元富期貨：台積電、聯發科領軍上攻，加權指數上漲0.77%

【財訊快報／編輯部】美股方面，投資人在聯準會利率決議前保持觀望氣氛，市場普遍預期將於週三宣布今年第三次降息，但部分官員近期對連續寬鬆表達疑慮，加上摩根大通下跌4.7%，創4月以來最大單日跌幅。此外，H200獲准銷陸對輝達(Nvidia)的提振效果有限，美國四大指數週二(9日)在平盤附近上下震盪。台指方面，電子權值股台積電、聯發科領軍上攻，台指今日呈現開高走高格局，網通股、矽光子族群和AI概念股持續走強，市場情緒明顯轉為樂觀，然而傳產類股無特別整齊族群，多維持個股表現，終場成交量4921.79億元，加權指數上漲218.13點、漲幅0.77%、收在28400.73點，站上28400點大關。綜合分析，台指今日來到波段新高點，距離歷史高點僅有一步之遙，後續值得關注的是，儘管聯準會(Fed)內部決策者對經濟前景看法嚴重分歧，但市場普遍預期美國聯準會(Fed)將再降息1碼，會後主席鮑爾釋出的訊息尤其重要。

標普 500 指數週二 (9 日) 收盤相對持平，投資人在聯準會利率決議前保持觀望氣氛。聯準會當天啟動為期兩天的政策會議，市場普遍預期將於週三宣布今年第三次降息，但部分官員近期對連續寬鬆表達疑慮，使這次決議成為近年來最具爭議的會

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面認為，預期聯準會降息之後，美股最近的漲勢可能因投資者獲利了結而陷入停滯。市場目前預測，聯準會週三下調借貸成本的機率為92%。隨著過去幾週決策者釋放積極信號，有關降息的預期持續升溫，推動股市走高。Mislav Matejka領銜的摩根大通策略分析師團隊在一份報告中寫道，投資者可能更傾向於在年底鎖定收益，而不是增加方向性部位。當前降息預期已完全反映在價格中，股市已重返高點。摩根大通的策略分析師對中期前景依然看好，認為聯準會鴿派立場將對股市構成支撐。與此同時，Matejka在報告中寫道，油價低迷、工資增速放緩以及美國關稅壓力舒緩，將使聯準會能夠在不加劇通膨的情況下放鬆貨幣政策。全球股市最近幾週反彈，朝著10月觸及的紀錄高點邁進。然而，由於美國勞動力市場釋放出矛盾信號，聯準會2026年的政策走向仍不明朗。這些策略分析師指出，其他可能在2026年提振股市的因素還包括貿易不確定性降低、中國經濟前景改善、歐元區財政支出增加以及人工智能在美國迅速推廣。Matejka之前也曾提出警告稱，聯準會9月降息後美股漲勢或暫歇。此後，標普500指數持續震盪，直到最近幾

【時報記者葉時安台北報導】美國聯準會啟動為期兩天的政策會議，市場在聯準會利率決議前保持觀望氣氛，預估在周三宣布今年第三次降息的機率高，但部分官員對持續寬鬆仍有疑慮，加上政府停擺影響該政府取得經濟數據不易，使本次決策備受關注，這次FOMC恐將淡化明年進一步降息預期，周二美股四大指數跌多漲少，僅那指小漲0.13%，費半震盪小跌0.04%。台股周三開漲8.16點報28190.76點，隨後持續走揚至28361.9元最高、上漲179.3點，衝上28300點，雖然AI概念股不同調，但盤面AI眼鏡、航運、重電、被動元件、封測等均走強，指數在28300附近震盪。 台股ADR周二表現，台積電ADR周二上漲0.51%，收在303.41美元，較台北交易溢價高達27.9%。日月光ADR、聯電ADR也分別收漲1.46%、0.50%。權值王台積電(2330)開漲10元至1490元，盤中最高達1495元，上漲15元或1.01%；晶圓雙雄不同調，聯電(2303)開低走疲，鴻海(2317)同樣走低。而聯發科(2454)、日月光投控(3711)表現有勁，周三股價開高走高。 輝達(NVIDIA)跌0.3%，台系AI概念股相

