美感恩節檔期網購銷售估增6%，黑五帶動全球780億美元買氣

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國感恩節假期正式啟動年底消費旺季之際，雲端軟體商Salesforce預估，今年美國感恩節當天網上銷售額年增率約6%，達到86億美元。在關稅爭議及宏觀經濟不確定性未除的背景下，消費者反而積極「蹲點」網店，把握零售商推出的大幅折扣入手，凸顯價格敏感度與網購滲透率同步提升。Salesforce並預計，感恩節翌日的「黑色星期五」(Black Friday，黑五)仍是全年網購成交最熱的一天，單日可望拉動全球約780億美元的網上銷售額，其中，美國市場貢獻約180億美元，占比逾兩成。分析人士指出，在高利率與物價壓力並存的環境下，消費者更傾向「集中火力」在折扣檔期消費，帶動線上通路在年底檔期的放大效應。美國全國零售聯合會(NRF)與Prosper Insights & Analytics先前的調查則顯示，今年感恩節、「黑五」及「網絡星期一」(Cyber Monday)三大檔期合計，預期將有近1.87億名消費者出門或上網購物，較去年再增約1.91%，有望刷新歷史新高。調查顯示，「黑五」仍是全年最受歡迎的血拚日，約七成受訪者計畫在當天大舉消費，其次為「網絡星期一」，約四成受訪者表示會參與線上搶購。從品項結構來看，服裝與配件仍穩居送禮首選，約有50%消費者表示會購買此類商品，其次為禮品卡約43%，玩具約32%。另外，約58%受訪者表示已提前啟動採購行程，與過去五年水準相近，顯示「提早分批買+重壓折扣檔期」已成為美國家庭面對物價壓力時的新常態消費模式。

【財訊快報／劉敏夫】歐洲匯市週四美元兌換主要貨幣一籃子匯價小幅下跌，因美國感恩節假期導致交易量減少，市場整體較為清淡，但是月底買盤仍提供了支撐。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數(DXY Index)下跌0.06%，報99.536。美元兌歐元升值0.0001美元，報1.1596美元兌換1歐元；美元兌日圓貶值0.16日圓，報1美元兌156.31日圓；美元兌換瑞郎升值0.0005瑞郎，報1美元兌0.8048瑞郎。歐元兌日圓貶值0.18日圓，報1歐元兌181.25日圓；歐元兌瑞郎升值0.00075瑞郎，報1歐元兌0.93341瑞郎。英鎊兌美元貶值0.0001美元，報1英鎊兌1.3240美元；加幣兌美元貶值0.0013加幣，報1.4031加幣兌1美元。美國現貨市場週四因國定假日休市。歐洲交易員表示，現貨交易量約為近期平均水準的60%-70%；DTCC數據顯示，只有英鎊選擇權交易量與近期平均水準持平。西太平洋銀行的策略分析師Kaitlyn Buhariwalla表示，就美元而言，開始看到美國雙層K型經濟結構中柔軟的一面正逐漸失去動力。美元面臨的更大風險是勞動市場疲軟的跡象，以及聯準會獨立性風險再

雲端軟體公司Salesforce 27日公布的數據顯示，美國感恩節期間的線上銷售額預計比去年增長6％至86億美元，顯示在關稅造成宏觀經濟前景不明之際，消費者仍善用零售商提供的大幅折扣採買。

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【財訊快報／陳孟朔】在美國AI類股持續承壓、風險情緒轉偏保守之際，KOSPI週一走勢呈現「高開低走」壓回型態。韓股早盤一度在類股普漲帶動下跳高約1.6%，惟買盤無以為繼，盤中逐步走低，終場倒跌7.20點或0.19%，收在3,846.06點，連續第二個交易日收黑。日低在點3,838.20點，日高則在3,917.16點，短線多空拉鋸氣氛濃厚。韓股自歷史高位回檔壓力正持續加大。該指數在11月21日這一週週線大跌3.95%，連三黑；若以最新收盤價對比11月4日創下的歷史高點4,226.75點，三週內累計急吐380.69點或9%，已逼近一般技術上所稱的「修正區」門檻，顯示外資與機構資金在高檔獲利了結與風險調整動作相當積極。類股結構上，十九大類股中僅有五類收紅，盤面呈現明顯輪動與防禦色彩。主流電子類股逆勢上漲0.44%排名第三，通訊和綜合項目各漲1.09%和0.6%，成為盤面相對抗跌焦點；在全球AI伺服器與半導體景氣循環仍具中長線想像空間背景下，相關權值股獲得部分逢低承接，對指數跌幅形成一定緩衝。三星電機和三星電子各漲3.91%和2%，成了三十檔大型股(KTOP30)第一旺和第三旺個股，SK海力士

