中鋼自結10月稅前淨損3.08億元，虧損幅度持續收斂

【財訊快報／記者張家瑋報導】中鋼(2002)自結10月損益數字，單月合併營業損失3.33億元，合併稅前淨損3.08億元，虧損幅度持續收斂，10月鋼品銷售量為61.19萬公噸。中鋼表示，10月合併稅前淨損較上月有利，主因鋼鐵業單位毛利較上月增加，致營業損失減少；另礦業投資獲配股利增加，致業外收入增加。中鋼累計前10月合併營業損失45.93億元，合併稅前淨損49.88億元，累計前10月鋼品銷售量為617.07萬公噸。累計前10月合併稅前淨損較去年同期淨利不利，主係鋼鐵業單位毛利及銷售數量減少，致營業收入減少及營業損失增加；另礦業投資獲配股利減少及財務成本增加，致業外支出增加。鋼鐵市場部份，煤鐵礦價格持續緩漲，鋼廠成本微幅走升。美、歐地區在當地關稅及貿易救濟措施更新下，熱軋行情已見止穩回升，中國十五五新框架強化鋼鐵行業結構性升級、淘汰落後產能及加速綠色轉型，惟亞洲鋼廠仍面臨需求端疲軟，行情略微走滑挑戰，整體國際鋼價呈現弱中帶穩態勢。

【財訊快報／記者張家瑋報導】2025年全球鋼鐵產業在關稅戰洗禮之下，谷底盤旋已久，展望2026年景氣，中鋼(2002)董事長黃建智表示，全球鋼鐵供需呈現弱勢平衡，全球經濟與鋼材需求持穩，年末鋼品採購趨於保守，歐美鋼材供給縮小，價格行情變動趨緩，不過，中國大陸內卷依舊，鋼品出口所造成壓力仍持續，期望今年即是鋼市谷底，中鋼將藉由外銷地快速輪動及提高精緻鋼品方式，化危機為轉機。他指出，面對232關稅以及障礙壁壘，中鋼對外銷地區快速輪動、尋找機會，像是韓國對中國大陸與日本熱壓鋼板徵收反傾銷稅，中鋼的鋼品很快速地轉移到此地區；而東南亞和南亞的部分，雖然競爭激烈、價格差，但中鋼也在積極尋找精緻鋼品的利基市場，也積極尋求烏克蘭戰後重建鋼品商機。高值化鋼品部分，國防用鋼和無人機均有掌握一些訂單，東南亞與中國大陸電腦與伺服器機殼用戶也取得不少訂單；而家電和電腦用低碳鋼材部分，至今年止，已取得5萬餘噸在手訂單。中鋼預估第四季單月鋼材銷售量在80至83萬噸，並期望明年單月銷售量能在此水準之上。中鋼依據客戶需求及產業趨勢發展，訂定出八大品項精緻鋼品，包括：精密鍛件用鋼、高值手工具鋼、高功能結構鋼、尖端超強韌鋼

【財訊快報／記者張家瑋報導】中鋼(2002)推動低碳再生料鋼品成效顯著，所開發的「IF汽車用鋼RC30」於今年取得鍍鋅產品UL2809 RC30驗證後，再獲經濟部資源再生綠色產品認證。中鋼表示，中鋼不僅是全球鋼鐵業首家通過UL再生材料含量驗證的企業，截至目前共計取得14張UL 2809證書。為迎合低碳鋼材市場趨勢，中鋼自2021年起陸續開發及推廣高再生料鋼品，種類涵蓋熱軋、冷軋、鍍鋅、條線及電磁鋼等，再生材含量包括RC12至RC90，其中RC(Recycled Content)代表再生料含量，例如RC30鋼材即內含30%廢鋼。中鋼指出，IF鋼(Interstitial-Free Steel，無間隙原子鋼)屬極低氮鋼種，本身結晶結構良好，且雜質含量極少，不僅具備優異的深沖性及延展性，表面品質亦佳，適合應用加工為複雜的汽車內外板件，例如側圍外板、後輪罩內板、前翼子板等。然而，生產IF汽車用鋼必須符合高清淨度鋼液的要求，必須精準控制碳(C)和氮(N)等化學殘留元素，因此類此高成形性鋼材在轉爐製程中，過去所能添加的廢鋼比例僅約10%。中鋼近年來致力提升低碳製程技術，研發產製高再生料鋼材，經過生

