貝森特稱停擺衝擊有限，美經濟無衰退風險、明年「擴張＋通膨溫和」

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國財長貝森特(Scott Bessent)最新發言表示，歷時43天的政府停擺雖對經濟造成約110億美元的「永久損失」，但整體經濟並無陷入衰退風險，他對明年成長前景仍抱持樂觀態度。貝森特強調，在利率逐步回落、減稅政策陸續上路的支撐下，2026年有機會實現「強勁且不再升溫的成長」，而目前真正承壓的僅是住房等對利率高度敏感的部門，屬局部衰退，並非全域衰退。談到通膨來源，貝森特重申，當前物價壓力主要來自服務業，而非川普政府大幅調整關稅的貿易政策。他指出，能源價格在10月已出現回落，最新年度通膨率約在3%左右，未來隨著油價與部分商品價格續跌，整體物價可望進一步降溫。不過，最新的製造業與消費者調查顯示，高物價仍讓民眾頗為不滿，川普近期也將政策主軸緊緊鎖定「生活負擔」，在選舉壓力與支持度回落背景下加快推動降價與減稅組合拳。在財政與稅制面，貝森特釋出一連串提振實質所得的訊號，包括對加班工資、部分小費與社會保障所得減稅，並研擬讓汽車貸款利息得以抵稅。他預期，隨著稅率調整落地，2026年第一季納稅人可望領到明顯放大的退稅支票，有助抵銷前期物價上升對家庭帶來的壓力。同時，近期下調香蕉、咖啡等食品進口關稅的安排，配合後續一攬子醫療成本降價措施與多項貿易協議，預計將透過壓低民生開支與帶動新廠投資，為經濟注入額外動能。與此同時，白宮國家經濟會議主任哈塞特(Kevin Hassett)則呼應財長的樂觀基調，直言2026年將是「非常亮眼的一年」，但也坦言受制於史上最長政府停擺的拖累，今年第四季成長恐出現「顯著放緩」，市場對第四季GDP預期已從原本水準腰斬至約1.5%至2%區間。他預期，隨著製造業就業逐步回升，加上稅改與貿易協議帶來的投資效應，2026年經濟動能有望明顯優於今年。不過，從風險角度看，樂觀論仍有幾項前提必須兌現。首先，政府停擺期間大量關鍵數據延後或取消發布，使得決策者與市場在評估實際景氣時「少了一隻眼睛」，未來數週一旦積壓數據集中釋出，若顯示製造業放緩幅度大於預期或服務業通膨黏著度過高，勢必重塑市場對聯準會明年降息路徑的押注。其次，川普政府雖已開始調降部分食品關稅，但整體關稅體系仍維持在高檔，對製造與貿易部門需求形成壓力，這一塊若無更大幅度調整，企業投資意願恐難全面解凍。

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】美國財政部長貝森特周日表示，美國沒有在2026年陷入衰退的風險，且美國人很快就會看到川普貿易關稅政策帶來的好處。但他也承認，一些經濟領域面臨挑戰，像是住房以及對利率敏感的領域。 貝森特在接受NBC新聞節目「Meet the Press」訪問時表示：「我對2026年非常、非常樂觀，我們已經準備好迎來一個非常強大、無通膨型增長的經濟」。 他表示，共和黨的龐大支出方案《大而美法案》，尚未在經濟中體現。醫療照護費用也會變得更加負擔得起。關於該議題，川普政府本周將發布更多消息。 貝森特承認有些經濟領域顯露出掙扎的跡象，包括住房和對利率敏感的領域。服務型經濟是導致通膨的原因，而能源價格下降很快將有助於推動價格下跌。 白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）周日表示，由於政府停擺，第四季經濟數據可能顯出經濟疲軟。 長達43天的國會僵局，使美國創下了史上最長的聯邦政府關門紀錄。 根據NBC新聞最近做的民調，大約三分之二的登記選民稱川普政府在經濟與生活成本方面的表現不如預期。