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，挪威近年強化「富人稅」與離境稅制度，引發百萬富翁移居海外的風潮，但政府堅稱，這筆代價換來的是更高的財富再分配與社會平等，成為歐洲各國討論加稅時的重要參考樣本。市場人士指出，這場制度實驗，正牽動創業資本流向與長線投資環境評價。挪威現行財富稅制度要求個人按淨資產每年繳稅，1.76百萬至2,070萬克朗資產按1%課徵，超過部分則按1.1%課徵，約有逾67萬人、約占全國人口12%需繳納。制度對自住房給予75%的估值折扣，對股票與商用不動產則給予20%折扣，海外資產亦需納入申報，但相關債務可列為扣除項目。政府強調，這筆穩定稅收是支撐公共醫療、教育與福利體系的重要財源。爭議焦點在於政府除調高稅負外，還大幅收緊「離境稅」規則。新制規定，高淨值居民若在移居前持有大幅增值但尚未出售的股票或資產，超過300萬克朗未實現資本利得部分，可能面臨約37.8%的稅負，且原本可無限期延後繳納的漏洞已被封堵。保守派智庫數據顯示，2022年與2023年，資產超過1,000萬克朗的富裕人士出走人數約為以往年度的兩倍，部分企業家選擇移居瑞士等低稅地，以換取較輕的稅務壓力。企業界批評人士認為，財

【財訊快報／陳孟朔】國際油價週四在美國感恩節假期導致量能偏淡下，小幅收高，市場在俄烏和平談判進展與產油國供給前景之間來回拉鋸。布蘭特1月期油收高0.21美元或0.3%，收在每桶63.34美元；紐約期油在電子盤中漲0.45美元或0.8%，報每桶59.10美元，守在近來整理區間上緣附近。交易員指出，近期俄烏戰事出現「和談窗口」跡象，是支撐風險資產情緒的重要變數之一。烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelenskiy)表示，烏、美代表團本週將就日內瓦會談中討論的和平架構進一步磋商，試圖在終結戰爭與為基輔提供安全保證之間取得平衡。不過，基輔對於接受帶有俄方條件、尤其涉及領土讓步的方案依舊保持高度戒心。在此同時，俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)則稱，美烏間討論的一份和平方案草案，可望成為終結戰事協議的基礎。他重申，一旦烏軍自關鍵地區撤出，戰鬥將告終止；若未發生此情境，俄方將以武力實現既定目標。市場分析認為，相關發言雖讓停火預期升溫，但各方立場差距仍大，地緣風險溢價短期難以完全消散。在供給面，OPEC+產油國聯盟預定於週日召開會議，兩名與會代表及熟悉談判的人士指出，會中大致將

