Fed官員對降息抱持謹慎態度

波士頓聯準銀行總裁柯林斯（Susan Collins）22日表示，她依然傾向反對美國聯準會（Fed）下個月下調利率，因為通膨與就業目標方面都面臨持續風險。目前的貨幣政策方向正確，因此她對降息抱持謹慎態度。

更多中時新聞網報導鴻海科技日明登場！海公公265跌到229元能進場？老手1招教戰：買點不會變埋點超級周期game over？長鑫存儲DDR4產能殺遍台廠？記憶體2大利空大摩完整評 華邦電4天狂洩22％別慌 外資分析師「3個字」回應了年改半途而廢恐讓「退撫基金」提前破產？全民買單3600億？專家看法曝光

波士頓聯邦準備銀行總裁柯林斯（Susan Collins）21日表示，考量到經濟情勢，當前的貨幣政策適當，暗示她在12月例會不支持降息。

【時報記者葉時安台北報導】市場屏息輝達財報，仍擔憂AI泡沫疑慮，加上延宕已久的美國經濟數據發布，牽動12月美國聯準會再度降息的態度轉趨保守，多空謹慎走勢，周二美股四大指數全面收黑，道瓊大跌近500點，費半更大挫2.31%。周三台股開跌47.84點報26708.28點，早盤最低至26702.08、下跌54.04點，創下10月13日盤中以來的新低，雖然塑膠、鋼鐵跌幅居前，但航運、汽車、電子、電機、半導體、生醫等相對有撐，台積電穩住1400元關卡，台股隨後震盪翻紅走穩，盤中最高達26902.97、上漲146.85點，盤中在26800多在紅盤之上忐忑。 台股ADR周二表現，台積電ADR收跌1.45%，報每股277.91美元，換算並折合台幣後為每股1734.38元，較台北交易股票溢價率為23.44%。日月光ADR亦下跌0.91%，然聯強ADR則逆勢上漲0.57%。權值王台積電(2330)周三開盤至1400元，晨盤一度下跌10元至1395元，但隨即翻紅，上漲10元或0.71%至1415元。台達電(2308)也同樣翻紅小楊，聯電(2303)、聯發科(2454)更開高走揚，然鴻海(2317)、日月光投

【時報-台北電】綜觀近一周紐約COMEX貴金市場轉跌；周初因時因美國聯準會(Fed)官員發言偏鷹，表示對放寬貨幣政策將採取謹慎立場，加上美元指數上漲，降低了以美元計價之黃金購買吸引力，且全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust，其持有量下降到1,041.43噸，降幅約0.3%，令金價於周二(11/18)呈連續4個交易日續跌。 儘管隔日因美國總統川普加倍批評Fed主席鮑爾降息太慢，令當日收盤出現反彈，但臨近周末據美國勞工部報告指出，9月非農就業人數增加 11.9 萬，是先前預估5萬的逾兩倍，削弱了市場參與者對於12月聯準會(Fed)可能降息的期望，令黃金截至周四(11/20)報4060美元，跌逾一周新低；白銀報50.301美元，跌逾一周新價；白金報1517.20美元，跌近2個月新低；鈀金報1386.40美元，失守1400美元關卡。 影響價格波動品項有:(20251114-20251120) 11/20近月黃金報4060美元，跌逾一周新低。 11/20近月白銀報50.301美元，跌逾一周新價。 11/20近月白金報1517.20美元，跌近2個月新低。 11/20近月鈀金報138

【時報-台北電】儘管全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust，其持有量從周二(11/18)的1,041.43噸增加到1,043.72噸，增幅約0.2%，但交易員認為美國聯準會(Fed)12月降息機會偏低，令盤中金價走勢呈先漲後跌；截至台北時間11月20日上午11點05分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 12月黃金下跌14.3美元，報每盎司4068.5美元。 12月白銀上漲0.116美元，報每盎司50.970美元。 1月鉑金上漲1.1美元，報每盎司1557.9美元。 12月鈀金下跌2.30美元，報每盎司1404.0美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

美國聯準會 (Fed) 官員近期釋出較為溫和的談話，激勵市場對 12 月降息的押注升溫，美股主要指數周五 (21 日) 開盤走高，科技股在前一交易日急跌後也出現回穩跡象。紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯 (John Williams) 表示，若

美國聯準會周三公布的 10 月 28 至 29 日會議紀錄顯示，決策官員在降息議題上嚴重分歧，對勞動市場疲弱或頑固通膨誰是更大威脅看法兩極。雖然會議最終以 10 比 2 通過降息一碼，但「多數」官員認為今年底前無需再降息。

