凱基投顧：2026多頭向上 無懼AI泡沫

【記者柯安聰台北報導】全球市場2026年將如何發展，以及AI泡沫化疑慮升溫，成為近期投資人最關注焦點。凱基證券10日舉辦「凱基鑫觀點2026投資展望」記者會，由凱基投顧董事長朱晏民、凱基證券財富管理處主管阮建銘，提供專家級全球總體經濟、台美股市分析及資產配置策略，幫助投資人掌握市場趨勢。凱基投顧董事長朱晏民以「開香檳怎麼會沒有氣泡?」破題開場，指出AI投資仍處於早期階段，基礎建設需求扎實、完全奠基於真實服務與算力的快速成長。當前限制產業擴張的關鍵在於｢供給｣而非｢需求｣，使競爭格局維持在藍海而非紅海。在投資熱潮尚未見頂的情況下，預期2026年多頭格局將維持不變，並延續自2023年啟動以來的多頭循環，預估2026年台股指數高點上看33000點、約當21倍本益比，低點則可能下探至25000點、約當16倍本益比。相較2000年網路泡沫期間近5年的多頭走勢，本輪AI驅動的行情迄今僅約3年，顯示漲勢仍處中段，儘管AI投資熱潮看似迅猛，然對照過去百年重大技術革命如鐵路、汽車、電力與資訊科技等，其資本支出高峰占GDP比重可達2%至3%，目前生成式AI相關投資占比僅0.8%，顯示成長週期仍處早期階段。

圖：凱基證券舉辦「凱基鑫觀點 2026投資展望」記者會，為投資人分析2026年全球市場投資機會。(左起) 凱基投顧董事長朱晏民、凱基證券董事長許道義、凱基證劵經紀暨財富管理通路處主管楊淑雯、凱基證券財富管理處主管阮建銘。在經濟維持擴張或軟著陸的情境下，台股全年走勢往往偏震盪上行，惟仍需留意第2季與第3季的季節性回檔，台積電近2年貢獻台股指數漲幅達7成，明年股價表現仍是主導台股2026年指數高點的關鍵。此外，市場波動的核心風險包含3項，1.聯準會的降息節奏改變、2.市場對AI投資可持續性與高估值的恐懼、3.美國期中選舉前的政策不確定性，對投資人而言，這將是一個「風險與機會並存」的年份。針對2026年資產配置建議，凱基證券財富管理處主管阮建銘則以「洞察趨勢 聚焦LEAD」為主題，分享明年投資策略，首先提醒投資人應關注「3M現象」，包含美中競爭多極化加劇(Multipolarity Deepening)、期中選舉影響(Midterms Impact)、川普干預聯準會(Meddling in the Fed)等三大現象都將陸續發酵，主導2026年全球市場變化。若以風險層面來看，最需留意聯準會降息步伐不如預期或科技泡沫，相對而言，美中衝突加劇風險則較低。投資組合配置部分，則採用「LEAD」策略，包含1.「資金挪移(Liquidity Shift)」，2026 年聯準會仍具降息空間，留意貨幣趨勢，尤其非美貨幣、亞幣具表現機會；2.「聚焦獲利(Earnings Focused)」，把握美國期中選舉前把握美股布局機會，並關注推動歐日股獲利與攀升趨勢；3.「加碼信用(Adding Credit)」，隨下半年經濟逐漸改善，可逢信用利差擴大伺機佈局較高評級之非投資等級公司債；4.「資產分散(Diversified Asset)」，隨著另類資產躍升配置要角，有助投組多元化及提升投資效益，建議投資人可根據自身投資偏好及風險屬性，提前規劃好2026年投資組合。（自立電子報2025/12/10）

藝人立威廉近日公開罹患甲狀腺癌的消息，引發不少民眾關注。醫師指出，甲狀腺癌最常被忽略的原因，就在於早期幾乎不會疼痛，也不一定影響生活，許多人因此延誤檢查。

衛福部擬修健保法，將年累計超過2萬元的利息、股利、租金等收入納入補充保費課徵範圍，稅率2.11%，引發小資族、大戶強烈反彈！存股達人建議採分級課稅，專家也呼籲政府加強溝通，說明健保面臨龐大的財務缺口，改革才有共識。

[FTNN新聞網]記者何亞軒／綜合報導今（10）日台股加權指數收28,400.73點，漲218.13點，漲幅0.77%，觀察今日盤後個股成交量前五名，華邦電（2344）因近日股價...

