指數高檔震盪，個股表現為主

【財訊快報／黃俊超】美股上週五道瓊上漲0.61%、S&P500上漲0.54%、Nasdaq上漲0.65%、費城半導體上漲1.82%。德國股市上漲0.29%、法國股市上漲0.29%。日本總務省公告11月消費者物價指數年增2.7%，連續51個月走升、13個月高於2%，核心CPI較去年同期增加2.8%，高於日本央行目標值，使得市場預期日本央行調高利率的機會越來越高，另一個觀察重點，則是日本10年公債殖利率已經高於中國10年期公債殖利率。日經指數週一開高走低，持續在短期均線與50000點大關附近震盪，依舊維持高檔整理格局，韓國綜合指數平盤上下震盪，短期均線趨於糾結。中國上證指數反彈回到60日均線，香港恆生指數延續反彈，試圖挑戰60日均線，美元指數在99.4上下，新台幣續貶至31.4，日圓升值至155.5附近。加權指數盤中走低震盪，終場下跌283.95點、1.03%，收在27342.53點，成交量為4764.7億元，收盤跌破20日均線，成交量能萎縮，要留意20日均線下彎，仍有再次測試60日均線的可能性，日KD指標交叉向上後延伸、開口收斂，MACD指標黑色柱狀體減少至接近零軸，觀察重點在於電子權值股股能否再次轉強。櫃檯指數隨加權指數波動，終場下跌2.56點、0.98%，收在259.72點，成交量為1320.48億元，指數回測60日均線，日KD指標交叉向上後延伸、開口收斂，MACD指標紅色柱狀體增加，回到今年高檔整理平台區之內，若成交量能穩步增加，有利向上突破。權值股漲跌互見，台積電(2330)下跌2.08%、鴻海(2317)下跌1.55%，不過台達電(2308)上漲4.4%、聯發科(2454)上漲3.58%，多頭火種還在，今日盤面以個股表現為主。傳產類股方面，塑化類股在南亞(1303)帶動下，表現相對強勢，俄烏停戰重建題材，帶動基礎建設與散裝航運，國際銅價再創歷史新高。

【財訊快報／魏聖峰】美股上週五在英特爾股價上漲超過10%激勵下走高，即便交易清淡，Nasdaq指數上漲0.65%、費城半導體上漲1.82%，S&P 500指數上漲0.54%、道瓊工業指數漲幅也不差，也有0.61%。大型科技股表現中，Meta股價上漲2.26%表現最好，蘋果股價上漲0.47%、微軟股價上漲1.34%，Alphabet近期股價漲幅不少，上週五近乎平盤作收。Nvidia股價下跌1.81%、英特爾股價大漲10.3%、美光科技股價上漲2.7%。市場傳出英特爾最快在2027年第二季或第三季將要開始出貨給蘋果最低階M系列處理器，M系列微處理器目前已大部分用在多款麥金塔電腦和iPad平板電腦上，這現象代表英特爾的基本面逐漸走出谷底區。受惠於上週五英特爾股價大漲效應，週一可留意英特爾相關的供應鏈。英特爾與台灣供應鏈相當緊密，包括鈦昇(8027)、日月光投控(3711)、景碩(3189)、廣達(2382)、仁寶(2324)、宏碁(2353)、鴻海(2317)、華碩(2357)、聯強(2347)、瑞昱(2379)、義隆(2458)、鈺太(6679)、聯陽(3014)、茂達(6138)、致新(

【財訊快報／劉敏夫】日本股市週五震盪走升，銀行股表現相對強勢，因市場猜測日本央行可能會升息。收盤時，東證第一部指數上揚9.87點或0.29%，報3,378.44點；日經225指數則是上漲86.81點或0.17%，報50,253.91點。新出爐的數據顯示，日本首善之區東京11月份的通膨保持穩定，使日本央行在未來數月升息的預期繼續升溫。日本總務省週五公佈的數據顯示，11月份剔除生鮮食品的東京消費者價格指數(CPI)年比值上漲2.8%，增幅略高於經濟專家預估中值的2.7%，但與10月份相同。住友三井DS資產管理公司首席市場策略分析師Masahiro Ichikawa表示，由於國內外利多因素有限，且許多海外投資者可能正在放假，預計交易量將較為清淡。基於獲利的選股策略可能會佔據主導地位。Ichikawa指出，儘管日經指數在半導體等高價股的帶動下有所調整，但東證指數表現堅挺。同時，受下一財政年度獲利復甦預期和薪資成長趨勢的提振，股市預計在年底前保持韌性。T&D資產管理公司首席策略分析師Hiroshi Namioka則是表示，整體市場感覺相當低迷，美國市場休市導致缺乏催化劑。Namioka表示，部分

