建漢新品多元齊發，2026年營收挑戰雙位數成長，本業拚轉盈

【財訊快報／記者何美如報導】網通廠建漢(3062)5日舉行法說會，經營團隊表示，2025 年對建漢來說是重要的一年，產品與客戶結構經過三年努力調整已見成效，2026年將全力搶進WiFi 7、光纖設備與交換器等新產品線，企業客戶需求持續走強。在新產品出貨動能發酵下，法人預估，建漢2026年營收將重返雙位數成長，本業營運也有機會轉虧為盈。建漢表示，2025年對建漢而言具有象徵性意義。一方面，新經營團隊在經過三年組織調整與體質優化後，已展現脫胎換骨的成果。今年7月任命歐陽若為首任輪值總經理，主導並強化產品發展，深化研發、製造、行銷與客戶服務等營運面向的布局。董事長兼執行長李廣益則將專注於策略制定、組織監督與董事會運作。公司產品發展策略正在從「點」轉變為「面」，從客戶要什麼就做什麼，到針對特定產品成為一個產品線，下一階段是希望線能變成面，透過一個平台讓更多的產品串聯，形成一個整體解決方案（T solution），推給潛在客戶。未來產品將涵蓋WiFi 6／WiFi 7無線基地台、網管型交換機、雲端與地端控制器等。而越南新廠於2025年順利落成並完成移轉，成為建漢首座由公司自主規劃、建設與營運的工廠，象徵其在地緣政治與供應鏈重組中的提前布局。新廠目前具備既有產能四倍的產能，生產中小企業網路接取器、交換器、控制器、WiFi Mesh路由器、PON光纖設備、基站路由器、網路攝影機、衛星通訊與物聯網閘道器等產品，使建漢在貿易摩擦加劇下仍能維持供應鏈韌性。建漢前3季合併營收30.5億元，稅後淨利4.78億元，每股盈餘1.47元。本業仍虧損約3.8億元，但受惠處分台揚持股認列業外收入，整體獲利維持正成長。在產品策略上，建漢已逐步降低生命週期末端的產品比重，甚至不再接單，以光學產品、AI強化IP Camera等新產品補上缺口。目前Consumer、Enterprise、Carrier/Telco三大客戶領域的業務占比已達到各約三分之一的理想分布。區域市場部分，亞洲市場比重近期接近突破四成，建漢說明，這並非源自當地市場需求大增，而是受地緣政治與關稅影響，客戶將原本直送美國的產品改轉至亞洲 Hub，反向推升亞洲比重，並使美國比重下降。歐洲市場因貿易保護聲浪較小、態度不同於美國，也成為建漢持續深耕的重要區域。展望2026年，建漢看好無線網路、電信PON與交換器產品將成為主要成長動能。今年客戶新案多以WiFi 7為主，且朝中高階產品移動，預估WiFi 7出貨比重明年將由五成增至六成。AI應用需求亦可望帶動家庭產品新一輪成長，公司積極拓展美國市場；企業交換器產品也從中小企業延伸到大型企業需求，相關產品已量產出貨。法人認為，隨著費用控管落地及新產品陸續出貨，建漢2026年營收將顯著增強，有望重回雙位數百分比成長，本業亦具備轉盈機會。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

日 期：2025年12月04日公司名稱：建漢(3062)主 旨：建漢受邀參加福邦證券所舉辦之法人說明會發言人：許宗哲說 明：符合條款第四條第XX款：12事實發生日：114/12/051.召開法人說明會之日期：114/12/052.召開法人說明會之時間：14 時 30 分3.召開法人說明會之地點：福邦證券總公司14樓(台北市忠孝西路一段6號14樓)4.法人說明會擇要訊息：說明本公司營運概況5.其他應敘明事項：無完整財務業務資訊請至公開資訊觀測站之法人說明會一覽表或法說會項目下查閱。