[FTNN新聞網]記者張書翰／綜合報導美國聯準會（Fed）年末會議即將來臨，市場投資人進入觀望狀態，加上美股週一收黑，影響台股今（9）日開高走低，終場加權指...

[FTNN新聞網]記者黃詩雯／綜合報導台股加權指數今（10）日開盤小漲8.16點至28,190.76點，最高一度上漲179.3點至28,361.90點；截至上午10時49分暫報28,318.67...

[FTNN新聞網]記者江佳蓉／綜合報導隨著AI伺服器規格全面升級、終端需求不墜，帶動水冷散熱需求強勁，市場預估，明（2026）年散熱產品、風扇、機箱等業務動能...

（中央社記者曾仁凱台北2025年12月9日電）富邦投信與中華經濟研究院連續第9年合作，今天共同發布「2025年國人安心樂活享退調查」，結果顯示台灣民眾不論已退休或未退休族群，已累積的退休金額與心中預期目標仍存在明顯落差。根據中經院調查，台灣已退休者，平均累積退休金約新台幣685萬元，但認為安心退休約需要1203萬元，存在約517萬元的缺口。其中有69.3%的已退休者尚未進行自主理財規劃，主因是「沒有多餘資金」。未退休族群落差更是突出，目前平均已累積退休金約322萬元，但預期約需1367萬元，缺口高達1048萬元。其中有52.2%的未退休族群表示將於3年內啟動退休理財規劃，顯示理財意識逐漸提升。中經院指出，隨著人口老化及社會保險財務壓力逐步加劇，民眾愈來愈意識到僅依賴政府退休金難以滿足退休生活需求，有愈來愈多台灣民眾開始透過金融市場尋求被動收入，以強化退休保障。中經院引述問卷調查結果，在已有投資規劃的未退休族群中，多以股票（53.9%）、ETF（39.4%）與儲蓄型保險（26.9%）作為主要工具；已退休族群則以股票（51.7%）、終身或定期壽險（22.8%）與醫療保險（22.2%）作為主

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導台積電（2330）股價強勢站上1500元，引發市場再度討論「現在還能不能買」的經典難題。曾在2019年就開始布局台積電、一路見...

民進黨立委郭國文今（10）日關切，國安基金過去八次進場護盤累計獲利661億元，部分民眾認為這是在股災期間「撿便宜」所得，建議可將獲利回饋民眾或支持健保等公共財。財政部次長、國安基金操盤手阮清華回應，依現行條例，國安基金獲利均經委員會通過後繳入國庫統一管理，基金退場後不得再買入股票；若要實現全民共享或支持健保、國保、長照，需先修正國安基金設置管理條例，並取得社會共識，「可研議檢討」。

[FTNN新聞網]記者曾奕語／綜合報導台股加權指數昨（8）日收28,303.78點，漲322.89點或1.15%。八大公股昨日賣超30.49億元，其買超前十大個股，包括3檔電子股、...

[FTNN新聞網]記者曾奕語／綜合報導台股加權指數昨（9）日收28,182.60點，跌121.18點或0.43%。八大公股昨日買超16.86億元，其買超前十大個股，包括4檔電子股、...

