紐約匯市上週五美元指數持穩，加拿大就業數據亮眼帶動加幣走強

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市上週五美元兌換一籃子主要貨幣基本持穩，因為投資人評估新發布的美國經濟數據。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.01%，報98.992。美元兌歐元升值0.0002美元，報1.1642美元兌換1歐元；美元兌日圓升值0.23日圓，報1美元兌155.33日圓；美元兌換瑞郎升值0.0011瑞郎，報1美元兌0.8048瑞郎。歐元兌日圓升值0.21日圓，報1歐元兌180.82日圓；歐元兌瑞郎升值0.00099瑞郎，報1歐元兌0.93684瑞郎。英鎊兌美元升值0.0001美元，報1英鎊兌1.3328美元；加幣兌美元升值0.0141加幣，報1.3817加幣兌1美元。上週五發布的密西根大學12月份消費者信心指數出現五個月以來第一次上升。同時，延遲發布的美國9月經濟數據包括核心個人消費支出價格指數和個人收入及支出數據，基本符合預期。加幣兌換美元走強，該國國債殖利率也大漲，之前加拿大公佈的11月就業數據遠超預期。

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週四新台幣兌美元匯價走強。美國ADP就業數據進一步鞏固聯準會降息預期，紐約匯市週三美元指數再度走弱，加上外資連續三日淨買超台股，帶動週四台幣相較日圓、泰銖、韓元等亞洲貨幣展現相對強勢。新台幣兌美元匯率週四以31.338元作收，與前一交易日相比升值0.6分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.283元，最低成交價為31.340元，成交量達10億7,400萬美元。金融媒體經濟專家Hyosung Kwon指出，11月台灣通膨可能連續第七個月維持在遠低於央行2%警戒線的水準。台灣通膨數據將於週五下午公布，預估11月CPI年增率為1.3%，較10月的1.48%進一步收斂。另外，美國商務部長期望台灣對美方提出巨額投資承諾。紐約梅隆銀行則認為，若台灣做出如此大規模的投資承諾，可能為台幣帶來一定下滑風險。

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週三新台幣兌美元匯價走強。在缺乏美國經濟數據且聯準會官員進入靜默期之際，週二紐約匯市美元指數小幅走跌，台幣週三隨部分主要亞幣走升，與此同時，台股上漲，加權指數收漲0.83%，外資再買超上市股票162.1億元，也有利台幣匯價走升。新台幣兌美元匯率週三以31.344元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值9.1分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.313元，最低成交價為31.420元，成交量為11億1,600萬美元。美國總統川普發布一項深化台美關係的法令，此法要求美國國務院定期進行審查，以闡明這些指導方針如何深化美台關係。相關評估至少每五年進行一次，還必須找出並詳細說明有什麼機會可以解除對美台交往自行施加的限制。豐銀行亞洲首席經濟專家Frederic Neumann與經濟專家Ines Lam於報告中指出，台灣、韓國和日本PMI指數在11月都仍然低於50，尤其台灣製造業PMI的持續收縮與異常強勁的海關出口形成鮮明對比。這份報告指出，這可能是因為晶片出口激增高度集中在台灣的少數幾家公司中，因此未參與AI貿易的出口商並未共享這種樂觀情緒。

【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週五新台幣兌美元匯價震盪走升。美元指數週四小幅反彈，主要亞洲貨幣週五走勢分歧，台幣匯價波動由貶轉揚，與此同時，台股盤勢穩步走強，加權指數收漲0.67%再戰2萬8，外資連四買，買超集中市場股票擴大至368.7億元，也為台幣匯價起到積極作用。新台幣兌美元匯率週五以31.258元作收，與前一交易日比較，台幣匯率升值8分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.224元，最低成交價為31.370元，成交量為10億3,600萬美元。花旗銀行經濟專家Adrienne Lui於報告中指出，儘管台灣經濟在2026年面臨較高基期的挑戰，但預期仍將保持韌性，國內生產毛額(GDP)年增率預測為2.7%。花旗這份報告指出，明年通膨可能維持溫和，並對國營公用事業公司提供政府補貼。同時，房屋價格似乎已在高檔持穩，使台灣央行可以在需要的時候轉向寬鬆政策。如果數據更明顯疲軟，台灣央行仍有可能在明年第一季降息12.5個基點。此外，報告還指出，由於對美國財政部在台灣外匯政策上的明確承諾，台幣的走勢可能將由美元趨勢主導。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美銀證券方面預計，2026年日圓將繼續貶值，因為寬鬆政策氛圍加上財政風險，將持續對日圓構成下滑壓力。美銀證券策略分析師Shusuke Yamada預計，美元兌日圓將在2026年初突破160日圓，到年底將穩定在155日圓。同時，預計歐元兌日圓將在2026年上半年進一步升至190日圓。Yamada指出，日本家庭應繼續保持向海外股票的結構性投資轉移，同時伴隨著日圓拋售。與此同時，企業對外投資依然強勁。儘管聯儲會政策可能會影響日圓，但降息本身並不一定意味著日圓會走強。如果聯準會在經濟成長保持穩健且通膨高於目標水準的情況下降息，風險資產應會受益，美元兌高貝塔系數貨幣(high beta currencies)的潛在疲軟可能不會對美元兌日圓匯率造成太大影響。

