液冷商機爆發，奇鋐、雙鴻、富世達11月營收刷新紀錄，晟銘電也竄高

【財訊快報／記者王宜弘報導】受惠AI伺服器進入GB液冷世代，台散熱模組大廠奇鋐(3017)暨旗下的富世達(6805)以及雙鴻(3324)等，11月營收同步改寫歷史紀錄，表現亮麗。此外，機殼廠晟銘電(3013)手上水冷機櫃Sidecar在去瓶頸完成後，11月也正式放量出貨，自結單月合併營收重回10億元整數大關，以10.36億元創歷史第三高與同期新高紀錄。奇鋐自結11月合併營收為173.82億元，較上月續增5.66%，年增率高達1.41倍，續創歷史新高紀錄，且年增幅度亦為歷來之最；累計前11月合併營收為1257億元，年增達93%。富世達業務從摺疊手機轉軸跨入AI伺服器水冷散熱中的QD快接頭以及滑軌市場，並取得一線CSP大廠訂單，營運蒸蒸日上，11月營收以14.83億元，續寫歷史紀錄，較上月成長13.67%，較去年同期成長47.27%，累計前11月營收為112.26億元，較去年同期增逾53%。雙鴻雖上半年GB200水冷產品線認證延遲，導致市佔未如預期，但GB300順利通過認證，第四季水冷業務開始放量出貨，11月合併營收達24.43億元，較上月增加4.9%，年增率達78.34%，同步改寫歷史新高紀錄，累計前11月合併營收為204.58億元，年增42%。歐系外資指出，奇鋐為水冷板市場份額高，預計在2026-2030年維持約55%以上的冷板市場佔有率，預估明年EPS 67元估算，目標價上看2千元；而雙鴻在水冷板和分歧管領域持續強化，加上亦掌握QD快接頭供貨能力，明年EPS估53元，目標價達1380元。

【時報-台北電】AI伺服器散熱需求延續高檔，使散熱供應鏈在11月同步寫下新里程碑，奇鋐（3017）、富世達（6805）、雙鴻（3324）單月營收全數創下歷史新高，在伺服器升級、液冷滲透率提升與新平台導入的多重推動下，產業結構正持續往高瓦數、高複雜度的散熱系統靠攏，為2026年成長動能奠定穩固基礎。 奇鋐11月營收173.82億元，月增5.66％、年增141.69％，連續十個月改寫新高；累計前11月營收1,256.98億元、年增92.99％。據悉，奇鋐為GB300水冷板的主要供應商，並同步推進新一代ASIC平台合作，2026年可望受惠CSP（雲端服務供應商）水冷採用率提升帶動整體產品組合升級。此外，水冷分歧管（Manifold）於GB300與Vera Rubin平台需求同步擴大，將為2026年增添新的營收動能。 奇鋐子公司富世達11月營收14.83億元，月增13.67％、年增47.27％，連續五個月改寫新高；累計前11月營收112.26億元、年增53.04％。除既有轉軸產品外，富世達已切入AI伺服器水冷快接頭與零組件，全年走勢明顯受伺服器需求帶動，並在2026年迎來伺服器滑軌放量機會；相

AI伺服器散熱需求延續高檔，使散熱供應鏈在11月同步寫下新里程碑，奇鋐（3017）、富世達（6805）、雙鴻（3324）單月營收全數創下歷史新高，在伺服器升級、液冷滲透率提升與新平台導入的多重推動下，產業結構正持續往高瓦數、高複雜度的散熱系統靠攏，為2026年成長動能奠定穩固基礎。

【時報-快訊】富世達(6805)11月營收(單位:千元) 項目 11月營收 1-11月營收 114年度 1,483,495 11,226,396 113年同期 1,007,312 7,335,464 增減金額 476,183 3,890,932 增減(％) 47.27 53.04

富世達(6805)11月營收資料(單位千元) 當月本年累計 營收1,483,49511,226,396 去年同期1,007,3127,335,464 增減476,1833,890,932 增減百分比47.27%53.04% 備註:較去年同期客戶需求增加延伸閱讀：上市認購(售)權證12/9彙總表上市認購(售)權證12/8彙總表(3) 資料來源-MoneyDJ理財網

台股8日重返28,000點整數大關，多頭走勢強勁，投資專家認為，AI仍是資金聚焦重心，在整體需求續強支撐下，可留意富世達（6805）、均豪（5443）等相關概念股，成長動能可期。

