台美關稅15%換4000億美元投資東進？徐之強：不利台灣經濟

美國對台灣關稅即將底定，外傳有機會從暫行稅率20%下降到15%，外界關心對台灣產業影響？國泰金（2882）下午舉行第4季台灣「經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，國泰台大產學合作計畫主持人徐之強教授受訪時表示，台積電到美國亞利桑那州投資，後續也帶動中間財、設備出口到美國，但台灣企業後續如果投資美國達3000億美元，是否影響未來台廠在台灣投資？他說「若因此下降的話，不見得是好事情」。

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徐之強表示，如果關稅可以降到15%，對台灣出口美國的商品自然有幫助，但也要進一步思考，台灣企業後續如果投資美國達3000億美元，是否影響未來台廠在台灣投資狀況。

徐之強並舉過去前李登輝總統時代的戒急用忍政策指出，當時之所以限制台灣赴大陸投資，就是擔心造成對台灣的排擠；他並舉 2017年數據為例，當時對大陸出口為40%，對美只有12%，二者相加為52%，當時對中國出口占比40%，就是因為集中投資中國的結果。

徐之強觀察，以歷史資料來看，對特定國家投資大幅增加，也會帶動對該國出口表現。台灣疫情當年2020年對中國出口占當年整體出口比例近44%，對美國出口則為14%，但今年台灣對外出口也發生結構性變化，以今年前11月來看，對美國出口占整體出口比例約30%，美國成為台灣第一大出口國，中國跟香港比例則約26%。

徐之強指出，台積電到美國亞利桑那州投資，後續也帶動中間財、設備出口到美國，未來台灣廠商如果在美國投資達3000億美元或4000億美元，短期可能會看到台灣對美出口亮眼，但在美國生產產值並不會納入台灣國內生產毛額（GDP），如果台廠對台灣投資未來因此下降的話，不見得是好事情。

今年台灣經濟表現遠超預期，AI投資成為主力動能。根據國泰金經濟研究團隊最新預測，2025年台灣全年經濟成長率將達7.4%，高於主計處預測。團隊指出，上半年受美國關稅政策不確定性影響，但AI投資激增，出口表現強勁，尤其下半年成長動能顯著提升，第四季有望逼近8.5%。展望2026年，國泰金控與國立台灣大學團隊預測台灣經濟成長率為3%。團隊說明，今年基期高，明年要維持高成長難度增加，但AI投資趨勢持續增溫，加上對美國出口隨投資擴大而同步成長，預期整體成長動能可維持。

葉憶如／財經特派記者組長，主跑金管會、金控壽險、航空等