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，在2025中國(江西)航空產業大會上，與會機構預估，今年中國低空經濟市場規模可望達到約人民幣1.5兆元(下同)，並有望在2030年前突破2兆元關卡，成為繼數據中心與新能源車之後另一個被重點押注的戰略新興產業。觀察近年地方政府競相推出相關規劃與示範區，不難看出低空經濟正從概念階段加速走向產業化與場景落地。所謂低空經濟，涵蓋通用航空、載人和貨運無人機、低空旅遊、城市空中交通等多元應用場景，既牽動機體製造、導航與通訊設備，也延伸至物流、文旅及城市治理等領域，被視為有望打通「天空+地面+數據」的新型基礎設施。產業界指出，若相關標準體系與監管框架逐步完善，低空經濟有機會成為帶動裝備製造升級與服務業創新的重要抓手。不過，大會也直言，低空經濟要從「風口」變「長坡」，仍有幾道關卡必須跨越。當前通用機場與起降點佈局仍明顯不足，空域分類與管理尚待細化，運營安全標準與保險機制有待健全，專業飛行與維保人才儲備也難以完全匹配產業預期擴張速度，導致不少場景仍停留在示範與試點階段，距離大規模商業化尚有距離。

【財訊快報／陳孟朔】外電引述投行花旗發表最新報告指出，中國下一個政策發力窗口料落在中央經濟工作會議之後，中國人民銀行很有可能在明年1月重啟降準降息。鑑於今年實現5%經濟增長目標壓力不大，決策層現階段更傾向按兵不動，把政策彈藥留給2026至2030年的「十五五」開局，以維持中長期宏觀調控的主動權與靈活度。報告預期，為新一年經濟工作定調的中央經濟工作會議結束後，有望迎來新一輪房地產增量支持措施，包括定向金融工具與地方配套政策等組合拳，但中央政府仍不太可能直接下場「救市」，而是延續「托而不炒」思路，透過結構性工具與信貸引導，緩解房企與地方融資壓力。從增長態勢來看，花旗雖然承認10月經濟數據偏弱，但判斷第四季全年仍有望維持約4.5%的按年增速，足以確保今年5%全年目標達成。報告提到，截至10月底，5,000億元人民幣新型政策性金融工具已全部投放完畢，但要在投資數據上充分體現拉動效果仍需時間，決策者正觀察既有增量措施對實體經濟的實際傳導與乘數效應，再決定是否加碼。花旗同時提醒，進一步大幅寬鬆的結構性掣肘仍在，包括財政部對政府與地方債務水位的憂慮，以及人行對銀行淨息差收窄的顧慮等，因此即便經濟面顯

【財訊快報／陳孟朔】美國總統川普再度把矛頭指向貨幣政策，高調抱怨利率「太高」，並語帶威脅稱「很想解僱」聯準會(Fed)主席鮑威爾(Jerome Powell)。他同時暗示，若財政部長貝森特(Scott Bessent)無法設法壓低利率，不排除將其撤換，儘管利率決策權在Fed而非財政部，帶有強烈政治施壓意味。川普在華盛頓一場美國與沙烏地阿拉伯投資論壇上表示，貝森特「唯一搞砸的就是Fed」，直指當前利率水準過高，要求盡快解決。他並重申，自己「很想解僱」鮑威爾，批評對方嚴重無能，還指控鮑威爾主導Fed總部昂貴裝修工程，應為此被起訴。不過，川普也透露，貝森特曾勸阻他不要直接開鍘鮑威爾，理由是貿然撤換Fed主席，可能對金融市場造成劇烈衝擊，並削弱投資人對Fed獨立性的信心。市場人士解讀，川普此番言論雖帶有「玩笑」口吻，實質反映白宮在選民要求壓低生活成本壓力升高之下，對Fed遲遲未大幅降息的強烈不滿。利率交易市場對Fed的降息押注亦同步明顯降溫。在美國勞工統計局(BLS)宣布不會發布10月非農業就業報告後，利率期貨交易員預期，Fed在12月10日政策會議暫緩減息的機率明顯升高，目前市場估計，基準利

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，日本10月份通膨率小幅上升，將有助於支持央行在未來幾個月維持漸進升息路徑。與此同時，首相高市早苗正準備推出一籃子經濟方案，旨在舒緩公眾對生活成本上升的不滿。根據日本政府週五公佈的數據，10月份剔除生鮮食品的消費者物價年比值上漲3%，符合經濟專家的預估中值，但高於9月份的漲幅2.9%。10月份整體消費者物價指數(CPI)年比值上揚3.0%，表現同樣符合經濟專家預期。日本通膨率已經連續43個月未低於央行2%的目標水準，這是自1992年以來持續時間最長的一次。10月份進一步剔除能源後的消費者價格指數更能反映通膨趨勢，其漲幅從3%加快至3.1%。高市早苗預計週五稍晚時將公佈其首個經濟方案。她在上月就任首相後承諾解決民眾對生活成本壓力的不滿。預計她將推出疫情以來規模最大的支出計畫，凸顯她奉行積極財政政策的立場。