【時報-台北電】台股8日重返28,000點整數大關，多頭走勢強勁，投資專家認為，AI仍是資金聚焦重心，在整體需求續強支撐下，可留意富世達（6805）、均豪（5443）等相關概念股，成長動能可期。 法人觀察，富世達第四季GB 300機櫃、通用伺服器滑軌拉貨動能強勁，因此上修單季營收至季增13％，且因伺服器營收比重較高，毛利率上修至季持平於 27.7％，並將第四季EPS上修至 11.7元、2025年全年估31.74元。受惠ODM組裝 GB300機櫃放量帶動QD營收、公司開始出貨ASIC機櫃QD（快接頭），以及出貨滑軌給新 CSP客戶，上修2026年首季營收至季增1％。市場預期富世達2026年將受惠GB300/VR 200機櫃放量，預估達5.5～6萬櫃，而GB 300整櫃QD用量較GB200倍增，且VR 200機櫃QD用量較GB300增加逾50％。 此外，所有CSP ASIC機櫃都有液冷版設計，每櫃QD使用量高於GB300機櫃，富世達上半年有望出貨 ASIC機櫃QD給兩個CSP客戶，新CSP客戶下半年有望加入。 均豪設備包含檢測、量測、研磨、拋光等，在OSAT廠的應用為基石，並擴及再生晶圓的

日期： 2025 年 12 月 08日上市公司：富世達(6805)單位：仟元 【公告】富世達 2025年11月合併營收 (單位：仟元)項目合併營業收入淨額本月1,483,495去年同期1,007,312增減金額476,183增減百分比47.27本年累計11,226,396去年累計7,335,464增減金額3,890,932增減百分比53.04

【財訊快報／記者陳浩寧報導】因應原料產品上漲，電子材料大廠勤凱(4760)通知下游客戶調漲銀膏系列產品報價，加上出貨順暢，激勵11月營收達1.94億元，月增2.85%、年增36.36%，連續第三個月創下歷史單月新高。公司看好，第四季營收不僅有望季增雙位數，還有望突破5億元，再創歷史單季新高。勤凱副董事長莊淑媛表示，國際銀價在過去三個月上漲約逾三成，主要原料價格明顯波動後，銀膏系列產品已依國際銀價變動進行連動調整，陸續與客戶展開協商，下游也接受產品全新報價下，有助產業鏈健康發展。勤凱連續三個月營收寫下歷史單月新高後，累計前11月營收17.1億元，年增24.38%，已逼近2021年全年總和，今年營運表現穩健。公司認為，雖12月因客戶年終盤點，拉貨動能略微下滑，但整體第四季整體仍亮眼。為擴大營運規模，公司已公告於高雄市大寮區取得不動產1.12億元，取得497坪土地，以便未來擴張之用。另外，積極搶進的新材料領域，其中，新開發先進封裝COWOS、無人機天線等散熱材料TIM1散熱膏（Thermal Interface Material 1，熱介面材料），在送樣予客戶驗證後，目前陸續獲得反饋。隨著相

軸承廠富世達（6805）11月營收14.83億元，月增13.67％、年增47.27％，已連續五個月刷新單月歷史新高；累計前11月營收112.26億元、年增53.04％，亦創同期新高。在新平台轉換與折疊手機新品放量並行下，富世達2026年營運動能逐步成形。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

雙鴻(3324)11月營收資料(單位千元) 當月本年累計 營收2,443,60820,458,196 去年同期1,370,20714,415,672 增減1,073,4016,042,524 增減百分比78.34%41.92% 備註:主要動能來自於水冷應用市佔率持續提升。延伸閱讀：12/8櫃買市場盤後定價交易成交金額前20名排行雙鴻11月營收24.44億 創單月歷史新高 資料來源-MoneyDJ理財網