【財訊快報／陳孟朔】外界普遍解讀白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)為最有力接班人選，削弱美元多頭「市」氣，東京匯市週三早盤美元指數追低，連八貶，暫守99關口。與此同時，歐元同步連八彈、日圓和英鎊翻揚。美國總統川普週二在白宮內閣會議表示，計畫在2026年年初正式公布新任聯準會(Fed)主席人選，為現任主席鮑威爾(Jerome Powell)任期明年5月到期前，提前定調未來貨幣政策走向。他透露，經過數月篩選，目前Fed主席候選人名單「已經縮小到一個人」，外界普遍解讀白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)為最有力接班人選。近幾個月來，川普頻頻對Fed施壓，要求更積極降息，批評鮑威爾在降息步調上「過於緩慢、過於謹慎」，週二再度以「固執的牛」形容鮑威爾，並暗示對方「可能不太喜歡美國總統」。美元指數最新報99.255，連續七天回吐0.8%後，續跌0.1%，12月1日的99.009為兩週新低。日圓兌美元報155.67，繼上日回吐0.27%後，小彈0.13%：英鎊翻揚彈0.09%至1.3225美元；歐元報1.1634美元，連續七天反彈0.98%後，追高0.0

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲飛機製造大廠空中巴士(AIR FP)維持2025年全年財務預測不變。空中巴士仍然預測全年度經調整後的息稅前利潤(EBIT)大約70億歐元，預估69.9億歐元。此外，空中巴士仍然預測調整後自由現金流大約45億歐元，市場分析師的預估中值為44.5億歐元。另一方面，將2025年商用飛機交付目標由820架，向下調降至790架，市場分析師的預估中值為816架。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

【財訊快報／編輯部】美國公布11月ADP就業人口意外減少3.2萬人，顯示勞動市場偏弱，進一步穩定市場對聯準會12月降息的預期。惟美元指數期貨並未因降息預期小幅升溫而明顯走揚，呈現下洗上衝的整理格局，台指期也同步維持狹幅震盪走勢。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超105.1億元，其中外資買超103.5億元，自營商買超13.1億元，投信則賣超11.4億元。檢視選擇權金流，外資布局0.05億元偏空部位，自營商則布局0.03億元偏空部位。選擇權未平倉方面，12月F1週選價平近9檔賣權最大未平倉下移100點至27,400點，買權最大未平倉下移200點至28,000點，最大OI區間走低，整體呈現中性偏空。期貨部分，外資夜盤加碼1,297口空單，日盤則減碼1,103口空單，未平倉淨空單擴大至-28,710口；十大特定法人減碼1,375口空單至-5,595口。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，繼週三貶破90關卡之後，印度盧比兌美元匯率週四再跌至紀錄新低，因與美國達成貿易協議進程受阻之際，市場情緒依然疲軟。週四盤中印度盧比兌美元一度貶值0.3%，來到90.4238盧比兌換1美元。

【財訊快報／陳孟朔】美元指數週五在東京匯市早盤小幅追高，但仍徘徊在五週低點附近，投資人幾乎已將聯準會Fed下週啟動降息納入定價。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數最新報98.996，追高0.01%；連續八個交易日大跌1.35%(週三單日急跌0.51%)後，週四反彈0.14%，12月4日的98.765為10月29日以來最低，本週迄今跌約0.5%，且週四(4日)盤中一度探至98.765的五週新低。利率期貨顯示，市場押注聯邦公開市場委員會(FOMC)12月9至10日會議降息一碼(0.25個百分點)的機率約86%，並進一步消化明年再降息二至三次的可能。數據面上，美國上週首次申領失業救濟人數降至三年新低，表面上顯示勞動市場仍具韌性，但分析師提醒，感恩節假期常扭曲單週數據，且在史上最長政府停擺導致部分官方統計延遲甚至缺失的情況下，經濟圖像並不完整。原本應於本週公布的非農就業報告延後，前一個月就業數據也從未發布，令Fed決策與市場研判都更仰賴物價指標。Fed偏好的通膨指標之一——個人消費支出(PCE)平減指數的核心項目，預計稍後將公布9月數據，經濟學家普遍預測月增0.2%；若核心PCE月增落在0.2%

