東協汽車今年銷量估略減3%，馬來西亞汽車銷售有望登第一

【財訊快報／記者戴海茜報導】在全球經濟放緩與高利率環境的雙重夾擊下，2024年東協汽車市場無論產量及銷量皆呈現同步下跌，顯示整體東協汽車產業進入結構性調整階段。2025年東協整體汽車銷量預估仍將面臨挑戰，預計總銷量為300.7萬輛，年減3%，馬來西亞以強勁的內需和政府支持，預料將主導東協汽車銷售市場的新格局。預估2026年整體汽車銷量與今年持平。DIGITIMES分析師余君濤觀察，東協汽車市場在2024年總生產量約為376.1萬輛，較2023年衰退12.4%；總銷量約為311萬輛，年減7.3%。整體東協汽車製造端的動能轉弱，反映出車廠正積極調整產能，以因應全球經濟不確定性影響與需求的回落。2024年泰國及印尼汽車產量方面，泰國產量雖然仍以約146.9萬輛居東協第一，但年減高達20%，為近年來最大跌幅，主因在於泰國國內汽車銷售大幅萎縮、出口需求疲弱，以及車貸審核趨嚴；而印尼產量也降至約119.7萬輛，年減14%，主要受到內需不振和信貸緊縮的拖累。2024年印尼及泰國汽車銷售量方面，印尼仍以約86.5萬輛的銷量維持東協最高，但受高利率與信貸緊縮衝擊，年減約14%；泰國則因車貸核准率僅約3成，導致汽車銷量年減高達26%。形成鮮明對比的是，馬來西亞汽車市場受惠於內需穩定成長帶動，汽車銷量再創歷史新高，達81.3萬輛，年增2%，連續兩年穩居第二；菲律賓汽車銷售達46.7萬輛，年增9%，創下歷史新高。這也突顯出東協汽車市場內需穩定的國家如馬來西亞與菲律賓，成為支撐東協汽車市場成長的主要力量，而依賴出口的泰國與印尼則更容易受到全球經濟變化的影響。2025年東協整體汽車銷量預估仍將面臨挑戰，預計總銷量為300.7萬輛，年減3%，主要影響來自於印尼市場持續面臨需求疲軟與高利率的壓力。不過馬來西亞憑藉政策誘因與民眾購車需求增加，預估2025年馬國汽車銷量將達79萬輛，首次超越印尼成為東協第一；特別是2025年底，馬國進口電動車免稅政策到期，促使消費者提前購車，有望推升2025年第四季的銷售表現。預估2026年整體東協汽車銷量與今年持平。余君濤認為，2024年東協汽車產銷同步下跌，反映外需疲弱與信貸環境緊縮的影響。2025年雖整體市場仍承壓，但在政策刺激下，內需市場的復甦將成為關鍵，尤其馬來西亞憑藉強勁的內需和政府支持，預料將主導東協汽車銷售市場的新格局。

【時報-台北電】近期全球主要股市高檔震盪，統計至12月3日海外基金新台幣計價主級別，有七檔淨值創新高，整體以東協的亞股基金表現相對亮眼。投信法人表示，全球金融市場中，降息最受惠的是新興市場，東協是新興市場中政策相對穩健，同時經濟成長潛力大的，可多留意相關投資契機。 投信指出，統計近十年全球主要股市在12月表現，以亞洲的東協股市表現相對突出，其中表現居前的印尼、馬來西亞勝率達九成。東協區域經濟增長動能未減，東協國家核心CPI落在控制目標區間內，為央行提供降息空間，企業資金成本壓力有望紓解，經濟前景與股市表現可期。加上多國政府仍持續推動經濟改革政策，也有助當地產業發展和股市表現，中長期前景看好。 群益東協成長基金經理人張諺祺分析，以東協各國11月製造業PMI來看，僅有菲律賓因治水貪腐導致商業活動趨緩跌破50，其餘印尼、馬來西亞、泰國以及新加坡均在50擴張線之上，其中除了新加坡外，其餘三個國家均較上月加速，凸顯關稅落地後，東南亞依舊是全球供應鏈移轉的重心之一。 在全球AI需求強勁下，電子業與製造業因而受惠，也帶動像是新加坡之經濟成長預估值獲得上調，隨著東協各國央行今年持續降息，且政府推出政策

