集中市場與店頭市場上週五資券同步增加

【財訊快報／編輯部】11月28日集中市場融資餘額3171.82億元，較前一交易日的3140.05億元，增加31.77億元。融券餘額為303194張，較前一交易日的302274張，增加920張。店頭市場融資餘額1069.39億元，較前一交易日的1058.62億元，增加10.77億元。融券餘額為73027張，較前一交易日的71169張，增加1858張。

【時報-台北電】基本面： 1.前一交易日新台幣以31.408元兌一美元收市，貶值6.8分，成交值為13.73億美元。 2.集中市場28日融資增為3171.82億元，融券增為303194張。 3.集中市場28日自營商買超116.99億元，投信買超48.46億元，外資賣超194.70億元。 4.市場近日傳出，美國國防部建議將阿里巴巴、百度、比亞迪、中際旭創、新易盛等八家陸企納入「中國軍事企業清單」，引發全球光通訊供應鏈震盪。台系供應鏈包括聯鈞（3450）、眾達-KY（4977）、訊芯-KY（6451）等，有望直接受惠轉單。 5.鋼構廠中鋼構（2013）、長榮鋼（2211）今年前三季獲利亮麗，在手訂單的能見度至少到明年第三季，營運展望佳。雖央行限貸措施導致營建業觀望，需求出現下降，不過鋼構業者仍看好明年市場可以穩定成長。 6.隨輝達新平台與自研ASIC伺服器導入速度加快，業界普遍預期高階PCB材料從HVLP銅箔、T-Glass玻纖布到Q-Glass石英布，在M9等級需求拉動下均將面臨更緊俏的供需環境，使供應鏈迫切尋找新解方。台虹（8039）以PTFE填料型銅箔基板（CCL）切入這缺口，以自主

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，近日金價高漲的同時，多地也接連出現涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發布相關風險提示。以深圳發布的《關於警惕黃金經營領域非法金融活動的風險提示》為例，當中披露了違規開展「黃金委託」「黃金租賃」和「黃金投資」等業務案例，分別涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。其他城市發布的風險提示也揭示了不法分子打著「穩賺不賠」、「零風險」、「高回報」等旗號，誘導投資者參與非法集資活動。部分商家因涉嫌非法經營被立案調查，行業協會同步發聲，呼籲公眾透過正規管道投資黃金，遠離「灰色」業務。報導指稱，監管部門應加強跨界經營審查，特別是對虛擬交易等新型業務實施穿透式監管。

【財訊快報／徐玉君】東洋(4105)昨(26)日法說會釋出三大利多，分別是將高門檻外銷學名藥市場持續擴張、取得授權新藥在國內上市、擴大自製新藥及抗生素國內供應鏈及市占率；並搭配產能擴建與SAP數位轉型，拚明年營運持續雙位數成長。東洋今年前10月營收達53.24億元、年成長10.5%；前三季稅後淨利12.56億元、年成長29%，EPS 5.05元，其中第三季營收及獲利均創同期新高紀錄。股價今日小跳空後向上攻擊，觀察缺口低點位置81元是否回補，壓力82.7元需儘速攻克站穩有助後勢向上攻堅，短線可依五日線操作未跌破前可續抱。

【時報-台北電】基本面： 1.前一交易日新台幣以31.340元兌一美元收市，升值1分，成交值為11.15億美元。 2.集中市場27日融資增為3140.06億元，融券增為302274張。 3.集中市場27日自營商買超29.32億元，投信買超68.71億元，外資買超134.53億元。 4.AI伺服器功耗持續上揚，從GPU、ASIC到整機系統全面導入更高熱設計，使封裝層散熱結構加速進入升級周期。隨AI新平台導入微流道蓋板（MCL）等新一代封裝散熱結構帶動價值放大，法人預期，健策（3653）在伺服器與晶片散熱模組的雙線布局同步推進，2026年營運動能可望在規格切換下出現躍升。 5.鴻勁精密（7769）27日以承銷價1,495元掛牌上市，盤中高點觸及3,000元大關，掛牌首日漲幅最高達100.67％，蜜月行情表現強勁，最後以2,940元收市，鴻勁以ATC主動式溫控系統與高併測技術為核心，掌握高功耗晶片測試解決方案，並積極布局矽光子（Silicon Photonics）及共同封裝光學（CPO）等先進封裝市場，今年及明年營運成長趨勢明確。 6.矽創（8016）領軍旗下專注車用領域之力領科技（6996