【時報編譯柳繼剛綜合外電報導】根據日本官方28日資料，東京11月核心CPI(消費者物價指數)跟去年同期相比，增加2.8%，明顯超過日本央行的目標值2%，經濟學者認為，日本央行下個月調高利率的機會愈來愈高。 此報告中，剔除波動較大的鮮食項目後，東京11月核心CPI的年增率，略高於市場預期的2.7%，但跟10月一樣都是2.8%。2025年前11個月，東京核心通膨最高曾經漲至3.6%，時間是5月份。相反地，2月的2.2%是最低。 倘若鮮食與燃料都不計算的話，11月的核心再核心CPI也是年增2.8%，跟10相同。東京物價是全日本通膨的先行指標，以最新的日本10月CPI來說，年增率為3%，是7月3.1%以來最高的。 日本央行在2024年結束長達10餘年的景氣刺激計畫，並在2025年1月時，把短期利率調高至0.5%，理由是日本將會長時間出現2%的物價成長率。近日以來，多位日本央行的官員紛紛表示，12月應該把利率調升一碼，來到0.75%才對。 雖然日本整體CPI已連續3年多都一直超過日本央行2%的目標值，但日本央行行長植田和男強調，因為美國新關稅政策對日本經濟成長的不確定性，還需要繼續觀察，所以若還

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本首善之區東京11月份的通膨保持穩定，使日本央行在未來數月升息的預期繼續升溫。日本總務省週五公佈的數據顯示，11月份剔除生鮮食品的東京消費者價格指數(CPI)年比值上漲2.8%，增幅略高於經濟專家預估中值的2.7%，但與10月份相同。11月份剔除能源和生鮮食品的CPI也上漲2.8%，增幅與10月持平。東京通膨數據是衡量日本全國物價走勢的領先指標，可能會增強日本央行對其經濟前景實現機率正在上升的信心。近期市場對12月升息的猜測升溫，這些數據或將進一步推動交易員的押注。日本首相高市早苗政府重點關注生活成本高等問題。她上週公佈了首個經濟刺激計畫，以因應這一挑戰。

MoneyDJ新聞 2025-11-28 08:06:28 蔡承啟 發佈米價飆漲、電費等能源價格漲幅擴大，東京核心CPI年增率高於市場預期、連13個月高於2%，其中米價飆漲近4成。 日本總務省28日公佈經濟數據指出，因米價飆漲、能源價格漲幅擴大，2025年11月份作為日本核心消費者物價指數(核心CPI)領先指標的東京核心CPI(以2020年=100)為111.4、較去年同月揚升2.8%，為連續第51個月呈現揚升，年增率同於前一個月份(2025年10月、年增2.8%)，已連續第13個月高於日本政府/日本央行(日銀、BOJ)所設定的「2%」目標、不過連5個月低於3%。 日媒報導，市場原先預估東京核心CPI年增率將為2.7%、總務省公布的年增率高於市場預期。 11月份東京扣除生鮮食品後的食品價格較去年同月揚升6.5%(前一個月份為年增6.7%)，其中米類價格飆漲37.9%、巧克力飆漲32.5%、咖啡豆飆漲63.4%。 11月份東京能源價格較去年同月上漲2.6%(前一個月份為上漲2.2%)。其中，電費較去年同月上漲4.5%(前一個月份為上漲3.2%)、都市瓦斯(City Gas)費上漲0.7%

