三年多來的最低水準，說明儘管近期裁員消息頻傳，但是雇主仍普遍保留員工。美國勞工部門週四發布的數據顯示，截至11月29日止當週(含感恩節假期)，首次申領失業救濟金人數減少2.7萬人，至19.1萬人，經濟專家的預估中值為22萬人。節假日期間的首次申請失業金數據波動性尤為顯著。最新一週首次申領失業救濟金人數的四週移動均值降至214,750人，該指標有助於消弭波動。這是自1月以來的最低水準。近幾個月來，許多雇主大幅縮減了招聘規模，惠普和聯邦快遞等部分大型企業甚至宣布裁員。儘管如此，週四發布的這份數據表明實際裁員人數仍然有限，這有助於紓緩人們對勞動力市場急劇惡化的擔憂。此外，截至11月22日止當週，作為領取福利人數替代指標的連續申領失業救濟金人數降至193.9萬人，但仍接近2021年以來的最高水準。當前低招聘、低解雇的就業市場抑制了首次申領失業救濟金人數的成長，但也限制了失業美國人找到新工作的能力。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週四上揚，因最新的美國就業數據並未影響對下週聯準會降息的預期。紐約2月份黃金期貨價格上揚10.50美元或0.25%，報每盎司4,243.00美元。紐約黃金現貨價格則是上漲4.54美元或0.11%，報每盎司4,207.62美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數降至三年多來的最低水準，說明儘管近期裁員消息頻傳，但是雇主仍普遍保留員工。美國勞工部門週四發布的數據顯示，截至11月29日止當週（含感恩節假期），首次申領失業救濟金人數減少2.7萬人，至19.1萬人，經濟專家的預估中值為22萬人。此外，週四公佈的另一項數據顯示，美國企業宣布的裁員數量在10月激增後於11月有所回落。週四發布的這些數據表明實際裁員人數仍然有限，這有助於舒緩人們對勞動力市場急劇惡化的擔憂。而且市場普遍認為，這個數字不太可能對下週的聯準會決策產生太大影響。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，日本民眾10月份意外削減了開支，為六個月來首次，表明在日本央行準備於本月稍晚時考慮提高借貸成本之際，國內需求脆弱。日本總務省週五公佈的數據顯示，經通膨因素調整後，10月份家庭支出年比值下降3%，交通和住房支出下降是主因。經濟專家此前預期10月份家庭支出年比值將成長1%。日本央行想要實現經濟良性循環的目標，也就是薪資成長推動需求驅動的價格上漲，而私人支出是其中的一項關鍵組成部分。日本國內消費已連續三個季度成長，不過步伐不大。日本央行在其10月展望報告中表示，私人消費短期內可能基本持平，之後將逐步恢復「溫和成長趨勢，伴隨著員工收入的持續成長」。在日本央行將再次邁開升息腳步之際，週五發布的這份數據的下滑，將為形勢增添一重複雜性，但預計不會改變央行路徑。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份消費者信貸成長低於經濟專家的預期。上週五發布的美國官方數據顯示，10月份消費者信貸月比值增加91.78億美元，9月份數據修正為增加110.06億美元。19位受訪經濟專家的預估中值為增加104.8億美元，預估區間介於增加60億美元至增加230億美元。這份數據顯示，10月份循環信貸月比值增加54.07億美元；非循環信貸月比值增加37.71億美元。

【財訊快報／方亞申】美股週一漲少跌多，亞洲股市週二亦同，台股開盤小漲，在面臨歷史高點28554點前拉回，台積電(2330)終場下跌15元，記憶體股也是漲跌互見，光纖股也是，惟高價股小漲居多，加以鴻海(2317)、緯創(3231)、日月光(3711)及被動元件上漲，探針卡族群表現最強，指數終場下跌121.18點，收在28182.50點，成交量5092.71億元。指數來到高點附近，成交量必須突破6000億元才容易創新高，量不大將是各族群表現。台股指數來到歷史高檔，等待美國科技股表態。費半指數在博通、超微、輝達、艾斯摩爾以及設備族群上漲，指數收在7410點歷史新高，是四大指數中最強。金融股表現也不錯。現在就等聯準會週三開會。不過外資在10月及11月陸續調節持股，獲利落袋，只要沒有意外性利空，美股應屬於高檔震盪。川普打電話給習近平同意出口H200，輝達是焦點所在。此外，日本長天期的三十年期公債殖利率則突破3.4%，再創歷史高點。兩年期公債殖利率升破1%，是08年以來首見，短、中、長天期公債殖利率同步攀升，顯示市場對本月19日決策會議將升息的預期明顯升溫。去年日央升息一度令國際股市大跌，還是要注

