TrendForce調查，第三季全球新能源車銷量年增31%，全年估成長25%

【財訊快報／記者戴海茜報導】根據TrendForce最新調查，2025年第三季全球新能源車（NEV）新車銷售量達539萬輛，年增31%。其中，純電動車（BEV）銷量達371萬輛，年增48%；插電混合式電動車（PHEV）銷量為167萬輛，年增4%。BYD（品牌）蟬聯第三季BEV銷量冠軍，但銷量較第二季減少。位居第二的Tesla第三季表現強勁，季增達29%，增長動能主要來自美國市場補貼期限的刺激，以及在中國市場實現季度成長。Geely和Leapmotor第三季展現驚人成長力道，市占率分別為6%、4.1%，並連續兩季超越Xpeng。Volkswagen第三季的排名退至第七，其在中國市場的衰退幅度抵銷在歐美市場的增長。Hyundai排名第九，第三季銷量為季衰退但年成長。BMW（不含MINI）純電車銷量持續減少，對其全年成長目標構成挑戰。在PHEV方面，BYD（品牌）面臨中國市場的飽和與劇烈競爭，第三季銷量雖有季成長但出現年衰退。AITO、Chery和Geely排名上升為第二至第四名，尤以Chery銷量爬升的速度快，第三季市占率增加至6.6%。Li Auto儘管拿下第二季銷量亞軍，但面對越來越多車廠推出增程式電動車（REEV）車型的同質化競爭，其市占被迅速瓜分，第三季銷量同時出現季衰退和年衰退。歐系品牌如Mercedes-Benz和BMW整體銷量皆為季減，但在美國和部分歐洲國家的表現較去年同期佳。受惠於第三季的積極表現及預計車廠將於第四季進行銷量衝刺，TrendForce預估2025年全球新能源車銷量將達2,043萬輛，年增約25%。展望2026年，由於各地區補貼政策與優惠條件的差異調整，全球電動化進程分化將加劇；其中，美國補貼結束，預計將導致當地市場衰退。然而，全球轉型大趨勢仍持續深化，因此，預估2026年全球新能源車銷量仍將增至2,280萬輛，年成長12%。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】全台房市買氣持續降溫，預售屋價格也出現鬆動？根據數字(5287)旗下《591實價登錄》統計，觀察今年第三季七都各行政區預售屋成交單價表現，與第二季相比，已有十大行政區出現價格修正。其中，台中清水、西屯、桃園中壢、蘆竹等四區的季跌幅更超過一成。不過，591房屋交易網指出，此次房價修正並非全面性的建案降價潮，主要是受到第二季新案推高基期、以及交易量區域轉移影響，整體仍屬盤整階段，買方若期待「有感降價」，仍需耐心觀望。此次房價修正幅度最大的區域集中在台中與桃園兩大都會區。其中，台中清水以一成以上的跌幅居冠，同為海線的沙鹿也緊追其後，季跌幅逼近一成。兩區近年受惠房價外溢效應，加上投資買盤積極進場，價格快速推升，第二季因新案帶動成交站上4字頭，拉高成交基期；然而第三季在市場觀望下交易量明顯縮減，均價自然回落，進而反映出較明顯的跌幅修正。桃園中壢、蘆竹房價在第三季同樣出現一成修正。中壢第三季的交易重心從高價青埔特區轉向相對親民的內壢車站周邊新案，4字頭成交價拉低區域行情。蘆竹情形類似，本季成交量集中於價格相較南崁低的山鼻重劃區，導致整體數據呈現季跌。而西屯雖是台中蛋黃區

