川普政府抱怨中國買豆「只付一成訂金」，美農憂第二輪貿易戰再起

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普與中國國家主席習近平10月30日在韓國會面時，中方同意恢復採購美國大豆，並口頭承諾今年底前購買1,200萬噸、未來三年每年至少採購2,500萬噸。不過，最新出口與報價資訊顯示，中國實際下單步伐明顯偏慢，目前成交量僅約相當於承諾總量的一成，遲遲未見大宗連環採購，令美國農民與期貨市場愈來愈不安。美國大豆出口協會主管坦言，從9月1日新銷售年度開局到川習會之前，中國幾乎「一豆未買」，與一年前同期約700萬噸訂單形成強烈對比。會後雖曾傳出數批新船期成交，美國官方也通報中國追加約79萬噸採購，川普還在白宮對媒體強調，「在農產品採購方面，中國基本上是按照行程表在走」，但實際累計數量與口頭承諾仍存在巨大落差。美國財政部長貝森特(Scott Bessent)據悉已奉命向北京施壓，要求加快落實採購進度。美方官員私下放話，若中國長時間停留在「象徵性下單」水準，不排除重新調整關稅或出口限制，藉此強化協議約束力。分析師指出，在美豆收穫高峰9至11月，本應是全球買盤搶貨的季節，卻遲遲看不到中國啟動大規模採購，價格支撐力道勢必打折，令美國農戶籌碼與現金流壓力同步升溫。從中國角度來看，過去約一半大豆仰賴自美國進口，但自川普第一任期爆發關稅戰以來，進口結構已大幅改寫，巴西供應量目前占中國總進口約七成，近期來自阿根廷與烏拉圭的船期也明顯放大。部分機構評估，即使不大舉採購美豆，中國仍幾乎可以滿足國內壓榨與飼料需求，這也削弱美方在談判桌上的槓桿。市場人士警告，若中國持續以「低速履約」方式消化承諾，美中之間圍繞農產品的緩和氛圍恐再度逆轉，第二輪以農產品與關稅為主軸的貿易摩擦風險升溫。對美國農民而言，目前最現實的問題是，在中國暫不出手的大宗訂單缺位之下，只能被迫加快尋找其他買家，一旦價格跌破成本線，農村對川普貿易政策的政治反彈，也可能隨之發酵。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國農業部(USDA)宣布對中國銷售的美國大豆增加，同時確認向中國銷售小麥，這是已知的首次此類交易。美國農業部週四在其每日出口銷售報告系統中表示，中國已訂購46.2萬噸美國大豆和13.2萬噸白小麥。這使得自10月30日以來對中國銷售的大豆累計達180萬噸。貿易商目前正密切關注進一步採購的跡象，華盛頓官員預計北京承諾到今年年底將購買1,200萬噸美國大豆。中美關係升溫推高了農作物價格，大豆價格徘徊在2024年6月以來的最高水準附近。然而，中國進口商今年首次大量購買美國大豆的同時，巴西也迎來了創紀錄的大豆豐收，而美元走強也使得此類供應價格相對更高。Hightower Report在一份報告中表示，美元走強，削弱了美國的競爭力，這可能意味著價格需要進一步下降才能鼓勵中國增加購買量。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，中國買盤重返美國農產品市場，傳出本週二晚間再度出手買進最少4船美國大豆，延續本週稍早啟動的一輪大宗採購潮，帶動芝加哥大豆期約再次衝上約17個月新高，成為近期農產品市場的焦點。據瞭解，此次新增的4船大豆全部預定於明年1月裝運，其中3船自美國墨西哥灣沿岸碼頭出發，另1船則從美國西北太平洋港口啟航，顯示中國進口商同步啟用南北兩大出口走廊，鎖定新年度頭一波船期。交易員指出，在南美新作供給尚未完全釋出之前，美國大豆仍是中國補庫與履約的主要來源。今年以來，在華府與北京關係緊繃、貿易對峙升溫的背景下，中國進口商數月來大致迴避美國大豆，改向巴西等南美產區加大採購力道。不過，自兩國元首於10月底在韓國舉行會晤之後，市場明顯感受到氣氛轉暖，中國對美豆的買盤開始升溫，近期連番出現批次訂單，被視為貿易休兵後的「驗收指標」之一。美國農業部數據顯示，中國中糧集團自10月下旬以來，已預訂超過100萬噸美國大豆。即便如此，累計成交量仍遠低於白宮先前對外宣示的1,200萬噸採購規模。分析人士指出，這顯示北京在實際落實採購承諾時，仍謹慎評估匯率、內需與替代來源價格，採取「分批、分期」進場策略

