通義千問加持，阿里巴巴推夸克AI眼鏡，進軍AI穿戴裝置市場

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，阿里巴巴(09988.HK)在中國推出夸克人工智慧(AI)眼鏡，產品搭載通義千問AI模型與應用程式，售價自1899元人民幣起，被視為阿里正式進軍全球AI穿戴裝置市場的重要一步。新產品外觀接近一般黑色塑膠鏡框眼鏡，主打「日常可佩戴」與長時間使用場景。夸克AI眼鏡最大賣點在於深度整合阿里生態系。用戶可透過眼鏡直接調用支付寶、淘寶等應用，實現即時翻譯、掃描商品識別價格與資訊、導航查詢及出行服務等功能。阿里巴巴集團副總裁吳嘉表示，夸克AI眼鏡讓通義千問更充分連結物理世界，未來千問將進一步進入更多智能終端，從手機走向多類型硬體入口。目前，夸克AI眼鏡所搭載的千問助手，已經與支付寶、高德地圖、淘寶、飛豬、阿里商旅等阿里核心場景打通，初步具備在現實世界中為用戶「辦事」的能力，包括出行規劃、購物決策及簡單工作流輔助等。吳嘉強調，大眾對AI助理的需求一直未被真正滿足，AI助手比拼的應該是「智力水平與辦事能力」，而不只是陪聊機器人。數據顯示，阿里千問應用開放公測一週下載量已突破1,000萬。吳嘉指出，通義千問大模型經過三年發展，性能出現「巨大突破」，使打造一款真正實用的AI助手成為可能。官方並稱，千問模型在多項評測中已超越部分開源同業模型，成為全球下載量最高、應用場景最廣泛的開源大模型之一，累計下載量突破7億次，為夸克AI眼鏡等新硬體提供了算力與算法基礎。

阿里巴巴27日發表首款由自研千問大模型驅動的AI眼鏡「夸克」，正式進軍消費式AI穿戴裝置市場。

阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US)

【財訊快報／陳孟朔】阿里巴巴(9988.HK)(BABA)旗下人工智慧助手「千問」App公測僅一週，下載量即突破1,000萬次，成長速度上被市場形容已超車ChatGPT、Sora及DeepSeek，成為今年底中國AI應用新風口。利多激勵下，阿里巴巴ADR連續三天急挫約4.28%後，週一強勁反彈7.80美元或5.10%，收在160.73美元，為11月11日以來收盤新高，亦是自9月24日抽高8.19%以來最大單日漲幅，今年來累計大漲約91.08%。阿里巴巴在港股同樣獲資金追捧，H股收報156.1港元，大漲8.5港元或5.8%。阿里巴巴上週宣布，「千問」App正式開啟公測並免費開放，正式進軍「AI to C」市場。中國市場傳出，「千問」上線3天即躍居蘋果App Store免費榜前三名，一週下載量突破1,000萬，「千問恐慌」一詞並在海外社交平台發酵，反映其在全球AI應用競賽中的話題熱度迅速升溫。受「千問」下載數據與AI敘事加持，阿里巴巴股價週一早盤明顯跑贏大盤，盤中多次放量上攻。盤中一度在港股放量上漲，午盤曾報153.7港元，漲約4.1%，最終收盤漲幅擴大至5.8%，全日成交放大至逾160億

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，阿里巴巴(9988.HK)(美股代碼BABA)最新一季營收優於預期之際，執行長吳泳銘在業績電話會議上明確表示，未來三年內「AI泡沫不太存在」，強調行業內不僅最新一代GPU幾乎全數「跑滿」，就連三至五年前的舊一代GPU資源也處於高負載狀態，顯示真實需求遠未見頂。在此判斷下，阿里管理層不排除在已承諾的三年3,800億元人民幣(以下同)AI投資之外，再追加資本開支，並坦言以當前客戶需求來看，3,800億元規模「可能偏小」。吳泳銘指出，阿里目前在AI to B與AI to C兩大方向同步發力。一方面，自研大模型Qwen3-Max在模型智能水準與工具調用能力上已達全球領先水準，驅動雲計算與產業客戶場景落地；另一方面，AI與阿里既有電商、地圖、本地生活等業務生態高度協同，「千問App」有望率先打造成為未來的AI生活入口，基於阿里生態與流量優勢，全力切入AI to C市場，形成從企業端到消費者端的閉環。在資本市場最關注的投入強度與回報問題上，管理層態度偏向「先卡位、後算帳」。阿里強調，將積極投資AI能力與算力基礎設施，會根據客戶訂單與實際需求動態調整投資節奏，但如果需求

