美發布新版國家安全戰略，重申「門羅主義」，歐洲被打入「輸家區」

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國總統川普發布新版《國家安全戰略》(NSS)，明確主張在西半球重申「美國主導權」，以所謂「川普版門羅主義」為核心，強化在拉美與加勒比海的軍事與經濟存在，同時對歐洲釋出罕見強硬與冷淡訊號，稱歐洲面臨「文明被抹除」風險，引發外界對戰後同盟架構與全球資金流向重新洗牌的疑慮。市場人士指出，這份長達近30頁的戰略文件，被視為川普第二任期「美國優先」外交的總體路線圖。文件提出三大方向，一是在西半球全面「重申與執行」門羅主義，將拉美視為華府勢力範圍；二是在印太維持對中國的「軍事壓倒性優勢」，尤其是台灣與南海；三則是對歐洲與北約關係「重新估價」，要求歐洲承擔更多防務責任，並暗示未來資源配置將明顯向美洲與印太傾斜。在西半球部分，戰略文件明言，將透過「川普版門羅主義」否決任何域外大國在美洲部署軍力或控制關鍵資產，並以關閉毒品走私、遏止非法移民及保護供應鏈為名，強化在加勒比海與拉美的軍事部署。美國已在加勒比海集結逾萬名士兵、航空母艦與戰機，文件更暗示這不是短期行動，而是新戰略下的「常態存在」。分析師認為，這不僅是地緣政治信號，也意味著部分國防資本開支與軍工訂單，將從歐洲戰場逐步轉向美洲相關基地與海軍裝備產業。在印太戰略上，文件重申「避免台海發生衝突」為優先目標，但具體作法是藉由提升美軍與盟友軍力，維持對中國的「軍事優勢」。文件強調，將在台海與南海維持「軍事超額優勢」，以嚇阻北京誤判。同時，印太仍被視為關鍵供應鏈與關鍵礦產來源，美方將以貿易重整與關鍵材料掌控，對抗中國在區內經濟滲透。市場觀察，這將延續對國防科技、太空監控與區域盟國軍購需求的支撐，與早前強調印太優先的路徑一脈相承。最引發歐洲政經圈不安的，是文件對歐洲的措辭與定位。新戰略直指歐洲面臨「文明被抹除」風險，點名人口結構與移民政策將改變未來部分北約成員國的「文明屬性」，質疑其能否持續作為可靠盟友。文件暗示北約擴張應踩刹車，並強調未來美國不再「像阿特拉斯一樣扛著世界」，要求盟友遵守更高的國防支出門檻，甚至要「把整個常規防禦主力移交給歐洲自己」。歐洲政治人物與輿論已對此作出強烈反彈，有評論直指文件語調呼應歐洲極右勢力的「文明衝突」與「大置換」論述，加劇美歐在價值與安全觀上的撕裂。但在俄羅斯威脅未解、歐洲軍備多年低迷的現實下，歐洲各國短期仍難脫離對美軍事依賴。分析師認為，這種「高壓同盟」模式，將迫使歐洲加速擴大國防預算與軍工投資，同時在能源、貿易與對俄政策上尋求更大自主，未來美歐協調成本將顯著提高。

【財訊快報／研究員吳旻蓁】美國總統川普調停俄烏戰火，重建商機再度點燃，BCI(海峽型船指數)大漲，資金點火散裝族群；法人分析，一旦俄烏停戰，烏克蘭的大規模重建工程將是散裝市場的主要利多。其中，法人認為，中航(2612)以最大型的海岬型船為主，將會是未來俄烏戰後重建運送鐵礦砂等物資的主力。中航目前擁有12艘海岬型船舶，並計畫在未來幾年內將船隊擴充至20艘海岬型船。股價出量後，沿著五日均線上漲，今再跳空鎖漲停，目前日KD進入高檔，短線可以五日均線做多空觀察指標。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國總統川普表示，他可能會與加拿大和墨西哥達成另一項貿易協議。川普週三在白宮舉行的一次活動中，有人問及美、墨、加協定問題時，川普指稱，他要麼讓它到期失效，要麼就會跟墨西哥和加拿大達成另一項協議。