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一大豆期貨價格上漲，因有跡象顯示中國在加大採購力道，在此前購買似乎陷入停滯後，再度給美國農戶帶來希望。週一芝加哥大豆期貨上漲4.00%，至每蒲式耳11.5725美元，盤中價格一度上漲4.27%。此前，美國總統川普上週五在空軍一號上向媒體表示，中國正在購買大豆，並稱這些採購可能在春季前開始。經紀商AgResource Co表示，中國進口商已經購買7到10船美國大豆，其中部分將在1月裝運，另一些預計在6月或之後交付。大豆一直是美中貿易緊張局勢的焦點。全球最大的大豆進口國中國在本季大部分時間暫停購買美國大豆，這讓美國農戶承壓，也成為北京在關稅談判中的重要籌碼。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國國會一個委員會對中國在美國藥品供應中不斷增強的主導地位發出警告，聲稱這是將美國的健康事務交到對手國家手中。美中經濟與安全審查委員會週二發布的報告顯示，美國民眾服用的仿製藥中，有大約四分之一的藥品依賴來自中國的關鍵成分。這些價格通常低廉的主要原料占美國人常用藥品中的90%。其中一些成分例如血液稀釋劑、抗生素和癌症治療藥物中的成分，僅在中國生產。考慮到中國近期針對稀土的限制措施，該委員會表示，如果出現涉及藥品成分的類似行動，那麼「可能會對美國醫療健保系統造成嚴重後果，導致供應衝擊，造成生命損失，並迫使醫院在分配不足的供應時做出艱難的選擇」。國會於2000年成立了該委員會，旨在追蹤美中關係對國家安全的影響。該委員會成員Leland Miller表示，委員會工作人員在研究藥品供應鏈時，最令人擔憂的一個發現是，並不清楚中國在美國藥品生產中所發揮作用的全貌。Miller同時也是追蹤中國經濟的數據公司China Beige Book的創始人兼首席執行長。Miller表示，別說制定明智的政策了，我們甚至還沒弄清楚漏洞到底有多大。我們之所以沒弄清楚漏洞有多大，是因為

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普在美沙投資論壇上宣稱，美國與沙烏地阿拉伯企業正簽署總額高達2700億美元的協議與合約，強調這將為美國帶來大量就業機會與投資機會。外界則關注，這批「巨額訂單」的實際內容與落地進度，是否會重演過去部份投資承諾「數字漂亮、細節不足」的老問題。川普在論壇主題演說中表示，有「數十家企業」參與相關協議簽署，單是當天宣布的協議金額就達2700億美元。他並高調感謝沙烏地資金為美國帶來就業與經濟動能，點名包括GE Aerospace在內的美企將交付「數十台新型發動機」，顯示軍工與高端製造仍是雙邊合作的重要板塊之一。不過，目前尚未公布完整交易清單，具體金額如何分配到能源、航太、基礎設施或科技領域，仍有待釐清。在論壇舉行前一日，川普於白宮會晤沙烏地王儲穆罕默德·本·薩勒曼。穆罕默德王儲會中承諾，將把沙烏地對美國的累計投資承諾，從先前的6000億美元上調至1兆美元，盼藉此強化雙邊在能源轉型、科技與產業升級上的長期綁定。惟這一躍升式的金額目標，同樣缺乏時間表與項目明細，市場對實際執行力度抱持審慎觀望態度。熟悉主權基金與中東資本動向的市場人士指出，沙烏地正透過擴大海外投資