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示，基於政策制定者的表態，以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」，他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測，也就是12月、1月和4月各降息25個基點，使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升，而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道，看來我們操之過急。與此同時，市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週一盤初下跌，因投資人準備迎接本週包括美國聯準會在內的一系列密集的央行決議，市場氣氛趨於觀望，汽車及相關零組件類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下跌0.29點或0.05%，報578.48點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，個人照護類股指數上漲1.37%，表現最好。反觀，汽車及相關零組件類股指數下跌0.62%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中上揚0.23%；法國CAC40指數下滑0.23%；德國法蘭克福DAX指數下跌0.07%；西班牙IBEX35指數滑落0.15%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是下降0.03%。近幾週以來全球股市出現一波上揚漲勢，因交易員預期聯準會將在12月降息25個基點，不過，整體漲勢較為緩慢，且波動較大，因市場對聯準會有關2026年的寬鬆政策展望以及投資人對今年人工智慧驅動的這波上漲行情的持續性抱持疑慮，也抑制了市場多頭情緒。Pepperstone Group研究主管Chris Weston在一份報告中寫道，聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將是最大的風險事件。降息25個基點

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週三新台幣兌美元匯價震盪走升。美國10月職位空缺數據，以及週三聯準會政策決議引發市場關注，週二紐約匯市美元指數小幅走高，不過，週三部分亞洲貨幣仍強勢走升，台幣匯價也在升值行列之中。與此同時，台股表現穩健，加權指數收漲0.77%，外資反手轉買超上市股票196億元，也對台幣匯價起到正面影響。新台幣兌美元匯率週三以31.208元作收，與前一交易日比較，台幣匯率小升0.7分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.160元，最低成交價為31.217元，成交量為10億9,800萬美元。聯準會將在當地時間週三發布最新的政策決議，市場預期聯準會將降息25基點並更新季度點陣圖，交易員目前預計明年總共只降息50個基點，且多數發生在上半年。與此同時，聯準會主席最熱門人選哈塞特(Kevin Hassett)聲稱降息空間很大。

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週三盤中上揚，因在市場靜待聯準會週三政策決議之際，美元匯價走弱，彰顯了黃金的投資魅力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚6.48美元或0.15%，每盎司報4,214.72美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週三亞洲盤盤中下跌0.01%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。投資者將迎接聯準會週三的利率決議，利率交換市場交易員預計聯準會將降息0.25個百分點。同時，市場的關注焦點也將轉向明年的貨幣政策指引。目前市場傾向於認為到2026年底還將降息兩次，而就在一週之前，他們還暗示會降息三次。利率上升通常對貴金屬不利，因為貴金屬本身不具孳息收益。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。市場分析師表示，季節性因素、創紀錄的資金流動和期權部位表明，黃金價格可能在2026年第一

【財訊快報／魏聖峰】美股上週五在延後公布的PCE數據表現略低於市場預期，華爾街市場高度預期聯準會本週將降息，帶動美股反彈表現。美股四大指數中，費城半導體指數上漲1.09%表現最好，Nasdaq指數上漲0.31%表現次之，道瓊上漲0.22%、S&P 500指數上漲0.19%。大型科技股表現中，以Alphabet股價上漲1.15%表現最好，蘋果股價下跌0.68%、Nvidia股價下跌0.53%、博通股價上漲2.42%、美光科技股價上漲4.66%、台積電ADR上漲0.61%。以上週五美股收盤來看，可留意週一記憶體、IP相關股表現。近日美股小幅震盪，台股維持多頭震盪，上週五盤中加權指數雖然一度翻黑，卻也在市場逢低承接買盤下，加權指數終場小漲0.67%、櫃買指數也小漲0.3%。上週五台股在台積電(2330)、健策(3653)、鴻海(2317)、聯發科(2454)、緯穎(6669)、ABF載板、緯創(3231)、廣達(2382)股價上漲激勵下，撐住加權指數的盤勢。而上週四撐盤要角的金融股，在上週五的漲幅收斂，大型金融股普遍維持在0.16~1.21%情況下，降低對加權指數漲幅的貢獻。不過，上週五台積