【財訊快報／陳孟朔】比特幣週一走勢震盪偏強，一度高見91,079美元，升幅約3.6%，日內低位曾下探87909美元，高低位波動達3170美元，顯示在宏觀不確定加劇之際，資金在風險資產與避險情緒之間快速拉鋸。市場人士指出，美國總統川普(Donald Trump)最新公布的《國家安全戰略》中，對數位資產與區塊鏈技術隻字未提，反而將人工智能(AI)、生物技術與量子運算，提升為維繫美國科技領導地位的核心關鍵。加密貨幣投資人解讀為政策重點轉移，短線信心受挫，比特幣一度自高位急速回落，加劇日內波動。不過，隨著聯準會(Fed)將自週二起召開一連兩日議息會議，市場普遍押注本次將減息0.25個百分點，帶動風險資產情緒回穩。分析師指出，若Fed釋出更寬鬆的利率路徑訊號，實質利率下行有望支撐包括比特幣在內的高波動資產表現，成為比特幣在消息利空下仍能重回9.1萬美元上方的重要支撐。交易員表示，當前比特幣價格一方面受制於政策敘事中「被邊緣化」的壓力，另一方面又受惠於減息與流動性預期的托底力量，走勢呈現上有阻力、下有承接的拉鋸格局。在Fed利率決議與會後聲明正式落地前，預料比特幣仍將維持高位震盪，投資人短線操作情

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，背靠美國總統川普家族的比特幣礦企American Bitcoin(美股代碼ABTC)股價連續兩天暴跌2.05美元或48%後，週三出現技術性反彈，收高0.2美元或9.13%至2.39美元，今年來漲19.29%，主要是首批併購前股份(lock-up)解禁引發拋售後，短線賣壓獲得部分消化。該股歷史高點見於2019年6月20日的14.5萬美元，今年4月9日的0.6275美元為波段新低。American Bitcoin為Hut 8 Corp的控股子公司，9月透過與Gryphon Digital Mining的反向合併登陸納斯達克。公司指出，首批解禁的併購前股份在週二集中湧出，管理層預期未來數日股價仍將震盪。不過，Hut 8以及公司共同創辦人Eric Trump與股東Donald Trump Jr.並未參與本輪解禁拋售，強調仍續抱持股。此次股價重挫發生之際，全球風險情緒轉弱，川普家族相關加密資產整體表現同樣疲弱。今年較高位回落計算，與川普家族形象綁定的meme幣TRUMP與MELANIA分別暴跌約92%與99%，反映投機情緒大幅退潮。同屬「川普加密版圖」的其他資產亦難

【時報-台北電】白宮4日低調發布川普2.0版「國家安全戰略」（National Security Strategy）。從內容來看，川普尋求將重心轉向西半球，以對抗移民與毒品；此外對歐洲批評甚至比對中國更嚴厲。他還不再試圖主導全球事務，而是主張「選擇性介入」。 這份報告通常在每個總統任內發布一次，作為政府在預算分配與政策優先的指導方案。紐約時報解析這份新國安戰略報告，凸顯川普政府對本土利益重視更甚於宣揚民主價值。即使是對美國長期捍衛的民主政體台灣，其著重也是半導體經濟地位。 以下是該報告五大重點： 1.尋求恢復在西半球的主導地位：川普政府以「美國優先」理念為基礎，表示將遵循門羅主義（Monroe Doctrine），尋求恢復美國在西半球主導地位，因此重心將放在遏止外來勢力進入美洲、打擊毒品走私與非法移民。 2.威懾台灣衝突：報告指出，若中國武力強占台灣，將對全球供應鏈與地緣安全構成重大威脅，因此保持在第一島鏈的軍事優勢是優先目標。 值得注意的是，該報告雖花費相當篇幅討論中國，但措辭謹慎。文中承諾將「重新平衡中美經濟關係，優先考量互惠、公平，以恢復美國經濟自主權」，呼籲「維持與北京互利經濟

白宮4日低調發布川普2.0版「國家安全戰略」（National Security Strategy）。從內容來看，川普尋求將重心轉向西半球，以對抗移民與毒品；此外對歐洲批評甚至比對中國更嚴厲。他還不再試圖主導全球事務，而是主張「選擇性介入」。