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，在中國品牌Labubu掀起「醜萌」旋風之後，美國玩具與零售通路全面追趕盲盒(blind box)潮流，準備在年底消費旺季搶攻小額、成癮型購物商機。業界指出，今年聖誕檔期美國主要賣場玩具走道已被神祕包裝商品塞滿，從量販到專賣店都加碼布局盲盒，但整體玩具銷售金額未必因此大幅成長，反而更凸顯消費結構轉向「低單價、重收集」的新常態。報導指出，隨消費者追逐原裝Pop Mart Labubu難度愈來愈高，美國本地與國際玩具大廠紛紛推出平價版與自家IP盲盒產品搶市。量販龍頭沃爾瑪的熱門禮物清單中，盲盒公仔與集換式卡牌所占比重明顯提高；孩之寶(Hasbro)與美泰兒(Mattel)則將Furby、Barbie等經典IP包裝成神祕版新品，加入盲盒戰局。加拿大玩具商Spin Master的CrystaLynx龍公仔亦採盲盒模式，強化收集與交換的樂趣。美國連鎖零售商塔吉特(Target)看好盲盒熱潮，發言人透露，今年假期檔期盲盒品項數量較去年「翻一倍」，新增Baby Three、Miniverse、Minibrands與Aphmau等品牌系列，讓玩具走道呈現大面積神祕包裝陳列

兩家熟悉交易情況的中國貿易商說，中國國有交易商中糧集團（COFCO）17日至少購買了14船美國大豆，預計在今年12月和明年1月裝運。

（中央社台北2025年11月18日電）據路透社報導，儘管美國大豆期貨價格遠高於巴西大豆，中國17日至少購買了14船美國大豆，這是今年以來中方採購最大的一筆。中國貿易商說，這是一項政治舉措，中國企業這樣做，只是為了履行購買美國大豆的承諾。根據10月30日在韓國釜山登場的川習會協議，美國將降低對中國產品的關稅，中方則承諾年底前採購至少1200萬噸美國大豆，並在往後3年每年至少購買2500萬噸。不過美國農業部官網公布的訊息顯示，川習會後，美國僅在11月3日向中國出售13.2萬噸大豆。路透社今天報導引述兩名知情貿易商表示，中國中糧集團17日至少購買了14船美國大豆，總計至少84萬噸，計畫於12月和明年1月發貨。這是中方今年以來採購美國大豆的最大一筆。兩名亞洲貿易商表示，中國購買美國大豆是為了履行在韓國釜山峰會對華盛頓的承諾，儘管這些大豆的價格高於巴西的報價。一名新加坡貿易商說，這一輪更大規模的美國大豆採購不再是善意姿態，而是中國履行釜山峰會條款的體現。亞洲貿易商估計，中糧集團從墨西哥灣港口裝運的大豆價格比1月芝加哥合約高出每蒲式耳2.35至2.40美元；從美國西北部港口裝運的大豆價格則高出每蒲

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，消息人士透露，美國總統川普對進口半導體加徵關稅的計畫可能被延遲。根據報導，官員表示政府此舉是為了避免加劇與中國的貿易緊張局勢。在此之前川普曾表示，即將對晶片徵收「相當可觀」關稅。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的統計數據顯示，10月份中國對美國的稀土磁鐵出口量達到今年1月以來的最高水準。10月中美兩國正在進行貿易談判，以穩定這種關鍵工業材料的供應。根據週四公佈的中國海關數據，10月份中國對美國的稀土磁鐵出口量攀升至約656噸。這延續了5月份的反彈態勢。當時由於北京實施了新的出口管制措施，導致5月中國對美國磁鐵出口量暴跌至不足50噸。從汽車到消費品再到武器，應用廣泛的稀土磁鐵成為中國在貿易戰中最有力的武器。中美雙方仍在商討北京如何放寬對美貿易限制，這是中國領導人習近平在10月底與川普會晤時達成的停火協議中做出的關鍵承諾，預計將在本月底達成協議。對美出口數據反映出，在經歷了最初的延誤和中斷之後，中國磁鐵出口全面復甦。