日本政府周五（28日）將公布10月全國CPI（消費者物價指數），是今年壓軸的關鍵通膨數據。日本央行總裁植田和男多次強調若通膨持續高於2%，將毫不猶豫進入升息周期，這次CPI恐成為壓垮日圓空頭的最後一根稻草，一旦日圓急升（市場稱之為「日圓閃升」），全球套利盤將被迫集中平倉。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為12月日本央行可能升息，「日圓貶值將告一段落」。但他不認為周五CPI公布會像去年7月再掀「套利平倉交易風暴」。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行行長植田和男釋放出迄今為止最明確的信號，其政策委員會可能會在本月提高基準利率，並指出任何升息都只是對寬鬆程度的調整，當局將就是否採取行動做出正確判斷。植田和男週一在名古屋向商界領袖講話時表示，日本央行將評估國內外經濟、通膨和金融市情況，權衡提高政策利率的利弊，並酌情做出決定。根據隔夜利率交換指數，交易員認為日本央行在12月19日結束的下次政策會議上升息的可能性約為64%。若不遲於明年1月行動，這一可能性升至90%。植田和男發表講話後，日圓兌美元小幅走高。在他講話前，由於市場對日本央行升息的預期升溫，2年期日本國債殖利率升至2008年以來最高水準。

【財訊快報／陳孟朔】外匯市場圍繞「日圓、英鎊與美元」三條主線震盪：日本央行被傳最早下月升息，日圓盤中短線拉升但很快回吐漲幅再度走弱；英國新財政預算案釋出更大財政緩衝空間，英鎊順勢走高；在市場幾乎押注Fed12月降息之際，加上外界認為下任Fed主席人選偏向鴿派，令東京匯市週四早盤美元指數追低連四跌，退回逾一週低位。與此同時，日圓翻揚重回156下方、英鎊連六彈至1個月新高、歐元則連四升站回1.16美元。交易員指出，日本央行近期透過放風方式，為「最早下月升息」預先準備市場情緒，主因日圓疲軟再次引發官方與政界壓力。不過，在真正政策落地前，利差結構仍明顯不利日圓，日圓兌美元上日回吐0.27%後，最新報價為155.91，反彈0.36%。外匯策略師強調，若只是一碼象徵性升息、且沒有明確的持續升息承諾，恐怕難以扭轉日圓中期偏弱格局，除非日本當局以更強烈口吻或實際進場干預，市場才會真正收斂做空部位。英國方面，財相李韻晴(Rachel Reeves)公布新一年度預算案，獨立預算機構認為政府未來數年的「財政緩衝」較先前預估翻倍成長，在提高部分福利支出之下仍有空間達成中期減赤目標，減輕資本市場對英國財政紀律的

（中央社東京2025年11月28日綜合外電報導）受到科技類股賣壓拖累，東京股巿日經指數今天走勢震盪，但因消費者物價指數（CPI）數據穩健，機械和銀行類股上漲，帶動東證指數走高。日股基準日經225指數上漲86.81點或0.17%，收報50253.91點。東證股價指數上漲9.87點或0.29%，收在3378.44點。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，澳洲住宅房價11月續揚，全國房價中位數攀升至約88.9萬澳幣，寫下今年以來第3個月的強勁漲勢，不過雪梨與墨爾本兩大城市的漲幅明顯放緩，反映在利率恐「長期不降、甚至再升」的預期下，高價區買氣開始轉弱，資金往次級首府城市與中低價位物件轉移。房產顧問機構Cotality最新數據顯示，11月澳洲全國住宅價格較10月上漲1%，略低於前一個月的1.1%，今年迄今累計漲幅已達7.5%。全國房價中位數來到88萬8,941澳幣(約新台幣1840萬元)，顯示在利率已連降三次的背景下，房市資金動能仍相當充沛，也讓「金融環境是否足夠緊縮以壓抑通膨」再度成為決策與市場關注焦點。從各別城市來看，本輪漲勢主要由中小型首府城市領軍。西澳首府伯斯單月大漲2.4%，南澳首府阿德雷德上揚1.9%，明顯跑贏全國平均；相較之下，房價原本就高企的雪梨與墨爾本漲幅明顯降溫，11月僅分別小漲0.5%與0.3%。Cotality研究主管Tim Lawless指出，在通膨再度回到澳洲央行目標區間之上、利率「長期按兵不動甚至重新升息」的風險上升下，高價市場的購屋與換屋意願受到壓抑，房價成長已明顯向中低價區與二