【財訊快報／記者王宜弘報導】美國總統川普力挺機器人產業，再度引爆機器人的商機熱潮，IPC廠新漢( 8234 )旗下機器人控制器創博(NexCOBOT)本週亦赴日本iRex國際機器人展，宣布與日系機器人系統開發商Mamezo合作，開發食物組裝雙臂機器人系統。新漢指出，此機器人系統採用單臂七軸架構，Mamezo主要負責的是整台機器人系統的開發，創博負責關鍵的機器人功能安全控制器ESC210，並整合了非接觸式的皮膚感測器，可以偵測人靠近，在還沒碰到機器人便可以提前停下來，確保人機協作安全。 此雙臂機器人系統未來將導入日本便當生產工廠內，與作業員協同作業組裝便當，機器人具備功能安全機制，所以不用電子圍籬即可與人一起工作；新漢表示，創博此款ESC210控制器，目前已進入客戶測樣的階段，預計明年第一季陸續供貨，開始貢獻業績。 創博發展機器人控制器多年，能為包括人形機器人在內的各種構型的機器人提供具備功能安全認證的控制器，已成為國內首家具功能安全認證的機器人控制器業者，在同業中極具競爭力，其機器人控制器業務已獲美、中、德、日、韓、台企業訂單，近期再推輝達Jetson Thor機種，已開發出以此平台為

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，歐洲在加速布局稀土與關鍵礦產，以降低對中國依賴之際，卻被點名還得防範另一個風險來源--美國。歐盟資助的關鍵礦產機構EIT RawMaterials執行長Schaefer直言，歐洲雖已邁出實質步伐對抗中國主導地位，但若稀土價值鏈過度向美國集中，「美國恐成為歐洲在磁材領域上，繼中國之後第二個高度依賴對象」。歐盟執委會日前公布「REsourceEU」行動計畫，預計在未來一年動用30億歐元(約34.9億美元)加速關鍵原物料開發與加工專案，鎖定電動車、風電與半導體等產業所需的稀土與關鍵金屬，目標是降低對單一國家的供應依賴、強化經濟安全。Schaefer評價，新計畫代表歐盟從「喊口號」走向「真投資」，但強調仍有不足之處，特別是與第三國供應來源的談判進展過慢，「備忘錄簽了一堆，卻缺乏真正具體、能鎖定資源的交易」。他點名，歐洲必須防止稀土關鍵資產再度流向美國，最近美國企業USA Rare Earth收購英國稀土金屬與合金製造商Less Common Metals，就是典型案例。該公司是少數掌握「稀土氧化物轉為金屬與合金」這一道關鍵中游加工技術的企業，一旦這類資產持續被美資

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，歐洲企業軟體龍頭思愛普(SAP)執行長克萊因(Christian Klein)週四發言示警，若歐盟在人工智慧(AI)監管上持續「過度用力」、市場依舊碎片化，將難以在AI競賽中與美國及中國抗衡。他直言，歐洲「常在不需要管制的地方先管起來」，呼籲打造更統一的資本與數據市場，並在AI法規上採取更具彈性的「輕監管」過渡期，讓創新與商業模式有時間成長，避免尚未成氣候就被嚴苛合規成本扼殺。克萊因指出，歐洲並非沒有優勢，關鍵在於「不要一味複製美中」，而應把握自身在汽車、製造等傳統強勢產業中的數據與場景優勢，將AI優先導入這些垂直應用，而非只是一味砸錢建更多數據中心。他強調，歐洲在慕尼黑、巴黎與東歐擁有優秀工程與產業人才，但在高能源成本與高工資壓力下，若再疊加過度監管，將進一步削弱企業在AI轉型上的投資意願與全球競爭力。在制度層面上，布魯塞爾近期已開始調整節奏，試圖為AI創新爭取更多緩衝時間。歐盟正在修訂的人工智慧法案(AI Act)部分條款擬延後至2027年12月才對高風險領域全面生效，包括生物識別識別、求職篩選、醫療服務與執法等敏感應用，同時透過所謂「數位綜合法案」簡

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，歐洲央行執委Piero Cipollone表示，歐洲的消費者價格並未引起歐洲央行的嚴重擔憂，並且經濟表現良好。Cipollone週四在法蘭克福的一場會議上表示，歐盟經濟表現好於預期，通膨基本得到控制。他的表態符合大多數歐洲央行政策制定者的觀點。自2024年年中以來歐洲央行將利率從4%下調至2%，決策者目前並不傾向於進一步降息。Cipollone表示，他對當前的政策設置感到滿意。「有關通膨的風險似乎取得平衡，並且我們的核心情境似乎越來越可信。因此就目前而言，正如歐洲央行行長多次所說，我們處在有利位置。我們做好準備因應任何衝擊。」