【財訊快報／陳孟朔】《華爾街日報》報導，美國電動車龍頭--特斯拉(美股代碼TSLA)傳已要求供應商，在美國工廠生產的汽車上不得再使用中國製零件，並計畫在未來一至兩年內，將現有仍來自中國的零組件全面替換為其他地區產製的產品，顯示中美緊張與關稅風險正加速汽車供應鏈「去中國化」。知情人士透露，特斯拉今年稍早已做出政策調整，決定不再採用中國境內供應商為美國市場生產的特斯拉車款提供零件。其後幾個月，特斯拉與部分供應商已將部分中國製零組件，改由其他國家工廠生產，再供應給特斯拉在美國的整車生產基地。「特斯拉設定的目標是在未來一至兩年內，將美國工廠使用的所有中國製零件全部替換為非中國產地的產品。除直接更換供貨來源外，特斯拉亦被指持續敦促原本位於中國的供應商，將部分產能外移至墨西哥及東南亞等地，以維持合作關係同時降低關稅與地緣政治風險。」市場人士指出，這項動作一方面是為因應美國對中國商品加徵高關稅與相關政策不確定性，避免成本結構與售價策略屢受干擾；另一方面，亦有助特斯拉因應美國針對電動車稅收抵免的「原產地」與「敏感國家關聯」限制，增加其在美國本土生產車款取得補貼資格的彈性。分析師認為，特斯拉此舉將進一步

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國總統川普表示，儘管面臨新的政治阻力，但政府仍在努力降低物價，並反駁了民主黨人對他徵收關稅導致物價高漲的批評。川普週一在向麥當勞特許經營商發表講話時，大力宣傳了他的經濟政策，聲稱這些政策已吸引了數兆美元的新投資，推動了私營領域的就業成長，並舒緩了嚴重的通貨膨脹，而通膨是其前任留下的政治包袱。川普在活動上表示，他要特別感謝麥當勞，降低了最受歡迎產品的價格，並重新推出了超值套餐。他聽說麥當勞正在重新致力於提供美國人真正熟悉和喜愛的平價選擇，所有我們喜歡的產品。他還聽說麥當勞在降低美國物價方面發揮了非常重要的作用。不過，這次講話也凸顯了川普面臨的挑戰，他需要說服選民政府在解決多年來的高物價問題上取得了進展，儘管他試圖維持關稅政策。

美國上月底對外宣稱，中國大陸承諾將在明年1月前採購1200萬噸美國大豆，相關消息帶動芝加哥期貨交易所大豆價格大幅上漲，美國中西部農民更是喜出望外。然而美國農業部最新數據顯示，中方採購量至今甚至不到美方宣稱的3%，學者更狠揭，在美國農民慶祝的表象下，一個更為低調的事實是：大豆已從華盛頓的施壓工具，變成北京手中的選項。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，在川普政府收緊簽證與移民政策的壓力下，美國高等教育對海外學生的吸引力正急劇下滑。最新調查顯示，今年赴美就讀的大學國際新生人數暴跌17%，除新冠疫情期間因全球旅行近乎停擺外，這是自1948年有統計以來最大的年度跌幅。於接受調查的825所高校中，多達57%回報海外新生減少，僅約29%學校出現增長，反映弱勢具廣泛性，而非個別學校事件。教育界與市場普遍將此歸因於川普政府對高教與移民的強硬路線，包括簽證審批趨嚴、審理延誤與拒簽增加，以及旅遊與入境限制收緊。在報告中新生縮水的院校中，高達九成以上將簽證問題列為主因，超過三分之二則點名旅行限制影響顯著。加上政府以言論與校園議題為由對多所大學採取法律行動、削減聯邦資金，並放話限制甚至拒絕持「反美」觀點外國學生入境，使赴美留學的不確定性急遽升高。經濟層面傷害同樣突出。包括畢業後參與選擇性實習訓練OPT(Optional Practical Training)在內，目前美國境內約有117萬名國際學生，每年透過學費與生活消費為美國經濟貢獻約440億美元，如今新生來源急凍，意味大學財務將面臨學費收入下滑壓力，相關地區的租屋、零售與