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，鑑於第三季經濟表現優於預期，新加坡順勢將今年增速預期上調近一倍至4%左右，但預計明年隨著美國關稅衝擊全球經濟，經濟活動將放緩。新加坡貿工部週五表示，明年經濟成長將放緩至1%-3%的區間。這是其首次發布2026年展望。該部門在一份聲明中表示，展望2026年，由於美國關稅的影響預計將更加顯著，新加坡大多數主要貿易夥伴的GDP增速可能低於2025年。主要經濟體增速放緩將抑制對東南亞出口的需求。根據發布的終值，第三季國內生產毛額(GDP)年比成長4.2%，金融媒體調查預期為4%，前一季度修正後為4.7%。第三季經季節因素調整後GDP季比值成長2.4%，與調查估計相符，高於前三個月修正後的1.7%。

【財訊快報／陳孟朔】最新調查顯示，美國企業11月整體活動擴張步伐加快，成為四個月來最強勁的一次，其中以服務業動能明顯回升為主軸，企業對未來一年前景的樂觀情緒同步升溫。不過，投入成本與售價指標也再度走高，顯示通膨壓力有死灰復燃跡象，為Fed後續政策增添變數。標普全球11月綜合產出指數初值微升0.2點至54.8，連續站穩在50榮枯線之上，反映製造與服務整體仍處擴張區間。其中，服務業指數升至四個月高點，新訂單綜合指數更觸及今年以來最高水準，完全由服務需求回暖帶動；相形之下，製造業增長放緩，產成品庫存指標卻攀升至自2007年有數據以來的最高位，未完成訂單下滑，迫使製造商自4月以來首度縮減投入品採購。在景氣預期方面，未來一年預期產出的綜合指數單月跳升7.3點，為近五年來最大升幅。標普全球首席企業經濟學家Chris Williamson指出，市場對進一步降息的憧憬、政府停擺告一段落，以及整體經濟與政治環境憂慮降溫，共同推升企業信心。企業普遍預期，未來一年需求環境將較今年更為有利。然而，通膨相關指標同步回頭向上，成為報告中最值得警惕的一環。數據顯示，綜合投入材料支出價格指數升至63.1，創近三年來次

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，國際貨幣基金(IMF)第一副總裁卡茨(Dan Katz)據報將於12月初訪問中國，加入對中國經濟進行年度審議的「第四條款磋商」代表團，預計在北京與財金決策官員就中國增長前景與風險議題展開政策對話。市場人士指出，這將是卡茨自10月初出任IMF第一副總裁以來首次訪華，象徵新一屆IMF高層與中國互動正式啟動。據了解內情的人士透露，IMF首席副手在第四條款磋商期間訪問中國並不罕見，前任第一副總裁戈皮娜特(Gita Gopinath)曾在2023年及2024年兩度為同樣目的赴華。所謂「第四條款磋商」，是IMF對成員國進行的例行「經濟體檢」機制，透過實地訪談與數據分析，評估該國宏觀經濟與金融體系的穩健程度，並識別潛在失衡與風險，最終形成年度評估報告與政策建議。分析師預期，此次對中國的磋商，房地產調整、地方政府債務壓力與外部需求放緩，將是討論焦點。在全球復甦動能不均、貿易與地緣緊張加劇的背景下，IMF對中國的最新評估結果，將成為國際機構與資本市場研判中國中期增長路徑、財政與貨幣政策取向的重要參考指標，外界亦將關注IMF是否調整對中國經濟成長與風險敘事。

