市場權衡俄能源制裁與委內瑞拉供應風險，兩大期油週四小幅追高

【財訊快報／陳孟朔】兩大期油繼上日反彈逾1%後，週四微幅追高，投資人權衡美國可能進一步制裁俄羅斯能源部門，以及對委內瑞拉油輪封鎖帶來的供應風險。布蘭特2月期油收報每桶59.82美元，微升0.14美元或0.2%；紐約1月期油收報56.15美元，上漲0.21美元或0.4%，16日收在55.27美元為五年新低。兩大期油上日各收高1.3%和1.2%。分析師指出，川普政府對委內瑞拉實施的油輪封鎖若持續，當地部分產量恐被迫停產，進一步收緊市場供給。市場同時聚焦美國對俄羅斯能源的新制裁風險。消息人士透露，若莫斯科拒絕接受與烏克蘭的和平協議，美國正準備推出新一輪制裁措施。分析認為，相較於委內瑞拉油輪事件，針對俄能源出口的行動對全球供應衝擊更大。英國當局週四也擴大制裁範圍，新增24名與俄能源企業有關的個人與實體。據估計，委內瑞拉封鎖可能影響每日約60萬桶出口，主要運往中國，美國則仍可繼續進口約16萬桶。雖然雪佛龍(Chevron)仍獲授權出貨，但市場人士指出，若美方加強執行封鎖，將對拉美原油供應形成中期壓力。美銀分析預期，若紐約期油均價維持在每桶57美元附近，美國頁岩油產量恐縮減約每日7萬桶，反映低價環境下投資動能疲弱。

【財訊快報／陳孟朔】美國總統川普16日下令，對所有「遭制裁、進出委內瑞拉」的油輪實施「全面封鎖」，並將委內瑞拉政權定性為「外國恐怖組織」，市場解讀為華府對加拉加斯施壓再升級，直指委內瑞拉石油出口這條最關鍵的外匯生命線，地緣政治溢價在油價跌至近五年低位後得以反彈，兩大期油在週三亞洲電子盤初止瀉反彈，同現五個交易日首升。消息公布後，紐約期油在亞洲電子盤初反彈逾1%，紐約2月期油最新報價為55.79美元，漲0.9%。該期約週二收盤報55.27美元，為2021年2月以來最低收市水準。同一時間，布蘭特2月期油報59.40美元，漲0.8%，上日收在58.92美元為數年低位。交易員指出，市場並非單純押注需求轉強，而是提前反映委內瑞拉出口可能被進一步掐緊，短線供給不確定性抬頭。不過，封鎖如何執行仍存高度變數。市場人士關注，美方是否將延續近期在區域內的海上攔查與扣押行動，並擴大對油輪航線、承運方與保險條款的威懾效應。據悉，美方近月已在周邊海域增派部隊與軍艦，區域軍事存在感升高，使航運端開始要求更嚴格的風險條款與更高運費，亦可能放大實際到港成本並擴大折價幅度。與此同時，近期在海上扣押事件後，部分已裝載油品

【財訊快報／陳孟朔】兩大期油在上日改寫波段低位後，在利空接踵而至下，在週二亞洲電子盤初持續追低。布蘭特2月期油一跌0.40%至每桶60.32美元，為5月以來低位；紐約1月期油跌0.4%至56.60美元續創為2021年2月以來近五年新低。市場人士指出，俄烏談判進展帶來的地緣政治溢價退潮，是近期油價走弱的核心推手之一。美方在柏林與烏克蘭方面的會談中，傳出提出更實質性的安全保障構想，令歐洲部分資本市場對衝突邁向談判解方的可能性升溫；若停火或和平協議路徑更清晰，市場將提前定價制裁鬆動與俄羅斯供給回歸的潛在增量。另一方面，最大原油進口國中國最新官方數據顯示，工業生產年增動能降至15個月低位，零售銷售增速亦降至2022年12月以來最慢，反映內需修復不均衡；分析師認為，若中國以出口對沖內需偏弱的策略邊際失靈，將加重全球需求端的不確定性。加上電動車滲透率提升已結構性壓低成品油消費，油市對「供給增、需求弱」的組合更為敏感。供給面雖有干擾事件，例如美方近期在委內瑞拉外海扣押油輪，但市場反應有限。交易員指出，浮動庫存偏高、以及中國先前為因應可能的制裁而增加自委內瑞拉採購，形成緩衝，削弱單一事件對現貨平衡的衝

國際油價週四 (18 日) 小幅收高，市場聚焦美國可能加碼制裁俄羅斯，以及封鎖委內瑞拉油輪對供應的衝擊。分析師指出，若地緣政治風險升溫，原油市場供應恐進一步收緊。