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，阿里巴巴(9988.HK)旗下人工智慧(AI)助手「千問」App公測僅一週，下載量已突破1,000次，並在增長速度上超車ChatGPT、Sora及DeepSeek，被市場視為今年底中國AI應用的新風口。阿里巴巴H股最新報價為156.1港元，大漲8.5港元或5.8%。阿里巴巴上週宣布「千問」App正式開啟公測並免費開放，正式進軍「AI to C」市場。內地市場傳出，「千問」上線後3天即躍居蘋果App Store免費榜前三名，一週下載量突破1,000萬，「千問恐慌」一詞並在海外社交平台發酵，反映其在全球AI應用競賽中的話題熱度快速升溫。在「千問」下載數據與AI故事加持下，阿里巴巴股價早盤明顯跑贏大市，盤中一度放量上攻。中午收報153.7港元，漲4.1%，成交放大至約港幣162.3億元。市場人士指出，若後續「千問」能在使用者留存與付費轉化上交出成績單，有望重新打開阿里在C端AI應用與廣告、生態變現上的想像空間，成為支持估值重評的重要催化。

全球科技巨頭在消費級AI硬體領域的角力日趨激烈，大陸電商龍頭阿里巴巴27日宣告加入戰局，發表旗下首款夸克AI眼鏡。這款由阿里旗下AI模型「通義千問」驅動的新產品，起售價為人民幣（下同）1,899元，並已在天貓、京東等主要電商平台上架。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】連接器廠添新兵！驊陞(6272)預計於12月下旬掛牌上市，董事長陳宏欽表示，在AI應用帶動GPU需求下，加上打入CSP客戶，看好明年在高速傳輸會有比較大的成長，車用方面則是每年維持15%的穩定增幅，預期明年在兩大事業成長帶動下，加上越南廠貢獻放大，全年營收保守預估增幅可望達15-20%，獲利也將朝這個方向努力。驊陞成立已逾30年，為連接器產業鏈中游之連接器製造商，深耕於智能電子與車用電子零組件兩大應用領域；以智能電子零組件領域而言，其產品包括DisplayPort（DP）、HDMI、USB Type-C、無線傳輸等高速影音及資料傳輸介面。以車用電子零組件領域而言，銷售客戶係以中國大陸知名汽車品牌廠為主，亦有部分車用產品係透過全球知名汽車組裝廠銷售予車廠，身兼Tier1與Tier2。智能電子今年營收比重由去年不到五成成長至57%，陳宏欽提到，明年在智能電子中的HPC高速傳輸明年會有比較大幅度的成長，另包含無線通訊、wifi7、高壓大電流，都有機會再度成長，而AI算力中心也會是重點之一，並打入CSP客戶，將於明年開始交貨，皆將帶動公司高速傳輸線動能。驊陞與全球三

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，科技圈盛傳已久的「谷歌回歸眼鏡戰場」傳聞，正一步步成形。谷歌(Google)自去年底悄悄啟動兩個AI眼鏡專案，目前已進入POC(Proof of Concept，小批量試產)階段，正密集進行零組件選型與外觀(ID)設計。最新跡象顯示，硬體將由富士康(鴻海)代工，參考設計交由三星電子(Samsung Electronics)主導，晶片則採用高通(Qualcomm)方案，最早有機會在2026年第四季推出首款量產機種，為火熱的AI眼鏡戰局再添一名重量級「全能型選手」。知情人士透露，谷歌此輪AI眼鏡布局並非單一產品，而是兩條平行專案路線，同步推進。硬體供應鏈架構大致已定：富士康負責整機代工與生產，三星提供整體參考設計與部分關鍵模組，高通則供應專用運算平台，谷歌近期還積極接觸包括歌爾在內的中國零組件廠商，顯示從主機代工到聲學、光學模組都有望形成一條完整的跨國供應鏈。業界消息人士透露，谷歌新一代AI眼鏡大概率採用「波導片」光學方案，屬於真正具備顯示功能的AR類產品，而非僅做語音與拍照的「無顯示」眼鏡，機身還會整合攝影鏡頭。這意味著，谷歌鎖定的不是單純聽音樂、拍短片的入