【財訊快報／記者何美如報導】醫材設備代理商杏昌(1788)前三季營運穩增，EPS 6.24元，10月開始新增傷口照護方面的耗材與設備業務，預估全年營收表現將勝去年。展望2026年，除了既有產品線的擴展外，主力國內市場也在三項新產品/領域看到商機，有機會產生效益挹注新動能。前三季營運表現穩健，EPS 6.24元，今年累計至10月營收達35.6億元，年增 4.46%。產品大致可分為八大類，涵蓋醫療設備、耗材、營養品以及醫務管理服務等領域，觀察前三季營收結構，血液透析仍為核心業務，占比約68%；其他醫療器材約24.64%，涵蓋呼吸睡眠、牙科材料、應用材料、脊椎外科與急救麻醉等多項領域；醫務管理占6.76%，海外市場則約0.63%。杏昌指出，從2025年10月份開始，新增了傷口照護方面的耗材與設備，最新的導入產品為3M的負壓傷口治療系統，用於術後傷口照護，能自動排除廢物和打入藥品，在新動能助力下，預估全年營收維持前三季成長部分，將超越去年的 40.7 億元。展望未來，杏昌指出，2025-2027年將持續壯大既有醫材部門與代理品牌，同時拓展智慧醫療與微創手術兩大新方向，包括洽談電腦導航微創手術設

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。

【財訊快報／編輯部】今日晚間將發布美國9月PCE通膨數據，為美國12月利率決議前最後一項重要參考數據。於數據發布前市場情緒觀望，台指期近期波動縮小，延續既有震盪緩漲行情，創近期反彈高點，靜待重要數據發布。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超420.3億元，其中外資買超368.8億元，而自營商買超56.5億元，投信則賣超4.9億元。檢視選擇權金流，外資布局0.34億元偏多部位，自營商則布局0.04億元偏多部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升100點至27,600點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼35口空單，日盤則大幅減碼4,057口空單，未平倉淨空單大降至-24,688口；十大特定法人加碼102口空單至-5,697口。

【財訊快報／黃冠豪】台股今日盤中於平盤上下百點內震盪整理。機器人族群受昨晚川普喊話激勵，市場預期明年產業行政令支持將全力發展機器人，早盤多檔相關股票強攻漲停，包括達明(4585)、所羅門(2359)、新代(7750)、和椿(6215)、羅昇(8374)及新漢(8234)等。不過，從技術線型與籌碼面來看，今日恐是一日行情可能居多，多家公司仍受基本面因素影響，波段走勢有限。惠特(6706)傳聞打入CPO供應鏈，長期表現值得觀察，股價已從90元以下翻升至110元，底部逐步確立。

【財訊快報／黃冠豪】台股大盤今日五日均線之上震盪整理，量能急縮跌破4,000億元，盤面類股除了機器人族群，未見明顯的主流資金聚集，今日不是短線交易的好日子，軍工股遭遇種種利空，但這兩天都沒有出現跌勢，代表籌碼持續收斂，雷虎(8033)再度打入處置，代表籌碼將加速落底，整理時間會縮短，明年軍工標案如火如荼，賴清德總統頻頻登上美國媒體版面，立法院黨派預算的亂象可望被終結。

【財訊快報／陳孟朔】投資人評估美股年底有望展開一波「傳統聖誕行情」，並憧憬下任聯準會(Fed)主席人選傾向減息，美股早盤翻揚後，助歐股買氣回暖，道瓊歐洲 600指數週三收盤小漲0.57點或0.1%，報576.22點，日低和日高各在574.77點和578.29點。主要國家股市個別發展，英國富時100指數微跌0.1%或10點；德國DAX指數回落0.07%或17點；法國CAC 40指數上揚0.16%或13點；義大利富時MIB指數收升0.06%或26點；西班牙IBEX 35指數漲0.68%或113點，表現優於大盤和同儕。個股表現分化明顯，Zara母公司Inditex公布強勁的首九個月業績，且指出在11月1日至12月1日期間，經匯率調整後銷售額年成長10.6%，秋冬服飾系列持續受捧，激勵股價收市大漲8.9%，成為道瓊歐洲600指數成份股最大贏家。反觀，德國時尚品牌Hugo Boss更新中期目標，預期2026年息稅前利潤僅介於3億至3.5億歐元之間，並警告短期銷售將下滑、未來一年挑戰加劇，股價重挫9.9%。

