台灣今年經濟成長率最新上修至7.37％，創15年來最高。在對等關稅打壓下，台灣經濟一路被懷疑、一路往前衝刺。今年的台股最低點是4月間的17300，被川普對等關稅打下來的，11月來到最高的28000點，達到歷史新高，然後激烈震盪。這1萬點區間的台股行情，在股市操盤專家眼中，滿滿都是機會。
29日（周六）晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST節目，訪談來賓摩爾投顧分析師陳昆仁指出，台股震盪尚未結束，但行情並未遠去。震盪時的每次回檔，都是未來回頭看「會感謝的買點」，季線下方的逢低承接、持有到跨年，將獲得投資價值大釋放。在這一集節目中，陳昆仁針對台股位階、AI產業前景，及2026年第一季的資金配置策略進行深度剖析，為投資人定調「震盪即機會」的主旋律，並揭示在財報空窗期下的「作夢行情」操作心法。
陳昆仁指出，把時間軸拉長自今年4月份因對等關稅議題引發的低點17,300點起算，台股實際上已經走出了一波超過10,000點的驚人行情。面對如此龐大的漲幅，市場出現震盪整理是必然的結果，他強調，「震盪的過程之中，跌出來的叫做是機會。」
目前的台股正處於多空拉扯的階段，一方面是AI議題帶動的強勁動能，另一方面則是降息節奏反覆與地緣政治的不確定性。投資人應建立正確的心理建設，目前的震盪是為了消化過熱的籌碼與清洗浮額，只要指數拉回至季線附近，往往是長線資金重新尋找投資價值的良機。
針對投資人最擔憂的「利空」是否消化完畢，陳昆仁直言「還沒有」，建議投資人必須隨時準備充裕的現金部位，以應對隨時可能發生的「恐怖事件」。但他同時也定調，市場上假議題充斥，例如關稅議題很大程度上是一個「假議題」、或僅是談判桌上的籌碼，因此帶來的恐慌性下殺，本質上都是逢低買進的絕佳機會，因為台股的基本面結構依然強韌。
至於聯準會的動向，近期官員談話雖然讓市場感覺「霧裡開車」，但隨著非農就業數據高於預期、失業率略差於預期的數據公布後，市場對於12月降息的預期已從不到40％驟升至80％以上。這一轉變意味著資金行情隨時可能重新啟動，為股市提供下檔的支撐。
陳昆仁回歸到數據面，指出台股相關AI指標股的評價，實際上不僅合理、甚至偏低。他列舉台積電、鴻海、聯發科、廣達、緯創等關鍵個股指出，這些公司明年的EPS預估值均相當亮眼。如鴻海，受惠於美國星際之門（Stargate）等AI基礎建設訂單，EPS有望從15元成長至接近20元，目前本益比甚至不到10倍。
為何基本面如此強勁，股價卻漲不動？關鍵在於法人對於「潛在獲利空間」的計算。陳昆仁分析，法人若認定台積電合理目標價為1600元（80元EPS x 20倍PE），當股價已達1500元時，潛在獲利空間僅剩不到10％，法人追價意願自然偏低。反之，當股價受盤勢拖累跌回季線約1350元時，潛在獲利空間拉大至18％以上，法人買盤便會積極進場。這正是為何投資人應耐心等待「跌出來的價值」，而非盲目追高。
台股目前呈現極端的「一個台股，兩個世界」現象。一邊是擁有實質獲利成長的AI族群，另一邊則是受制於產業景氣循環、轉型緩慢的傳統產業。陳昆仁提醒，第四季雖然傳統上有集團作帳行情，但某些本質衰退的產業（如塑化股），前期因作帳因素股價被硬拉，近期隨著作帳結束或基本面檢視，股價再度回落。這類股票即便出現反彈，也不值得長期持有，反而應視為換股操作的時機。
他也點出，「真正的『AI永動機』並非指股價只漲不跌，而是指營收獲利能持續成長的動能，從GB200到GB300，再到未來的Rubin系列，台廠供應鏈如鴻海、廣達等，均已確認在AI伺服器領域取得實質業績，這才是支撐股價長多短空的堅實基礎。
從現在到2026年第一季，股市將進入一段特殊的「財報空窗期」。由於年度財報要等到明年3月才需公告，從今年11月第三季財報公布後直到明年農曆年前後，市場將充斥著各種題材與想像空間，陳昆仁說，這就是所謂的「作夢行情」，這段期間有許多已知的利多題材將輪番上陣，例如重要國際展會CES消費電子展、MWC世界通訊大會，以及輝達的GTC大會，以及農曆年前的資金效應與紅包行情。
在具體的選股策略上，陳昆仁提出「看大做小」的邏輯。他說，雖然台積電極具投資價值，但對於追求資金效率的投資人來說，買台積電不如買「因台積電受惠」的供應鏈，ASIC/IP（特殊應用晶片），創意（Global Unichip），因具備與台積電緊密合作的優勢，且業務從消費端擴展至CSP（雲端服務供應商）與特斯拉等企業端，股價爆發力遠勝台積電，曾出現單月上漲40％的表現。
然而，現在到2026年第一季，有長達四個月時間，陳昆仁坦言不確定性很高，很難只推薦一檔股票抱到最後，因為變數實在太多。他建議投資人應根據自身的風險屬性採取不同的策略，如果是穩健型投資人，台股長期趨勢向上，建議配置市值型ETF（如0050），利用短線震盪時分批佈局、定期定額，這是最安全的策略。