近期全球主要股市高檔震盪，統計至12月3日海外基金新台幣計價主級別，有七檔淨值創新高，整體以東協的亞股基金表現相對亮眼。投信法人表示，全球金融市場中，降息最受惠的是新興市場，東協是新興市場中政策相對穩健，同時經濟成長潛力大的，可多留意相關投資契機。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，美國服務業於11月份呈現擴張態勢，但是表現遜於初估與經濟專家預期。S&P Global公布的終值數據顯示，美國11月份服務業採購經理人指數(PMI)由前月終值的54.8，向下降至54.1，為今年6月來低點，且表現遜於初估的55.0以及經濟專家預期的55.0。這項PMI數值高於榮枯關鍵水位50，意味著產業活動呈現擴張局面。這份數據顯示，11月份就業分項指標由前月的51.4，向上升至52.1，為今年6月來高點，連續第九個月位於擴張區間。此外，S&P Global還公布11月份美國綜合採購經理人指數終值數據，結果這項指數由前月的54.6，向下降至54.2的水準，表現遜於初估54.8。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份消費者信貸成長低於經濟專家的預期。上週五發布的美國官方數據顯示，10月份消費者信貸月比值增加91.78億美元，9月份數據修正為增加110.06億美元。19位受訪經濟專家的預估中值為增加104.8億美元，預估區間介於增加60億美元至增加230億美元。這份數據顯示，10月份循環信貸月比值增加54.07億美元；非循環信貸月比值增加37.71億美元。

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

【財訊快報／記者戴海茜報導】鮮活果汁-KY(1256)自結11月合併營收為2.40億元，較上月及去年同期分別成長3.55%與24.45%，雖第四季進入新茶飲行業傳統淡季，惟鮮活憑藉多元產品線、強化市場通路布局；累計前11月合併營收37.14億元，年減率收斂至1.45%。鮮活表示，11月為新茶飲市場傳統淡季，但仍持續深耕上游原物料，產品組合彈性高，加上強化市場通路布局，穩健挹注營收。此外，隨健康飲品與機能型茶飲需求提升，部分現製茶飲品牌提高鮮果原料使用比重，亦帶動相關品項穩健出貨。展望後市，中國大陸新茶飲市場競爭由價格戰轉向單店盈利能力、供應鏈效率與品牌差異化，同時亦將食品安全管理、原物料稽核效率與加盟商審核機制納入營運核心。在面對競爭加劇的市場環境下，鮮活透過優化供應鏈、提升品牌附加價值與建立完善的風險管理流程，提升市場競爭力，站穩新茶飲原料供應商領先群地位。中國近期於《十五五》規劃建議稿中強調「擴大內需、提振消費」，有望帶動民生消費需求回升，為餐飲服務及新茶飲相關產業帶來正面助力。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，衝突、制裁和產量激增擾亂了全球供應線路，導致從能源到散裝礦石等大宗商品的跨洋運費於年底罕見出現飆升態勢。今年走主要航線運輸原油的每日進帳金額增幅最大，為467%，液化天然氣(LNG)和鐵礦砂等大宗商品的運費則分別上漲了三倍多和一倍多。以往運費在年底會下降，因為這時期是需求淡季。船舶在海上運輸貨物的時間越來越長，導致價格飆升，一些航運業高層主管預計，整體市場的緊張局面至少會持續到明年年初。經營著一支油輪船隊，其中包括超大型油輪的Frontline Management AS首席執行長Lars Barstad在上月底的財報電話會議上表示，我們看到的是一個典型的、極度緊張的實物運輸市場。我們沒有看到任何鬆動跡象。隨著中東地區產量增加，以及美國制裁兩家俄羅斯石油巨頭後亞洲對中東原油的需求上升，油輪運費上漲。與此同時，從美國向歐洲運輸LNG的價格最近也升至兩年高點，因為北美的新項目占用了更多船隻來運送。包括穀物和礦石的散貨運費基準指標在11月底升至20個月高點，原因是有關幾內亞一項大型鐵礦項目即將投產的預期升溫，同時中國沿海天氣導致的延誤擠壓了供應。而從更廣角度

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國總統李在明稱韓國經濟復甦可能會給物價增加壓力。李在明在前總統尹錫悅發布戒嚴令事件一週年之際發表的全國講話中指出，目前物價「相當穩定」，經濟正在快速復甦。然而，經濟快速復甦可能會給物價增加壓力。李在明表示，最糟糕的情況是經濟疲軟時物價上漲，就像上屆政府時期那樣。同時，經濟成長、市場情緒和資本市場的復甦速度都比他預期的要快。李在明認為，12月3日應該定為「人民主權日」和公共假日，以紀念戒嚴令被推翻。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，野村控股方面認為，中共在本月舉行的中央經濟工作會議上將2026年國內生產毛額(GDP)成長目標下調至4.5%-5.0%的可能性略有增加。不過，野村控股聲稱北京依然有可能維持「5.0%左右」的目標。由陸挺領銜的野村控股經濟專家們表示，鑒於未來面臨的挑戰，特別是房地產困局、貿易緊張局勢加劇以及人口老齡化，領導層可能會選擇更為現實的成長目標。這些經濟專家還表示，正如「十五五」規劃草案所表明，北京對包容性和安全性的重視愈發超過經濟增速。野村控股指出，即使略微下調明年的成長目標也不會妨礙中國實現2021年至2035年GDP和人均收入翻漲的願景。野村控股方面預計，受到以舊換新計畫回本效應增強和房地產領域情緒惡化影響，中國明年第一季GDP增速將從本季的4.3%進一步放緩至4.1%。估計到2026年春季，經濟放緩造成的痛感可能會足以促使北京加大刺激力道。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。