【財訊快報／陳孟朔】外匯市場上週五上演「日圓小反攻、美元大格局仍偏強」的戲碼。受日本財務官員再度釋出干預匯市可能性刺激，日圓自近十個月低點拉回，兌美元一度反彈逾0.6%，但在主要貨幣中，美元整體仍普遍走強，美元指數升抵5月底以來高位，週線漲約0.9%為七週最旺。紐約匯市收盤，美元兌日圓跌約0.67%，報在156.41附近，11月20日觸及的157.89圓為10個月低，但21日這一週，日圓對美元仍貶約1.2%，為10月10日當週大貶2.52%以來最遜。日本財務大臣片山月(Satsuki Katayama)早前警告，若匯率出現「過度且具投機性波動」，不排除出手干預，令市場高度戒備東京當局隨時進場買進日圓。分析師指出，雖然干預威嚇聲漸失部分信度，但市場同時押注日本央行今年底前、或最遲明年初仍有機會再度升息，加上官方口頭干預，對日圓跌勢形成一定牽制。推動日圓走弱的宏觀壓力並未消失。自高市早苗(Sanae Takaichi)10月4日當選執政黨黨魁並出任首相以來，市場對日本財政惡化的憂慮升溫，日圓迄今已累計下跌約6%。高市內閣上週五通過規模21.3兆日圓的經濟刺激方案，進一步加重財政赤字壓力。

MoneyDJ新聞 2025-11-24 08:15:05 郭妍希 發佈拜俗稱「減肥針」、「瘦瘦筆」的類升糖素胜肽-1 (GLP-1)藥物熱銷之賜，美國製藥大廠禮來(Eli Lilly)市值突破1兆美元。值得注意的是，美國財政部長貝森特(Scott Bessent)週日(23日)透露，川普政府準備壓低美國健康照護成本，相關計畫本週就會宣布。 MarketWatch、路透社等外電22日報導，禮來21日盤中最高一度來到歷史新高1,066.65美元，終場收在1,059.70美元，成為全美第十家市值突破1兆美元的企業，也是至今唯一一家達成這項里程碑的健康照護類股。年初迄今，禮來股價已跳漲37.27%。 另一家加入1兆美元市值俱樂部的非科技業者是股神華倫巴菲特(Warren Buffett)執掌的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)，其市值目前排名第九。 五年前，禮來股價還在145美元附近，但其高度受囑的減肥藥物「Zepbound」2023年獲得美國食品藥物管理局(FDA)許可，改變了該公司的命運。 Zepbound有效成分tirzepatide (GLP-1藥物)先前

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布10月28至29日會議紀錄，內容顯示決策成員們對後續降息步伐出現明顯分歧。「許多」與會者認為，在2025年剩餘時間內維持利率不變「可能是合適之舉」，反映在通膨壓力猶存之下，相當一部分決策官員傾向反對12月再度降息。紀錄同時指出，「有幾位」決策者不贊成本次會議再度下調基準利率。儘管多數具投票權成員最終同意連續第二次降息25個基點，但兩名官員提出異議，川普政府新任命的理事米蘭(Stephen Milan)主張一次降息50個基點，而堪薩斯城聯準銀行總裁施密德(Jeff Schmid)則支持維持利率不變，突顯決策層在「該不該急切放鬆」上出現分裂。紀錄也提到，部分官員指出，在經濟表現大致符合目前預期的情境下，12月再降息一次「很可能是合適的」，顯示內部仍存在一股較偏向支持持續寬鬆的力量。不過，主席鮑威爾(Jerome Powell)在10月會後記者會明確強調，12月是否再降息「並非板上釘釘」，會議之後數週內，更擔心通膨反彈的一派官員頻頻發聲，公開表示傾向反對在12月繼續降息。利率期貨最新定價顯示，投資人目前僅預估12月降息的機率約三成左右。壓抑市場

【財訊快報／記者何美如報導】晶鑽生醫(6815)新推出、俗稱童顏針的膠原蛋白增生劑「妮芙蕾NeoFilera」，去年10月、今年5月已分別在泰國、台灣上市後，目前市場反饋良好，本月開始加大力度推廣，預期此產品將成2026營運成長主引擎。歐美市場則透過授權布局，晶鑽已與F公司洽談海外代理合約中，法人預期，授權地區應是歐洲市場，除了簽約金，隨取證進度及產品取證上市，未來也將有授權金及銷售利潤進帳。全球臉部注射市場至2025年規模約174億美元，填充物約8至9億美元，受人口老化、外貌意識與對手術抗拒的推動，微整形注射需求將逐年擴大，至2030年上看30億美元。相較僅具體積填充且易吸水造成浮腫的玻尿酸，膠原增生劑可刺激自體膠原新生並同步改善膚質與緊實度，更適合全臉體積流失的自然修復。晶鑽指出，膠原蛋白增生劑「妮芙蕾NeoFilera」採用SST雙乳化製程，顆粒規則、分佈均勻且不黏稠，臨床端呈現快速溶解、恢復期短與自然度高等特性。晶鑽指出，泰國上市約一年、台灣上市約半年，兩地迄今未見併發症通報；在兔耳血管試驗亦未見阻塞風險，並以泰國約5萬瓶經驗顯示結節問題極低。去年10月在泰國上市，今年5月於台