為迎合低碳鋼材市場趨勢，中鋼自2021年起陸續開發及推廣高再生料鋼品，種類涵蓋熱軋、冷軋、鍍鋅、條線及電磁鋼等，再生材含量包括RC12至RC90，其中RC（Recycled Content）代表再生料含量，例如RC30鋼材即內含30％廢鋼。中鋼不僅是全球鋼鐵業首家通過UL再生材料含量驗證的企業，截至目前共計取得14張UL 2809證書，中鋼開發的「IF汽車用鋼RC30」產品近日榮獲經濟部資源再生綠色產品認證，24日由環境保護處處長汪俊育代表公司，於台大集思會議中心接受產業發展署永續發展組組長吳振華頒發證書。

【時報記者葉時安台北報導】中鋼(2002)周五公布114年10月份自結合併營收及稅前損益，單月稅前淨損3.07億元，改善月增68.61%、仍轉虧年減387.13%；前10月稅前淨損49.87億元，轉虧年減233.05%。鋼市上，美歐熱軋行情已見止穩回升，惟亞洲鋼廠仍面臨需求端疲軟，行情略微走滑挑戰，整體國際鋼價呈現弱中帶穩態勢。 中鋼自行結算114年10月份之合併營業收入244.61億元，月增0.31%、年減12.44%；合併營業損失3.33億元，改善月增63.26%；自行結算合併稅前淨損3.07億元，改善月增68.61%、仍轉虧年減387.13%。中鋼說明，10月合併稅前淨損月比有利，主係鋼鐵業單位毛利月比增加，致營業損失減少；另外礦業投資獲配股利增加，致業外收入增加。 中鋼今年前10月合併營業收入2662.44億元，年減11.80%；合併營業損失45.92億元，轉虧年減586.28%；合併稅前淨損49.87億元，轉虧年減233.05%。中鋼說明，今年累計合併稅前淨損年比不利，主係鋼鐵業單位毛利及銷售數量減少，致營業收入減少及營業損失增加；另外礦業投資獲配股利減少及財務成本增加，致業

中鋼集團11月25日舉行集團法說會，對於當前全球鋼市低迷，中鋼董事長黃建智表示，展望2026年雖然仍有地緣政治等風險，但也有各國基建、資料中心投資、製造業回升等亮點，總結鋼市應該是一好三壞，中鋼明年仍要小心因應。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，近日金價高漲的同時，多地也接連出現涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發布相關風險提示。以深圳發布的《關於警惕黃金經營領域非法金融活動的風險提示》為例，當中披露了違規開展「黃金委託」「黃金租賃」和「黃金投資」等業務案例，分別涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。其他城市發布的風險提示也揭示了不法分子打著「穩賺不賠」、「零風險」、「高回報」等旗號，誘導投資者參與非法集資活動。部分商家因涉嫌非法經營被立案調查，行業協會同步發聲，呼籲公眾透過正規管道投資黃金，遠離「灰色」業務。報導指稱，監管部門應加強跨界經營審查，特別是對虛擬交易等新型業務實施穿透式監管。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，挪威近年強化「富人稅」與離境稅制度，引發百萬富翁移居海外的風潮，但政府堅稱，這筆代價換來的是更高的財富再分配與社會平等，成為歐洲各國討論加稅時的重要參考樣本。市場人士指出，這場制度實驗，正牽動創業資本流向與長線投資環境評價。挪威現行財富稅制度要求個人按淨資產每年繳稅，1.76百萬至2,070萬克朗資產按1%課徵，超過部分則按1.1%課徵，約有逾67萬人、約占全國人口12%需繳納。制度對自住房給予75%的估值折扣，對股票與商用不動產則給予20%折扣，海外資產亦需納入申報，但相關債務可列為扣除項目。政府強調，這筆穩定稅收是支撐公共醫療、教育與福利體系的重要財源。爭議焦點在於政府除調高稅負外，還大幅收緊「離境稅」規則。新制規定，高淨值居民若在移居前持有大幅增值但尚未出售的股票或資產，超過300萬克朗未實現資本利得部分，可能面臨約37.8%的稅負，且原本可無限期延後繳納的漏洞已被封堵。保守派智庫數據顯示，2022年與2023年，資產超過1,000萬克朗的富裕人士出走人數約為以往年度的兩倍，部分企業家選擇移居瑞士等低稅地，以換取較輕的稅務壓力。企業界批評人士認為，財