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，賽力斯(09927.HK)與華為合作的新能源品牌「問界」正規劃推出全新車型問界M6，目標於明年第二季上市，主打售價約25萬元人民幣的家用SUV市場，動力形式將延續家族產品策略，同時提供增程版與純電版兩種選項。報導引述接近賽力斯的消息人士指出，問界M6並非為替代現有的問界M5，而是作為產品矩陣中的新增車型，未來問界M5仍將持續進行改款與迭代，在相近價位區間內形成差異化定位，以拉升品牌在主流家用SUV市場的覆蓋率與滲透度。消息同時指，多地已出現疑似問界M6的路試偽裝車，預計新車將搭載華為ADS 4.0智駕系統與鴻蒙座艙5.0，配置水準直指小米(01810.HK)YU7、理想(02015.HK)L6及東風汽車(00489.HK)旗下嵐圖FREE+等競品。隨著M5、M6、M7、M8與M9逐步到位，問界產品線有望完成20萬至60萬元人民幣價格帶的全覆蓋，進一步強化其在中國新能源SUV市場的競爭版圖。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，近日金價高漲的同時，多地也接連出現涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發布相關風險提示。以深圳發布的《關於警惕黃金經營領域非法金融活動的風險提示》為例，當中披露了違規開展「黃金委託」「黃金租賃」和「黃金投資」等業務案例，分別涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。其他城市發布的風險提示也揭示了不法分子打著「穩賺不賠」、「零風險」、「高回報」等旗號，誘導投資者參與非法集資活動。部分商家因涉嫌非法經營被立案調查，行業協會同步發聲，呼籲公眾透過正規管道投資黃金，遠離「灰色」業務。報導指稱，監管部門應加強跨界經營審查，特別是對虛擬交易等新型業務實施穿透式監管。

【財訊快報／陳孟朔】中國A股週一延續震盪格局，午後浮現的些許買盤，帶領三大股指齊步翻揚收小紅；滬指微漲0.05%，深市漲0.37%為七個交易日首紅，創業板由追低1%到倒升0.31%，守住2900點關口。主要股指雖小漲，但上漲個股超過4200檔，多數題材與成長股買氣回暖。工業富聯打開10%跌停，追低7.8%連二黑至人民幣55.94元為9月10日以來最低。收盤時，滬指微漲0.05%至3836.77點，深證成指上漲0.37%收在12,585.08點，創業板指則漲0.31%報2929.04點。軍工類股全天居強勢主線，久之洋、江龍船艇等多檔個股亮出20%漲停，可控核聚變概念同步啟動，中天火箭、蘭石重裝漲停，帶動中船系、軍工裝備與航太產業鏈整體走揚。市場人士指出，商業航太監管架構加快落地，加上可回收火箭「朱雀三號」臨近首飛，強化資金對高端裝備與航太軍工中長線景氣的想像空間。AI應用端午後接力走高，藍色遊標、光雲科技盤中雙雙觸及20%漲停，思美傳媒、三六零、易點天下等多檔個股漲停，小紅書概念表現同樣搶眼。市場消息指出，阿里巴巴旗下AI助理「千問」App公測一週下載量突破1000萬次，被視為年內成長最

【財訊快報／黃啟乙】由於美國進入感恩節假期，加上年底傳統的聖誕節將至，台股近期交易量已有縮減的跡象。近期，Google的TPU似乎正逐步挑戰Nvidia的GPU地位，令AI產業發展出現新的變化。整體而言，趨勢仍偏向正向，但個股間可能出現分化，具有Google供應特色的個股表現相對強勢。另外，曾一度受到消息面激勵的軍工股，在短線拉回整理後，也有再度反彈的潛力。從產業角度來看，未來軍工發展強調「非紅供應鏈」，對台灣而言是一個成長契機。尤其在無人機領域，涵蓋半導體、鏡頭及各類零組件，台灣具備一定供應能力。再加上美國等主要國家的技術支援，台灣有機會成為重要的無人機生產基地。因此，短線拉回後仍有再攻機會。其中，創泓科技(7714)與以色列合作引進無人機反制系統，有望成為類股多頭指標。由網通產業切入無人機的合勤控(3704)也可望持續向上，而類股最重要的指標仍是漢翔(2634)。

【財訊快報／陳孟朔】美國感恩節假期前夕，市場對聯準會(Fed)12月減息預期升溫，連三紅的美股週三再上一階；道瓊工業指數午間一度飆升458點，終場收高約315點或0.67%，來到近兩週高位。同日，標普、那指和費半依序漲0.69%、0.82%和2.76%。科技七雄中，微軟、輝達和特斯拉依序漲1.78%、1.37%和1.71%，蘋果追高0.21%連四紅且連三天破頂。近期聲勢如日中天的谷歌則由盛而衰回吐1.08%。亞馬遜和Meta各跌0.22%和0.41%。博通追高3.26%續破頂，一度近逼400美元關口。台積電ADR反彈1.85%。經濟數據面支持降息預期持續升溫。美國上週首次申領失業救濟人數由22.2萬人降至21.6萬人，優於市場預估的22.5萬人；截至11月15日一週，持續申領失業救濟人數增至196萬人，略低於預期的196.3萬人。另方面，美國9月耐用品訂單增加0.5%，符合預期；扣除運輸設備後的訂單成長0.6%，優於原先預估。就業與訂單數據「不冷不熱」，強化市場對Fed 12月再度減息的押注，利率期貨隱含減息機率約八成。地緣與治安風險方面，美國首都華盛頓白宮附近爆發槍擊事件，兩名國民警