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】韓國股市周一小幅收低，因為在聯準會的會議期間，投資人選擇了觀望。 周三南韓KOSPI指數收盤跌8.55點或0.21%，為4135點。交易量為適中的3.11億股，成交金額為12.5兆韓元(約新台幣2649億元)。 Kospi指數開盤走高，隨後經歷一段震盪交易，收盤下跌。散戶投資人轉為賣超，拋售了887億韓元股票。 Daishin證券的分析師Lee Kyoung-min說，投資人密切關注，在(韓國時間)明天上午即將公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)的會議結論。 Lee補充說，投資人雖然押注於聯準會降息，但他擔心聯準會在進一步降息問題上可能會採取鷹派立場。目前聯準會的政策官員在這個問題上仍然存在著嚴重分歧。 在首爾，多數大盤股收盤下跌。 三星電子小幅下跌0.37%，至10.8萬韓元。晶片製造商SK海力士上漲3.71%，為58.7萬韓元。據《韓國經濟日報》報導，該公司正在探索透過發行美國存託憑證(ADR)將庫存股在美國上市的可能性。 由於烏克蘭和俄羅斯的和平談判出現進展跡象，國防股下跌。韓華航空下跌3.85%，LIG Nex1下跌1.54%，現代Rotem下跌2

【時報-台北電】市場靜待FOMC，美股多收於平盤附近，台積電ADR上漲0.57%。台積電(2330)今開高10元至1490元，台股開盤漲8點，台積電及聯發科挹注指數，台股開高走高，漲逾百點回到28300點以上，維持高檔整理。 台積電盤中一度回到1495元高檔，加上聯發科(2454)、日月光投控(3711)上揚，以及DRAM強勢指標華邦電(2344)再創新高，台股早盤開小高後上攻，等待聯準會的利率決議明朗，蓄勢挑戰11月4日之歷史新高28554點。9時10分，台股漲115點至28298點，台積電1490元。 周二(12月9日)美股乏力，投資人縮手觀望聯準會的利率決議和預測，以及主席鮑爾會後發表的談話。 美股道指表現相對疲弱。受惠於降息預期，小型股羅素2000指數再創盤中歷史新高。被視為呼聲最高的新任聯準會主席人選、白宮經濟顧問哈塞特表示，進一步降息的空間充足，但如果通膨升高，情況可能出現變化。 凱基投顧表示，周二台股價跌量增，短線指數反彈數日來到高檔套牢區將進入震盪，但均線呈多頭排列，另外成交量回到5日與20日均量之上，有利指數整理後續攻前高。 國票投顧指出，12月降息在即、明年更有鴿派

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超368億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,016點。 法人預估，指數在28K前波動較大，但整體偏多方向不變，挾外資連四日以逾百億元買超，下周可望挑戰28,000點大關。 美聯準會降息聲浪再起，下屆Fed主席熱門人選哈塞特透露內部氛圍更傾向降息，並強調自己希望長期內實現更低利率水準，激勵台股表現，外資5日回補368.78億元，為9月11日以來新高，創今年以來第八大買超，並上演「神龍擺尾」戲碼，最後一盤再強拉55點，收在最高27,980點。 富邦投顧董事長陳奕光認為，台股短線支撐已經來到27,000點，搭配資金行情啟動，外資12月單周回補526.65億元，終止連八周賣超，買超動作轉趨積極，台積電ADR也有溢價上漲空間，且包括記憶體、PCB等電子零組件在AI產品需求端所帶度的漲價效應仍將持續，資金面、籌碼面、基本面都偏多看待，預料大盤年底前有挑戰新高實