【財訊快報／陳孟朔】韓股週一迎來「開門紅」，在上日跳漲1.78%後續揚，高開後一路震盪走高，終場綜合股價指數(KOSPI)大漲54.80點或1.34%，收在全日最高的4,154.85點，為11月13日以來新高。不僅連二紅，也在亞股主流股市中稱王，台股則以上漲1.15%居次。市場人士指出，看好聯準會(Fed)週三結束例會再次降息一碼(0.25個百分點)的預期升溫，是支撐韓股風險偏好回暖的關鍵背景，外資買盤回流成為推升大盤的重要動能。降息預期有利評價修復與資金成本下降，尤其中長期成長性突出的成長股與權值科技股備受追捧。類股表現方面，主流電子類股勁揚2.86%最旺，在指數權重高與資金集中下注AI、半導體與高階零組件題材帶動下，成為大盤上攻的第一火車頭。其中，DRAM巨擘SK海力士大漲6.07%至57.7萬韓元，為三十檔大型股(KTOP30)最大贏家，三星電子漲1%至10.95萬韓元，向11月3日締造的收盤新高11萬韓元挺進。受國際銅價創新高帶動，礦業類股與運輸設備類股亦各漲2.64%和2.20%，形成第二與第三波多頭攻勢，推動指數再度站上近月高點。不過，並非所有類股皆受惠於資金回流。在十九大

【時報-快訊】雙鴻(3324)11月營收(單位:千元) 項目 11月營收 1-11月營收 114年度 2,443,608 20,458,196 113年同期 1,370,207 14,415,672 增減金額 1,073,401 6,042,524 增減(％) 78.34 41.92

【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器滑軌廠南俊國際(6584)近日公告11月業績，雖續創歷史紀錄，但增幅未如預期，導致股價在結束分盤交易首日遭打入跌停，週五(5日)市場再傳該公司美系CSP GB300滑軌因設計不良遭退貨且須賠款，但已為公司否認。南俊指出，事情起因為客戶操作人員在GB300伺服器的安裝操作錯誤，因此已與客戶協調增設卡扣防呆裝置，雙方已有共識解決，且賠款傳言更是子虛烏有，唯一會有影響的是12月業績小幅受阻，但因GB300還在初期，量還小，應不至於影響續創新高的機會。此外，南俊在美系一線CSP市場持續進展，除美系軟體與電商巨擘的生意外，近日美系社群網站龍頭的GB300訂單已經獲得國內的ODM廠測試通過，將在明年首季開始貢獻。而合作長達20餘年的美超微，今年陸續傳出接獲xAI與甲骨文大單，明年開始出貨，南俊可望間接受惠，加上ORW胖胖櫃以及美系AI Storage大單加持，明年營運高成長可期。

MoneyDJ新聞 2025-12-09 09:59:37 鄭盈芷 發佈樞紐廠富世達(6805)11月營收再創新高，符合市場預期，法人看好，12月還有機會更好，而在客戶摺疊新機放量、伺服器貢獻持續放大下，明年Q1營收有機會維持季增走勢，再創新高，而富世達目前伺服器貢獻主要來自水冷快接頭，今年下半年伺服器營收佔比已達5成，法人預估，明年有機會達到6成，看好富世達明年營運維持高成長態勢。 富世達累計前11月合併營收為112.26億元，年增53.04%，法人預期，明年在GB300、Vera Rubin伺服器架構帶動水冷快接頭用量大增，以及ASIC伺服器CSP(雲端服務供應商)新客戶挹注下，明年營收可望維持強勁動能，而在伺服器滑軌方面，目前主要出通用型伺服器，雖然產業上下游確認，富世達在伺服器滑軌市佔率還相當有限，但市場則期待可與集團形成綜效。 富世達累計前3季20.04元，已超越去年全年的17.9元，法人推估，今年EPS可望突破30元，明年則可望上看60元。 (圖片來源:富世達網站) 延伸閱讀：摺疊機、伺服器挹注，富世達營收連五月創高川湖連四月營收創高，Q4獲利表現可期 資料來源-Money

【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器滑軌廠南俊國際(6584)公告11月業績，單月合併營收以2.35億元，較上月略增1.56%，年增率達30.57%，為連續兩個月刷新歷史紀錄。累計該公司前11月合併營收為21.9億元，較去年同期成長24.54%，亦為史上同期新高紀錄。不過，南俊國際在前一交易日數度突破400元整數大關，續創歷史新高價之後，週四(4日)遭打入跌停鎖死，據悉除短線股價漲多外，11月業績增幅未如預期亦湧現失望性賣壓。因AI伺服器業務發酵，帶動南俊國際股價大漲，如自10月中旬216元低點起算，至週三(3日)攻上400元天價之際，波段漲幅高達逾85%，而該股也自11/20遭列處置股，進入5分鐘搓合一盤的分盤交易階段，週四才出關，首日即遭到龐大賣壓，股價跌停鎖死。惟就基本面來看，該公司業績穩健攀升，10月自結稅後盈餘0.57億元，EPS 0.86元，創下單月歷史紀錄，由於12月業績持續看旺，法人預估第四季每股盈餘逾2.5元，全年EPS 5.5-6元之間，刷新紀錄，明年在GB300、AI Storage、ASIC等加持下營運持續勁揚。