【財訊快報／記者陳浩寧報導】智通科創(8932)東南亞市場業務拓展有成，第三季在軟體事業群營收占比提高至74%，扮演公司成長引擎，帶動獲利表現寫下單月歷史次高，展望第四季，公司看好軟體事業成長動能持續，軟體事業群營收比重有機會再攀高，持續引領公司營運與獲利成長。受惠於軟體事業高速成長，公司第三季合併營收5.66億元，季減11%、年增 61%；第三季歸屬母公司淨利2.1億元，季增33%、年增534%，獲利能力大幅躍升。在利潤率表現，第三季營益率51%、淨利率37%，雙雙創歷史新高。累計今年前三季營收17.18億元、年增63%，前三季營收已超越去年全年的營收；前三季歸屬母公司淨利5.14億、每股盈餘2.9元。智通科創總經理蔡焜煌表示，旗下的海外軟體公司GLN(Global Line Network)在東南亞市場業務拓展有成，驅動公司整體利潤率提升，公司將繼續強化在海外科技領域的投資與市場拓展。 智通科創旗下的軟體資服公司GLN本季度營收成長受惠於既有大型客戶例如 Lenovo、Kamstrup等深化合作，在系統功能升級、數據整合、安全合規升級以及在多國家部署等等取得階段性進展，另外，在AI

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，在多年高物價陰影遲遲未散之際，美國中等收入族群對未來財務前景的信心明顯轉弱，所謂「通膨後遺症」正持續侵蝕中產階級的荷包與安全感。最新調查顯示，今年第三季僅約兩成美國中產看好未來一年財務狀況會改善，悲觀比例則遠高於疫情前水準。根據理財機構Primerica最新報告，2025年第三季，美國中等收入族群中僅21%認為未來一年財務狀況將好轉，34%預期會惡化，另有33%認為將維持現狀；相較之下，2020年第三季仍有33%樂觀、僅17%悲觀、40%預期持平，顯示近幾年高通膨與高利率環境，已讓中產對未來愈來愈「看不順眼」。報告指出，自2021年以來，將個人財務評為「糟糕」或「不太理想」的中產家庭占比，一度自32.2%攀升至2024年第三季峰值55%，2025年第三季雖回落，仍高達45.5%。Primerica直言，「通膨後遺症不僅擠壓日常預算，更在侵蝕家庭辛苦建立的財務基礎」。對本就精打細算的家庭而言，食物、房租、保險等基本開支的些微上漲，就可能迫使他們做出艱難抉擇：動用原本預留的儲蓄、增加信用卡循環利息，或被迫推遲退休與長期投資安排。數據顯示，儘管通膨已自2022年

【財訊快報／記者戴海茜報導】崇友(4506)因應目前整體在手新梯訂單量體，持續優化工程管理流程、強化供應鏈整合及專業人力彈性效率，旗下新梯、汰舊換新及維修保養等三大業務動能，受惠國內都市更新、老舊建築重建及工業區開發案量需求，有助於新梯與汰換市場需求維持穩健成長，今年營運動能看增。崇友第三季合併營收為16.6億元，較去年同期年增16.68%，受惠旗下三大業務保持良好完工認列進度，加上持續深化營業費用及成本，帶動單季稅後淨利達3.22億元，年增30.65%，每股稅後盈餘達1.82元，改寫歷年同期新高。累計前三季合併營收為47.51億元，年增21.67%，稅後淨利達8.95億元，年增19.74%，每股稅後盈餘5.06元，也創歷年同期新高。崇友表示，第三季新梯、汰舊換新業務營收佔比分別達47.85%、11.33%，在新梯出貨進度順暢、汰舊換新需求延續的帶動下，相關訂單完工認列表現穩健成長，加上，崇友長期布局維修保養服務領域，透過完善的維修保養制度、專業技術團隊與智慧化派工管理，能即時因應客戶維修保養需求，不僅提升服務效率，也推動維保服務續約率維持。崇友指出，第三季整體毛利率為31.32%，隨