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國10月份消費者信貸成長低於經濟專家的預期。上週五發布的美國官方數據顯示，10月份消費者信貸月比值增加91.78億美元，9月份數據修正為增加110.06億美元。19位受訪經濟專家的預估中值為增加104.8億美元，預估區間介於增加60億美元至增加230億美元。這份數據顯示，10月份循環信貸月比值增加54.07億美元；非循環信貸月比值增加37.71億美元。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，德國10月份工廠訂單月比值呈現上揚局面，表現優於預期。德國統計部門發布的數據顯示，經季節性因素調整後，10月份工廠訂單較前月上揚1.5%，21位受訪經濟專家的預估中值為上揚0.3%，預估區間介於下滑2.0%至上揚2.8%。前月數據由初報的月增1.1%，修正成為月增2.0%。與去年同期相較，經工作天數等季節性因素調整後，10月份工廠訂單則是下滑0.7%。經濟專家預估中值為下跌2.4%。前月數據由初報的年減4.3%，修正成為年減3.4%。

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，衝突、制裁和產量激增擾亂了全球供應線路，導致從能源到散裝礦石等大宗商品的跨洋運費於年底罕見出現飆升態勢。今年走主要航線運輸原油的每日進帳金額增幅最大，為467%，液化天然氣(LNG)和鐵礦砂等大宗商品的運費則分別上漲了三倍多和一倍多。以往運費在年底會下降，因為這時期是需求淡季。船舶在海上運輸貨物的時間越來越長，導致價格飆升，一些航運業高層主管預計，整體市場的緊張局面至少會持續到明年年初。經營著一支油輪船隊，其中包括超大型油輪的Frontline Management AS首席執行長Lars Barstad在上月底的財報電話會議上表示，我們看到的是一個典型的、極度緊張的實物運輸市場。我們沒有看到任何鬆動跡象。隨著中東地區產量增加，以及美國制裁兩家俄羅斯石油巨頭後亞洲對中東原油的需求上升，油輪運費上漲。與此同時，從美國向歐洲運輸LNG的價格最近也升至兩年高點，因為北美的新項目占用了更多船隻來運送。包括穀物和礦石的散貨運費基準指標在11月底升至20個月高點，原因是有關幾內亞一項大型鐵礦項目即將投產的預期升溫，同時中國沿海天氣導致的延誤擠壓了供應。而從更廣角度

【財訊快報／陳孟朔】美國最新就業數據明顯轉弱，市場對經濟放緩的憂慮升溫，但也大幅強化聯準會(Fed)下週減息的預期，美元指數上日急挫逾0.5%連八跌觸及五週低位後，在東京匯市週四早盤現九個交易日首彈，日圓、英鎊和歐元齊翻空。美元指數最新報價為98.922，連續八個交易日大跌1.35%(週三單日急跌0.51%後，小彈0.07%，12月3日的98.820為10月29日以來最低。歐元最新報1.1660美元，連續八個交易日大漲1.38%後，回吐0.09%，12月3日的1.16178美元為10月17日以來七週新高；英鎊繼上日抽高1.06%後，回吐0.1%，12月3日的1.3354美元為10月28日以來最高；日圓報155.31兌1美元，繼上日急彈0.4%後，小吐0.04%。最新調查顯示，歐元區11月整體商業活動擴張速度創兩年半以來最快，服務業強勁表現抵消製造業疲弱。分析師指出，近期歐洲數據持續「意外向好」，市場開始重估歐元區景氣與資產評價，配合外界對俄烏和平談判的樂觀情緒，帶動歐元、瑞典克朗及挪威克朗等一籃子歐洲貨幣同步受捧。美國就業數據進一步削弱市場對經濟動能的信心。俗稱「小非農」的ADP數據顯