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，中國11月份進、出口雙雙呈現增長局面，貿易收支也呈現盈餘局面。中國海關總署週一公佈的數據顯示，11月份以美元計價進口年比值增長1.9%，增幅小於經濟專家預估中值的3.0%。當月以美元計價出口年比值增長5.9%，增幅高於經濟專家預估中值的4.0%。當月貿易收支出現金額1,116.8億美元的盈餘。這份數據顯示，若以人民幣計價，11月份出口年比增長5.7%，進口年比值增長1.7%。當月貿易收支出現金額8,000.0億元人民幣的盈餘。累計1-11月中國按美元計價出口年比值增長5.4%；進口年比值下降0.6%。1-11月貿易盈餘1兆758.5億美元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，加拿大11月份新增就業人數5.36萬人，為連續第三個月取得意外強勁的就業成長。加拿大統計局的勞動力調查顯示，11月份失業率降至6.5%，為2024年7月以來最低水準，並低於10月份的6.9%。受訪經濟專家預計11月份就業人數將減少2,500人，失業率將小幅升至7%。11月份的就業成長主要由兼職職位和私營部門帶動。醫療健保和社會援助行業領漲，該行業就業人數增加4.6萬人。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份小企業信心指數上升，主要源於對銷售前景的樂觀情緒激增。週二公佈的數據顯示，11月份全美獨立企業聯合會(NFIB)小企業樂觀程度指數上升0.8點至99，創下三個月高點。經濟專家的預估中值為98.3。構成該指數的10個分項指標中有6個上升，3個下降，1個持平。NFIB指出，銷售預期提升9點是推動整體樂觀指數上升的主要因素。淨15%的企業主預計未來三個月銷售將成長，比重創年初以來最高。銷售預期改善提振了招聘意願。淨19%的小企業表示計畫在未來三個月新增職位。該數據較10月上升4點，創今年新高。儘管通膨壓力攀升，銷售前景的樂觀情緒仍在增強。淨34%的企業表示已上調價格，該比例為2023年3月以來最高，較10月上升13個百分點。通膨擔憂成為小企業面臨的第二大問題，僅次於勞動力品質問題。除銷售預期和招聘計畫外，庫存增加計畫和盈利趨勢的微幅改善也推動了整體指數上升。儘管對銷售和盈利持樂觀態度，企業主對美國經濟前景的信心有所減弱。淨15%的小企業主預期未來數月經濟改善，創七個月低點。不確定性指數也維持在較高水準。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份進出口貿易收支呈現盈餘局面，盈餘金額有所增加，且金額大於經濟專家的預期，主要因為當月進口萎縮幅度大於預期。根據德國聯邦統計局週二發布的數據，10月份經季節性因素調整後的貿易收支出現金額169億歐元的盈餘，盈餘金額不僅較9月份修正後的153億歐元有所增加，也高於經濟專家預估中值的157億歐元。這份數據顯示，10月份進口較前月減少1.2%，表現遜於經濟專家預估中值的減少0.5%。9月份的數據為月增3.1%。10月份出口則是較前月增加0.1%，經濟專家的預估中值為增加0.2%。9月份數據修正成為增加1.5%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，日本10月份實質工資連續第10個月下滑。日本勞動部門週一發布的數據顯示，10月份實際工資年比值下降0.7%，連續第10個月下降，跌幅小於經濟專家預估中值的1.2%。10月份名義工資上漲2.6%，基本工資也以相同的速度攀升，暗示薪資成長態勢持續，但增速仍低於通膨率。日本通膨率已經連續三年半以上保持在或高於日本央行2%的目標水準，這是自1990年代初以來的最長紀錄。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工業產值呈現上揚局面，顯示經濟活動有所回穩。德國聯邦統計局週一發布的數據顯示，經季節性因素調整後，衡量10月份製造業、採礦業、公共事業整體產值的工業生產較前月上揚1.8%，表現優於經濟專家預估中值的上揚0.3%。前月數據由初報的月增1.3%，修正成為月增1.1%。與去年同期相較，經過工作天數調整後的德國10月份的工業生產則是上漲0.8%，表現遜於經濟專家預估中值的下跌0.4%。前月數據為由出報的年減1.0%，修正成為年減1.4%。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】因應原料產品上漲，電子材料大廠勤凱(4760)通知下游客戶調漲銀膏系列產品報價，加上出貨順暢，激勵11月營收達1.94億元，月增2.85%、年增36.36%，連續第三個月創下歷史單月新高。公司看好，第四季營收不僅有望季增雙位數，還有望突破5億元，再創歷史單季新高。勤凱副董事長莊淑媛表示，國際銀價在過去三個月上漲約逾三成，主要原料價格明顯波動後，銀膏系列產品已依國際銀價變動進行連動調整，陸續與客戶展開協商，下游也接受產品全新報價下，有助產業鏈健康發展。勤凱連續三個月營收寫下歷史單月新高後，累計前11月營收17.1億元，年增24.38%，已逼近2021年全年總和，今年營運表現穩健。公司認為，雖12月因客戶年終盤點，拉貨動能略微下滑，但整體第四季整體仍亮眼。為擴大營運規模，公司已公告於高雄市大寮區取得不動產1.12億元，取得497坪土地，以便未來擴張之用。另外，積極搶進的新材料領域，其中，新開發先進封裝COWOS、無人機天線等散熱材料TIM1散熱膏（Thermal Interface Material 1，熱介面材料），在送樣予客戶驗證後，目前陸續獲得反饋。隨著相