【時報-台北電】中信投顧指出，富世達（6805）受惠水冷快接頭續增，AI滑軌開啟第二成長曲線，明年成長動能明確；國泰證期研究則指出，華碩（2357）商用PC與AI伺服器需求強勁，華碩第三季品牌營收續創歷史新高，法人看好2025、2026年營收持續創高，雙雙給予「買進」投資評等。 富世達第三季營收成長主要由伺服器與陸系三折、左右折疊機所帶動，中信投顧預估，智慧機第四季業務將呈季增，本季整體營收季增10％，並隨著陸系折疊機放量，以及伺服器業務持續帶動下，2026年第一季營收淡季不淡，仍較2025年第四季成長。 中信投顧認為，富世達2026年水冷快接頭的成長動能相對明確，主要利多包含：一、富世達過去主要為GB200浮動快接頭供應商，5月開始出貨GB300 Switch Tray的QD與浮動快接頭模組，其中，QD採用量提升至16顆，此動能可望延續至明年。二、目前GB300 Compute Tray的QD部分仍在驗證階段，2026年有機會加入供應商名單。 三、VR200預計皆採水冷散熱架構，其QD顆數增加，相較GB300顯著推升內含價值約51％。四、ASIC水冷機櫃用量平均需400～6000顆Q

中信投顧指出，富世達（6805）受惠水冷快接頭續增，AI滑軌開啟第二成長曲線，明年成長動能明確；國泰證期研究則指出，華碩（2357）商用PC與AI伺服器需求強勁，華碩第三季品牌營收續創歷史新高，法人看好2025、2026年營收持續創高，雙雙給予「買進」投資評等。

【財訊快報／記者王宜弘報導】PC品牌大廠宏碁(2353)自結11月份合併營收達246.01億元，月增15.9%，年增8.1​%；累積前​11月自結​營收新台幣​2471​.02億元​，年增率2.9%。宏碁表示，11月分營運亮點包括筆電營收年增5.8%、桌機營收年增36.4%、電競及遊戲相關產品及業務營收年增22%、商用產品營收年增9.5%，四大產品線同步展現成長動能。此外，非電腦及顯示器相關事業營收占11月營收的30.4%、累計前11月佔整體營收的32.2%。而集團陣容持續壯大，旗下伺服器廠安圖斯(7875)11月正式登錄興櫃交易，宏碁遊戲(6908)創新板上市亦獲證交所​上​市審議委員​會通過​，海柏特(6884)將在12/17轉上櫃掛牌。

【財訊快報／記者王宜弘報導】邁科(6831)公佈11月合併營收3.15億元，較上月成長2.2%，年增率達110.97%，創同期新高紀錄，也是今年來第五度單月營收年增翻倍的表現。邁科受惠AI伺服器市場爆發，相關訂單湧入，已長達21個月實現年成長，帶動營收持續走升，累計前11月合併營收為33.86億元，較去年同期成長87.94%，寫下同期新高紀錄。邁科的液冷散熱業務已經佈局多年，目前正逐步按客戶的排程進行中，最快明年第二季，液冷散熱產品線對營收有明顯貢獻。雖然液冷散熱已正式起飛，但氣冷散熱仍佔市場較大份額，亦是目前邁科營收的主要來源，公司預期明年氣冷散熱業務仍可穩定成長。時序來到年底，各企業陸續規劃明年度資本支出，以求持續成長。邁科規劃2026年資本支出將較2025年增加近一倍，主要支出來自於越南新廠的擴建以及機器設備支出。邁科表示，越南新廠產能主要供應CSP大客戶，預計在明年首季量產出貨，滿足客戶需求。展望明年，邁科表示，因AI伺服器散熱趨勢持續向上，該公司氣冷散熱穩步前進，液冷散熱基期低，將有大幅成長，加上越南新產能開出，明年營收獲利成長幅度不亞於今年。