【財訊快報／陳孟朔】投資人評估美股年底有望展開一波「傳統聖誕行情」，並憧憬下任聯準會(Fed)主席人選傾向減息，美股早盤翻揚後，助歐股買氣回暖，道瓊歐洲 600指數週三收盤小漲0.57點或0.1%，報576.22點，日低和日高各在574.77點和578.29點。主要國家股市個別發展，英國富時100指數微跌0.1%或10點；德國DAX指數回落0.07%或17點；法國CAC 40指數上揚0.16%或13點；義大利富時MIB指數收升0.06%或26點；西班牙IBEX 35指數漲0.68%或113點，表現優於大盤和同儕。個股表現分化明顯，Zara母公司Inditex公布強勁的首九個月業績，且指出在11月1日至12月1日期間，經匯率調整後銷售額年成長10.6%，秋冬服飾系列持續受捧，激勵股價收市大漲8.9%，成為道瓊歐洲600指數成份股最大贏家。反觀，德國時尚品牌Hugo Boss更新中期目標，預期2026年息稅前利潤僅介於3億至3.5億歐元之間，並警告短期銷售將下滑、未來一年挑戰加劇，股價重挫9.9%。

MoneyDJ新聞 2025-12-05 11:11:23 劉瓊雯 發佈豐達科(3004)公告11月營收。受惠航太需求續旺，豐達科營運持續維持高檔，單月及累積營收再創新高紀錄，11月營收3.76億元，月增4.28%、年增22.94%；前11月營收36.5億元、年增15.39%。 豐達科以航太扣件為主要產品，全球4大飛機引擎製造公司奇異(GE)、普惠(P&W)、英國勞斯萊斯(Rolls-Royce)及法國賽峰集團(Safran Group)均為其客戶。豐達科先前指出，在航太需求旺盛帶動下，目前台灣及中國廠區產能稼動率幾乎滿載。而公司也前往馬來西亞設廠，先前董事會也通過對馬來西亞子公司MYN增資案並決議購置位於馬來西亞的土地，以擴大馬來西亞廠的產能。 法人分析，預期豐達科將持續受惠航太景氣向上，同時後續再透過自身新廠優勢，爭取新客戶、新訂單，推升未來營運表現。而豐達科前11月營收已達36.5億元，若12月營收與11月單月的3.76億元相當，全年營收預估有望站上40億元大關以上，再創歷史新高。 (圖片來源：資料庫)延伸閱讀：長榮鋼在手訂單創新高達24萬噸，明年業績無虞AI建設預算編逾300億

【財訊快報／編輯部】今日晚間將發布美國9月PCE通膨數據，為美國12月利率決議前最後一項重要參考數據。於數據發布前市場情緒觀望，台指期近期波動縮小，延續既有震盪緩漲行情，創近期反彈高點，靜待重要數據發布。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超420.3億元，其中外資買超368.8億元，而自營商買超56.5億元，投信則賣超4.9億元。檢視選擇權金流，外資布局0.34億元偏多部位，自營商則布局0.04億元偏多部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升100點至27,600點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼35口空單，日盤則大幅減碼4,057口空單，未平倉淨空單大降至-24,688口；十大特定法人加碼102口空單至-5,697口。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份消費者支出停滯不前，表明面對頑固的通膨，美國民眾在政府停擺之前已經開始控制開支。根據經濟分析局上週五公佈的數據，經價格調整後的消費者支出9月幾乎沒有變化，8月份增幅被下修至0.2%。這份報告原定於10月31日出爐，因政府停擺而被延遲發布。這份數據顯示，9月份不包括食品和能源的核心個人消費支出(PCE)價格指數較8月上升0.2%，年比升幅則是為2.8%。雙雙表現符合預期。9月份PCE價格指數月比值上揚0.3%，表現符合預期。PCE價格指數年比值上揚2.8%，表現同樣符合預期。經濟分析局表示，下一次數據發布時間尚未重新安排。消費支出放緩表明，在10月1日史上最長政府停擺期開始之前，美國經濟的主要成長引擎已在減速。更近期的數據表明，黑色星期五銷售表現穩健，但消費者對就業市場日益感到擔憂，支出主要由較富裕家庭推動。