【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠啟碁(6285)今年第三季開始啟動全球產能的佈局，越南廠進行產能擴充，預計到今年底或明年成為公司在全球最大的製造基地，明年產能占比可能就超過一半。至於明年資本支出，在預期會有不錯的穩健成長機會下，將會維持在比較高的水準，預估落在25~30億元之間。啟碁指出，2025年的資本支出將大致與公司原先計畫相當，隨著2026年營運展望明朗、訂單能見度提升，資本支出將維持在高檔水準，預估落在25億至30億元之間。這波擴產主軸集中在越南新廠與宿舍建置，以及墨西哥廠擴充規劃。由於川普的關稅政策變動相當快速且劇烈，公司在今年上半年對整體產能的規劃與擴充有一點「停、看、聽」的狀態，啟碁指出，今年第三季已啟動全球產能的佈局，包括越南擴產、墨西哥增能等方向，全力調整供應鏈韌性。其中，越南廠自第三季開始啟動大幅擴張，預期今年底至明年將逐步成型，躍升為啟碁全球最大的製造基地。隨著越南具備相對低廉的製造成本，加上客戶若無生產地限制，也傾向轉單至越南，啟碁預計明年將把更多產品轉移至當地生產，以改善整體毛利結構。依目前規劃及客戶需求推估，2025年越南產能的占比可望逾一半。另一方面，

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，挪威近年強化「富人稅」與離境稅制度，引發百萬富翁移居海外的風潮，但政府堅稱，這筆代價換來的是更高的財富再分配與社會平等，成為歐洲各國討論加稅時的重要參考樣本。市場人士指出，這場制度實驗，正牽動創業資本流向與長線投資環境評價。挪威現行財富稅制度要求個人按淨資產每年繳稅，1.76百萬至2,070萬克朗資產按1%課徵，超過部分則按1.1%課徵，約有逾67萬人、約占全國人口12%需繳納。制度對自住房給予75%的估值折扣，對股票與商用不動產則給予20%折扣，海外資產亦需納入申報，但相關債務可列為扣除項目。政府強調，這筆穩定稅收是支撐公共醫療、教育與福利體系的重要財源。爭議焦點在於政府除調高稅負外，還大幅收緊「離境稅」規則。新制規定，高淨值居民若在移居前持有大幅增值但尚未出售的股票或資產，超過300萬克朗未實現資本利得部分，可能面臨約37.8%的稅負，且原本可無限期延後繳納的漏洞已被封堵。保守派智庫數據顯示，2022年與2023年，資產超過1,000萬克朗的富裕人士出走人數約為以往年度的兩倍，部分企業家選擇移居瑞士等低稅地，以換取較輕的稅務壓力。企業界批評人士認為，財

【財訊快報／記者何美如報導】晶鑽生醫(6815)新推出、俗稱童顏針的膠原蛋白增生劑「妮芙蕾NeoFilera」，去年10月、今年5月已分別在泰國、台灣上市後，目前市場反饋良好，本月開始加大力度推廣，預期此產品將成2026營運成長主引擎。歐美市場則透過授權布局，晶鑽已與F公司洽談海外代理合約中，法人預期，授權地區應是歐洲市場，除了簽約金，隨取證進度及產品取證上市，未來也將有授權金及銷售利潤進帳。全球臉部注射市場至2025年規模約174億美元，填充物約8至9億美元，受人口老化、外貌意識與對手術抗拒的推動，微整形注射需求將逐年擴大，至2030年上看30億美元。相較僅具體積填充且易吸水造成浮腫的玻尿酸，膠原增生劑可刺激自體膠原新生並同步改善膚質與緊實度，更適合全臉體積流失的自然修復。晶鑽指出，膠原蛋白增生劑「妮芙蕾NeoFilera」採用SST雙乳化製程，顆粒規則、分佈均勻且不黏稠，臨床端呈現快速溶解、恢復期短與自然度高等特性。晶鑽指出，泰國上市約一年、台灣上市約半年，兩地迄今未見併發症通報；在兔耳血管試驗亦未見阻塞風險，並以泰國約5萬瓶經驗顯示結節問題極低。去年10月在泰國上市，今年5月於台