【財訊快報／編輯部】今日晚間將發布美國9月PCE通膨數據，為美國12月利率決議前最後一項重要參考數據。於數據發布前市場情緒觀望，台指期近期波動縮小，延續既有震盪緩漲行情，創近期反彈高點，靜待重要數據發布。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超420.3億元，其中外資買超368.8億元，而自營商買超56.5億元，投信則賣超4.9億元。檢視選擇權金流，外資布局0.34億元偏多部位，自營商則布局0.04億元偏多部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升100點至27,600點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼35口空單，日盤則大幅減碼4,057口空單，未平倉淨空單大降至-24,688口；十大特定法人加碼102口空單至-5,697口。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國方面將2026年外匯穩定債券發行上限，向上提高至50億美元。根據韓國國會週二批准的下一年預算計畫，韓國將年度外匯穩定債券發行金額上限提高至50億美元。最初政府曾提議將2026年外匯債券發行上限設在14億美元。2025年的上限為35億美元，韓國政府今年發行了歐元、美元和武士債券。

【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週五盤中下跌，因在投資人權衡美國新發布的就業數據之際，美元匯價走強，削弱了黃金的投資魅力。亞洲黃金現貨價格盤中下滑6.46美元或0.15%，每盎司報4,201.17美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週五亞洲盤盤中上揚0.05%，美元走強，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對昂貴。週四公佈的數據顯示，美國最新一週失業救濟金申請人數降至三年多來的最低水準，表明儘管近期裁員消息頻傳，雇主仍普遍保留員工。像是週三發布的民間數據，也就是ADP Research的數據就顯示，受小企業的推動，11月美國企業裁員規模創逾兩年新高。不過，市場普遍預期，這些數據並不會影響聯準會下週降息進程。利率交換市場交易員預期聯準會將在12月9日至10日的聯邦公開市場(FOMC)會議上降息0.25個百分點。偏低的利率通常有利於金價行情，因黃金不具孳息收益。

【財訊快報／陳孟朔】在美元指數於九個交易日首度反彈之際，人民幣升勢暫告一段落。人民幣兌美元中間價續創本波段新低，帶動即期匯價自高位回落，結束連日強勢表現，技術面由多轉空跡象浮現。在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)週四早盤雙雙回吐約0.1%，匯價脫離14個月高位，目前同步在7.06元上方震盪，其中，CNY在7.07關口一度失守後重新收復，顯示該價位短線仍具一定支撐力。外匯交易員指出，市場仍需觀察美國減息步伐、中國經濟數據與資金流向等因素，判斷人民幣能否重新挑戰前高，抑或進一步展開整理行情。與此同時，美國最新就業數據明顯轉弱，市場對經濟放緩的憂慮升溫，但也大幅強化聯準會(Fed)下週減息的預期，美元指數上日急挫逾0.5%連八跌觸及五週低位。中間價為7.0733為2024年10月14日(7.0723)以來最高，繼上日上調40個基點或0.06%後，再上調21個基點或0.03%。美元指數最新報價為98.948，連續八個交易日大跌1.35%(週三單日急跌0.51%)後，小彈0.1%，12月3日的98.820為10月29日以來最低。CNY最新報價為7.0699兌1美元，連續四天反彈0.22%

【財訊快報／陳孟朔】中國多家國有大型銀行本週於在岸市場罕見大舉買入美元並留存頭寸，出手密集且規模明顯放大，意在透過「逆向操作」壓抑人民幣短期過快升值步調。受大行集中掃美元影響，人民幣兌美元上日自高位回落，盤面透露政策層面不願見到匯率單邊急漲的信號，但多方週五奮力追高下，在岸人民幣(CNY)與離岸人民幣(CNH)雙雙轉升，重新突破7.07整數阻力，距離14個月高位僅一步之遙，顯示多頭仍視官方護欄為「節奏調整」，而非趨勢反轉。值得關注的是，人民幣此輪走強，出現在人民幣中間價逆向下調、以及美元指數自低位止跌反彈的「雙重逆風」之下。分析人士認為，一方面出口商結匯意願抬頭，另一方面外資與套利資金加碼人民幣資產，疊加市場對中國經濟企穩與寬鬆預期的交易，削弱中間價與美元盤面的牽制力。交易員表示，短線來看，中資大行在即期市場逢高買入美元、官方持續透過中間價釋放「抑波」訊號，將在一定程度上放慢人民幣升值節奏，但只要基本面與資金面不出現明顯逆轉，人民幣測試前高、甚至進一步打開升值空間的中期預期，暫時仍未動搖。中間價為7.0749兌1美元，連續兩天上調61個基點或0.09%後，下調16個基點或0.02%。1