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國白宮被曝已暫停推進一項具高度爭議性的人工智慧行政命令草案。該命令原本意在透過聯邦訴訟與切斷資金等手段，實質架空各州自訂AI監管的法規，被視為川普政府為替大型AI企業拆除「州法稜角」所祭出的最強手段之一。草案文件顯示，行政命令原本打算授權司法部長龐迪(Pam Bondi)成立專責的「AI訴訟特別小組」，唯一任務就是在全美各地挑戰州級AI相關法案，包括以「干預州際商務」、與現有聯邦規範牴觸或違憲等理由發動訴訟。同時，商務部也將被要求盤點各州AI立法，並依據評估結果，對部分州分的寬頻建設資金施以「有條件」發放甚至扣留。這項聯邦「反州法」構想之所以敏感，與今年稍早國會的立法攻防密切相關。當時參議院曾就類似條款投票，試圖阻擋各州制定AI監管的能力，最初版本甚至規劃，把採取嚴格AI規管的州排除在420億美元寬頻建設計畫(BEAD)資金之外，但最終以99比1高票被否決，反映兩黨在州權議題上的共識遠高於在AI監管本身的分歧。白宮此次暫緩行政命令，也與兩黨地方勢力的強烈反彈有關。多名州議員與州檢察長警告，若由華府一刀切封殺州級AI法規，將削弱地方對詐欺、深度偽造與兒童不

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國企業債市場正迎來一波前所未見的「AI融資潮」。多家雲端與科技巨頭近兩個月合計發行近900億美元公司債，用於擴充AI數據中心與雲端算力。機構預估，未來五年專門為AI數據中心籌資的投資級債券規模，恐高達1.5兆美元，到2030年可能占美國投資級債市場比重逾兩成，引發債券大戶對結構性風險升溫。報導指出，近期包括Google母公司Alphabet、Meta、Oracle與亞馬遜在內的四大「超級雲端業者」，已透過公開市場合計賣出將近900億美元公司債，其中單筆規模從150億到300億美元不等。多家華爾街機構預期，隨著AI數據中心建設進入重資本支出階段，明年科技巨頭債券發行金額仍將持續墊高，投資級市場必須不斷吞下這類新債供給。管理資產規模約900億美元的債券投資機構DoubleLine全球已開發市場信貸主管Robert Cohen直言，若AI數據中心的資本開支大舉轉向投資級債市融資，等同在一個仍屬「未被完全驗證的新產業」，啟動大規模再槓桿化過程，將實質改變投資級信用的風險輪廓。他坦言，雖不認為短期內會引爆系統性危機，但已對超大科技發債「保持警戒」，在增持相關債券部

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，市場傳出中國多家大型科技企業正將部分人工智能(AI)大模型訓練工作轉移到海外數據中心，以便合法使用輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)晶片，在現行美國出口限制框架下爭取更大操作空間。知情人士透露，阿里巴巴(09988.HK)及字節跳動等科企，近期已在東南亞多個數據中心部署最新一代大語言模型訓練專案。消息人士透露，美國自今年4月起進一步收緊對華高階AI晶片的銷售限制後，中資科企在海外地點進行模型訓練的比重明顯上升。相關企業普遍採取的做法，是透過與非中國實體擁有及運營的海外數據中心簽署租賃協議，由對方採購與管理輝達等高階GPU資源，再提供算力服務，藉此避開直接購買受限晶片的敏感地帶。與此同時，中國AI新創DeepSeek則被視為「特例」。消息人士提到，DeepSeek旗下主力模型是在境內完成訓練，關鍵在於該公司早於美國最新一輪出口禁令落地前，已大舉囤貨輝達晶片，得以在本土數據中心延續高強度算力訓練。另有訊息透露，DeepSeek正與以華為為首的多家國產晶片與硬體供應商合作，著手優化與開發新一代本土AI晶片與算力架構，試圖在受制於美國管制的外部環境下，逐步建立