市場原預期美國聯準會年底將再度降息，但主席鮑爾態度轉趨保守，加上就業與服務業數據優於預期，使12月降息機率降至7成以下。法人指出，長天期債券因殖利率上升承壓，中短天期債券及金融債則展現抗跌特性，在降息節奏未明下成為進可攻、退可守的配置焦點。

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)理事巴爾(Michael Barr)表示，對美國通膨年率仍停留在約3%水準深感憂慮，強調當局距離2%的通膨目標仍有明顯差距，貨幣政策在當前階段必須保持審慎。巴爾週四在華盛頓出席一場人工智能(AI)研討會時指出，Fed在調整利率時，必須避免因過早放鬆政策而重新推高物價壓力。他強調，決策者一方面要穩定物價，把通膨壓回2%的目標區間，另一方面也要兼顧勞動力市場表現，防止經濟和就業出現不必要的傷害。他重申，目前通膨雖較高峰時期明顯回落，但仍高於目標區間，不宜過度樂觀。市場人士解讀，巴爾此番談話顯示，Fed內部對於是否加快降息步伐仍抱持戒慎態度，利率路徑恐更仰賴後續物價與就業數據的實際表現。談及AI發展，巴爾表示，人工智能正在為美國國內生產毛額(GDP)帶來可觀增長動能，但目前這些成長尚未完全反映在整體生產力數據上。不過，他仍認為AI對經濟的長期影響大體偏向正面，關鍵在於如何在監管框架下引導相關技術健康發展，讓創新紅利最終有效轉化為生產效率的提升。

【時報-台北電】受美股隔夜下挫的影響，亞股與歐股18日全倒。由於美國聯準會（Fed）降息預期減弱、科技股估值過高擔憂持續發酵，加上投資人在AI晶片龍頭輝達發布財報前轉趨謹慎，引爆日本等全球股市恐慌賣壓。 日本因與中國外交衝突升溫，以及市場對其財政狀況擔憂加劇，股匯債三殺，成亞洲市場最大的不確定性來源。日經平均指數18日暴跌3.22％至48,702.98點，跌破4.9萬點大關，單日跌幅則創今年4月以來最大。半導體設備商東京威力科創股價大跌5.5％，晶片測試設備製造商愛德萬測試跌幅也有3.7％。 日圓與日債同步承壓，18日兌美元一度跌至155.37，創今年2月4日以來最低，兌歐元匯率更跌破180，寫下歐元1999年問世以來最弱紀錄。 讓市場最憂慮的是，日債殖利率飆升。日本10年期公債殖利率，上漲2個基點至1.751％。20年期公債殖利率攀升4個基點至2.78％，創1999年7月以來最高。殖利率飆升是重要觀察指標，意味著市場對日本財政可持續性質疑升高，也加劇日圓弱勢。 日股債大跌，讓投資人擔心，日本首相高市早苗即將推出的經濟刺激方案，可能會對國家公共財政帶來壓力，導致長期公債價格暴跌。 日本

美國聯準會接連降息，帶動債市投資氣氛，但近日部分官員的偏鷹言論也持續牽動投資者情緒，所幸當前經濟與企業營運尚無疑慮，債市表現仍大致持穩，近日也可見在利率政策動向未定的情況下，存續期短、利率風險低的資產相對受市場關注。

【時報-台北電】全球最大加密貨幣比特幣跌跌不休，21日跌破81,000美元關卡，降至七個月新低。本月迄今比特幣累計重挫逾20％，朝2022年6月以來最大月線跌幅方向前進，拖累整體加密幣市值跌破3兆美元。 投資人擔心科技類股估值過高，加上美國聯準會（Fed）降息不確定性，加密貨幣引領風險性資產下殺，比特幣一度失守81,000美元大關。根據CoinDesk報價，比特幣21日挫低至80,553美元。全球第二大加密幣以太幣同步下挫，降至四月新低，跌幅一度深達8％。 22日比特幣止跌回穩，過去24小時上漲0.57％，升至83,711.66美元。以太幣持續軟腳，下跌0.28％，報2,718.96美元。 根據CoinGecko數據，整體加密貨幣市場總市值21日跌破3兆美元，降至2.95兆美元，此為4月以來首次低於3兆美元大關。 加密幣急跌再次引來爆倉（liquidation）潮，也就是強制平倉。根據CoinGlass數據顯示，過去24小時內有將近20億美元的槓桿部位被強制平倉，創下史上單日最大規模紀錄。 比特幣近月遭遇亂流，11月迄今累計大跌約25％，有可能創下2022年6月以來最大單月跌幅，當時加

受美股隔夜下挫的影響，亞股與歐股18日全倒。由於美國聯準會（Fed）降息預期減弱、科技股估值過高擔憂持續發酵，加上投資人在AI晶片龍頭輝達發布財報前轉趨謹慎，引爆日本等全球股市恐慌賣壓。