【財訊快報／黃冠豪】台股今日盤中於平盤上下百點內震盪整理。機器人族群受昨晚川普喊話激勵，市場預期明年產業行政令支持將全力發展機器人，早盤多檔相關股票強攻漲停，包括達明(4585)、所羅門(2359)、新代(7750)、和椿(6215)、羅昇(8374)及新漢(8234)等。不過，從技術線型與籌碼面來看，今日恐是一日行情可能居多，多家公司仍受基本面因素影響，波段走勢有限。惠特(6706)傳聞打入CPO供應鏈，長期表現值得觀察，股價已從90元以下翻升至110元，底部逐步確立。

【財訊快報／陳孟朔】美國財長貝森特(Scott Bessent)在最新電視專訪中表示，今年美國經濟表現「好於預期」，目前假日購物季「非常強勁」，預估2025年實際國內生產毛額(GDP)增速可望達到3%，為年內畫下相對亮麗的句點。他指出，在此前兩個季度GDP年化增速均一度達到約4%的背景下，即便遭遇「舒默停擺」拖累，整體經濟動能仍展現韌性。根據官方統計，美國第一季GDP曾同比萎縮0.6%，第二季則回升至年增3.8%；亞特蘭大聯準會最新模型預估第三季GDP年化增速約為3.5%，為其樂觀看法提供一定數據背書。不過，儘管實體經濟數據並不疲弱，消費者體感卻明顯落後於統計指標。貝森特坦言，美國民眾對經濟的看法「比實際情況更悲觀」。最新數據顯示，密西根大學12月消費者信心指數為53.3，較11月回升4.5點，但較去年同期仍大跌約28%，反映價格壓力與生活成本議題持續牽動民意。受政府停擺影響，通膨數據發布一度延遲，但最新公布的物價資料顯示，9月消費者物價年增約3%，其中家庭食品價格年增約3.1%，食品與日常開支成為壓縮「荷包感受」的主因之一。面對外界批評民眾「支付能力」惡化，美國總統川普(Donald

【財訊快報／記者戴海茜報導】東陽(1319)自結11月合併營收22.18億元，較10月成長1%，創7個月來單月新高紀錄，旺季訂單熱度不減，年減8%；累計前11月合併營收230億元，年減1.49%。東陽指出，科工廠即將投入運轉、七股廠預計於明年底完工，全力滿足客戶成單成櫃一次購足的需求。東陽AM事業11月合併營收16.06億元，較10月成長1%。累計前11月自結累計合併營收172.51億元。東陽OEM事業11月合併營收6.12億元，較10月成長1%，續創今年單月業績新高。累計前11月自結累計合併營收57.49億元，OEM整體累計營收245.32億元。東陽指出，積極優化產品組合，持續整理整頓，加速出貨排程，並擴大全球產能布局。

【財訊快報／記者王宜弘報導】隨美國祭對等關稅措施，台伺服器廠掀赴美設廠潮，研調機構DIGITIMES觀察，多數台EMS廠已前往美國設廠或擴廠，且不晚於2026年底前全數建置完畢，屆時總計在美會有14座工廠，超越台灣13座、中國7座、墨西哥6座規模。DIGITIMES觀察，隨著台系EMS業者均已赴美設廠，且每個集團在亞洲、美洲、歐洲均已建立工廠，可分散地緣政治壓力，達成在全球各主要市場均可在地組裝製造的目標。不過，雖然伺服器組裝工廠均已分散製造，但各式零組件仍仰賴亞洲供應鏈，中國、東協、台灣等地目前仍是伺服器各式零組件主要來源，如中國的機構件與PCB等零組件、台灣的伺服器半成品與高階連接器等零組件、東協的電源供應器、機構件等零組件。整體而言，供應鏈雖有自中國移轉至東協的趨勢，惟仍以組裝居多，關鍵零組件仍多來自於中國或台灣；此外，DIGITIMES觀察到，近年來中系品牌伺服企業者也隨著AI帶動全球伺服器需求，積極「出海」布局，如新華三(H3C)、超聚變(Xfusion)、浪潮(Inspur)，三家業者主要出海地點均為非美市場為重心，如東協、拉丁美洲、獨立國協。個別而言，新華三主要出海地點是

【財訊快報／黃冠豪】台股大盤今日五日均線之上震盪整理，量能急縮跌破4,000億元，盤面類股除了機器人族群，未見明顯的主流資金聚集，今日不是短線交易的好日子，軍工股遭遇種種利空，但這兩天都沒有出現跌勢，代表籌碼持續收斂，雷虎(8033)再度打入處置，代表籌碼將加速落底，整理時間會縮短，明年軍工標案如火如荼，賴清德總統頻頻登上美國媒體版面，立法院黨派預算的亂象可望被終結。