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，全球AI熱潮持續延燒之際，第一批「衝得太快」的創業公司已經開始被市場淘汰。英國法律AI獨角獸Robin AI在拿下谷歌、軟銀、淡馬錫、PayPal與劍橋大學等一線股東、今年初還躋身英國科企前十強後，不到半年便因新一輪融資流產，被掛上英國不良資產交易平台，瀕臨破產邊緣，成為AI賽道殘酷出清的典型案例之一。Robin AI成立於2019年，主打「法律AI copilot」，切入合同審查、條款比對與長文本分析等高耗時場景，被視為大型語言模型最有機會率先改寫的垂直行業之一。公司創始人結合「頂尖律師＋AI研究員」背景，早早與Anthropic合作，把Claude大模型整合進產品，幾乎與獲OpenAI力捧的Harvey AI並列為法律AI賽道「雙子星」。短短數年即連續完成多輪募資，在世界500強中拿下十多家客戶，客戶名單橫跨銀行、藥企、消費品與專業服務機構。然而，Robin AI真正被資本「棄療」，始於2025年啟動的C輪融資遲遲無法落地。今年10月，有媒體發現公司出現在英國一個專門交易資不抵債企業與不良資產的網站上，實質是嘗試在正式破產前尋求「賣身」與急救資金。先前

阿里巴巴周二 (25 日) 公佈 9 月為止一季財報，引發市場廣泛關注，財報發佈時間比往常延後一小時，足見其受關注程度之高，該集團第三季營收達 2478 億元(人民幣，下同)，略高於市場預期，但經調整 EBITA 僅 90.73 億元，年減 73%，Non-GAAP 會計準則下的淨利 103.

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國聯準會(Fed)副主席傑佛森(Philip Jefferson)上週五表示，他不認為當前與人工智慧(AI)相關的股市漲勢，會簡單重演上世紀90年代末的網路泡沫情景，主因是多數AI相關企業已相當成熟，具備實質獲利能力，背後的基本面與當年高度投機的網路股有本質差異。傑佛森引述Fed最新金融穩定報告指出，約三成受訪者認為，一旦市場情緒轉向不利於人工智慧題材，將構成美國金融體系乃至全球經濟的重大風險。不過，他強調，目前投資人對AI企業的熱度，出現在一個「穩健且具韌性」的金融體系之上，並非在脆弱結構上疊加泡沫。他特別點出與網路泡沫的關鍵差異在於「槓桿使用」。與當年高度依賴融資、燒錢衝規模的網路企業不同，現階段AI相關企業普遍並未嚴重依賴債務融資，整體系統槓桿相對有限。傑佛森表示，這種有限槓桿有助於降低一旦情緒逆轉時，透過信貸市場向實體經濟傳導衝擊的力度。不過，傑佛森也釋出審慎訊號，指出若未來AI基礎設施投資如部分分析預期般越來越倚賴舉債，產業整體槓桿水準勢將走高，屆時一旦市場情緒反轉，累積損失可能顯著放大。他表態將密切關注AI相關融資結構與槓桿變化，並坦言人工智

華爾街原本以為輝達 (NVDA-US) 的亮眼財報會安撫投資者對 AI 股票泡沫的擔憂，但事實並非如此。那麼，人工智慧交易目前處於什麼狀態？這取決於你問誰。

在 AI 與產業數據浪潮下，商用不動產市場正迎來新轉折。過去仰賴人脈與經驗的決策方式，逐漸被數據模型取代。方睿科技宣布啟動商用地產新生態佈局，結合旗下希睿創新置業，以「AI × Data」為核心，協助開發商在激烈競爭中取得優勢。