【財訊快報／記者王宜弘報導】輔信(2405)公告11月合併營收1.73億元，較上月與去年同期分別成長18.94%與28.74%，累計前11月合併營收16.04億元，較去年同期成長3.98%。輔信表示，11月成長主要受惠於歐洲聖誕節前的出貨旺季、日本藥妝通路專案的持續出貨，以及台灣連鎖通路智慧零售專案的貢獻，整體而言，該公司今年營運保持穩健格局。該公司透過海外子公司深耕在地化服務，並與代理商、經銷商、解決方案合作夥伴及SI組隊，拓展商業及工業領域的邊緣AI應用商機，歐洲雖經濟回升有限，但AI與邊緣運算基礎建設、工業4.0、智慧城市及零售AI等產業趨勢下，IPC產品的市場推廣逐步發酵。此外，日本市場專案布建亦有成效，今年陸續取得機場、安防監控及藥妝零售通路等專案訂單；亞洲市場如印度與台灣的專案亦提升，尤其在醫療、自動化及安防監控等領域。美國市場雖面臨關稅與供應鏈挑戰，但公司積極應對，仍維持正向成長。搭配子公司暄達醫學專案穩定出貨，公司在各區域市場營運表現持續穩健。展望2026年，隨著無人化與智慧場域帶動AI與邊緣運算需求持續提升，該公司將持續聚焦在智慧零售、監控、機器視覺與智慧城市等領域，

【財訊快報／陳孟朔】韓股週一迎來「開門紅」，在上日跳漲1.78%後續揚，高開後一路震盪走高，終場綜合股價指數(KOSPI)大漲54.80點或1.34%，收在全日最高的4,154.85點，為11月13日以來新高。不僅連二紅，也在亞股主流股市中稱王，台股則以上漲1.15%居次。市場人士指出，看好聯準會(Fed)週三結束例會再次降息一碼(0.25個百分點)的預期升溫，是支撐韓股風險偏好回暖的關鍵背景，外資買盤回流成為推升大盤的重要動能。降息預期有利評價修復與資金成本下降，尤其中長期成長性突出的成長股與權值科技股備受追捧。類股表現方面，主流電子類股勁揚2.86%最旺，在指數權重高與資金集中下注AI、半導體與高階零組件題材帶動下，成為大盤上攻的第一火車頭。其中，DRAM巨擘SK海力士大漲6.07%至57.7萬韓元，為三十檔大型股(KTOP30)最大贏家，三星電子漲1%至10.95萬韓元，向11月3日締造的收盤新高11萬韓元挺進。受國際銅價創新高帶動，礦業類股與運輸設備類股亦各漲2.64%和2.20%，形成第二與第三波多頭攻勢，推動指數再度站上近月高點。不過，並非所有類股皆受惠於資金回流。在十九大

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應