Fed 降息在即，台股今（9）日下跌逾百點，新台幣兌美元再度升破 31.2 元大關，盤中最高觸及 31.135 元，較昨日收盤價升值 6.7 分。外匯專家指出，後續走勢將取決於外資動向與美元強弱；若外資持續回流台股、美元因降息走弱，新台幣仍有機會維持強勢並進一步升值，挑戰 31 字頭機率大。

記憶體指標股今（10）日出現拉回，華邦電（2344）在早盤股價創新高後，不敵賣壓沉重，截至上午10時30分，翻黑下挫逾2%，並以20萬張成交量高居台股第一名；其轉投資封測廠華東（8110）則是大漲逾半根停板，衝高至51.7元創新天價。

AI運算浪潮不只推升晶片龍頭業績，也全面引爆伺服器供應鏈的「新金礦」。根據美系外資最新報告，亞馬遜AWS下一代AI晶片「Trainium3」即將進入實質備貨階段，相關PCB（UBB）預計自2026年第二季起出貨，整體伺服器機櫃也將於第三季進入大量交貨期。

投資人在聯準會利率決議前保持觀望，美股四大指數9日於平盤附近震盪，市場雖普遍預期Fed將降息一碼，但JOLTS職缺數高於預期、官員對通膨看法分歧，讓「降息後轉偏鷹」的疑慮升溫，拖累道瓊工業指數下跌0.38%，標普500指數小跌0.09%，費城半導體指數微跌0.04%，僅那斯達克在科技股撐場下小漲0.13%；個股方面，小摩受到成本增加影響，股價重挫逾4%，壓抑金融股表現，輝達雖傳出H200可對陸輸出、但分潤與管制雜音仍在，股價小跌0.33%，Meta回落逾1%，Google傳出被歐盟進行新一輪的反壟斷調查，股價卻逆勢走揚逾1%，華納兄弟在與Netflix競逐併購題材加持下續漲3.78%，台積電ADR則漲0.5%。

亞股市場今日跌多於漲，日股小跌0.10%，韓股同樣走跌；港股則是小漲，上證指數微幅下跌，區域市場普遍在FOMC結果出爐前靜待觀望。

台股今（10）日在台積電(2330)大漲25元、聯發科(2454)走強領軍下，終場大漲218.13點收28,400.73點，再創收盤新高，成交額4,930.76億元。盤面資金仍以AI伺服器、PCB概念為主軸，金居(8358)解禁即攻上漲停，尖點(8021)同步鎖住；矽光子與CPO族群的智邦(2345)、眾達-KY(4977)、波若威(3163)表現強勢。至於記憶體與玻纖布題材，華邦電(2344)、台玻(1802)、力積電(6770)雖收跌，但成交量維持高檔，仍是盤中買賣熱度最旺的族群之一。

根據台灣證券交易所統計，上週（114/12/1~114/12/5）外資在集中市場總買進金額為8,501.14億元，總賣出金額為7,974.49億元，買超為526.65億元，另統計自114年年初至12月5日止，外資總買進金額為32兆7,098.08億元，總賣出金額為33兆1,964.01億元，累計賣超為4,865.93億元。外資總持有股票市值為42兆8,903.62億元新台幣，占全體上市股票市值的47.10%，較11月28日的42兆2,705.57億元新台幣，增加6,198.05億元。

凱基投信今（9）日推出全新台股 ETF，凱基台灣 TOP 50（009816）已於昨（8）日獲准募集，為目前市場第一檔「不配息」，凱基投信表示，009816所有股息強制滾入再投資，讓投資人長期累積複利收益。發行價 10 元，每年調整成分股 4 次，聚焦台股前 50 大龍頭，穩健參與成長紅利。

[FTNN新聞網]記者洪宗荃／台北報導台股上市指數今（9）日以上漲60.26點開高後，不久便翻黑轉為走低，終場加權指數下跌121.18點，收28182.6點，跌幅0.43%，成...

台股衝高破2萬8，國人資產增加，也加速繼承動作！住商機構觀察財政部數據，截至10月止，全台遺產稅收高達362.6億元，創1986年有統計以來歷史同期最高。其中台北市以156.4億元穩居全台龍頭，年增幅更高達25.8%；反觀中南部衰退，台南市減四成最多

上曜集團（1316）旗下子公司世紀民生*（5314）與斐成開發（3313）昨日停牌並召開重訊記者會，宣布以每股33.525元公開收購工業廢水處理設備大廠萬年清（6624），萬年清、斐成今日雙雙鎖死漲停，世紀也一度在盤中閃燈同歡。