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲一項全國民調顯示，隨著盟國之間在貿易等問題上的摩擦日益加劇，超過半數的澳洲民眾對美國的干涉感到擔憂，同時對國防開支的支持達到了新高。雪梨科技大學澳中關係研究所週二發布的一項調查顯示，54%的受訪者擔心美國對澳洲國內事務的影響，這一比例自2021年以來上升了近20個百分點。對於中國和俄羅斯干預的擔憂程度穩定在64%左右。 根據調查，57%的受訪者認為美國會施壓澳洲在中美之間選邊站，而認為中國會這麼做的比重為51%，這是在該調查五年歷史上首次出現選擇美國的受訪者數量超過中國。近三分之二的受訪者認為，川普的第二個總統任期中與中國發生衝突的可能性上升。 民調顯示，72%的澳洲民眾認為美國利用貿易手段在政治上懲罰其他國家，這一比例高於去年的36%，並且在該調查歷史上首次超過了中國。 澳中關係研究所高級項目和研究專員Elena Collinson表示，這是一個顯著的轉變，表明澳洲民眾意識到壓力可能來自盟友，也可能來自競爭對手。整體來說，民調顯示，自2021年以來，澳洲民眾對中國的看法有所軟化。 該調查透過網路進行，調查對象為2,045名成年人，沒有列出誤差範圍

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國總統川普宣布撤銷對部分牛肉在內逾200項食品加徵關稅後，澳洲政府週日(16日)對此表達「謹慎歡迎」，認為有助舒緩出口壓力與美國物價壓力，但同時重申，長遠目標是美方對澳洲商品實現「全面零關稅」，才算真正落實互惠。澳洲近年已躍升為美國最大紅肉供應國，2024年對美牛肉出口金額逾40億澳元，主打價格較低且脂肪含量較少的肉品，填補美國本土供給結構缺口。外界普遍認為，此次撤銷牛肉等食品額外關稅，有助穩定澳洲對美農產品出口，並部分回應美國國內對雜貨價格高漲的民意壓力。澳洲外長黃英賢(Penny Wong)表示，關稅取消「對澳洲牛肉生產商而言是好消息」，但總理阿爾巴尼斯(Anthony Albanese)則強調，工黨政府將持續爭取「真正對等的關稅安排，也就是雙方關稅都應該是零」。他重申，澳洲立場很清楚，就是希望最終消除所有加徵在澳洲商品上的關稅。川普先前針對與澳洲的牛肉貿易不平衡多次放話，並以雙邊貨物貿易逆差規模為由，對部分澳洲商品施加高關稅，其中對澳洲鋼鐵與鋁產品加徵的50%關稅仍在，外界關注此輪食品關稅回撤是否會擴大到工業品領域。對此，黃英賢僅表示，澳洲會「持續

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國總統川普(Donald Trump)週一表示，在評估是否對委內瑞拉採取軍事行動之際，他願意與委內瑞拉總統馬杜羅(Nicolas Maduro)直接對話，同時強調不會排除向當地派遣美軍的選項。川普在白宮橢圓形辦公室受訪時表示，「是的，我或許會和他談」，並補充將在「特定時間」與馬杜羅對話。他批評馬杜羅「給我們國家造成了巨大損害」，至於馬杜羅是否還有「繼續掌權的可能」，川普稱這是一個「棘手的問題」。在此之前，川普已暗示，隨著美國在該地區大幅增兵，華府與委內瑞拉政府之間的外交窗口正在重新開啟。週一被問及是否會向委內瑞拉派兵時，川普明確表示，「我不排除這種可能性，我不排除任何可能性」，顯示華府對馬杜羅政權仍保留軍事施壓空間。分析人士指出，若美委關係再度急劇升溫，未來恐牽動原油、拉美資產與避險資產的波動方向。

