人工智慧（AI）泡沫疑慮再度浮上檯面，美股承壓下挫，費城半導體指數周五（12日）暴跌逾5%，市場氣氛轉趨緊張。美媒分析指出，華爾街警告，在失業率走升與股市估值偏高的雙重壓力下，市場風險明顯升溫；若美國經濟於2026年步入衰退，標普500指數恐出現約20%的急跌，但若景氣維持穩健，明年仍有約9%的上漲空間。
降息未必能化解衰退風險
據《Business Insider》報導，投資銀行Stifel證券策略師班尼斯特（Barry Bannister）在給客戶的報告中指出，即便聯準會（Fed）已啟動降息循環，但經濟下行風險仍不可輕忽，一旦衰退成真，標普500指數可能出現快速且劇烈的下跌，投資人必須預作準備。
目前，包括Stifel在內的多數華爾街機構，尚未將2026年衰退視為基本情境。Fed近期也上修對2026年經濟成長的預測，而Stifel評估，衰退發生的機率約為25%。不過，班尼斯特強調，即使經濟只是「稍有閃失」，在高估值環境下，股市的下修速度與幅度都可能超出預期。
就業轉弱與高估值成雙重壓力
班尼斯特指出，勞動市場已出現疲態，失業率與裁員人數同步上升，新工作機會卻相對有限。若就業市場持續惡化，消費支出恐首當其衝。由於消費占美國GDP比重高達68%，任何消費降溫都可能對經濟造成明顯衝擊。
此外，股市整體估值仍處歷史高檔，一旦經濟轉弱，震盪風險勢必加大。Stifel統計，自二戰以來的經濟衰退期間，美股中位數跌幅約20%，平均跌幅達23%。班尼斯特認為，本益比在平時未必關鍵，但當標普500處於高檔時，便成為最重要的風險指標。
班尼斯特也指出，熊市來臨時，投機性最強的資產往往率先下挫。他追蹤的一籃子高波動股票，如Palantir、Strategy與GameStop，近月已明顯回落，反映市場投機情緒退潮。
綜合評估後，班尼斯特仍預期2026年標普500有望收紅，但建議投資人提高防禦型股票配置，以因應潛在風險。
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降息未必能化解衰退風險
據《Business Insider》報導，投資銀行Stifel證券策略師班尼斯特（Barry Bannister）在給客戶的報告中指出，即便聯準會（Fed）已啟動降息循環，但經濟下行風險仍不可輕忽，一旦衰退成真，標普500指數可能出現快速且劇烈的下跌，投資人必須預作準備。
目前，包括Stifel在內的多數華爾街機構，尚未將2026年衰退視為基本情境。Fed近期也上修對2026年經濟成長的預測，而Stifel評估，衰退發生的機率約為25%。不過，班尼斯特強調，即使經濟只是「稍有閃失」，在高估值環境下，股市的下修速度與幅度都可能超出預期。
就業轉弱與高估值成雙重壓力
班尼斯特指出，勞動市場已出現疲態，失業率與裁員人數同步上升，新工作機會卻相對有限。若就業市場持續惡化，消費支出恐首當其衝。由於消費占美國GDP比重高達68%，任何消費降溫都可能對經濟造成明顯衝擊。
此外，股市整體估值仍處歷史高檔，一旦經濟轉弱，震盪風險勢必加大。Stifel統計，自二戰以來的經濟衰退期間，美股中位數跌幅約20%，平均跌幅達23%。班尼斯特認為，本益比在平時未必關鍵，但當標普500處於高檔時，便成為最重要的風險指標。
班尼斯特也指出，熊市來臨時，投機性最強的資產往往率先下挫。他追蹤的一籃子高波動股票，如Palantir、Strategy與GameStop，近月已明顯回落，反映市場投機情緒退潮。
綜合評估後，班尼斯特仍預期2026年標普500有望收紅，但建議投資人提高防禦型股票配置，以因應潛在風險。
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