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球股市估值壓力升溫之際，資金開始自股票型基金撤出。最新統計顯示，截至11月26日當週，全球股票基金出現約44.8億美元淨流出，為9月中旬以來首度單週淨贖回，結束此前長達九週的連續買超行情。其間，美股與歐股基金分別遭贖回約45.6億與12.1億美元，僅亞股基仍出現約1.7億美元小幅淨流入，反映投資人對高估值科技股與AI題材的疑慮正在升溫。11月整體股市波動加劇，一方面受科技龍頭評價偏高與AI交易退燒拖累，另一方面又受到長達43天的美國政府停擺陰影干擾風險胃納。資產管理機構分析指出，AI仍是市場重要驅動力，但資金將愈來愈「精挑細選」，對漲多高估值的領頭股「失望風險」升高，因此操作上傾向拉高分散度，同時把黃金視為相對合理的避險工具。與股基遭遇淨流出相對的是，債券與貨幣市場基金仍維持吸金，但力度明顯降溫。全球債券基金當週約吸金67.7億美元，為22週以來新低，其中以歐元計價債基首度出現約35.8億美元淨流出，不過短天期債券產品連續第四週獲資金青睞，單週再吸引約55.6億美元。貨幣市場基金在連續兩週遭贖回後，最新一週重新出現約25.4億美元淨流入，顯示部分資金短暫

【財訊快報／記者陳浩寧報導】根據數字(5287)旗下《591新建案》統計全台新案成交價變化，從近五年漲幅來看，冠軍雖由高雄市以121.2%拿下漲幅，但前十名縣市卻出現洗牌，有多達七名由非六都地區包辦，其中新竹市單價從30萬暴衝至61萬，五年累計漲幅高達103%，換算下來足足貴了31萬元，等同每年要漲6萬多元。此外，基隆市、苗栗縣更是狂漲8至9成，打趴雙北、桃園及台南等一票六都精華區。《591新建案》分析，非六都縣市房價基期低，又有周邊都會地區「母雞帶小雞」的外溢效應，再搭上這波房市多頭，補漲力道格外兇猛。但其中也有例外，像新竹市來說，挾著竹科驚人消費力，6字頭在全台僅次於雙北，其房市影響力逐漸「自帶流量」，開始擴散到鄰近苗栗縣，尤其在頭份及市區等高價個案中均可見新竹客身影，進一步讓當地價格衝高。表現同樣嚇嚇叫的基隆市及宜蘭縣，五年漲幅分別高達94.1%、52.6%，關鍵在於兩縣市鄰近雙北，且都有高鐵、捷運軌道議題加持，近幾年外地建商及投資客持續卡位。以基隆來說，即便當前「美麗上城」、「海揚V1」等案行情已衝破5字頭，刷新當地新高，但由於價位較蛋黃區仍顯親民，依舊有消費者願意買單。至於宜

【財訊快報／記者劉居全報導】富邦科技(0052)ETF完成「1拆7」分割後於今(26) 日恢復交易，首日即吸引資金大舉湧入，成交量爆出26.8萬張天量，創下2006年8 月28日成立以來最高紀錄；成交金額衝上95.04億元，同樣刷新歷史新高，成為 0052成立以來最亮眼的一天。這次分割讓0052單位價格降至小資族可輕鬆負擔的甜蜜價，一張約落在3.5萬元區間，大幅降低入手門檻，吸引大量投資人回流。加上科技股題材持續火熱，以及台積電強漲，市場氣氛全面轉強。隨著國際科技大事件也推升買氣動能，Google全新Gemini 3爆紅，市場傳出Meta將採購Google AI晶片，使Google供應鏈股價全面大漲。市場並關注聯發科是否成為被低估的Google概念股之一，科技族群情緒再度升溫，帶動0052吸金力道更加猛烈。0052長期反映台股科技核心趨勢，分割前最高一度突破每張25萬元，使小資族觀望氣氛濃厚。但其成分股涵蓋台股最具成長性的科技龍頭，包括先進製程、IC設計、AI晶片、伺服器、光通訊、散熱到HPC關鍵零組件等，科技含金量極高。因此分割後回到親民價，投資人紛紛把握機會逢低大量買進，今日道出2

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國豬肉生產商牧原食品重新提交香港上市申請。根據港交所公告，牧原食品已向該交易所提交文件。摩根士丹利、中信證券和高盛是聯席保薦人。

【時報-台北電】基本面： 1.前一交易日新台幣以31.350元兌一美元收市，升值9分，成交值為12.55億美元。 2.集中市場26日融資減為3110.61億元，融券減為294521張。 3.集中市場26日總體自營商賣超17.03億元，投信買超119.50億元，外資買超124.23億元。 4.總統賴清德26日召開國安高層會議，針對中共併吞台灣威脅，國安團隊提出全面建構民主防禦機制及全方位打造國防關聯產業兩大行動方案因應。他宣示，為籌建因應未來戰爭型態關鍵戰力，將在2026至2033年投入1兆2,500億元經費，這不僅提升戰力及國家安全，更是壯大國防產業發展，增加國民所得重要途徑，和台美關稅談判或美國施加壓力，完全無關。 5.國發會主委葉俊顯26日預測，今年台灣GDP成長不只接近5％，超過6％的機會極大，接續普發現金及全民消費若更有力，可以力拚7％。 6.熱錢來了，新台幣連二升捎活水、外資回頭連二買，台股重返27,000點、加權指數26日再飆漲497點或1.85％收27,409點站穩10日線，多方宣示嚴守季線的決心，技術面出現正背離，上周五低點確認為波段低點，將挑戰月線27,530點。 7