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【財訊快報／陳孟朔】在美國AI類股持續承壓、風險情緒轉偏保守之際，KOSPI週一走勢呈現「高開低走」壓回型態。韓股早盤一度在類股普漲帶動下跳高約1.6%，惟買盤無以為繼，盤中逐步走低，終場倒跌7.20點或0.19%，收在3,846.06點，連續第二個交易日收黑。日低在點3,838.20點，日高則在3,917.16點，短線多空拉鋸氣氛濃厚。韓股自歷史高位回檔壓力正持續加大。該指數在11月21日這一週週線大跌3.95%，連三黑；若以最新收盤價對比11月4日創下的歷史高點4,226.75點，三週內累計急吐380.69點或9%，已逼近一般技術上所稱的「修正區」門檻，顯示外資與機構資金在高檔獲利了結與風險調整動作相當積極。類股結構上，十九大類股中僅有五類收紅，盤面呈現明顯輪動與防禦色彩。主流電子類股逆勢上漲0.44%排名第三，通訊和綜合項目各漲1.09%和0.6%，成為盤面相對抗跌焦點；在全球AI伺服器與半導體景氣循環仍具中長線想像空間背景下，相關權值股獲得部分逢低承接，對指數跌幅形成一定緩衝。三星電機和三星電子各漲3.91%和2%，成了三十檔大型股(KTOP30)第一旺和第三旺個股，SK海力士

【財訊快報／陳孟朔】中國A股週一延續震盪格局，午後浮現的些許買盤，帶領三大股指齊步翻揚收小紅；滬指微漲0.05%，深市漲0.37%為七個交易日首紅，創業板由追低1%到倒升0.31%，守住2900點關口。主要股指雖小漲，但上漲個股超過4200檔，多數題材與成長股買氣回暖。工業富聯打開10%跌停，追低7.8%連二黑至人民幣55.94元為9月10日以來最低。收盤時，滬指微漲0.05%至3836.77點，深證成指上漲0.37%收在12,585.08點，創業板指則漲0.31%報2929.04點。軍工類股全天居強勢主線，久之洋、江龍船艇等多檔個股亮出20%漲停，可控核聚變概念同步啟動，中天火箭、蘭石重裝漲停，帶動中船系、軍工裝備與航太產業鏈整體走揚。市場人士指出，商業航太監管架構加快落地，加上可回收火箭「朱雀三號」臨近首飛，強化資金對高端裝備與航太軍工中長線景氣的想像空間。AI應用端午後接力走高，藍色遊標、光雲科技盤中雙雙觸及20%漲停，思美傳媒、三六零、易點天下等多檔個股漲停，小紅書概念表現同樣搶眼。市場消息指出，阿里巴巴旗下AI助理「千問」App公測一週下載量突破1000萬次，被視為年內成長最

【財訊快報／記者戴海茜報導】裕融( 9941 )下午舉行集團法說會，總經理闕源龍指出，第三季在關稅及匯率的雙重壓力下，裕融加快東南亞市場布局，整體表現符合公司預期，單季延滯金額連七季下降，台灣雙軸業務持續成長，而納智捷業績佔新乘用車不到3%。闕源龍指出，裕融配合政府，將相關措施納入《金融消費者保護法》規範，持續強化內部控制，完成制度面的調整，台灣市場的延滯金額已連續七個季度下降，延滯率也連續三季保持在1.5%的穩健水平；至於大陸市場方面，雖然近一年總體經濟景氣不佳，但第三季延滯金額仍與去年同期約當，顯示整體風險可控。 業務動能方面，闕源龍指出，今年聚焦在台灣市場，企業金融與消費金融在台的整體業績相較於去年同期皆有兩位數的成長。為了進一步加強區域管理，台灣消金業務在11月進行大幅度的組織調整，從原先以產品別轉換為區域別，加強在地深耕，讓業務動能更為紮實。 闕源龍進一步指出，在東南亞持續開發多元業務，今年度菲律賓的保代公司與馬來西亞的Money Lending執照皆已順利取得並開始運作，推展相當順利，東南亞營收年增率高達80.2%，成長力道強勁。 中國大陸裕融租賃公司主要承作營建、醫療及工