美國聯準會（Fed）「影子主席」哈塞特放鴿，外資5日擴大買超368億元，鎖定台積電、廣達、聯發科、鴻海等重量級權值股加碼，推升台股終場上漲185點收最高27,980點，距離28,000點整數關卡僅一步之遙，成交量增至4,572億元，台指期更領先站回28,000點收28,016點。

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週二盤初上揚，金融服務類股領軍衝高，成了大盤主要亮點，但是鑒於聯準會本週降息幾乎已成定局，投資人越來越擔心明年的降息步伐，市場整體氣氛仍趨於謹慎。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚0.44點或0.08%，報578.80點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，金融服務類股指數上漲0.57%，表現最好。反觀，大宗商品類股指數下跌0.60%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中下跌0.03%；法國CAC40指數上揚0.11%；德國法蘭克福DAX指數上漲0.31%；西班牙IBEX35指數上揚0.13%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是上升0.08%。利率交換市場仍然幾乎完全消化聯準會將在週三降息25個基點。市場目前傾向於認為到2026年底還會再有兩次行動，低於一週前所預示的三次。與此同時，被視為最有可能接替鮑威爾擔任聯準會主席的哈塞特(Kevin Hassett)表示，聯準會若制定未來六個月的利率調整計畫將是不負責任的，緊跟經濟數據非常重要。KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer在一份報告中寫道，如果聯準會對進一步放鬆貨幣政策

【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二走升，因在聯準會本週三降息幾乎已成定局的背景下，投資人員將關注重點轉向尋找明年貨幣政策走向的線索上。紐約2月份黃金期貨價格上揚18.50美元或0.44%，報每盎司4,236.20美元。紐約黃金現貨價格則是上漲17.58美元或0.42%，報每盎司4,208.24美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。聯準會開始為期兩天的政策會議，交易員普遍預期聯準會將降息25個基點。但是市場預期2026年聯準會最多只會降息兩次，這與近幾週較為樂觀的預測相比有所回落。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co)預期黃金將持續保持良好表現，各國央行持有的黃金數量將超過國債持有量。

【時報-台北電】全球主要央行年終利率決策會議陸續登場，比特幣目前穩站9萬美元上方。專家指出，美國聯準會12月利率決議更像是「多空交鋒的關鍵觀察點」，非單向利多。 若從兩套劇本來看，一是降息伴隨偏鷹派論述，或暗示明年降息步調放緩，實質利率恐維持在高檔，將壓縮包括比特幣在內的風險資產估值；二是若聯準會在通膨可控的前提下，釋出可預期、且不過度緊縮的政策路徑，則有助穩定虛幣市場信心。 美國聯準會今年最後一次決議將至，市場普遍預期將於這次降息1碼（1碼是0.25個百分點）。渣打銀行指出，目前貨幣市場約已反映明年將有4次、每次1碼的降息，本周會議前美元將維持區間整理走勢，下一道技術阻力位於50日移動平均線99.2。 降息通常被視為利好風險資產，這次降息是否有可能成為比特幣上漲的催化劑，引發討論。台灣加密貨幣交易所HOYA BIT創辦人彭云嫻表示，此次聯準會利率決議確實有機會成為市場情緒的「催化劑」，但不代表12月一定會成為加密貨幣走勢的終極轉折點。 真正值得關注的不是「有沒有降息」這件事，而是聯準會會後的政策路徑與措辭。若降息同時搭配偏鷹派的通膨論述、或暗示明年降息步調可能放緩，實質利率就會維持在