【財訊快報／記者戴海茜報導】鮮活果汁-KY(1256)自結11月合併營收為2.40億元，較上月及去年同期分別成長3.55%與24.45%，雖第四季進入新茶飲行業傳統淡季，惟鮮活憑藉多元產品線、強化市場通路布局；累計前11月合併營收37.14億元，年減率收斂至1.45%。鮮活表示，11月為新茶飲市場傳統淡季，但仍持續深耕上游原物料，產品組合彈性高，加上強化市場通路布局，穩健挹注營收。此外，隨健康飲品與機能型茶飲需求提升，部分現製茶飲品牌提高鮮果原料使用比重，亦帶動相關品項穩健出貨。展望後市，中國大陸新茶飲市場競爭由價格戰轉向單店盈利能力、供應鏈效率與品牌差異化，同時亦將食品安全管理、原物料稽核效率與加盟商審核機制納入營運核心。在面對競爭加劇的市場環境下，鮮活透過優化供應鏈、提升品牌附加價值與建立完善的風險管理流程，提升市場競爭力，站穩新茶飲原料供應商領先群地位。中國近期於《十五五》規劃建議稿中強調「擴大內需、提振消費」，有望帶動民生消費需求回升，為餐飲服務及新茶飲相關產業帶來正面助力。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，衝突、制裁和產量激增擾亂了全球供應線路，導致從能源到散裝礦石等大宗商品的跨洋運費於年底罕見出現飆升態勢。今年走主要航線運輸原油的每日進帳金額增幅最大，為467%，液化天然氣(LNG)和鐵礦砂等大宗商品的運費則分別上漲了三倍多和一倍多。以往運費在年底會下降，因為這時期是需求淡季。船舶在海上運輸貨物的時間越來越長，導致價格飆升，一些航運業高層主管預計，整體市場的緊張局面至少會持續到明年年初。經營著一支油輪船隊，其中包括超大型油輪的Frontline Management AS首席執行長Lars Barstad在上月底的財報電話會議上表示，我們看到的是一個典型的、極度緊張的實物運輸市場。我們沒有看到任何鬆動跡象。隨著中東地區產量增加，以及美國制裁兩家俄羅斯石油巨頭後亞洲對中東原油的需求上升，油輪運費上漲。與此同時，從美國向歐洲運輸LNG的價格最近也升至兩年高點，因為北美的新項目占用了更多船隻來運送。包括穀物和礦石的散貨運費基準指標在11月底升至20個月高點，原因是有關幾內亞一項大型鐵礦項目即將投產的預期升溫，同時中國沿海天氣導致的延誤擠壓了供應。而從更廣角度

【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器滑軌廠南俊國際(6584)近日公告11月業績，雖續創歷史紀錄，但增幅未如預期，導致股價在結束分盤交易首日遭打入跌停，週五(5日)市場再傳該公司美系CSP GB300滑軌因設計不良遭退貨且須賠款，但已為公司否認。南俊指出，事情起因為客戶操作人員在GB300伺服器的安裝操作錯誤，因此已與客戶協調增設卡扣防呆裝置，雙方已有共識解決，且賠款傳言更是子虛烏有，唯一會有影響的是12月業績小幅受阻，但因GB300還在初期，量還小，應不至於影響續創新高的機會。此外，南俊在美系一線CSP市場持續進展，除美系軟體與電商巨擘的生意外，近日美系社群網站龍頭的GB300訂單已經獲得國內的ODM廠測試通過，將在明年首季開始貢獻。而合作長達20餘年的美超微，今年陸續傳出接獲xAI與甲骨文大單，明年開始出貨，南俊可望間接受惠，加上ORW胖胖櫃以及美系AI Storage大單加持，明年營運高成長可期。