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，日圓匯價持續走貶之際，日本首相高市早苗在國會強調，政府已做好準備，將在外匯市場上採取「必要」行動，並會嚴密留意匯率波動究竟是否反映經濟基本面，抑或受到投機勢力驅動，話語被市場解讀為再度向匯市「口頭干預」。高市表示，政府將緊盯金融市場動向，包括日本國債孳息率與匯率走勢，並重申上週公布、總規模21.3兆日圓的刺激方案並非「魯莽支出」，而是為了提振經濟、最終改善日本財政體質。她強調，本財年日本公債發行量仍會低於上一年度水準，最重要的是維持財政的可持續性，政府會在壓低債務占國內生產毛額(GDP)比率的同時，密切關注利率變化。在政策路徑上，高市被視為支持日本央行逐步「退場超寬鬆」的一方。日本央行前理事門間一夫日前接受訪問時便指出，日圓持續走弱已提高央行在12月加息的可能性，預期高市將允許央行推進升息與調整政策，藉此提振日圓、緩和進口物價與通膨壓力。匯市分析師指出，高市一方面強調「必要時行動」以對投機資金釋放警訊，另一方面又透過財政紀律與結構改革論述，試圖穩定債市與國內輿論。接下來市場焦點，將集中在日本財務省是否重啟實質匯市干預，以及日本央行在12月會議上是否以加息或

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保

【財訊快報／徐玉君】東洋(4105)昨(26)日法說會釋出三大利多，分別是將高門檻外銷學名藥市場持續擴張、取得授權新藥在國內上市、擴大自製新藥及抗生素國內供應鏈及市占率；並搭配產能擴建與SAP數位轉型，拚明年營運持續雙位數成長。東洋今年前10月營收達53.24億元、年成長10.5%；前三季稅後淨利12.56億元、年成長29%，EPS 5.05元，其中第三季營收及獲利均創同期新高紀錄。股價今日小跳空後向上攻擊，觀察缺口低點位置81元是否回補，壓力82.7元需儘速攻克站穩有助後勢向上攻堅，短線可依五日線操作未跌破前可續抱。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行政策委員野口旭表示，央行需要在合適的時機調整利率。野口旭對大分縣的商界高層主管表示，升息過早或過晚都可能造成問題。過早升息會給價格目標帶來風險。野口旭指出，在密切關注經濟和物價的同時，逐步提高利率是切實可行的，因為幾乎不可能確定一個中性利率。價格預期需要更多時間才能穩定在2%左右。同時，消除日本零利率政策的影響也需要一些時間。野口旭表示，政策的直接目標並非針對外匯或資產價格。同時，日圓走弱會透過進出口對經濟活動和物價產生上升壓力。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本央行行長植田和男表示，上調基準利率將意味著調整貨幣寬鬆程度，任何政策調整都不能過早也不能過晚。植田和男週一在名古屋向商界領袖講話時表示，日本央行經濟展望實現的可能性正在上升。他還承諾在12月19日結束的會議上就升息與否做出正確決定。植田和男表示，密切關注工資談判的初步態勢非常重要。同時，預計企業利潤總體上將保持在高水位。而匯率對價格的影響可能比以前更大。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一日本兩年期國債殖利率升至2008年以來最高水準，日本政府計畫增加短期債券發行，並且市場對於日本央行本月可能升息的預期升溫。週一日本兩年期國債殖利率上升1個基點，至1%。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球股市估值壓力升溫之際，資金開始自股票型基金撤出。最新統計顯示，截至11月26日當週，全球股票基金出現約44.8億美元淨流出，為9月中旬以來首度單週淨贖回，結束此前長達九週的連續買超行情。其間，美股與歐股基金分別遭贖回約45.6億與12.1億美元，僅亞股基仍出現約1.7億美元小幅淨流入，反映投資人對高估值科技股與AI題材的疑慮正在升溫。11月整體股市波動加劇，一方面受科技龍頭評價偏高與AI交易退燒拖累，另一方面又受到長達43天的美國政府停擺陰影干擾風險胃納。資產管理機構分析指出，AI仍是市場重要驅動力，但資金將愈來愈「精挑細選」，對漲多高估值的領頭股「失望風險」升高，因此操作上傾向拉高分散度，同時把黃金視為相對合理的避險工具。與股基遭遇淨流出相對的是，債券與貨幣市場基金仍維持吸金，但力度明顯降溫。全球債券基金當週約吸金67.7億美元，為22週以來新低，其中以歐元計價債基首度出現約35.8億美元淨流出，不過短天期債券產品連續第四週獲資金青睞，單週再吸引約55.6億美元。貨幣市場基金在連續兩週遭贖回後，最新一週重新出現約25.4億美元淨流入，顯示部分資金短暫

