威廉斯放鴿，道瓊上週五急彈493點，谷歌創高、蘋果彈2%助那指漲升0.88%

【財訊快報／陳孟朔】紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)暗示「近期仍有降息空間」，一度沖淡市場對人工智慧(AI)泡沫與股市連日重挫的憂慮，美股上週五全面反彈，道瓊工業指數午後一度飆升825點，終場漲約493點或1.08%。同日，標普、那指和費半依序漲0.98%、0.88%和0.86%。AI晶片一哥輝達股價反覆震盪後續追低約1%，股價失守180美元關口，退回近兩個月新低。紐約股市21日收盤時，道瓊工業指數漲493.15點或1.08%，收在46,245.41點；標準普爾500指數漲64.23點或0.98%，收在6,602.99點；以科技股為主的那指漲195.03點或0.88%，收在22,273.08點；以晶片為主的費城半導體指數漲54.36點或0.86%，收在6,406.43點。週線而言，道瓊與標普各跌1.91%和1.95%、那指跌2.74%為4月4日當週暴跌10%以來最遜、費半挫5.94%連三黑且創下自4月4日當週狂瀉16%以來最糟，顯示早前拋售壓力仍未完全消化。市場波動指標VIX繼20日一度衝高至28.27後，上週五回落至約22.5附近，單日跌幅接近15%，風險情緒略有修復。經濟數據上，美國11月製造業採購經理指數(PMI)初值自10月的52.5小幅回落至51.9，略低於預期；服務業PMI則由54.8升至55，綜合PMI回升至54.8，創四個月高位，顯示製造業動能略為降溫，但服務業與整體活動仍處於穩健擴張區間。利率市場方面，延後公布的非農就業數據呈現「就業增長尚可、失業率走高」的矛盾訊號，使金融市場進一步押注Fed 12月將第三度、亦可能是今年最後一次降息，聯邦基金期貨隱含降息機率已升破七成。在Fed官員談話上，票委陣營呈現二比一的「溫和偏鴿」組合。紐約聯儲總裁威廉斯強調，就業下行風險升高、通膨壓力相對緩解，在貨幣政策僅屬「輕微偏緊」之際，近期仍有空間再度降息；新任理事米蘭(Stephen Miran)則表態，若自己的一票具有關鍵性，他願意在12月投票支持降息0.25個百分點，儘管他個人更傾向一次調降0.5個百分點。相對地，波士頓聯儲行長柯琳絲(Susan Collins)仍憂心通膨黏性，明確表示在看見更多關於物價與勞動市場的具體證據前，對進一步降息保持謹慎。分析師指出，在勞動市場尚未出現急劇惡化前，降息預期與AI資本支出仍將支撐美股中長期結構性多頭，但短線在科技股評價修正、加密資產去槓桿與政策路徑未明的多重牽扯下，震盪幅度恐將持續放大。個股方面，利率預期降溫與AI題材消息交織，科技權值股走勢分歧。家得寶(Home Depot)股價勁揚3.3%，為道瓊成分股最大贏家；藥廠默克(Merck)漲2.9%。輝達(Nvidia)受傳出美方討論是否允許其H200高階AI晶片對華出口消息影響，股價盤中先挫4.3%，其後一度倒升2.2%，終場仍收跌1%，報178.88美元為9月26日以來最低，週線跌約5.9%。市場解讀，若H200部分出貨中國成真，將有助舒緩未來營收成長憂慮，但相關政策仍停留在內部討論階段，不確定性短期難以消除。深受債務水平與估值壓力困擾的甲骨文(Oracle)表現則明顯疲弱，盤中一度暴跌8.1%，收盤仍重挫5.7%至198.76美元為6月11日以來逾5個月新低。台積電ADR追低0.88%至275.06美元為9月29日以來最低，週線低3.43%連三黑同日，資金轉向部分現金流穩定、估值相對合理的大型科技股，Google母公司Alphabet A股勁升3.33%至299.65美元，創收市新高且為七雄最大贏家，盤中最高漲幅一度達5%。而蘋果股價彈1.97%至71.49美元為科技七雄第二旺。

聯準會（Fed）三把手威廉斯（John Williams）暗示12月有機會再次降息，激勵美股21日強勁反彈，一甩前日跌深陰霾，道瓊工業指數大漲將近500點，但科技股表現相對疲弱。美國年終購物旺季即將登場，未來一周市場聚焦零售銷售數據與黑色星期五買氣，藉以觀察美國經濟狀況。

（中央社紐約2025年11月21日綜合外電報導）美國紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯（John Williams）今天表示，他認為聯準會「近期」仍有降息空間。法新社報導，威廉斯在智利舉行的一場會議上指出，他仍認為近期有進一步降息的空間，以使政策立場更接近中性區間。數日前，美國聯邦準備理事會（Fed）公布的最新政策會議紀要顯示，許多聯準會官員傾向於12月維持利率不變。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）上月曾表示，12月降息並非板上釘釘。