全球主要央行年終利率決策會議陸續登場，比特幣目前穩站9萬美元上方。專家指出，美國聯準會12月利率決議更像是「多空交鋒的關鍵觀察點」，非單向利多。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，桑坦德(Santander)首席美國經濟專家Stephen Stanley預計，聯準會此次會議將是「爭議最大」的一次，他願意逆金融市場和經濟專家們的壓倒性共識而行，呼籲本週按兵不動。Stanley在對聯準會會議的預期報告中寫道，聯準會本週再次採取行動的最有力論據是，市場已經將此預期反映在價格中。為期兩天的會議將於當地時間週三下午2點在華盛頓結束。與本週聯準會決議相關的互換交易顯示，市場已消化的降息25基點機率為90%，且這一趨勢在近期的交易中持續。而與明年初相關的互換交易則顯示，市場對3月前再次降息的預期機率不足50%。由於市場預期聯準會本週將放鬆貨幣政策，並明確1月和3月不保證會採取進一步行動，美債殖利率上漲。對政策較為敏感的兩年期國債殖利率在近幾個交易日已攀升約13個基點，逼近3.61%的數月高點。從歷史經驗上看，聯準會並不想讓市場感到意外，但是Stanley概述了聯準會可能讓市場感到意外的理由。鑒於10月會議紀錄顯示當時的降息決定「並非易事」，聯準會主席鮑威爾在新聞發布會上警告稱，12月降息行動並非百分百確定，隨後其他官員也持鷹派觀點，Stanl

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】周二(12月9日)美股走勢乏力，投資人縮手觀望聯準會的利率決議和預測，以及主席鮑爾會後發表的談話。 投資人屏息等待聯準會在周三、今年最後一場會議後發布的利率決定。根據芝商所FedWatch工具，聯邦基金期貨押注聯準會降息25個基點的機率約為87%，高於約一個月前的不到67%。 被視為呼聲最高的新任聯準會主席人選、白宮經濟顧問哈塞特表示，進一步降息的空間充足，但如果通膨升高，情況可能出現變化。 本周投資人也將關注甲骨文和博通發布的財報。在AI股恐已漲過頭的疑慮籠罩下，投資人對科技業狂舉債投資AI日益感到不安，是近來族群陷入震盪的主要原因之一。 周二收盤，道瓊指數跌179.03點或0.38%，報47,560.29點。標普500指數跌6.00點或0.09%，報6,840.51點。那斯達克指數漲30.58點或0.13%，報23,576.49點。費城半導體指數跌2.70點或0.04%，報7,372.51點。 摩根大通2026年的費用預測超乎預期。股價下挫4.66%，拖累道指表現相對疲弱。 受惠於降息預期，小型股羅素2000指數再創盤中歷史新高，惟終場僅小漲0.2%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，由於交易員押注聯準會將進一步放鬆貨幣政策並且供應持續緊張，週二白銀價格升破每盎司60美元，並締造歷史新高。週二現貨白銀價格上漲4.32%，至每盎司60.6703美元，盤中價格一度上漲4.6%至每盎司60.8305美元，突破了上週才創下的歷年高點。白銀價格近日的快速上漲主要受市場預期聯準會將在週三宣布降息25個基點所驅動。儘管交易員對聯準會明年會降息多少持謹慎態度，但本週幾乎可以確定降息的預期正在提振白銀價格。StoneX Financial Ltd市場分析主管Rhona O’Connell表示，交易員毫無疑問在期待降息，在利率決策公佈前的佈局幫助推高了價格。現貨市場吃緊也助推了市場上漲，10月份倫敦市場曾出現歷史性的供應吃緊。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利方面認為，鑒於業績指引改善和聯準會降息預期，美國股市面臨「看漲格局」。Michael Wilson領銜的摩根士丹利團隊在報告中寫道，預計到2026年，企業業績強勁，聯準會將基於勞動力市場落後或溫和疲軟而降息。該策略師團隊一直是對美股最樂觀的聲音之一，對標普500指數的12個月目標位為7,800點，意味著較當前水準有約14%的上漲空間。同時，該策略師團隊還預計美國非必需消費品類股及小型股表現將繼續領先。