【時報-台北電】隨著市場參與者等待美國聯準會(Fed)最近一次的會議紀錄及就業報告，以利衡量可能的利率政策線索，令盤中金價走勢續承壓；截至台北時間11月19日上午10點35分止，貴重金屬亞洲電子盤如下： 12月黃金下跌4.5美元，報每盎司4062.0美元。 12月白銀上漲0.084美元，報每盎司50.605美元。 1月鉑金下跌6.2美元，報每盎司1549.0美元。 12月鈀金下跌1.70美元，報每盎司1422.0美元。(編輯：王聖為) (商品行情網)

美國聯準會（Fed）多位官員近期鷹派的言論可能反映出，在官方數據有限、及12月需要保持一定彈性的情況下，因此不願進一步降息。若是美國就業市場數據略顯疲軟，仍可能令Fed再次鷹派降息，放緩降息步伐。

被視為聯準會(Fed)第三把交椅的紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams) 21日表示，Fed「近期」仍存有降息空間，且不會危及通膨目標。在威廉斯發表對降息抱持開放態度的談話後，FedWatch工具顯示，交易員押注Fed在12月降息的機率又升至超過50％。

全球最大加密貨幣比特幣跌跌不休，21日跌破81,000美元關卡，降至七個月新低。本月迄今比特幣累計重挫逾20％，朝2022年6月以來最大月線跌幅方向前進，拖累整體加密幣市值跌破3兆美元。

輝達財報利多出盡，美國聯準會12月降息機率下滑，全球股市陷入高檔劇烈震盪，台股加權指數摜破27,000點大關，題材股漲多回檔賣壓沉重，興櫃市場本周也同步承壓，熱錢轉進生技族群避險，藥物開發廠竟天（6917）單周大漲19.63％獨占鰲頭。

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)週三公布10月28至29日會議紀錄，內容顯示決策成員們對後續降息步伐出現明顯分歧。「許多」與會者認為，在2025年剩餘時間內維持利率不變「可能是合適之舉」，反映在通膨壓力猶存之下，相當一部分決策官員傾向反對12月再度降息。紀錄同時指出，「有幾位」決策者不贊成本次會議再度下調基準利率。儘管多數具投票權成員最終同意連續第二次降息25個基點，但兩名官員提出異議，川普政府新任命的理事米蘭(Stephen Milan)主張一次降息50個基點，而堪薩斯城聯準銀行總裁施密德(Jeff Schmid)則支持維持利率不變，突顯決策層在「該不該急切放鬆」上出現分裂。紀錄也提到，部分官員指出，在經濟表現大致符合目前預期的情境下，12月再降息一次「很可能是合適的」，顯示內部仍存在一股較偏向支持持續寬鬆的力量。不過，主席鮑威爾(Jerome Powell)在10月會後記者會明確強調，12月是否再降息「並非板上釘釘」，會議之後數週內，更擔心通膨反彈的一派官員頻頻發聲，公開表示傾向反對在12月繼續降息。利率期貨最新定價顯示，投資人目前僅預估12月降息的機率約三成左右。壓抑市場

牽動全球人工智慧（AI）股熱潮乃至於整體美股走勢的關鍵，正聚焦於兩位重量級人物：晶片巨頭輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳，以及美國聯準會（Fed）主席鮑爾。分析指出，

【時報-台北電】輝達財報利多出盡，美國聯準會12月降息機率下滑，全球股市陷入高檔劇烈震盪，台股加權指數摜破27,000點大關，題材股漲多回檔賣壓沉重，興櫃市場本周也同步承壓，熱錢轉進生技族群避險，藥物開發廠竟天（6917）單周大漲19.63％獨占鰲頭。 此外，興櫃股王鴻勁（7769）掛牌在即，慶賀行情開演，押寶買盤助攻股價周漲7.29％。 台股遇獲利回吐賣壓，據統計，本周357檔興櫃股中，僅74檔股價收在平盤以上，占比下滑至20.73％，表現明顯疲弱；關注個股周漲幅表現，興櫃本周漲幅前十大依序為竟天、貝爾威勒、世紀風電、聖育、睿騰能源、永虹先進、鴻勁、芝普、泰宗、百聿數碼，周漲幅介於4.88％～19.63％。 其中，永虹先進單周成交量高達1.74萬張，周漲7.57％，鴻勁也達8,632張，在台股高檔震盪整理之際逆勢帶量走揚。 專注皮膚外用新劑型藥物的開發商竟天，本周股價展開強漲，單周漲幅逼近2成、達19.63％，其治療膝蓋骨關節炎局部疼痛新藥APC201已完成一／二a期臨床試驗，結果顯示主要及次要療效指標均達到正向臨床意義。 另緩解帶狀皰疹後神經痛噴霧新藥APC101也完成全身性澳洲二