【財訊快報／陳孟朔】AI泡沫疑慮、經濟放緩擔憂與年底獲利了結壓力交錯發酵，美股21日這一週出現數月來最劇烈震盪，科技股為主的那指11月已回吐逾6%，創4月以來最大「週線連三黑」紀錄，華爾街情緒明顯轉向謹慎。指數表現上，標普500週線跌1.95%，即便週五出現止瀉反彈，11月以來累計跌幅仍在3.5%左右；那指11月跌幅已超過6%，過去三週連續走弱，投資人開始擔心「好消息不再推升股價」是否意味AI相關資產估值進入重定價階段。動能股成為首當其衝的壓力出口，券商羅賓漢(Robinhood)11月市值蒸發約四分之一，加密貨幣交易平台Coinbase重挫約三成，大數據業者Palantir也跌逾兩成，高貝塔動能組合單週回檔近15%，寫下2022年以來最差表現一週。壓力集中在重倉AI主題的資金。追蹤AI概念的主題ETF 11月大約下跌一成，鎖定科技「七巨頭」的相關產品自10月底以來也回落約6%至7%。市場人士指出，今年來大量資金擁擠進駐少數AI與雲端龍頭，導致估值與倉位同時偏高，一旦個股或產業訊號略有不及預期，調整幅度容易被槓桿與程式交易放大。輝達第三季財報成為情緒轉折點。結果公布當晚，各項數據與對未

【財訊快報／徐玉君】東洋(4105)昨(26)日法說會釋出三大利多，分別是將高門檻外銷學名藥市場持續擴張、取得授權新藥在國內上市、擴大自製新藥及抗生素國內供應鏈及市占率；並搭配產能擴建與SAP數位轉型，拚明年營運持續雙位數成長。東洋今年前10月營收達53.24億元、年成長10.5%；前三季稅後淨利12.56億元、年成長29%，EPS 5.05元，其中第三季營收及獲利均創同期新高紀錄。股價今日小跳空後向上攻擊，觀察缺口低點位置81元是否回補，壓力82.7元需儘速攻克站穩有助後勢向上攻堅，短線可依五日線操作未跌破前可續抱。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，OpenAI宣布推出全新的免費購物搜尋功能，鎖定即將到來的假期購物旺季，替ChatGPT用戶生成個人化購物指南，希望在激烈競爭的AI戰場中，搶先卡位「節日消費決策入口」。而這項功能基於GPT-5-Thinking-mini模型優化，所有免費與付費用戶在假期前皆可「近乎無限制」使用，主打電子產品與美妝等細分品類的精準推薦，但在價格與庫存等細節上仍可能出現誤差。OpenAI在部落格中指出，購物搜尋功能會透過問答方式蒐集用戶需求，再在網路搜尋過程中逐步給出建議清單。用戶可在ChatGPT介面中點選專用的「購物研究」按鈕，輸入例如「幫單身公寓找一張小沙發」或「幫4歲熱愛畫畫的姪女挑一份禮物」等需求，系統不會立刻給出一長串文字答案，而是先追問預算、顏色偏好、尺寸與使用情境等條件，再陸續推薦約10至15件商品供篩選。在實際互動上，OpenAI刻意將體驗設計得更接近「對話式導購」，用戶可以對推薦商品點選「更多類似」或「不感興趣」，讓模型在持續搜尋過程中動態調整結果，最終收斂出一份更貼近個人需求的候選清單。分析人士指出，這種「人機協作挑貨」模式，試圖把原本分散在搜尋引擎、