美國大型科技企業間複雜的「循環融資」交易引發了市場對 AI 投資泡沫化的深切擔憂，如今，一道新的「地雷」已然浮現，並正在持續攪動美股 AI 族群的走勢，這就是資產折舊的隱憂。 隨著全球科技巨頭為了競爭 AI 領先地位，斥巨資大量購入昂貴的高階 GPU 和半導體晶片，這些核心資產

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，作為人工智慧產業鏈的一環，PCB概念股週二滬深300指數中漲幅居前。此前市場加大對聯準會降息押注，對流動性敏感的美股科技股大漲。 週二盤中，PCB的滬電股份(002463 CH)上漲10%，深南電路(002916 CH)上漲8.6%，生益科技(600183 CH)上漲6.3%。雲廠商供應鏈上的光學模組類股同樣上漲，中際旭創(300308 CH)上漲6.9%，新易盛(300502 CH)上漲5.9%，天孚通信(300394 CH)上漲4.4%。花旗分析師Eric Lau等人在週一的報告中稱，近期在深圳和上海走訪了CCL/PCB、液冷、電源等AI基礎設施和人形機器人產業鏈公司，該領域由台、韓、日廠商主導，但愈來愈多中國公司進入輝達的認證名單，有機會獲得更多市場占有率。中信建投週一的研究報告則是指出，AI產業仍在加速上升階段，看好PCB作為AI晶片端最同頻升級環節的產業機會，近期PCB類股也存在密集催化，持續推薦AI PCB類股的重點廠商。

【時報-台北電】隨著聯準會在12月再度降息的預期升溫，科技股在感恩節假期前展開大反攻，周三(11月26日)美股主要指數連漲第四天。AI概念股甲骨文獲德銀維持看漲評級，股價大漲4%。AI伺服器大廠戴爾本季財測意外強勁並上修全年營運目標，股價勁揚近6%，為族群反攻增添火力。近來因AI股恐漲過頭和AI教主地位動搖等疑慮而陷入震盪的輝達反彈漲逾1%。同列「七巨頭」的微軟和特斯拉也漲近2%。台積電ADR收漲近2%，鴻海ADR漲3.55%。聯準會最新發布的褐皮書對降息預期似乎沒有影響。 ★四大指數 美股道瓊上漲314.67點或0.67%，收47,427.12點。 S&P500上漲46.73點或0.69%，收6,812.61點。 NASDAQ上漲189.10點或0.82%，收23,214.69點。 費城半導體上漲185.28點或2.76%，收6,899.46點。 ★11大類股 公用事業類股(SPLRCU)漲1.32% 科技類股(SPLRCT)漲1.27% 原物料類股(SPLRCM)漲1.21% 必需消費類股(SPLRCS)漲0.97% 金融類股(SPSY)漲0.79% 能源類股(SPNY)漲0.68

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，麻省理工學院(MIT)發表最新研究調查結果顯示，以現有的人工智慧(AI)技術水準，已足以替代美國勞動力市場約11.7%的工作，對應金融、醫療保健與專業服務等領域，最高約1.2兆美元的薪資規模暴露在「可被AI接手」的風險之下。這項研究結合MIT與美國能源部轄下橡樹嶺國家實驗室(ORNL)，利用名為「冰山指數」(Iceberg Index)的勞動力模擬工具，為美國1.51億名勞動者建立一個「數位孿生」模型。研究團隊將3.2萬項技能映射到923種職業與3,000個縣，逐一比對當前AI系統已能勝任的技能組合，從而量化AI對不同地區、不同職業的衝擊。結果顯示，外界最常看到的，只是「冰山一角」。科技、計算與IT行業的裁員與職位重組，僅占總薪資暴露的約2.2%(約2,110億美元)；真正隱藏在水面之下的，是人力資源、物流、金融、辦公室行政等日常性職能，合計約1.2兆美元薪資規模，長期以來常被傳統自動化風險評估忽略。研究負責人之一、ORNL所長Balaprakash指出，冰山指數的核心，是把勞動市場拆解為「任務與技能」，再看哪些部分可被AI替代、哪些適合被AI強化。他形容