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，鑑於第三季經濟表現優於預期，新加坡順勢將今年增速預期上調近一倍至4%左右，但預計明年隨著美國關稅衝擊全球經濟，經濟活動將放緩。新加坡貿工部週五表示，明年經濟成長將放緩至1%-3%的區間。這是其首次發布2026年展望。該部門在一份聲明中表示，展望2026年，由於美國關稅的影響預計將更加顯著，新加坡大多數主要貿易夥伴的GDP增速可能低於2025年。主要經濟體增速放緩將抑制對東南亞出口的需求。根據發布的終值，第三季國內生產毛額(GDP)年比成長4.2%，金融媒體調查預期為4%，前一季度修正後為4.7%。第三季經季節因素調整後GDP季比值成長2.4%，與調查估計相符，高於前三個月修正後的1.7%。

華南金控（2880）今（19）日舉行第三季法說會，銀行管理層表示，第三季房貸承作量約90億元，較去年同期大減超過八成。展望明年上半年，預期成交量將呈現小幅增長，房價則維持持平，並將持續以首購自住及合格新青安貸款為主。

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達第三季獲利與營收全面勝預期，第四季財測同樣優於市場預估，為近期圍繞AI投資是否過熱的疑慮打一劑強心針，亞股週四回暖，以電子股為主流的韓股一度大漲3.3%，但歷經短線劇烈震盪後，投資人抱股信心有所質疑、見好就收下，綜合股價指數(KOSPI)終場收高75.34點或1.92%，收在4004.85點，近日低的4001.31點，前兩個交易日急挫159.74點或3.93%。輝達截至2025年10月26日止2026財年第三季營收達570.1億美元，年增約62%，不但明顯高於公司原先給出的529.2億至550.8億美元指引區間，也優於市場預估的551.9億美元；經調整後每股盈餘(EPS)為1.30美元，年增60%，略勝分析師共識預期的1.26美元。受惠於營收規模持續放大與營運槓桿發酵，純利年比急增65%，至319.1億美元，顯示在研發與營運投入持續拉高的同時，整體獲利能力仍相當可觀，該股盤後一度大漲逾6%。十九類股只有三類示弱，綜合項目跌1.51%最遜，紡織成衣、經銷、電力天然氣和機械類股漲3.10%到3.36%為四大買氣中心，電子股漲2.82%為第五旺。身為輝達供

【時報-台北電】全台房市買氣持續降溫，過去持續高檔的預售屋價格也出現鬆動，根據591統計，今年第三季七都各行政區預售屋已有七區行政區季跌幅超過5％，其中，台中清水、西屯、桃園中壢、蘆竹四區季跌幅更超過1成。 591指出，此次房價修正並非全面性建案降價，主要受到第二季新案推高基期、以及交易熱區域轉移至相對外圍區域影響，買方若期待「有感降價」，仍需耐心觀望。 統計顯示，第三季預售房價跌幅以台中市清水區達14.3％為全台最高，此外台中沙鹿、台北南港以及桃園龜山也都超過5％，整體看來，第三季房價修正幅度大的區域多集中在台中及桃園二大都會區，特別集中在桃園部分推案量大的重劃區，以及台中海線。 房地產業者指出，預售市場考量建商銷售策略，房價難以大幅修正，因此預售市場交易量雖已低迷近一年，不過房價多屬微幅波動盤整，不過部分供給量大、過去房價創價或漲幅大的區域，也出現較明顯修正，部分銷售仍能去化、吸引剛需買盤的個案，也多集中在相對低價的生活圈。 台中清水以1成以上的跌幅居冠，同為海線的沙鹿季跌幅也逼近1成，591指出，兩區近年受惠台北市區房價外溢效應，加上投資買盤積極進場，價格快速推升，第二季新案帶動

智通*（8932）19日召開法說會，總經理蔡焜煌表示，2026年將進軍印度的小額信貸及遊戲市場。小額信貸業務最快明年第三季上線，遊戲業務與華義合作，規畫第一季上線。