【財訊快報／陳孟朔】美股最近一週歷經一場「輝達無力救市、聯準會(Fed)出手穩信心」的劇烈拉鋸。輝達財報與展望再度亮眼，卻無法阻止上週四美股高開低走、標普500指數由漲近2%急殺翻黑。但Fed地位僅次於主席和副主席的「第三號人物」、紐約聯儲銀行總裁威廉斯(John Williams)上週五拋出「近期內仍有進一步調整利率空間」的關鍵訊號後，市場迅速將之解讀為12月降息強烈暗示，美股由跌轉升，美債殖利率連二日回落，避險情緒暫時降溫。威廉斯在上週五(21)智利聖地亞哥一場公開場合強調，當前貨幣政策略顯偏緊，在就業降溫與通膨風險緩解的情境下，「近期內」仍有調整利率的空間。雖然措辭刻意保留模糊，但華爾街主流解讀直指12月會議。利率期貨顯示，市場對Fed 12月再降息的機率，已從其發言前約四成，一口氣拉升到逾七成。政策觀察人士指出，身為Fed最高決策核心「三巨頭」(主席、副主席與紐約聯儲總裁)之一，威廉斯在敏感時點釋出的政策訊息，通常被視為經過主席鮑威爾背書的路線指引，若未獲首肯擅自放話，將被視為嚴重的職業失誤。由於威廉斯同時身兼聯邦公開市場委員會(FOMC)副主席，與主席鮑威爾(Jerome P

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）三把手威廉斯（John Williams）暗示，12月有機會再次降息，激勵美股21日強勁反彈，一甩前日跌深陰霾，道瓊工業指數大漲將近500點，但科技股表現相對疲弱。美國年終購物旺季即將登場，未來一周市場聚焦零售銷售數據與黑色星期五買氣，並藉以觀察美國經濟狀況。 紐約聯準銀行總裁威廉斯演說中指出，聯準會「近期」仍有降息空間，且不致於危及通膨目標。此番言論被視為是9至10日例會的降息訊號，期貨市場押注12月降息機率，瞬間由40％躥升至將近72％。 威廉斯在利率政策擁有永久投票權，且同時擔任聯邦公開市場委員會（FOMC）副主席，鴿派言論一出，帶動美股四大指數連袂走高。 道瓊工業指數21日勁升1.08％或493.15點，收在46,245.41點；標普500指數大漲0.98％，報6,602.99點，那斯達克指數上揚0.88％，報22,273.08點。費城半導體指數上漲0.86％，但台積電ADR下跌0.88％。 投資機構Baird投資策略師梅菲爾德（Ross Mayfield）表示，12月降息機率躥升，成為21日美股上漲的最大推手。 AI類股估值過高和企業投資A

美國聯準會（Fed）三把手威廉斯（John Williams）暗示，12月有機會再次降息，激勵美股21日強勁反彈，一甩前日跌深陰霾，道瓊工業指數大漲將近500點，但科技股表現相對疲弱。美國年終購物旺季即將登場，未來一周市場聚焦零售銷售數據與黑色星期五買氣，並藉以觀察美國經濟狀況。

被視為聯準會(Fed)第三把交椅的紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams) 21日表示，Fed「近期」仍存有降息空間，且不會危及通膨目標。在威廉斯發表對降息抱持開放態度的談話後，FedWatch工具顯示，交易員押注Fed在12月降息的機率又升至超過50％。

聯準會Fed再放鴿，紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周五(21日)表示，美國今年可能再次降息，激勵美股反彈，道瓊終場漲493點。輝達（NVDA）跌0.96％、收178.91美元；台積電ADR（TSM）跌0.88％、收275.07美元。

綜合外媒報導，紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周五 (21 日) 表示，由於勞動市場轉弱帶來的風險正高於通膨再度升溫的風險，他認為聯準會 (Fed) 仍有空間在未來調降基準利率。此番談話迅速牽動市場走勢，美國公

Fed 三把手放鴿：短期仍有調降利率空間 12 月降息機率突破七成 紐約聯準銀行總裁威廉斯 (John Williams) 周五 (21 日) 表示，由於勞動市場轉弱帶來的風險正高於通膨再度升溫的風險，他認為聯準會 (Fed) 仍有空間在未來調降基準利率。此番談話迅速牽動市

