國建看房市老神在在…「現在已是底部！」明年也還沒看到重大利空

時序進入年終、即將進入2026年倒數之際，房市走勢備受矚目，對此建築業老大哥國泰建設（2501），展現老神在在的姿態指出，「現在已經是底部！」如果央行第四季理監事會議有微幅鬆綁不動產放款集中度的空間，「這一定算是一個活水！」展望2026年，一個要看「經濟成長」、一個要看「資金水位」，這兩個都到位，而且目前「也還沒看到重大利空！」預期明年「價穩量穩」、甚至是「價穩量微增」，都是可以被期待的！

國建今（26）日召開法說會，由資深副總經理林清樑主持。法說會透露出國建業績能見度的喜訊，今年國建前三季稅後純益達22.13億元、EPS已達1.91元，創下近七年獲利新高，第四季進入交屋高峰，將還有2筆新案陸續入帳，市場預期全年獲利可望再度攀峰。對於即將登場的央行第四季理監事會議，國建樂見微幅鬆綁不動產集中度，目前房市底部已出現，預期2026年應無重大利空，總體市場有機會比今年好。

林清樑在主持法說會時表示，國建2025年上半年度已推出桃園、文山、新莊、台中共4筆新案，全年總推案金額約160億元；今年完工交屋的計劃方面，預計會有4筆新案完工交屋，包括國泰悠陽、國泰THE PARK、國泰UNi PARK、國泰美禾。

林清樑表示，其中第4季交屋重點，為國泰UNi PARK、國泰美禾。預計2025~2029年完工之已推建案，銷售表現亮眼。

國建今年前三季獲利大爆發，稅後純益22.13億元、EPS1.91元，超越近七年的全年獲利水準；累計前10月營收175.37億元，年成長率12.64％，也刷新史上新高紀錄。

市場預期，在第四季入帳旺季助攻下，全年獲利可望大噴出，股利可期。

近期傳出央行第四季理監事會議有機會微幅鬆綁不動產放款集中度的管制，對此，林清樑回應表示，「目前央行決策外界都不得而知，但如果真的朝這個方向走的話。那我想這一定算是一個活水！如果這是一個活水的話，政策在資金面上，不要掐的那麼緊的情況之下，明年的房市發展，一定會是比今年來的好。」

至於房市的底部會何時出現？林清樑分析，從價量、資金水位來看，現在底部已經出現。

林清樑表示，我認為其實影響房價最大的兩個因素，第一個就是「經濟成長」，有錢了、你會追逐一些可以保值的資產，另外一個，就是「資金水位」，全部都已經拉到滿水位時候，以這兩個角度來觀察，再加上營建成本還是很高，建商只是加工土地再賺取合理利潤而已，雖然是高房價時代，但高房價並不代表我的獲利就一定高呀！我賺的只是加工財而已，資金水位高，造成高房價，這不是我們所樂見，但它就是一個事實。

談到2026年的房市，影響因素裏面，有什麼會造成它往下跌？林清樑坦言，如果有什麼因素會讓往後房價會往下跌，「現在看不到了！」

至於2026年，有沒有什麼房地產利空因數？或黑天鵝？林清樑回應：「沒有！」

展望2026年房市會不會比今年好？林清樑表示，觀察房市走勢，要不就是「經濟成長」、要不就是「資金水位」，現在這兩項因素都到位；另外，再加上現在房價成本，第一個是成本具有「僵固性」，因此目前看不到明年會什麼因素，會造成房價再往下跌。明年房市，有機會比今年好。

林清樑表示，他認為央行要管控不動產放款集中度，是件好事，整個金融放款不要太過度集中在不動產，我覺得是好，但有時候你要掐它，也要掐恰到好處，不能掐到流血，如果壓抑太緊以求止血，壓太緊、壓太久，反而這隻手都費掉，所以還是要適度。

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