【財訊快報／記者劉居全報導】展望2026年投資市場，富達國際認為，整體環境受科技驅動增長動能及多數市場的政策支持，風險資產可望受惠，然而深層結構性轉變與緊張局勢仍有待觀察，投資人須於分化的變局中尋找亮點，以能捕捉超額報酬的契機。在經濟成長持續保持韌性、貨幣與財政政策皆偏寬鬆的環境下，2026年總體經濟環境仍具支撐。過去12個月困擾市場的部分疑慮消退，核心通膨仍高但已趨緩，關稅引發急劇衰退的可能性亦已降低，目前風險看來可控，惟對於勞動市場進一步惡化、通膨再度上升、美國央行獨立性、以及AI資本支出與獲利週期的強度等風險，仍須保持警覺。富達國際全球多重資產投資主管Matthew Quaife表示，2026年看起來有許多正面驅動因素，但長期景況更為複雜。觀察中長期經貿發展，繼多年的全球化與美國債務積累，全球正走向分化，而美國『解放日』即為此結構性轉變的體現。區域分化將使美元進一步走弱，尤其在聯準會獨立性爭論升溫之際，投資人亦重新思考持有美元資產的風險。此外，2026年預期地緣政治波動仍無可避免；黃金在此環境下應能提供一定防禦力。歐元也越具吸引力，特別是在聯準會面臨降息幅度或超過合理範圍之際，以

【財訊快報／記者張家瑋報導】中鋼(2002)自結10月損益數字，單月合併營業損失3.33億元，合併稅前淨損3.08億元，虧損幅度持續收斂，10月鋼品銷售量為61.19萬公噸。中鋼表示，10月合併稅前淨損較上月有利，主因鋼鐵業單位毛利較上月增加，致營業損失減少；另礦業投資獲配股利增加，致業外收入增加。中鋼累計前10月合併營業損失45.93億元，合併稅前淨損49.88億元，累計前10月鋼品銷售量為617.07萬公噸。累計前10月合併稅前淨損較去年同期淨利不利，主係鋼鐵業單位毛利及銷售數量減少，致營業收入減少及營業損失增加；另礦業投資獲配股利減少及財務成本增加，致業外支出增加。鋼鐵市場部份，煤鐵礦價格持續緩漲，鋼廠成本微幅走升。美、歐地區在當地關稅及貿易救濟措施更新下，熱軋行情已見止穩回升，中國十五五新框架強化鋼鐵行業結構性升級、淘汰落後產能及加速綠色轉型，惟亞洲鋼廠仍面臨需求端疲軟，行情略微走滑挑戰，整體國際鋼價呈現弱中帶穩態勢。

【財訊快報／研究員吳旻蓁】波若威(3163)今年持續投入CPO相關元件與模組，包括FAU、MPO等連接器產品。法人看好，波若威作為輝達的合作夥伴，有助其在高速傳輸需求提升的背景下，鞏固市場地位。而公司今年第三季毛利率18.97%，季增1.78個百分點；稅後純益2.24億元，由虧轉盈，年增高達9倍之多，每股純益2.78元；前三季稅後純益2.67億元，每股純益3.32元。短線股價量增突破區間高點、再創新高，日KD拉升，均線呈多頭排列；若量能維持，短期均線不破，則有利多方。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲證券交易所正在調查影響企業公告發布的問題。交易市場將按計畫於上午10:00開市。不過，一旦收到價格敏感公告時，個別證券將暫停交易。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份芝加哥地區商業景氣有所降溫，表現也遜於預期。美國供應管理協會芝加哥分會公佈的數據顯示，11月份商業景氣指數由前月的43.8，向下降至36.3。此前14位受訪經濟專家的預估中值的43.6，預估區間介於41.9至46。由於這項指數低於50榮枯關鍵水位，反映芝加哥地區的商業活動處於萎縮態勢。這份數據分項指標中，價格支付、供應商交貨等分項指數呈現擴張局面。反觀，新訂單、就業、庫存、生產以及積壓訂單分項指數則是呈現萎縮局面。