【財訊快報／劉敏夫】亞洲原油期貨週四盤中價格上揚，延續週三上揚升勢，因投資者權衡了從委內瑞拉到俄羅斯的地緣政治風險與依然疲軟的供應前景。週四西德州中級原油期貨亞洲盤盤中價格上揚1.02美元或1.82%，每桶來到56.96美元的價位。布蘭特原油期貨亞洲盤盤中價格上漲0.94美元或1.58%，每桶報60.62美元。美國正準備對俄羅斯能源部門實施新一輪制裁，以促成烏克蘭和平協議，並宣布封鎖委內瑞拉石油出口，引發了人們對供應中斷加劇的擔憂。地緣政治緊張局勢為期貨市場提供短期支撐。同時，從中東到美國市場的疲軟跡象也開始顯現，促使投資人為明年可能出現的供應過剩做好準備。此外，美國週三發布的官方數據顯示，原油庫存溫和下降，而汽油和餾分油庫存均增加。

（中央社台北2025年12月19日電）在投資人評估美國進一步制裁俄羅斯的可能性，以及委內瑞拉油輪遭封鎖構成的供應風險之際，國際油價今天小幅收高。路透社報導，布倫特原油上漲14美分，漲幅0.2%，收報每桶59.82美元。美國西德州中級原油上漲21美分，漲幅0.4%，收在每桶56.15美元。

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週三上揚，逼近紀錄高點，因投資者關注即將公佈的美國通膨數據，並監控委內瑞拉局勢的不斷升級。紐約2月份黃金期貨價格上漲41.60美元或0.96%，報每盎司4,373.90美元。紐約黃金現貨價格則是上揚36.01美元或0.84%，報每盎司4,338.33美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。委內瑞拉局勢提振了金價。川普表示已下令全面封鎖所有進出委內瑞拉的受制裁油輪。在美國在該地區增兵並威脅進行地面打擊之際，川普加大了對馬杜羅(Nicolas Maduro)政府的施壓。此外，目前投資人的注意力將轉向定於週四公佈的通膨數據，以及本週多位聯準會官員的講話。其中美國聯準會理事Christopher Waller表態支持進一步降息，讓利率回到中性水準，同時也表示決策者無需操之過急。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國總統川普政府傳出正就「委內瑞拉政局若出現更替」的情境，向美國能源業者探詢是否有意重返委國油氣市場，凸顯華府在對委國施壓同時，也同步盤點未來能源與制裁政策的可能落點。市場人士指出，委內瑞拉擁有龐大油氣資源，但政治風險、法規不確定性與營運安全疑慮長期盤據，讓企業即使面對潛在機會，態度仍偏保守。知情人士透露，目前美國油企對「若馬杜洛政權不再」的回歸選項，多以否定或觀望回應。交易員認為，企業顧慮不僅在於短期政策風向是否可持續，更關鍵的是合約與資產權利能否獲得新政府及司法體系承認，避免重演過去外資在委國遭遇的徵收、合約重談與資金回收受阻等問題。此外，市場人士表示，即便政治面出現轉折，制裁解除與金融結算安排仍需要時間與程序，且委內瑞拉油田、管線、港口與相關基礎設施多年投資不足，復產與擴產所需的資本支出與供應鏈修復成本不低；再加上治安、勞資、保險與物流等營運風險，均會拉長企業評估週期，降低「立刻回去」的可行性。

【財訊快報／陳孟朔】供給過剩陰影未除，加上烏克蘭和談推進，供給過剩壓力跟著升溫，兩大期油週二追低且同步大跌2.7%，再創波段新低，紐約期油盤中一度跌破每桶55美元的關口，為2021年2月以來首見。紐約1月期油終場仍跌2.7%，收在每桶55.27美元；布蘭特2月期油同步下挫2.7%，收在58.92美元，雙雙回落至近年低位。交易員指出，盤面更令市場警惕的是「結構性轉弱」訊號浮現：現貨端率先走弱，促使部分中東現貨原油價格出現貼水並落入期貨升水(Contango)架構，反映短期供給相對寬鬆、庫存壓力可能升溫。與此同時，近月價差也明顯收斂，當日紐約期油1月/2月價差僅約0.14美元，顯示市場對「近期偏鬆、等待需求驗證」的定價愈發一致。 另一方面，需求端同樣缺乏支撐。美國汽油零售價格跌破每加侖3美元、下探四年低位，削弱成品油端對原油的拉抬效果，市場對冬季需求彈性轉趨保守。在「供給走在需求前面」的敘事下，油價下跌也更容易被放大為趨勢性調整，而非單日事件。地緣政治則成為加速器。市場人士表示，烏克蘭和談進展與安全保證安排的訊息，讓投資人開始提前交易「衝突降溫後供給回流」的情境；若後續談判持續推進並降低俄

