韓元疲軟引關注，韓國審查散戶海外投資與押注行為

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國審查散戶投資者的海外投資風險。韓國總統室政策室長金容範(Kim Yong-beom)表示，作為因應韓元疲軟的措施之一，韓國方面正在審查散戶投資者海外投資活動中是否存在過度隱匿風險的情況。金容範週日在透過YouTube直播的發布會上表示，政府還在審查私營企業的海外利潤轉移情況，以及國民年金公團(National Pension Service)的海外投資，包括資產配置和外匯對沖操作。此外，金容範還表示，韓國政府已準備好採取「適當」措施因應押注韓元貶值的行為。

根據《路透》報導，南韓政府正與軟銀旗下晶片公司安謀 (Arm Holdings)(ARM-US) 擴大半導體合作，並計畫在當地設立「晶片設計訓練中心」。南韓總統政策顧問金容範 (Kim Yong-beom) 周五 (5 日) 表示，雙

【財訊快報／劉敏夫】外電引述共同社的報導指出，日本首相高市早苗與韓國總統李在明計畫下月舉行峰會。共同社引述未具名外交方面的消息人士指稱，高市早苗及李在明計畫於1月中旬在日本奈良縣舉行會晤。報導指稱，兩國領導人正在安排會晤，作為商定的穿梭外交策略的一部分。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，知名投資管理公司貝萊德(BlackRock)表示，地區投資者流入亞洲的交易所交易基金(ETF)資金呈現正向流動，其中逾半數資金流向韓國市場。貝萊德亞太區投資與投資組合解決方案主管Elaine Wu週三在簡報會上表示，流入韓國市場的資金反映出「投資者正試圖把握人工智能驅動的主題和佈局機會，逢低買入」。Wu指出，近期客戶調查顯示風險偏好情緒略有下降，但約30%受訪者仍對市場持樂觀積極態度。Wu表示，亞洲股票位居資金首選，其次為黃金等大宗商品及私募市場。投資者透過ETF策略增加亞洲股票配置。同時，日本股票出現資金流出，而香港及中國內地市場資金流入「較為溫和」。Wu指出，對美國股市情緒分化。確實觀察到部分客戶希望獲利了結美國股票轉投亞洲股市，但ETF資金流向數據顯示，一些亞洲客戶在市場回調時存在買入行為。此外，固定收益及多元資產策略蘊含機會。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，衝突、制裁和產量激增擾亂了全球供應線路，導致從能源到散裝礦石等大宗商品的跨洋運費於年底罕見出現飆升態勢。今年走主要航線運輸原油的每日進帳金額增幅最大，為467%，液化天然氣(LNG)和鐵礦砂等大宗商品的運費則分別上漲了三倍多和一倍多。以往運費在年底會下降，因為這時期是需求淡季。船舶在海上運輸貨物的時間越來越長，導致價格飆升，一些航運業高層主管預計，整體市場的緊張局面至少會持續到明年年初。經營著一支油輪船隊，其中包括超大型油輪的Frontline Management AS首席執行長Lars Barstad在上月底的財報電話會議上表示，我們看到的是一個典型的、極度緊張的實物運輸市場。我們沒有看到任何鬆動跡象。隨著中東地區產量增加，以及美國制裁兩家俄羅斯石油巨頭後亞洲對中東原油的需求上升，油輪運費上漲。與此同時，從美國向歐洲運輸LNG的價格最近也升至兩年高點，因為北美的新項目占用了更多船隻來運送。包括穀物和礦石的散貨運費基準指標在11月底升至20個月高點，原因是有關幾內亞一項大型鐵礦項目即將投產的預期升溫，同時中國沿海天氣導致的延誤擠壓了供應。而從更廣角度