【財訊快報／記者劉居全報導】國泰金控(2882)今(20)日公布11月國民經濟信心調查，景氣展望和消費意願上揚，股市樂觀及風險偏好亦走升；其中民眾景氣展望樂觀指數轉佳，大額消費意願續揚：國發會最新公布的9月景氣對策信號從綠燈轉為黃紅燈，雖同時指標基略為下滑，但領先指標微幅上揚，反應景氣仍呈成長態勢。本月調查顯示，景氣現況樂觀指數上揚至-3.8，展望樂觀指數走升至-4.7，皆呈現明顯走揚。大額消費意願指數提高至10.6，耐久財消費意願指數走揚至-10.5，顯示整體消費意願仍走強。買房意願雖微幅上升至-43.4，但賣房意願指數卻小幅下降至-32.7，反映民眾賣房意願稍微保守。70%民眾預期2025年經濟成長率高於3%，58%民眾預期通膨高於2%：主計總處於2025年8月15日預估台灣2025年經濟成長率4.45%，通貨膨脹率1.76%。本月調查結果顯示，民眾對於2025年台灣經濟成長率的平均預期值上揚至3.53%，有70%的民眾認為2025年經濟成長率會高於3%；而民眾對於2025年平均通膨預期值微幅下降至2.23%，有58%的民眾認為2025年通貨膨脹率會高於2%。相較於主計總處，民眾對

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片龍頭輝達第三季獲利與營收全面勝預期，第四季財測同樣優於市場預估，為近期圍繞AI投資是否過熱的疑慮打一劑強心針，亞股週四回暖，以電子股為主流的韓股一度大漲3.3%，但歷經短線劇烈震盪後，投資人抱股信心有所質疑、見好就收下，綜合股價指數(KOSPI)終場收高75.34點或1.92%，收在4004.85點，近日低的4001.31點，前兩個交易日急挫159.74點或3.93%。輝達截至2025年10月26日止2026財年第三季營收達570.1億美元，年增約62%，不但明顯高於公司原先給出的529.2億至550.8億美元指引區間，也優於市場預估的551.9億美元；經調整後每股盈餘(EPS)為1.30美元，年增60%，略勝分析師共識預期的1.26美元。受惠於營收規模持續放大與營運槓桿發酵，純利年比急增65%，至319.1億美元，顯示在研發與營運投入持續拉高的同時，整體獲利能力仍相當可觀，該股盤後一度大漲逾6%。十九類股只有三類示弱，綜合項目跌1.51%最遜，紡織成衣、經銷、電力天然氣和機械類股漲3.10%到3.36%為四大買氣中心，電子股漲2.82%為第五旺。身為輝達供

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本首相高市早苗核心顧問小組的一位成員表示，日本央行3月之前不太可能升息，因當局需要確認大規模增加開支在提振國內需求。政府經濟成長戰略小組成員片岡剛士接受媒體採訪時表示，財政政策是起點。他估計本財政年度需要追加約20兆日圓(1,290億美元)的預算，這遠高於高市早苗前任一年前編制的13.9兆日圓補充預算案。片岡表示，如果預計在本週稍晚時公佈的經濟刺激方案得到有效實施，國內需求最快可能在明年第一季度擴張，視情況而定，最快3月可能具備升息條件。片岡曾擔任日本央行貨幣政策委員，是財政和貨幣刺激措施的堅定支持者。片岡的觀點表明，儘管大多數經濟專家預計日本央行最遲將在1月升息，尤其是考慮到日圓近期走軟，但升息時機仍存在延遲風險。與此同時，片岡的表態也顯示出市場對日本央行升息路徑應保持不變的共識。在2022年7月結束的五年日本央行政策委員任期內，片岡始終主張加碼貨幣寬鬆，經常反對按兵不動的決定。同時擔任PwC Consulting首席經濟專家的片岡表示，日本央行的貨幣政策應該根據物價和實際經濟狀況逐步走向正常化。他指出，日本經濟「未必處於良好狀態」。日本第三季度G