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國在加勒比海加大對受制裁原油運輸的攔截力道後，委內瑞拉國營石油公司PDVSA的銷售壓力迅速放大。市場人士透露，在美方扣押載運委內瑞拉原油的超大型油輪Skipper，並同步對多艘船舶與其關聯公司祭出制裁後，PDVSA主要客戶端(包括中國買家)開始要求更大幅度的價格折價，並提出調整現貨合約條款的要求，顯示運輸風險正在直接轉化為交易條件的再定價。PDVSA旗艦梅雷重質原油Merey對中國的折價幅度，據稱已擴大到較布蘭特每桶最多折價21美元，高於前一週約14到15美元的區間。交易員指出，折價擴大的一大來源是船東額外要求的「戰爭條款」成本，用以覆蓋攔截、延誤或改道等風險溢價；在美方軍事存在升高的背景下，運輸保險、繞航與合規成本同步上升，使得PDVSA不得不以更深折價維持出貨。合約條件方面，買家與中間商正集中要求PDVSA放寬交易門檻，尤其是放鬆「以數位貨幣預付」才能放行離港的規定，並希望PDVSA對因延誤產生的滯期費(demurrage)提供補償。消息人士並稱，若條款不變且風險續升，PDVSA可能面臨更多退貨或要求改期的壓力；目前已有油輪在船東要求下掉頭，且超過1

【財訊快報／劉敏夫】紐約商品交易所西德州原油期貨價格週三止跌回升，中斷此前四個交易日連續下滑跌勢，因美國發出對俄羅斯採取更強硬措施以促成烏克蘭和平協議的信號，並且還宣布封鎖委內瑞拉石油出口。週三紐約西德州中級原油期貨價格收漲0.67美元或1.21%，收報每桶55.94美元；布蘭特原油期貨則是收漲1.77美元或3.00%，收報每桶60.69美元。由於北美假期和新年臨近，交易量依然相對清淡。熟知內情的消息人士透露，美國準備在俄羅斯總統普丁拒絕俄烏和平協議的情況下，對俄羅斯能源行業實施新一輪制裁。同時，美國也在考慮多種選項，例如針對運輸俄羅斯原油的所謂「影子油輪船隊」的船隻，以及便利相關交易的貿易商等。美國總統川普表示已下令全面封鎖所有受制裁油輪進出委內瑞拉，還稱委內瑞拉已被南美歷史上規模最大的艦隊完全包圍。根據紐約時報報導指稱，委內瑞拉海軍隔夜護送了幾艘運載石油產品的船隻。儘管華盛頓方面的升級行動加劇了風險，但即將到來的供應過剩可能會抑制其對油價的影響。委內瑞拉的石油產量已從2020年的低點回升，但遠不及幾十年前的水準。該國原油產量占全球供應量的不到1%，並且大部分都流向中國。 CIBC

MoneyDJ新聞 2025-12-18 08:47:41 黃智勤 發佈美國總統川普將委內瑞拉政府列為恐怖主義政權，並下令封鎖受制裁油輪進出，國際油價聞訊走高。 Axios、路透等外媒報導，川普在Truth Social平台上聲稱，委內瑞拉政府竊取美國資產，並籌劃恐怖主義、毒品走私和人口販運，已被認定為外國恐怖組織。他下令全面封鎖受制裁委內瑞拉油輪進出，並稱「委內瑞拉已被南美歷史上規模最大的艦隊完全包圍」。 美國近期已在委內瑞拉沿海部署數千名士兵和近十艘軍艦（包括一艘航空母艦）。美軍上週在委國海岸附近扣押一艘受制裁油輪，使緊張局勢升級；委內瑞拉每日約出口74.9萬桶原油，其中至少一半出口至中國。 航運監測公司Tanker Trackers指出，全球約有712艘船舶被列入遭美國制裁的SDN名單，其中有近40艘位於委內瑞拉水域，包括18艘滿載石油的船舶。 委內瑞拉總統馬杜洛(Nicolás Maduro)宣稱，美方祭出「荒謬威脅」的目的是控制委內瑞拉境內豐富的石油儲備，並質疑美國違反國際法。 受委內瑞拉緊張局勢影響，國際油價從四年來的低點反彈，至本文截稿前，紐約WTI近月原油期貨上漲1.9