【財訊快報／研究員吳旻蓁】元太(8069)今年第三季稅後純益42.28億元，季增42.3%，年增1.1倍，為單季次高；每股純益3.67元。累計前三季毛利率56.51%，年增8.64個百分點。稅後純益93.96億元，年增75.8%；每股純益8.17元，雙賺贏去年全年。展望未來，公司釋出樂觀展望，預期三大產品線於2026年都將成長，其中，大尺寸數位看板因為今年基期低，明年成長率最高，電子貨架標籤成長率居次，電子書閱讀器和電子筆記本在彩色換機潮延燒之下，銷售還是持續看增。公司指出，雖今年第四季會比較平淡，但預期2026年第一季的業績有望比2025年第一季更好，2026年全年表現也會比2025年更好，甚至預告未來三年營收與獲利有望年年創高。而產能部分，H5新產線今年試量產，明年將開始貢獻營收；此外，公司也在準備H6，明年將陸續裝機。股價低檔出量反彈站上五日及十日線，日KD同步於低檔交叉翻揚，短線觀察短期均線支撐，若有守，待均線持續整理翻多後，較有利股價攻擊。

【財訊快報／陳孟朔】外匯市場上週五上演「日圓小反攻、美元大格局仍偏強」的戲碼。受日本財務官員再度釋出干預匯市可能性刺激，日圓自近十個月低點拉回，兌美元一度反彈逾0.6%，但在主要貨幣中，美元整體仍普遍走強，美元指數升抵5月底以來高位，週線漲約0.9%為七週最旺。紐約匯市收盤，美元兌日圓跌約0.67%，報在156.41附近，11月20日觸及的157.89圓為10個月低，但21日這一週，日圓對美元仍貶約1.2%，為10月10日當週大貶2.52%以來最遜。日本財務大臣片山月(Satsuki Katayama)早前警告，若匯率出現「過度且具投機性波動」，不排除出手干預，令市場高度戒備東京當局隨時進場買進日圓。分析師指出，雖然干預威嚇聲漸失部分信度，但市場同時押注日本央行今年底前、或最遲明年初仍有機會再度升息，加上官方口頭干預，對日圓跌勢形成一定牽制。推動日圓走弱的宏觀壓力並未消失。自高市早苗(Sanae Takaichi)10月4日當選執政黨黨魁並出任首相以來，市場對日本財政惡化的憂慮升溫，日圓迄今已累計下跌約6%。高市內閣上週五通過規模21.3兆日圓的經濟刺激方案，進一步加重財政赤字壓力。

【時報-台北電】意藍資訊（6925）在AI產品線動能強勁帶動下，第三季繳出亮眼成績單，該公司指出，新推出的AI搜尋產品目前已有25家客戶，預期新品效益仍會持續發酵，可望推升第四季的營運表現。 意藍資訊第三季每股稅後純益（EPS）0.85元，較上一季的0.70元成長，並創上櫃以來新高。獲利能力亦同步提升，第三季營業利益率達35.37％、稅後淨利率31.55％，皆為近六季高點。 累計前三季稅後純益0.39億元，年增15.8％。前三季EPS為2.12元，優於去年同期的1.94元。1～10月營收為1.66億元，年增11.41％。 該公司表示，第三季獲利創上櫃以來新高，主要受惠於「AI Search智能搜尋」產品線持續擴大企業導入規模。繼第二季推出 AI Search for KM 3.1版本後，第三季推出企業使用的AI搜尋服務，包括企業客服支援、投資研析、風險控管等領域的應用。 截至第三季，AI Search已有逾25家企業客戶導入，第四季亦新增多項具代表性的政府及大型企業專案，包括為情資單位建置電信詐欺防制AI分析平台，強化詐欺案件偵防即時性。以及協助公部門客戶優化行政研析、質詢擬答作業流程

精密齒輪大廠鈞興-KY第三季獲利及前十月營收，均改寫同期新高。鈞興基於客戶第四季下單保守，對第四季營運保守看待，21日下午法說會說明第三季財報及未來營運展望。以齒輪及諧波減速機布局機器人產業的最新進展，勢必成為法人關注的議題。