註：受訪者觀點不代表本報立場，投資人應獨立判斷並審慎評估風險。
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29日（周六）晚間7點首播的工商時報【市場觀測站】PODCAST節目，訪談來賓摩爾投顧分析師陳昆仁指出，台股震盪尚未結束，但行情並未遠去。震盪時的每次回檔，都是未來回頭看「會感謝的買點」，季線下方的逢低承接、持有到跨年，將獲得投資價值大釋放。在這一集節目中，陳昆仁針對台股位階、AI產業前景，及2026年第一季的資金配置策略進行深度剖析，為投資人定調「震盪即機會」的主旋律，並揭示在財報空窗期下的「作夢行情」操作心法。
陳昆仁指出，把時間軸拉長自今年4月份因對等關稅議題引發的低點17,300點起算，台股實際上已經走出了一波超過10,000點的驚人行情。面對如此龐大的漲幅，市場出現震盪整理是必然的結果，他強調，「震盪的過程之中，跌出來的叫做是機會。」
目前的台股正處於多空拉扯的階段，一方面是AI議題帶動的強勁動能，另一方面則是降息節奏反覆與地緣政治的不確定性。投資人應建立正確的心理建設，目前的震盪是為了消化過熱的籌碼與清洗浮額，只要指數拉回至季線附近，往往是長線資金重新尋找投資價值的良機。
針對投資人最擔憂的「利空」是否消化完畢，陳昆仁直言「還沒有」，建議投資人必須隨時準備充裕的現金部位，以應對隨時可能發生的「恐怖事件」。但他同時也定調，市場上假議題充斥，例如關稅議題很大程度上是一個「假議題」、或僅是談判桌上的籌碼，因此帶來的恐慌性下殺，本質上都是逢低買進的絕佳機會，因為台股的基本面結構依然強韌。
至於聯準會的動向，近期官員談話雖然讓市場感覺「霧裡開車」，但隨著非農就業數據高於預期、失業率略差於預期的數據公布後，市場對於12月降息的預期已從不到40％驟升至80％以上。這一轉變意味著資金行情隨時可能重新啟動，為股市提供下檔的支撐。
陳昆仁回歸到數據面，指出台股相關AI指標股的評價，實際上不僅合理、甚至偏低。他列舉台積電、鴻海、聯發科、廣達、緯創等關鍵個股指出，這些公司明年的EPS預估值均相當亮眼。如鴻海，受惠於美國星際之門（Stargate）等AI基礎建設訂單，EPS有望從15元成長至接近20元，目前本益比甚至不到10倍。
為何基本面如此強勁，股價卻漲不動？關鍵在於法人對於「潛在獲利空間」的計算。陳昆仁分析，法人若認定台積電合理目標價為1600元（80元EPS x 20倍PE），當股價已達1500元時，潛在獲利空間僅剩不到10％，法人追價意願自然偏低。反之，當股價受盤勢拖累跌回季線約1350元時，潛在獲利空間拉大至18％以上，法人買盤便會積極進場。這正是為何投資人應耐心等待「跌出來的價值」，而非盲目追高。
台股目前呈現極端的「一個台股，兩個世界」現象。一邊是擁有實質獲利成長的AI族群，另一邊則是受制於產業景氣循環、轉型緩慢的傳統產業。陳昆仁提醒，第四季雖然傳統上有集團作帳行情，但某些本質衰退的產業（如塑化股），前期因作帳因素股價被硬拉，近期隨著作帳結束或基本面檢視，股價再度回落。這類股票即便出現反彈，也不值得長期持有，反而應視為換股操作的時機。
他也點出，「真正的『AI永動機』並非指股價只漲不跌，而是指營收獲利能持續成長的動能，從GB200到GB300，再到未來的Rubin系列，台廠供應鏈如鴻海、廣達等，均已確認在AI伺服器領域取得實質業績，這才是支撐股價長多短空的堅實基礎。
從現在到2026年第一季，股市將進入一段特殊的「財報空窗期」。由於年度財報要等到明年3月才需公告，從今年11月第三季財報公布後直到明年農曆年前後，市場將充斥著各種題材與想像空間，陳昆仁說，這就是所謂的「作夢行情」，這段期間有許多已知的利多題材將輪番上陣，例如重要國際展會CES消費電子展、MWC世界通訊大會，以及輝達的GTC大會，以及農曆年前的資金效應與紅包行情。
在具體的選股策略上，陳昆仁提出「看大做小」的邏輯。他說，雖然台積電極具投資價值，但對於追求資金效率的投資人來說，買台積電不如買「因台積電受惠」的供應鏈，ASIC/IP（特殊應用晶片），創意（Global Unichip），因具備與台積電緊密合作的優勢，且業務從消費端擴展至CSP（雲端服務供應商）與特斯拉等企業端，股價爆發力遠勝台積電，曾出現單月上漲40％的表現。
然而，現在到2026年第一季，有長達四個月時間，陳昆仁坦言不確定性很高，很難只推薦一檔股票抱到最後，因為變數實在太多。他建議投資人應根據自身的風險屬性採取不同的策略，如果是穩健型投資人，台股長期趨勢向上，建議配置市值型ETF（如0050），利用短線震盪時分批佈局、定期定額，這是最安全的策略。
註：受訪者觀點不代表本報立場，投資人應獨立判斷並審慎評估風險。
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