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週四基本持穩在歷史高點附近。因投資人密切關注委內瑞拉日益緊張的局勢並等待美國通膨數據的發布。亞洲黃金現貨價格盤中下跌1.77美元或0.04%，每盎司報4,336.56美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。週四公佈的美國通膨數據將受到市場密切關注，投資人將從中尋找聯準會進一步降息意願可能受到的影響。黃金這種貴金屬的價格也受到委內瑞拉局勢的影響，美國總統川普下令封鎖所有受制裁的油輪。美國在該地區不斷加強軍事布局，加大了對馬杜洛(Nicolas Maduro)政府的壓力。而墨西哥和巴西領導人已主動提出調解。

【財訊快報／陳孟朔】俄烏停火談判若取得具體進展，最直接的油市傳導機制是「制裁鬆動預期」帶動俄羅斯原油供應回流想像，進而壓抑風險溢價，兩大期油週一追低，紐約期油逼近五年新低。紐約1月期油收低1.1%至每桶56.82美元，寫下2021年2月以來近五年新低；布蘭特2月期油收低0.9%至60.56美元，為5月以來最低。市場人士指出，油市近期核心主線仍在「供給相對充裕、需求復甦偏慢」的再定價：一方面，市場持續評估2026年可能出現的供給過剩；另一方面，需求端的邊際走弱訊號令多頭更趨保守，使反彈多被視為偏空回補。不過，油價下檔也並非毫無支撐。美國與委內瑞拉相關的制裁與運輸干擾、以及遭制裁船舶使可用運力收縮、推升運費等因素，仍可能在供應鏈端製造間歇性緊張，限制油價跌勢的「斜率」。後續市場將緊盯俄烏談判進度、制裁政策變化與實體供應是否出現可驗證的轉折。

美國總統川普祭出強硬手段，下令對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施「全面且徹底」的封鎖行動。地緣政治風險升溫使得國際油價聞訊大漲逾1.2％，自前一日的近五年低點強勁反彈。

【時報-台北電】周四歐美原油期貨電子盤續漲，美下令封鎖委內瑞拉的油輪進出，致石油出口停滯，委內瑞拉原油約占全球供應的1%，激勵油價反彈上漲，周四(12/18)截至臺北間上午11時55分整，原油期貨報價如下：美國NYMEX-1月原油期貨漲0.42美元，每桶56.36美元；倫敦ICE-2月布蘭特原油期貨漲0.39美元，報每桶60.07美元。(編輯：鄧凱綺)(商品行情網)

美國總統川普下令封鎖受制裁的委內瑞拉油輪，雖意在加大對馬杜洛政府的壓力，卻引發專家警告，此舉可能削弱美國反對中國對台封鎖的立場，為台海安全帶來新的戰略風險。

財經中心／王駿凱報導根據路透社報導，知情人士透露，美國在上週扣押一艘油輪後，正在準備攔截更多運載委內瑞拉石油的船隻，以加強對委內瑞拉的制裁力度。美國已經列出目標名單，未來幾週將針對運送委內瑞拉石油的船隻採取直接行動，這些船隻可能也涉及從其他受制裁國家如伊朗運輸的石油。

【時報-台北電】美再對委內瑞拉新施壓，周三歐美原油期貨電子盤反彈逾1%，美國總統川普再下令封鎖委內瑞拉受制裁油輪，激勵油價自2021年2月初低點反彈，其中美油漲1.4%，倫敦原油漲1.2%，周三(12/17)截至臺北間上午10時55分整，原油期貨報價如下：美國NYMEX-1月原油期貨漲0.75美元，每桶56.02美元；倫敦ICE-2月布蘭特原油期貨漲0.72美元，報每桶59.64美元。(編輯：鄧凱綺)(商品行情網)

據《路透社》報導，美國總統川普周二（16 日）在社交平台發文，稱對所有進出委內瑞拉的受制裁油輪實施「全面且徹底」的封鎖。

【時報-台北電】周三國際原油四年低點反彈，美國川普總統下令封鎖受制裁的委內瑞拉油輪，使得全球政治緊張局勢擴大，原油過剩情況緩和，支撐歐美原油止跌回升，美油漲1.2%，倫敦原油漲近1.2%。 據委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)表示，在遭受網路攻擊導致其集中管理系統受損後，該公司正在恢復其碼頭的石油貨物交付，進一步加劇了委內瑞拉能源生產的不確定性。 美國NYMEX-1月輕質原油期貨上漲0.67美元，報每桶55.94美元；1月熱燃油上漲0.02美元，報每加侖2.15美元；1月RBOB汽油上漲0.01美元，報每加侖1.69美元，倫敦ICE-2月布蘭特原油期貨上漲0.76美元，報每桶59.68美元。(編輯：鄧凱綺)(商品行情網)