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達第三季獲利與營收全面勝預期，第四季財測同樣優於市場預估，為近期圍繞AI投資是否過熱的疑慮打一劑強心針，亞股週四回暖，以電子股為主流的韓股一度大漲3.3%，但歷經短線劇烈震盪後，投資人抱股信心有所質疑、見好就收下，綜合股價指數(KOSPI)終場收高75.34點或1.92%，收在4004.85點，近日低的4001.31點，前兩個交易日急挫159.74點或3.93%。輝達截至2025年10月26日止2026財年第三季營收達570.1億美元，年增約62%，不但明顯高於公司原先給出的529.2億至550.8億美元指引區間，也優於市場預估的551.9億美元；經調整後每股盈餘(EPS)為1.30美元，年增60%，略勝分析師共識預期的1.26美元。受惠於營收規模持續放大與營運槓桿發酵，純利年比急增65%，至319.1億美元，顯示在研發與營運投入持續拉高的同時，整體獲利能力仍相當可觀，該股盤後一度大漲逾6%。十九類股只有三類示弱，綜合項目跌1.51%最遜，紡織成衣、經銷、電力天然氣和機械類股漲3.10%到3.36%為四大買氣中心，電子股漲2.82%為第五旺。身為輝達供

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

美國聯準會 (Fed) 官員近期釋出較為溫和的談話，激勵市場對 12 月降息的押注升溫，美股主要指數周五 (21 日) 開盤走高，科技股在前一交易日急跌後也出現回穩跡象。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，若

【財訊快報／陳孟朔】美國官員私下表示，他們可能不會很快徵收承諾已久的半導體關稅，過去幾天，官員們已將這些訊息傳達給政府和私營部門的相關利益方，政府採取更謹慎的做法，以避免刺激中國，帶動科技股表現，四大指數週三開漲，那指終場反彈0.59%，費半大漲1.82%；道瓊工業指數高開後再度翻跌，一度追低約187點或0.4%，終場倒升約47點，四萬六關口失而復得，標普收漲0.38%，同現五個交易日首紅。利率與政策預期續牽動市場情緒；聯準會(Fed)10月會議紀錄顯示，官員對是否在12月繼續降息出現明顯分歧，「許多」官員認為12月不宜再降息，擔心額外寬鬆將推高通膨風險，僅「幾名」官員認為若經濟符合預期，12月降息仍屬恰當。美國10年期公債殖利率曾一度下探4.096%、下跌約1.74個基點，2年期債息亦一度降至約3.5537%，其後雙雙回穩。會中多位官員並示警，若市場突然重新評估AI前景，股市尤其是AI相關標的存在無序下跌風險。數據方面，美國政府停擺結束後，統計數據陸續恢復公布；最新數據顯示，8月貿易逆差由7月的782億美元大幅收窄至596億美元，優於市場預期的604億美元，其中進口按月急挫約5.1%

【時報-台北電】美國紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)上週五發表最新談話，認為目前貨幣政策僅為適度限制性，由於就業風險上升且通膨持續減退，強調仍有空間調整政策立場，此番言論激勵投資人對聯準會12月降息機率由35.6%大增至71%，激勵美股走強，美股四大指數全面上揚0.86%至1.08%。 群益投顧表示，AI產業正進行結構性轉變與資源配置調整，市場開始拿放大鏡審視是真金白銀抑或是吹牛胡謅;美國聯準會12月降息機率戲劇性大幅攀升，市場再度燃起降息期盼。台灣經濟基本面穩健無虞，美股走勢牽動台股表現，主流類股:AI伺服器、PCB、被動元件、塑化，指數區間: 26100-26900。 操作建議上，群益投顧分析，市場瀰漫各種多空變數，投資人情緒易受干擾，指數大幅波動，能否止穩是觀察重點。震盪幅度恐擴大之際，建議現金為王、擇優謹慎操作。(編輯：龍彩霖)

【財訊快報／陳孟朔】外匯市場上週五上演「日圓小反攻、美元大格局仍偏強」的戲碼。受日本財務官員再度釋出干預匯市可能性刺激，日圓自近十個月低點拉回，兌美元一度反彈逾0.6%，但在主要貨幣中，美元整體仍普遍走強，美元指數升抵5月底以來高位，週線漲約0.9%為七週最旺。紐約匯市收盤，美元兌日圓跌約0.67%，報在156.41附近，11月20日觸及的157.89圓為10個月低，但21日這一週，日圓對美元仍貶約1.2%，為10月10日當週大貶2.52%以來最遜。日本財務大臣片山月(Satsuki Katayama)早前警告，若匯率出現「過度且具投機性波動」，不排除出手干預，令市場高度戒備東京當局隨時進場買進日圓。分析師指出，雖然干預威嚇聲漸失部分信度，但市場同時押注日本央行今年底前、或最遲明年初仍有機會再度升息，加上官方口頭干預，對日圓跌勢形成一定牽制。推動日圓走弱的宏觀壓力並未消失。自高市早苗(Sanae Takaichi)10月4日當選執政黨黨魁並出任首相以來，市場對日本財政惡化的憂慮升溫，日圓迄今已累計下跌約6%。高市內閣上週五通過規模21.3兆日圓的經濟刺激方案，進一步加重財政赤字壓力。