【財訊快報／記者戴海茜報導】元山(6275)下午舉行法說會，展望2026年，元山指出，對成長有高度信心，但也會謹慎看待狀況，營運總部與辦公室已搬遷至高雄仁武新廠，2026年上半年將量產並挹注營收。元山今年營收可望挑戰40億元，明年朝雙位數成長為目標。元山指出，美國對台、對中政策都不明確，主要生產基地在台灣或中國，明年整年度的汽車訂單能見度都可以看到，明年發展重點包括第三代液冷散熱系統開發、標準實驗室與生產資源建置、推動海外廠RBA與TISAX/ISO27001認證、導入回收鋁、持續發展PIR塑膠料回收再生料PRM認證及生產。另外，Y.S. Europe正式營運，並擴張歐洲工業電子、醫療與液冷散熱市場。元山指出，營運總部與辦公室已搬遷至高雄仁武新廠，2026年上半年將量產並挹注營收，目前公司在中國與台灣均設有生產基地，並具備自動化生產能力，後續將依市場需求規劃第三地生產據點，推升整體營運規模。元山第三季營收10.38億元，營業利益5961萬元，稅後淨利6142萬元，每股盈餘0.78元；累計前三季營收31.92億元，年增9.43%，稅後淨利1.57億元，每股盈餘2元。累計前10月營收35.

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於龍頭晶圓廠台灣、海外訂單貢獻，兆聯實業(6944)截至今年第三季在手訂單達234.6億元，較第一季持續增加，台灣及海外比重各半，而在龍頭晶圓廠擴廠計畫延續下，有利於公司未來接單機會，法人看好可望帶動今、明年營運續創新高紀錄。兆聯第三季毛利率22.8%，較上季、去年同期皆同步成長，EPS 8.95元，刷新上市以來的單季新高點，累計前三季EPS達22.26元，已接近去年全年水準，法人預期，隨營收規模放大，兆聯今年有望挑戰賺進三個股本，再寫新高。兆聯目前在手訂單達234.6億元，其中，台灣佔比約五成，美國訂單則達百億元，另有部分新加坡建廠訂單，法人看好，龍頭晶圓廠海內外多處建廠計畫將持續帶動公司接單量能，預估將帶動明年營收、營收年增逾兩成，再戰新高紀錄。

【財訊快報／記者何美如報導】正瀚生技(6534)公告11月合併營收9,119萬元，較去年同期成長32.41%，連4個月創歷年同期新高，累計1-11月營收16.66億元，年增10.99%，亦是歷年同期最佳表現。隨著南半球春季播種季節需求升溫，以及北美客戶預期明年市場成長積極備貨，第四季營收逐月走高，在北美市場需求看好的趨勢下，明年上半年旺季效應可期。正瀚持續在胜肽技術（Peptide Technology）與植物生長調節劑（Plant Growth Regulator, PGR）兩大領域同步深耕，持續擴大全球研發與市場布局。其中正瀚創新研發「內穩系統素技術－精準導向胜肽(Precision Oriented Peptides, POPs)」，為精準農業、淨零永續提供真正有效且具前瞻性的農業解方，近期2026年全澳咖啡大賽（2026 Australian Coffee Championships）咖啡師冠軍得主即使用施作正瀚POPs的咖啡豆製作飲品取得優異成績，其並將代表澳洲角逐2026世界盃咖啡大師（World Barista Championship）。正瀚表示，施作POPs的咖啡豆來

【財訊快報／研究員周佳蓉】億豐(8464)以客製化與固定尺寸窗簾及高自製率零組件為主力，塑膠與金屬零件深度垂直整合，在2025年依然維持接近六成的毛利率水準，今年產業受利率高檔抑制房市交易、拉貨力道偏弱，但通路汰換與居家換裝需求仍在累積，另外對等關稅壓力逐漸明朗，法人普遍認為2026年起北美窗飾需求可望溫和回升。公司2025年第三季營收73億元。前三季營收約223億元、微幅年增3%、EPS 15.83元，在關稅不確定性之下一手透過墨西哥擴廠善用USMCA與關稅調整紅利降低成本，一手加快越南客製化新廠建設，預計2026年第三季投產，提高對美出貨彈性與供應鏈風險分散，同時持續深耕歐洲、日本等市場，淡化對單一區域景氣的依賴，此外，客製化窗簾與提供大型零售商智能裁切機服務，是公司維持高毛利的關鍵，展望未來，雖然美國景氣雜音持續，日本、歐洲電商業務成長可望淡化其影響性。股價沿5日線墊高，但上檔長期均線反壓較重，若能持續補量並往季線靠攏，有利於底部型態盡速完成。