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，賽力斯(09927.HK)與華為合作的新能源品牌「問界」正規劃推出全新車型問界M6，目標於明年第二季上市，主打售價約25萬元人民幣的家用SUV市場，動力形式將延續家族產品策略，同時提供增程版與純電版兩種選項。報導引述接近賽力斯的消息人士指出，問界M6並非為替代現有的問界M5，而是作為產品矩陣中的新增車型，未來問界M5仍將持續進行改款與迭代，在相近價位區間內形成差異化定位，以拉升品牌在主流家用SUV市場的覆蓋率與滲透度。消息同時指，多地已出現疑似問界M6的路試偽裝車，預計新車將搭載華為ADS 4.0智駕系統與鴻蒙座艙5.0，配置水準直指小米(01810.HK)YU7、理想(02015.HK)L6及東風汽車(00489.HK)旗下嵐圖FREE+等競品。隨著M5、M6、M7、M8與M9逐步到位，問界產品線有望完成20萬至60萬元人民幣價格帶的全覆蓋，進一步強化其在中國新能源SUV市場的競爭版圖。

【財訊快報／徐玉君】東洋(4105)昨(26)日法說會釋出三大利多，分別是將高門檻外銷學名藥市場持續擴張、取得授權新藥在國內上市、擴大自製新藥及抗生素國內供應鏈及市占率；並搭配產能擴建與SAP數位轉型，拚明年營運持續雙位數成長。東洋今年前10月營收達53.24億元、年成長10.5%；前三季稅後淨利12.56億元、年成長29%，EPS 5.05元，其中第三季營收及獲利均創同期新高紀錄。股價今日小跳空後向上攻擊，觀察缺口低點位置81元是否回補，壓力82.7元需儘速攻克站穩有助後勢向上攻堅，短線可依五日線操作未跌破前可續抱。

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保

【財訊快報／陳孟朔】在美國AI類股持續承壓、風險情緒轉偏保守之際，KOSPI週一走勢呈現「高開低走」壓回型態。韓股早盤一度在類股普漲帶動下跳高約1.6%，惟買盤無以為繼，盤中逐步走低，終場倒跌7.20點或0.19%，收在3,846.06點，連續第二個交易日收黑。日低在點3,838.20點，日高則在3,917.16點，短線多空拉鋸氣氛濃厚。韓股自歷史高位回檔壓力正持續加大。該指數在11月21日這一週週線大跌3.95%，連三黑；若以最新收盤價對比11月4日創下的歷史高點4,226.75點，三週內累計急吐380.69點或9%，已逼近一般技術上所稱的「修正區」門檻，顯示外資與機構資金在高檔獲利了結與風險調整動作相當積極。類股結構上，十九大類股中僅有五類收紅，盤面呈現明顯輪動與防禦色彩。主流電子類股逆勢上漲0.44%排名第三，通訊和綜合項目各漲1.09%和0.6%，成為盤面相對抗跌焦點；在全球AI伺服器與半導體景氣循環仍具中長線想像空間背景下，相關權值股獲得部分逢低承接，對指數跌幅形成一定緩衝。三星電機和三星電子各漲3.91%和2%，成了三十檔大型股(KTOP30)第一旺和第三旺個股，SK海力士