【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週五盤初下跌，銀行類股領軍殺低，成了大盤主要賣壓中心，儘管市場對降息的預期不斷增強，但股市在11月最後一個交易日仍失去了上漲動力。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下跌0.02點或0.01%，報574.98點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，能源類股指數上漲0.46%，表現最好。反觀，銀行類股指數下跌0.16%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中上揚0.22%；法國CAC40指數上漲0.09%；德國法蘭克福DAX指數下跌0.01%；西班牙IBEX35指數下滑0.05%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是滑落0.03%。在美國感恩節假期之際，全球股市走勢不明朗，因此前投資人加大對聯準會寬鬆政策押注所引發的漲勢出現動能流失的跡象。 儘管本月稍早對於人工智慧估值過高的憂心引發了一波拋售潮，但是近日全球股市出現一波止跌彈升漲勢，因市場普遍預期聯準會下個月降息0.25個百分點的可能性約為80%，並傾向於2026年底再降息三次。市場分析師表示，股市在經歷了一輪強勁上漲後，目前正在進行回調。近期的強勢很大程度上源於倉位的急劇調整。美國經濟數據疲軟，

【財訊快報／陳孟朔】歐洲股市上週五先跌後升，道瓊歐洲600指數終場收高1.43點或0.25%，連五紅至576.43點為11月13日以來最高，向11月12日締造收市新高584.23點挺進，週線急彈約2.55%，受惠市場憧憬聯準會(Fed)12月降息機率升破八成，加上「黑色星期五」購物季啟動，帶動投資氣氛轉趨樂觀，蓋過投資人對科技股估值與波動的疑慮。道瓊歐洲600指數11月累漲0.8%，連五紅，創下自2024年3月以來最長月線升勢。主要國家股市同步收高；英國富時100指數收升0.27%、德國DAX指數漲0.29%、法國CAC 40指數收升0.29%、義大利富時MIB指數收高0.32%、西班牙IBEX 35指數小升0.06%。礦業、能源與媒體類股表現較佳，旅遊相關標的則明顯落後，反映資金在景氣與消費預期分歧下，仍偏好現金流與定價能力較強的族群。受到美國感恩節假期影響，上週五歐股交投明顯清淡，且芝商所(CME)技術故障一度導致美國期貨與期權交易暫停數小時，削弱投資人以美股期貨作為盤前風向指標的參考功能。部分交易員形容，市場一度像「在相對黑暗中飛行」，多數機構選擇降低當日操作頻率，待系統恢復後再

【財訊快報／陳孟朔】中國A股午後面臨買氣後繼無力的現實，滬指終場漲幅縮小至0.29%，深市和創業板則翻空各跌0.25%和0.44%，現本週首黑，這兩大指數一度最高各急漲1.4%和2.3%。消費性電子、算力晶片等科技主線表現亮眼，鋰電池產業鏈盤中亦有回暖跡象，個股漲多跌少，上漲個股近2,800檔。收盤時，滬指收報3,875.26點，上漲0.29%，日高在3,895.59點，上日小跌0.15%；深證成指收報12,875.19點，下跌0.25%，日高在13,082.77點；創業板指收報3,031.30點，下跌0.44%，日高在3,113.44點。類股方面，有機矽概念、造紙與電池類股表現相對堅挺；反觀，海南、海南自貿區以及影視院線等題材類股領跌，部分前期強勢標的出現獲利了結賣壓。消費性電子與機器人概念成為場內焦點。新美星、聯得裝備、華自科技等多檔個股20%漲停，華瑞股份、力星股份等同步走強。市場消息指出，華為常務董事、終端BG董事長餘承東在新品發表會上宣布推出首款陪聊機器人「智能憨憨」，售價人民幣399元；同時，工信部表示將會同相關部門加強養老服務機器人等產品研發，被視為為相關產業鏈中長期發展