【財訊快報／記者何美如報導】世紀*(5314)參加2025年台灣醫療科技展，展示AI智慧大健康生態系布局成果，並發表第三代全新升級的AI智慧穿戴新品，整合跨設備互聯的生態系思維，並期望透過線下品牌接觸率活動，可有效擴大品牌能見度與潛在會員數，並帶動後端API、保險與B2B商務合作的滲透率提升。智能戒事業群執行長劉元勛表示，全球智慧穿戴市場正從「時尚配件」轉向長時間、高頻率的「健康監測」，輕量化戒指型產品將成下一波紅利市場。相較於手環或手錶，戒指因貼合指腹，即使在移動中，也比智能手錶更緊密的接觸皮膚，可取得穩定精準的訊號，真正做到「無感佩戴、持續記錄」。董事長張祐銘表示，精準生理監測與個性化建議，可讓用戶滿足對無痛晚年和高效健康管理的需求。新產品一大升級亮點，即是將導入體脂機、血壓計、血糖機等第三方設備串聯，邁向跨設備整合平台。世紀*前10月營收達21.91億元、年增418.11%，其中來自保健食品營收貢獻比重約64%。張祐銘表示，新產品已成為公司切入AI大健康生態圈的核心入口，並與集團既有的保險科技、保健品與銀髮長照事業展開深度整合，形成高度延展的跨場景應用版圖。在人口老化加速、自主健

【財訊快報／魏聖峰】受到Meta股價上漲3.43%激勵，美股週四小幅收高，但也近乎在平盤上下震盪，對台股的激勵效果有限。指標股走勢方面，Nvidia股價上漲2.12%、博通股價上漲0.11%；美光科技股價下跌3.21%、台積電ADR下跌0.85%。由美股表現來看，週五的亞洲股市依然維持震盪格局，台股也是如此，形成個股表態的盤勢。近日市場因為外資開始放長假的效應造成成交量持續遞減，即使市場前景仍看多，大型股輪流漲。以週四盤勢為例，台積電(2330)股價下跌，聯發科(2454)、台達電(2308)股價維持震盪，智邦(2345)、奇鋐(3017)、緯穎(6669)、京元電子(2449)和塑化股下跌，但也有鴻海(2317)、華邦電(2344)、富邦金(2881)、國泰金(2882)、中信金(2891)、元大金(2885)、台新新光金(2887)、廣達(2382)、國巨*(2327)等指標股撐盤。市場預期俄烏戰爭可能簽下和平協議，戰爭一旦結束將有戰後重建題材，最近波羅的海散裝運價指數(BDI)持續上漲，並創下近兩年新高，帶動散裝航運股近期股價的漲勢。裕民(2606)、新興(2605)、中航(26

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞銀集團方面預計鋰市場將從2026年開始出現供應短缺，並上調了鋰輝石(Spodumen)價格預測。瑞銀方面將2030年前的鋰需求預測上調了至多約10%，同時，還將2026年鋰輝石價格預估上調了64%，2027年上調了148%，2028年上調了94%。瑞銀表示，價格上漲將促使供應端做出反應，但這需要時間。電池儲能系統推動了需求的成長。而中國庫存持續下降，顯示供應趨緊。

【財訊快報／記者王宜弘報導】群光(2385)自結11月合併營收77.35億元，較上月增加4%，三大產品線的鍵盤、影像與電源均呈現月增，累計前11月自結合併營收達877.5億元。群光11月因順利量產歐系一線客戶商用監測影像系統，推動影像業務較上月雙位數成長。法人認為，第四季雖是傳統淡季，但群光量產高單價的商用監測系統，有效挹注影像營收，影像營收將與上季相當，優於鍵盤與電源產品的表現，第四季整體營收小幅度季減。法人表示，群光近年來持續進行產品組合優化，尤其是大幅調整影像產品結構，淘汰低毛利產品，增加高附加價值的商用監測系統、駕駛監測系統、視訊會議系統等，加上NB鏡頭模組規格進化帶動單價上升，令影像產品獲利率持續改善，提升公司獲利能力。今年受全球經濟不確定性影響，群光營收將小幅下降，但因產品組合優化以及嚴格的成本控制，第三季毛利率及營益率均較上半年大幅回升，前三季EPS 8.01元，全年估賺逾一個股本，另群光今年已將盈餘發放率調升至8成，股息殖利率高於過去五年平均。