【財訊快報／陳孟朔】兩大期油繼上日急挫2.1%後，週四呈現先盛後衰表現，終場追低收小黑，主因市場押注美國推動俄烏停火有望緩解地緣政治風險，蓋過美國原油庫存大減帶來的利多。布蘭特1月期油收報每桶63.38美元，微跌0.13美元或0.2%；紐約12月期油收報59.14美元，下滑0.30美元或0.5%。消息人士透露，美國總統川普政府正施壓烏克蘭，要求其接受一項包含割讓部分領土、縮減軍力在內的和平協議，以結束已逾三年的戰爭。雖然烏克蘭總統澤連斯基過去多次否決類似條件，但此次並未第一時間完全拒絕，而是表示會先研究方案並與美方磋商。分析師指出，若停火前景明朗，原本圍繞俄油制裁的供給風險溢價將明顯降溫。市場同時關注，美國針對俄羅斯石油企業Rosneft與Lukoil交易的新一輪制裁將於週五正式生效，Lukoil並被要求在12月13日前處置其龐大的國際資產組合。交易員認為，若和平談判取得進展，不排除部分制裁被延後或調整的可能，亦進一步壓抑油價的上攻空間。數據方面，美國能源資訊署(EIA)最新報告顯示，至11月14日當週，美國原油庫存大減340萬桶，遠優於市場預期的減少約60萬桶，反映煉油活動回升及出口

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國總統川普呼籲國會通過一項聯邦標準來規範人工智能(AI)監管，並提出警告稱，各州層面的不同監管規定可能會拖慢這項對美國經濟非常重要的新興技術發展。川普週二在其社交媒體平台Truth Social上發文敦促議員們迅速採取行動，並提出將AI監管納入即將推出的國防政策立法的構想。他在文帖中寫道，對AI的投資正協助美國經濟成為全球最火熱的經濟，但各州的過度監管正在威脅這個成長引擎。他主張「制定統一的聯邦標準，而不是50個州各自為政的監管體系」。川普表示，這也可以作為一項單獨的法案通過。如果不這樣做，中國很容易在AI競賽中趕上。知情人士透露，過去幾週白宮團隊成員在直接遊說國會議員，推動聯邦政府在AI監管領域行使優先管轄權。OpenAI和Anthropic等領先的AI公司此前就曾表示支持建立聯邦層面的AI監管框架，而非由各州自行立法。輝達首席執行長黃仁勳曾公開提出類似觀點，聲稱更簡化的監管流程使中國在全球AI競賽中比美國更具優勢。

【財訊快報／陳孟朔】市調機構IDC發表最新報告指出，2026年全球智能眼鏡市場出貨量有望突破2,368.7萬台，其中，中國市場出貨量將突破491.5萬台，占比約45%，意味著中國智能眼鏡產業將從「概念驗證期」正式邁入規模化成長新階段。報告指出，在全球化布局與中國本土生產雙輪驅動下，中國廠商將成為智能眼鏡供應鏈的核心力量。一方面，國際品牌透過在中國代工與研發合作，分散成本與產能風險；另一方面，本土廠商憑藉完整的消費電子供應鏈與成本優勢，加快推進量產與產品迭代，有望在中低價位與細分場景率先打開市場。市場人士分析，AI與空間計算技術的融合，是推動智能眼鏡放量的關鍵變量。隨著演算法與本地算力持續提升，語音助理、即時翻譯、視覺識別、信息疊加等功能將逐步從「炫技」走向「剛需」，結合手機、智慧手錶等終端形成多設備協同，提升使用黏著度，為2026年前後的放量奠定基礎。不過，產業仍面臨幾項現實考驗，包括產品形態仍偏厚重、續航時間有限、隱私與安全監管要求提高，以及內容與應用場景尚待進一步豐富等。法人指出，要真正跨越從「好玩」到「好用」的鴻溝，除了硬體輕量化與成本下探外，更關鍵的是在工業巡檢、遠距維修、醫療