【財訊快報／陳孟朔】中國A股週一延續震盪格局，午後浮現的些許買盤，帶領三大股指齊步翻揚收小紅；滬指微漲0.05%，深市漲0.37%為七個交易日首紅，創業板由追低1%到倒升0.31%，守住2900點關口。主要股指雖小漲，但上漲個股超過4200檔，多數題材與成長股買氣回暖。工業富聯打開10%跌停，追低7.8%連二黑至人民幣55.94元為9月10日以來最低。收盤時，滬指微漲0.05%至3836.77點，深證成指上漲0.37%收在12,585.08點，創業板指則漲0.31%報2929.04點。軍工類股全天居強勢主線，久之洋、江龍船艇等多檔個股亮出20%漲停，可控核聚變概念同步啟動，中天火箭、蘭石重裝漲停，帶動中船系、軍工裝備與航太產業鏈整體走揚。市場人士指出，商業航太監管架構加快落地，加上可回收火箭「朱雀三號」臨近首飛，強化資金對高端裝備與航太軍工中長線景氣的想像空間。AI應用端午後接力走高，藍色遊標、光雲科技盤中雙雙觸及20%漲停，思美傳媒、三六零、易點天下等多檔個股漲停，小紅書概念表現同樣搶眼。市場消息指出，阿里巴巴旗下AI助理「千問」App公測一週下載量突破1000萬次，被視為年內成長最

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【時報記者葉時安台北報導】中鋼(2002)法說會後，內外資仍下調目標價，歐系外資將目標價從22.6元下修至19.1元，本土法人亦偏空看法，其中兩家更將目標價調至20元以下。中鋼提到，仍處產業循環周期底部，明年可望回升，但復甦能見度依然有限，尤其中國房地產修正尚未完全落底，短期毛利率改善幅度有限，中鋼也積極找尋新的外銷地區機會，並往精緻用鋼產品發展，中鋼目前精緻鋼品占比僅約11%，精緻用鋼的銷售可望逐年成長。中鋼也看好俄烏戰爭重建需求商機，以及降息循環推升投資動能。 中鋼周三股價上漲近2%，創近1個月高價。鋼鐵大軍受到降息、無人機、軍工題材，族群走勢向上攻，由榮剛(5009)、豐達科(3004)領軍衝，下午法說會登場的中鴻(2014)、大成鋼(2027)、大國鋼(8415)同樣走強。 鋼市短期預估需求仍弱，靜觀景氣變化，中鋼預估第四季每月出貨量落在80-83萬元，至於明年狀況，景氣好轉下，出貨量可望走出低谷，但仍看不到推動鋼市大好的動能，預估鋼鐵景氣呈現微幅成長，對中鋼短期毛利率改善幅度有限。法人預估，中鋼第四季EPS仍虧損，季比虧損幅度收斂、年比由盈轉虧。中鋼今年度恐赤字，為設立以來第

中鋼董事長黃建智在25日法說會上，以「一好三壞」形容目前鋼市，中鋼將持續發展高毛利的精緻鋼品扭轉營運劣勢。近期中鋼股價一路走低，股東人數卻持續攀升，截至25日逾131萬人，股價收17.8元，引發市場對這檔老牌存股的討論。

【時報-台北電】中鋼董事長黃建智在25日法說會上，以「一好三壞」形容目前鋼市，中鋼將持續發展高毛利的精緻鋼品扭轉營運劣勢。近期中鋼股價一路走低，股東人數卻持續攀升，截至25日逾131萬人，股價收17.8元，引發市場對這檔老牌存股的討論。 法人關心明年中鋼的股利政策，中鋼回應，尚未決定。不過，專家認為，考慮到中鋼歷年發放股利的政策、政府稅收，以及截至第三季中鋼未分配盈餘仍有417億餘元，就算今年虧損，中鋼明年仍有能力發放股利，研判頂多每股0.1元。 中鋼股價雖然下滑，但近年徘迴在18～20元之間，就算跌也跌不多，截至今年，中鋼已連續35年發放股利，且股東會紀念品受股民喜愛。 黃建智表示，目前鋼市處於「一好三壞」的局面，一好是根據世界鋼鐵協會預估，明年全球鋼鐵需求17.72億噸、年增1.3％，「三壞」則是地緣政治風險疑慮、關稅造成貿易壁壘、大陸產能過剩，若再有不利因素出現，整體鋼市將受到相當大衝擊，中鋼會謹慎應對變局。 而在外銷部分，中鋼將加快輪動速度，尋找有利的外銷機會，像是今年韓國對大陸、日本進口的熱軋，提出反傾銷調查，中鋼趁勢將材料轉移到該地區，以及東南亞有精緻鋼的利基市場，另外，俄