【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應

（中央社布魯塞爾2025年12月3日綜合外電報導）歐洲政治人物當初以「雙贏」－創造綠色就業兼享便宜綠能與減碳－向選民推銷綠色轉型。如今因歐洲電價居高不下、產業發展受阻、多項重要專案紛紛延後，綠能共識出現裂痕。● 減碳亮眼之餘推高電價 綠色轉型陷困境華爾街日報指出，歐洲在減碳方面的確領先全球，2005年以來碳排減少30%，相較之下美國僅減少17%。但在此過程中，急速轉向再生能源也推升歐洲多數地區電價。根據國際能源總署（IEA）對28個主要經濟體分析，德國家庭用電價格目前居已開發國家之首，英國則是工業用電最貴國家，義大利也不遑多讓。歐盟地區重工業的平均電價約為美國兩倍，也比中國高出50%。隨再生能源占比提高，能源價格的波動性也跟著上升。這種情況重創歐洲的工業，也削弱歐洲吸引人工智慧（AI）等關鍵經濟引擎的能力，因為重工業與AI都是極仰賴充足廉價電力的產業。與此同時，高電價也加劇民眾生活壓力，進而助長反建制、民粹政黨崛起；這類政黨常將綠色轉型描繪成剝削勞工與多數消費者的「菁英玩意兒」。能源分析人士指出，對於不像美國那種擁有豐富油、氣資源的大陸而言，能源多元化在戰略上固然合理但不宜矯枉過正，然

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中國聞泰科技旗下荷蘭子公司安世半導體(Nexperia)遭荷蘭政府強行接管，在歐洲汽車供應鏈掀起軒然大波之際，荷蘭經濟事務部長卡雷曼斯(Vincent Karremans)在國會為此辯護，強調接管是「有意為之、計算過風險」的決定，目的在於阻止歐洲在關鍵傳統晶片上過度依賴非歐洲供應商，並稱「就此而言，干預已經奏效」。卡雷曼斯於9月30日動用國家安全工具，直接接管安世半導體，理由是該公司為中國聞泰科技(Wingtech)旗下子公司，擔心創辦人將技術機密與產能轉移至中國。他承認在行動前刻意未事先通知歐盟夥伴及美中兩國政府，議員批評此舉形同「孤狼行動」，未凝聚歐洲內部共識，反而放大後續衝擊。卡雷曼斯則回應稱，若干預計畫提前外洩，反而會加速企業資產出走，「當時時間非常緊迫，協調本身就是一種風險」。中國方面則在10月4日快速反擊，暫停出口安世半導體在中國封裝廠生產的晶片。由於歐洲車廠大量採用這些在中國封裝的產品，第一波承壓者反而是歐洲汽車製造商本人，車用晶片庫存吃緊、交貨風險上升。雖然其後中荷兩國政府陸續放寬部分限制，但市場人士指出，短線供應震盪與庫存調整壓力仍未完全

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國國會轄下的政府問責署(GAO)已展開調查，針對聯邦住房金融局(FHFA)局長普爾特(Bill Pulte)是否濫用職權，動用機構資源，對美國總統川普視為政治對手的人士提出房貸舞弊刑事移送。調查是應八名參議院民主黨議員要求啟動，關注普爾特在將多名高層官員與民選政客的房貸資料移送司法部過程中，是否違反既有程序與聯邦隱私規定。參議員致函指出，普爾特在未循正常監察管道、繞過FHFA監察長辦公室的情況下，直接就紐約州檢察長詹姆斯(Letitia James)、聯邦參議員希夫(Adam Schiff)，以及聯準會(Fed)理事庫克(Lisa Cook)等人，向司法部遞交房貸詐欺刑事移送書，引發他是否以公器追擊川普政敵的質疑。GAO回覆稱，已正式受理要求，將評估FHFA及其員工是否在相關刑事移送中「誤用聯邦權力與資源」，但完整調查範圍與時間表仍需數月釐清。普爾特今年8月指控Fed理事庫克(Lisa Cook)在2021年的房貸文件中，同時將兩處物業申報為自住房，以取得較優惠貸款條件，並聲稱已就此向司法部提出刑事移送；在此之前，他已先後對詹姆斯與希夫拋出類似「房貸舞弊