【財訊快報／黃啟乙】由於美國進入感恩節假期，加上年底傳統的聖誕節將至，台股近期交易量已有縮減的跡象。近期，Google的TPU似乎正逐步挑戰Nvidia的GPU地位，令AI產業發展出現新的變化。整體而言，趨勢仍偏向正向，但個股間可能出現分化，具有Google供應特色的個股表現相對強勢。另外，曾一度受到消息面激勵的軍工股，在短線拉回整理後，也有再度反彈的潛力。從產業角度來看，未來軍工發展強調「非紅供應鏈」，對台灣而言是一個成長契機。尤其在無人機領域，涵蓋半導體、鏡頭及各類零組件，台灣具備一定供應能力。再加上美國等主要國家的技術支援，台灣有機會成為重要的無人機生產基地。因此，短線拉回後仍有再攻機會。其中，創泓科技(7714)與以色列合作引進無人機反制系統，有望成為類股多頭指標。由網通產業切入無人機的合勤控(3704)也可望持續向上，而類股最重要的指標仍是漢翔(2634)。

【財訊快報／陳孟朔】韓聯社報導，韓國兩大石化企業樂天化學與HD現代化學週三(26日)聯合公告，已正式向產業通商部遞交申請，要求審查批准雙方石化業務整合方案，核心是整合兩家公司石腦油裂解設施(NCC)，以提升行業整體競爭力並優化產業布局。市場人士指出，此舉被視為韓國石化業在長期景氣低迷與結構性過剩壓力下，邁出的實質性重組第一步。兩家公司表示，計畫將樂天化學位於大山產業園區的石腦油裂解工廠業務分拆，併入HD現代化學體系，構建涵蓋NCC等基礎石化產品的一體化營運平台。整合完成後，大山園區內上游裂解到下游石化產品生產將由單一體系統籌，有利於提升設備稼動率、降低單位成本，並在原料採購與產品定價上強化議價能力。這份整合方案，是今年8月包括樂天化學與HD現代化學在內、共10家石化企業簽署業務重組意向協議後，業界提交的首份具體重組案，象徵「從紙上談兵進入實質落地」。分析師指出，韓國本土NCC產能多年處於結構性過剩狀態，疊加全球需求增速放緩、國際油價波動與環保壓力，傳統石化利潤遭到長期擠壓，加速產業透過關停、整合與分工重組已是大勢所趨。按照程序，本案仍需等待政府部門完成審查並正式批准，相關條款才會最終敲

【財訊快報／黃冠豪】亞股今日普遍上漲，台股開高震盪，挑戰月線關卡，顯示短線多頭行情仍可期待。光通類股持續火熱，華星光(4979)補漲，今日強勢挑戰漲停板，波若威(3163)、眾達-KY(4977)、光環(3234)、聯亞(3081)等均大幅上揚。隨著ASIC晶片市場持續擴張，光通訊長期趨勢仍看好。軍工類股如盤前預期，股價開高走低，但邑錡(7402)盤中逆勢大漲，顯示在下跌行情中仍有資金進場，可能成為此次軍工類股行情的指標之一。

【財訊快報／陳孟朔】兩大期油在週四亞洲電子盤初翻空，繼上日分別反彈約1%及1.2%後，短線漲勢明顯降溫，重回偏弱震盪格局。布蘭特1月期油最新報62.88美元，較前一交易日下跌0.25美元或0.4%，再度失守63美元關口，顯示上方壓力猶存。紐約1月期油最新報58.38美元，下挫0.27美元或0.5%。兩大期油週三收盤各漲1%和1.2%。交易員表示，在市場持續消化供給過剩風險與俄烏和談進展之際，期油短線偏向區間拉鋸，後市走勢仍視和平協議與石油輸出國家組織和盟友(OPEC+)產量政策變化而定。

【財訊快報／陳孟朔】韓股繼上日小漲0.3%後，週三滿血復活，在三星科技三傑齊步大漲逾3.5%，以及十九大類股全面上漲的助威下，綜合股價指數(KOSPI)收盤急漲103.09點或2.67%，收在全日最高的3,960.87點，來到11月20日以來最高，成了為亞股最旺所在，並創下自11月10日大漲3.02%以來兩週單日最大漲幅紀錄。《朝鮮日報》報導，三星電子的2奈米技術繼3奈米製程之後趨於穩定，正致力縮小與台積電的市場差距。韓國業界觀察人士預測，隨著三星德州泰勒廠明年投入生產，三星代工業務將於2027年開始全面追趕台積電。市場研究機構Counterpoint Research 20日預測，拜良率穩定之賜，三星2奈米製程的產能將從2024年的每月8000片晶圓成長至明年底的2.1萬片，成長率達163%。三星電子股價連續兩天反彈4.5%後，再抽高3.52%至10.28萬韓元為11月12日以來最高，11月3日收在11.1萬韓元為史上新高。系出同門的三星電管和三星電機各強彈7.03%和6.42%，成了三十檔大型股(KTOP30)第四和第五旺個股，車用電池巨擘LG化學大漲9.37%稱王。但DRAM巨擘