【財訊快報／記者張家瑋報導】中鋼(2002)減碳成效顯著，連續15年榮獲經濟部產業發展署「產業溫室氣體減量績優廠商」。中鋼表示，軋鋼一廠小鋼胚工場加熱爐爐溫智慧控制等多達173項溫室氣體減量方案，去年減碳量高達10.2萬噸二氧化碳當量，未來將持續導入更多AI及物聯網技術，精確控制製程參數，深化AI技術於各生產製程環節的應用。中鋼2024年減碳量達10.2萬噸二氧化碳當量，成效相當於536座高雄中央公園一年的固碳量，因而再次獲頒產業溫室氣體減量績優廠商。此外，中鋼不僅連續15年獲獎，統計2018年至2024年期間，中鋼共完成1,281件減碳措施，累積減碳量151.57萬公噸/年，2024年較2018年減幅已達6.86%。中鋼提報去年溫室氣體減量方案中，以小鋼胚工場加熱爐導入智慧溫控系統的減碳效益最大，年減碳量約達3,889噸二氧化碳當量。溫控系統主要引進高度精確的熱傳導技術，結合爐溫與燃燒量等數據，對每一塊小鋼胚進行即時且連續的溫度模擬，再利用最佳化演算法及機器學習模型，可動態調整加熱爐溫度，在確保鋼胚品質下，顯著降低燃料消耗，一年約節省新台幣2,900萬元成本。

【時報記者葉時安台北報導】中鋼(2002)周二召開法說會，由中鋼董事長黃建智主持。受到關稅的貿易壁壘，用鋼需求疲弱，中鋼今年前三季淨損43.93億元，淨利率-1.82%，年減2.91個百分點，中鋼兩招因應，拓展外銷地區、開發高價值和低碳鋼材，看好戰爭後重建需求，並瞄準國防、雲端低碳產業商機。鋼市展望，中鋼點出四大風險、兩大亮點，雖然鋼價長期「上有頂」，中國政策效果亦有限，不過全球需求打底，明年可望迎接復甦，且美國美國Fed啟動降息循環，在融資環境改善，加上公共建設與AI供電/資料中心投資，整體用鋼需求有撐。 中鋼黃董提到，受到關稅的貿易壁壘，中鋼兩招因應，拓展外銷地區、開發高價值和低碳鋼材，以銷售策略多元化，分散經營風險。拓展外銷地區上，關注各國反傾銷政策發展現況，以利替代原供應商，開發外銷新通路。而中鋼針對東南亞與南亞等開發中國家，雖然當地市場競爭，但也尋找以精緻鋼品作為利基市場，持續拓銷當地客戶。至於戰爭後重建需求上，追蹤烏俄衝突後重建用鋼需求，尤其烏克蘭戰後需求大減，後續重建需求可期，以及其對全球鋼鐵供需影響，以利掌握遠國商機。 中鋼開發高價值、低碳鋼材，將持續開發國防用鋼，以利

中鋼（2002）快走出虧損陰霾了！今（28）日公布稅前獲利，雖然連續7個月虧損，但金額從上個月的9.8億元縮到3.07億元，中鋼表示，國際鋼價呈現弱中帶穩態勢。

【時報-台北電】中鋼(2002)自行結算114年10月份之合併營業收入為244.61億元；自行結算合併稅前淨損3.07億元。（編輯：邱致馨）