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。

【財訊快報／陳孟朔】投資人評估美股年底有望展開一波「傳統聖誕行情」，並憧憬下任聯準會(Fed)主席人選傾向減息，美股早盤翻揚後，助歐股買氣回暖，道瓊歐洲 600指數週三收盤小漲0.57點或0.1%，報576.22點，日低和日高各在574.77點和578.29點。主要國家股市個別發展，英國富時100指數微跌0.1%或10點；德國DAX指數回落0.07%或17點；法國CAC 40指數上揚0.16%或13點；義大利富時MIB指數收升0.06%或26點；西班牙IBEX 35指數漲0.68%或113點，表現優於大盤和同儕。個股表現分化明顯，Zara母公司Inditex公布強勁的首九個月業績，且指出在11月1日至12月1日期間，經匯率調整後銷售額年成長10.6%，秋冬服飾系列持續受捧，激勵股價收市大漲8.9%，成為道瓊歐洲600指數成份股最大贏家。反觀，德國時尚品牌Hugo Boss更新中期目標，預期2026年息稅前利潤僅介於3億至3.5億歐元之間，並警告短期銷售將下滑、未來一年挑戰加劇，股價重挫9.9%。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，近期多位華爾街債券投資人透過非公開管道向美國財政部表達憂慮，關切白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)若出任聯準會(Fed)主席，可能為取悅美國總統川普而推動激進降息，動搖美債市場的定價基礎。報導指出，相關討論集中在11月，由美國財政部出面，分別約談華爾街主要投行高層、大型資產管理公司與美債市場關鍵參與者，部分與會人士同時也是財政部借款諮詢委員會成員。這些投資人憂心，一旦通膨仍高於聯準會2%的目標，哈塞特仍主張「不加區分」式的寬鬆降息，美債長端殖利率將被迫重新定價，有人甚至警告「沒有人想再經歷一次英國特拉斯政府那種債市風暴」。目前預測市場普遍認為，哈塞特已躍升為接替Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)的頭號熱門人選，機率一度被押注到約八成。今年以來，他多次公開表態支持更大幅度降息，曾在11月受訪時直言「如果我現在是Fed主席，早就開始降息」，並在另一場合主張一次性降息兩碼，呼應川普「利率可以低得多」的看法，強化市場對其鴿派標籤的印象。川普日前表示，預計「明年初」才會正式宣布Fed主席提名人選，並在內閣會議後的活動上，當面稱讚在

【財訊快報／陳孟朔】AI晶片一哥--輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)執行長黃仁勳(Jensen Huang)本週三在華府密集會晤美國總統川普與國會議員，就AI晶片出口管制問題直接溝通。會後他向記者表示，輝達無法只依靠「降規版」AI晶片在中國市場競爭，主張應向中國提供公司「最具競爭力的晶片」，不應再進一步壓低產品性能，同時強調不能為了海外市場而犧牲美國客戶的供貨優先權。黃仁勳提到，他不確定中國是否會接受H200晶片，也認為中國對性能明顯被削弱的產品興趣有限。參議院共和黨人士透露，在與議員的小型會晤中，黃仁勳詳細討論H20與Blackwell家族晶片的進出口安排及其對人工智慧發展的影響，反映輝達希望在現行出口管制框架內，爭取更高階產品的對中銷售空間。川普近期一方面表態不會允許中國購買最旗艦的Blackwell晶片，另一方面又考慮放行部分性能低於Blackwell的H200對中出口，作為中美科技與貿易「降溫」談判的一部分。外界指出，這種「最高階嚴管、次一級放行」的組合，既試圖維持美國在AI算力的領先門檻，又為輝達等企業保留部分龐大的中國需求，以免中國在本地自研晶片與替代方案上加速突圍。

【財訊快報／編輯部】今日晚間將發布美國9月PCE通膨數據，為美國12月利率決議前最後一項重要參考數據。於數據發布前市場情緒觀望，台指期近期波動縮小，延續既有震盪緩漲行情，創近期反彈高點，靜待重要數據發布。綜觀法人籌碼，三大法人合計買超420.3億元，其中外資買超368.8億元，而自營商買超56.5億元，投信則賣超4.9億元。檢視選擇權金流，外資布局0.34億元偏多部位，自營商則布局0.04億元偏多部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉上升100點至27,600點，買權最大未平倉仍為28,000點，最大OI區間上移中性偏多。期貨方面，外資夜盤加碼35口空單，日盤則大幅減碼4,057口空單，未平倉淨空單大降至-24,688口；十大特定法人加碼102口空單至-5,697口。

美國國防部要求歐洲在 2027 年前承擔北約多數傳統防衛與國防任務，但歐洲官員質疑時程過於倉促。美歐在北約角色分工、防衛能力與安全責任上的分歧，正考驗盟友關係未來走向。