【財訊快報／陳孟朔】AI泡沫疑慮、經濟放緩擔憂與年底獲利了結壓力交錯發酵，美股21日這一週出現數月來最劇烈震盪，科技股為主的那指11月已回吐逾6%，創4月以來最大「週線連三黑」紀錄，華爾街情緒明顯轉向謹慎。指數表現上，標普500週線跌1.95%，即便週五出現止瀉反彈，11月以來累計跌幅仍在3.5%左右；那指11月跌幅已超過6%，過去三週連續走弱，投資人開始擔心「好消息不再推升股價」是否意味AI相關資產估值進入重定價階段。動能股成為首當其衝的壓力出口，券商羅賓漢(Robinhood)11月市值蒸發約四分之一，加密貨幣交易平台Coinbase重挫約三成，大數據業者Palantir也跌逾兩成，高貝塔動能組合單週回檔近15%，寫下2022年以來最差表現一週。壓力集中在重倉AI主題的資金。追蹤AI概念的主題ETF 11月大約下跌一成，鎖定科技「七巨頭」的相關產品自10月底以來也回落約6%至7%。市場人士指出，今年來大量資金擁擠進駐少數AI與雲端龍頭，導致估值與倉位同時偏高，一旦個股或產業訊號略有不及預期，調整幅度容易被槓桿與程式交易放大。輝達第三季財報成為情緒轉折點。結果公布當晚，各項數據與對未

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根(Lorie Logan)上週五再度對後續降息路徑按下「煞車鍵」，直言在今年聯準會(Fed)已連續兩次降息、累計調降0.5個百分點的背景下，12月會議選擇按兵不動可能是較為適宜的作法，以免決策者如今過度放鬆，日後又被迫掉頭加息，對金融市場與實體經濟造成不必要的劇烈波動。洛根當天出席在瑞士蘇黎世舉行的一場活動中表示，除非出現明確證據顯示通膨將較目前預期更快回落，或勞動力市場的降溫速度明顯加快，否則她認為在12月再度降息「會非常困難」。在缺乏足夠證據支持進一步放鬆政策的情況下，暫時維持利率不變，有助聯邦公開市場委員會(FOMC)更精準評估當前利率究竟有多大的「限制性」，避免政策節奏走得過頭。她並警告，一旦未來被迫收回被事後證明為錯誤判斷的降息決定，將可能引發「不必要的金融和經濟波動」。目前Fed官員在12月是否續降問題上意見分歧：部分官員憂心通膨仍高於2%目標約1個百分點，不願過早放鬆；另一些官員則認為，在招聘放緩的背景下，勞動市場面臨更大下行風險。這些歧見一度讓投資人下調對12月降息的押注，不過紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯(John

美國銀行業者暗示，聯準會12月可能會降息。週五（21日）美股一開盤，費半下跌近320點，跌幅近5%；道瓊工業指數止跌回升於250點，漲幅0.5%；那斯達克指數止跌回升近70點，漲幅0.23%；標普500揚25點，漲幅0.37%；台積電ADR開盤續跌4美元，跌幅逾1.35%；輝達開盤續跌2.3美元，跌幅逾1.1%。

美股在連跌四天後周三 (19 日) 開盤走勢趨於平盤，市場情緒轉向觀望，投資人密切等待輝達於盤後公布財報。受科技類股回檔影響，近期大盤波動加劇，而輝達作為「美股七雄」最後一檔公布業績的重量級企業，其財報與展望被視為人工智慧(A

MoneyDJ新聞 2025-11-24 06:24:54 李彥瑾 發佈11月21日，美國公債殖利率全面走低，主要因紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）公開表態「近期有降息空間」，市場對聯準會（Fed）12月降息期待更加濃厚，吸引投資人卡位，迎接債市多頭再臨。 根據CNBC報價，紐約債市21日尾盤時，對Fed貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率滑落逾5個基點至3.507%；10年期公債殖利率下跌逾4個基點至4.063%；30年期公債殖利率略跌逾1個基點至4.715%。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。） 紐約聯準銀行總裁威廉斯21日在智利聖地牙哥出席活動時表示，近期仍有進一步調整利率的空間，朝向更中性的貨幣政策立場，讓Fed在「物價穩定」與「充分就業」兩大使命之間取得平衡。 市場期待Fed 12月降息有譜，在資金環境趨於寬鬆下，對債市將是一大利多。根據芝加哥商業交易所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在12月會議降息一碼的機率躍升至71%，遠高於前一週的44.4%。 美國勞工統計局21日公告，原定11月7日公布的10月消費者物價指數（CPI