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國銀行(美銀)公布最新資金流向統計顯示，在AI題材與美股獲利成長支撐下，科技股今年仍有望出現創紀錄的750億美元淨流入，即便近期估值偏高的雜音升溫、那指自歷史高位回落，資金對科技類股的追捧並未明顯降溫。美銀指出，截至11月19日當週，全球科技股基金單週再吸金44億美元，讓2025年以來累計流入金額持續朝史上新高邁進。那斯達克綜合指數今年累計仍上漲約14%，並在10月底創下歷史新高，不過近期在高估值壓力與利率路徑不明下出現回檔，週四單日一度跌約2%，顯示成長股情緒開始轉趨敏感。與科技股形成鮮明對比的是，高波動資產遭到撤出。加密貨幣基金當週出現22億美元淨贖回，為史上第二大單週流出，反映在投資人風險偏好轉弱時，比特幣與以太幣等資產率先成為調節標的，近期價格雙雙跌落至數個月低點。法人分析，這波風險資產「內部分化」，意味著市場並未全面撤離成長題材，而是更傾向保留具實質獲利與現金流支撐的龍頭科技股部位。在利率預期與經濟前景仍存在不確定之際，資金也同步回補安全資產。美銀數據顯示，美國公債單週吸金達88億美元，為4月以來最大淨流入，當時正值美國總統川普推動「解放日關稅

國泰金今（20日）發布11月國民經濟信心調查結果顯示，民眾景氣展望樂觀指數轉佳，大額消費意願續揚，而全球股市震盪走高，股市樂觀情緒與風險偏好也續揚。

【財訊快報／陳孟朔】美國官員私下表示，他們可能不會很快徵收承諾已久的半導體關稅，過去幾天，官員們已將這些訊息傳達給政府和私營部門的相關利益方，政府採取更謹慎的做法，以避免刺激中國，帶動科技股表現，四大指數週三開漲，那指終場反彈0.59%，費半大漲1.82%；道瓊工業指數高開後再度翻跌，一度追低約187點或0.4%，終場倒升約47點，四萬六關口失而復得，標普收漲0.38%，同現五個交易日首紅。利率與政策預期續牽動市場情緒；聯準會(Fed)10月會議紀錄顯示，官員對是否在12月繼續降息出現明顯分歧，「許多」官員認為12月不宜再降息，擔心額外寬鬆將推高通膨風險，僅「幾名」官員認為若經濟符合預期，12月降息仍屬恰當。美國10年期公債殖利率曾一度下探4.096%、下跌約1.74個基點，2年期債息亦一度降至約3.5537%，其後雙雙回穩。會中多位官員並示警，若市場突然重新評估AI前景，股市尤其是AI相關標的存在無序下跌風險。數據方面，美國政府停擺結束後，統計數據陸續恢復公布；最新數據顯示，8月貿易逆差由7月的782億美元大幅收窄至596億美元，優於市場預期的604億美元，其中進口按月急挫約5.1%

【財訊快報／陳孟朔】AI泡沫疑慮、經濟放緩擔憂與年底獲利了結壓力交錯發酵，美股21日這一週出現數月來最劇烈震盪，科技股為主的那指11月已回吐逾6%，創4月以來最大「週線連三黑」紀錄，華爾街情緒明顯轉向謹慎。指數表現上，標普500週線跌1.95%，即便週五出現止瀉反彈，11月以來累計跌幅仍在3.5%左右；那指11月跌幅已超過6%，過去三週連續走弱，投資人開始擔心「好消息不再推升股價」是否意味AI相關資產估值進入重定價階段。動能股成為首當其衝的壓力出口，券商羅賓漢(Robinhood)11月市值蒸發約四分之一，加密貨幣交易平台Coinbase重挫約三成，大數據業者Palantir也跌逾兩成，高貝塔動能組合單週回檔近15%，寫下2022年以來最差表現一週。壓力集中在重倉AI主題的資金。追蹤AI概念的主題ETF 11月大約下跌一成，鎖定科技「七巨頭」的相關產品自10月底以來也回落約6%至7%。市場人士指出，今年來大量資金擁擠進駐少數AI與雲端龍頭，導致估值與倉位同時偏高，一旦個股或產業訊號略有不及預期，調整幅度容易被槓桿與程式交易放大。輝達第三季財報成為情緒轉折點。結果公布當晚，各項數據與對未