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國最新一週首次申領失業救濟金人數降至三年多來的最低水準，說明儘管近期裁員消息頻傳，但是雇主仍普遍保留員工。美國勞工部門週四發布的數據顯示，截至11月29日止當週(含感恩節假期)，首次申領失業救濟金人數減少2.7萬人，至19.1萬人，經濟專家的預估中值為22萬人。節假日期間的首次申請失業金數據波動性尤為顯著。最新一週首次申領失業救濟金人數的四週移動均值降至214,750人，該指標有助於消弭波動。這是自1月以來的最低水準。近幾個月來，許多雇主大幅縮減了招聘規模，惠普和聯邦快遞等部分大型企業甚至宣布裁員。儘管如此，週四發布的這份數據表明實際裁員人數仍然有限，這有助於紓緩人們對勞動力市場急劇惡化的擔憂。此外，截至11月22日止當週，作為領取福利人數替代指標的連續申領失業救濟金人數降至193.9萬人，但仍接近2021年以來的最高水準。當前低招聘、低解雇的就業市場抑制了首次申領失業救濟金人數的成長，但也限制了失業美國人找到新工作的能力。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述IFR的報導指出，熟知內情的消息人士透露，牧原食品計畫於明年初在香港上市。預計牧原食品將透過此一上市案，融資約10億至20億美元的資金。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，廣東天域半導體透過香港首次公開募股(IPO)總計籌資17.4億港幣(2.24億美元)。發行價定為每股58港幣。天域半導體向香港散戶投資者配售的300萬股股份已獲得60.63倍認購。同時，分配給國際投資者的2,710萬股認購倍數為2.47倍。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的修正數據顯示，美國服務業於11月份呈現擴張態勢，但是表現遜於初估與經濟專家預期。S&P Global公布的終值數據顯示，美國11月份服務業採購經理人指數(PMI)由前月終值的54.8，向下降至54.1，為今年6月來低點，且表現遜於初估的55.0以及經濟專家預期的55.0。這項PMI數值高於榮枯關鍵水位50，意味著產業活動呈現擴張局面。這份數據顯示，11月份就業分項指標由前月的51.4，向上升至52.1，為今年6月來高點，連續第九個月位於擴張區間。此外，S&P Global還公布11月份美國綜合採購經理人指數終值數據，結果這項指數由前月的54.6，向下降至54.2的水準，表現遜於初估54.8。

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份消費者信貸成長低於經濟專家的預期。上週五發布的美國官方數據顯示，10月份消費者信貸月比值增加91.78億美元，9月份數據修正為增加110.06億美元。19位受訪經濟專家的預估中值為增加104.8億美元，預估區間介於增加60億美元至增加230億美元。這份數據顯示，10月份循環信貸月比值增加54.07億美元；非循環信貸月比值增加37.71億美元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，中國11月份進、出口雙雙呈現增長局面，貿易收支也呈現盈餘局面。中國海關總署週一公佈的數據顯示，11月份以美元計價進口年比值增長1.9%，增幅小於經濟專家預估中值的3.0%。當月以美元計價出口年比值增長5.9%，增幅高於經濟專家預估中值的4.0%。當月貿易收支出現金額1,116.8億美元的盈餘。這份數據顯示，若以人民幣計價，11月份出口年比增長5.7%，進口年比值增長1.7%。當月貿易收支出現金額8,000.0億元人民幣的盈餘。累計1-11月中國按美元計價出口年比值增長5.4%；進口年比值下降0.6%。1-11月貿易盈餘1兆758.5億美元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，交易所交易基金(ETF)持有的黃金部位在11月底升至高點，顯示出投資者的持續流入正為金價的火熱漲勢繼續增添動力。根據世界黃金協會的數據，ETF總持有量在11月底增至3,932噸，連續第六個月取得成長。該協會在一份報告中表示，其中超過700噸是在2025年買入的，使得持倉量有機會創下歷來最大的年度增幅。除5月份外，今年每個月ETF持倉無論按美元計還是按噸計都在增加。亞洲是11月份淨流入的關鍵推動力量，其中中國是增持規模最大的單一來源，受到了股市疲弱和地緣政治緊張局勢驅動。世界黃金協會數據顯示，印度也已連續六個月取得淨流入。黃金自2022年年底以來一直穩步走高，而今年的漲勢則明顯加速。這一貴金屬有機會取得自1979年以來表現最好的一年。透過買入黃金，投資者一方面是為了回避風險，同時也是更廣泛的減持主權債券和貨幣這種潮流的一部分。在對主要經濟體財政赤字的擔憂下，這種所謂的「貶值交易」令貴金屬和比特幣等資產受益。隨著聯準會在降息問題上表現出更高意願，較低的借貸成本也為黃金等無收益資產提供了順風。StoneX Financial的市場分析主管Rhona O’Co

