2026年Fed還會降息嗎？DWS投資長吳雙榮估：明年底前有3次

德銀遠東投信（DWS）今（3）日舉辦「2026年CIO投資展望會」，DWS亞太區投資長吳雙榮指出，美國聯準會最在乎的就是消費市場的通縮，以及就業市場的情況，預期2026年底前還會降息3次，利率水準將會降至3.25%-3%左右的水平。

延伸閱讀：11月8檔「主動式 ETF」吸金！00981、00982A 規模增逾百億 穩坐雙強

吳雙榮指出，實際關稅在川普政策下已經位於高位，預期未來關稅仍會維持在高檔水準，而關稅措施對各國的衝擊也有所差異，區域貿易的失衡將會持續，尤其美國對中國施行的高關稅將出現巨大的貿易失衡。

吳雙榮也進一步指出，關稅造成的成本中就有人必須買單，無論是價格上漲或是利潤壓縮，目前消費端僅感受到溫和通膨，至於成本究竟是誰負擔？出口商目前仍未承擔成本，反倒是進口商自行吸收。至於Fed另一個在意的部分就是勞動市場，目前非農就業人數持續下滑，勞動市場需求已回歸常態，就業動能也呈現降溫。

整體而言，吳雙榮認為，明年預期通膨大約會與今年預估的2.8%相當，約是2.9%的水準，目前處於「黏性通膨」、「勞動市場降溫」的情形，在明年年底之前，Fed還有3次降息，預期利率水準將會降到3%-3.25%左右。

通縮與就業市場，通膨沒有提升很多，因為廠商承擔，