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞銀集團方面預計鋰市場將從2026年開始出現供應短缺，並上調了鋰輝石(Spodumen)價格預測。瑞銀方面將2030年前的鋰需求預測上調了至多約10%，同時，還將2026年鋰輝石價格預估上調了64%，2027年上調了148%，2028年上調了94%。瑞銀表示，價格上漲將促使供應端做出反應，但這需要時間。電池儲能系統推動了需求的成長。而中國庫存持續下降，顯示供應趨緊。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受惠於龍頭晶圓廠台灣、海外訂單貢獻，兆聯實業(6944)截至今年第三季在手訂單達234.6億元，較第一季持續增加，台灣及海外比重各半，而在龍頭晶圓廠擴廠計畫延續下，有利於公司未來接單機會，法人看好可望帶動今、明年營運續創新高紀錄。兆聯第三季毛利率22.8%，較上季、去年同期皆同步成長，EPS 8.95元，刷新上市以來的單季新高點，累計前三季EPS達22.26元，已接近去年全年水準，法人預期，隨營收規模放大，兆聯今年有望挑戰賺進三個股本，再寫新高。兆聯目前在手訂單達234.6億元，其中，台灣佔比約五成，美國訂單則達百億元，另有部分新加坡建廠訂單，法人看好，龍頭晶圓廠海內外多處建廠計畫將持續帶動公司接單量能，預估將帶動明年營收、營收年增逾兩成，再戰新高紀錄。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述讀賣新聞的報導指出，日本企業進口中國稀土據稱面臨延遲。讀賣新聞週日引述多位未透露姓名的政府官員表示，日本企業在獲得中國進口礦產，包括稀土上的許可正在面臨延遲。報導指稱，日本政府正在關注中國的反應。一位官員表示 ，現在判斷延遲是否是由於緊張局勢加劇還為時過早。而另一人士則是認為，中國似乎在利用稀土向日本施壓。

【財訊快報／編輯部】今日晚間將發布美國9月PCE通膨數據，為美國12月利率決議前最後一項重要參考數據。於數據發布前市場情緒觀望，台指期近期波動縮小，延續既有震盪緩漲行情，創近期反彈高點，靜待重要數據發布。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超420.3億元，其中外資買超368.8億元，而自營商買超56.5億元，投信則賣超4.9億元。檢視選擇權金流，外資布局0.34億元偏多部位，自營商則布局0.04億元偏多部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升100點至27,600點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼35口空單，日盤則大幅減碼4,057口空單，未平倉淨空單大降至-24,688口；十大特定法人加碼102口空單至-5,697口。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，繼週三貶破90關卡之後，印度盧比兌美元匯率週四再跌至紀錄新低，因與美國達成貿易協議進程受阻之際，市場情緒依然疲軟。週四盤中印度盧比兌美元一度貶值0.3%，來到90.4238盧比兌換1美元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，目前正在中國訪問的法國總統馬克龍與中國國家主席習近平共同出席新聞發布會時，呼籲中國增加對法國的直接投資。馬克龍表示，新簽署的協議指向加強合作性質的多邊對話，同時敦促建立新的框架，以促進中國對法國和歐洲的直接投資。馬克龍表示，法國農產品對中國出口正在取得進展。此外，馬克龍補充稱，法國和中國應該加強在烏克蘭危機上的合作，同時，他敦促衝突各方同意暫停對烏克蘭關鍵基礎設施的襲擊。