【時報-台北電】因適逢美國感恩節假期，整體市場交投清淡，而俄烏和平協定前景不確定性；另外，美聯儲12月降息預期升溫的支撐，倫敦原油持續小漲，紐約NYMEX休市一日；倫敦ICE-1月布蘭特原油期貨上漲0.21美元，報每桶63.34美元。 據了解，石油輸出國組織(OPEC)及其盟國可能在周日的會議上維持石油產出水平不變，並就評估成員國最大產出能力的機制達成一致。(編輯：鄧凱綺)(商品行情網)

【財訊快報／陳孟朔】外匯市場上週五上演「日圓小反攻、美元大格局仍偏強」的戲碼。受日本財務官員再度釋出干預匯市可能性刺激，日圓自近十個月低點拉回，兌美元一度反彈逾0.6%，但在主要貨幣中，美元整體仍普遍走強，美元指數升抵5月底以來高位，週線漲約0.9%為七週最旺。紐約匯市收盤，美元兌日圓跌約0.67%，報在156.41附近，11月20日觸及的157.89圓為10個月低，但21日這一週，日圓對美元仍貶約1.2%，為10月10日當週大貶2.52%以來最遜。日本財務大臣片山月(Satsuki Katayama)早前警告，若匯率出現「過度且具投機性波動」，不排除出手干預，令市場高度戒備東京當局隨時進場買進日圓。分析師指出，雖然干預威嚇聲漸失部分信度，但市場同時押注日本央行今年底前、或最遲明年初仍有機會再度升息，加上官方口頭干預，對日圓跌勢形成一定牽制。推動日圓走弱的宏觀壓力並未消失。自高市早苗(Sanae Takaichi)10月4日當選執政黨黨魁並出任首相以來，市場對日本財政惡化的憂慮升溫，日圓迄今已累計下跌約6%。高市內閣上週五通過規模21.3兆日圓的經濟刺激方案，進一步加重財政赤字壓力。

【財訊快報／陳孟朔】歐洲股市連續三天收紅後，道瓊歐洲600指數週四收盤小漲0.79點或0.14%至575點，為11月13日以來最高，距這個月稍早寫下的歷史高點約僅差1.9%。在美國感恩節假期期間，美股休市壓抑全球量能，歐股交投相對清淡，投資人一方面消化市場對聯準會12月降息預期升溫，一方面評估近期全球拋售過後的反彈是否有續航力。 區域主要股市走勢分化，倫敦富時100指數在英國公布秋季財政預算後小漲0.02%，德國DAX指數漲0.18%、法股CAC40指數小漲0.04%。 法人指出，前期跌深反彈已反映部分「降息交易」，在缺乏新增利多前，指數進入高檔換手與整理，市場正在尋找新的主線與敘事。 個股題材方面，德國運動品牌Puma成為全場焦點，股價飆漲18.91%，為道瓊歐洲600指數第二大贏家。市場傳出，多家中國運動服飾企業，包括安踏體育與李寧等，正評估對Puma提出收購方案，引爆外界對全球運動品牌整合的聯想。併購預期帶動運動與消費相關標的交投活躍，也為當日原本偏觀望的盤勢注入風險偏好。 基金分銷平台Allfunds Group股價同樣上演飆股行情，狂升22.14%，為道瓊歐洲600指數最大贏

（中央社台北2025年11月28日電）在市場參與者評估俄烏終戰談判達成協議的可能性之際，國際油價今天走高。由於適逢美國感恩節假期，市場交投清淡。路透社報導，布倫特原油期貨上漲21美分，漲幅0.2%，收報每桶63.34美元。美東時間下午1時46分，美國西德州中級原油期貨上漲45美分，漲幅0.8%，報每桶59.10美元。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，中日關係再度趨緊，兩國往來航班率先「中槍」。中國出行平台統計顯示，截至24日早上10時，已有12條中日航線取消所有航班，部分熱門航點的取消率已達三至六成不等，顯示赴日旅遊需求與供給雙雙急凍，航空與旅遊產業鏈短線承受不小壓力。目前取消率居前的航線主要集中在華北、華東與華南飛往日本關西的航點，包括天津濱海-關西國際、南京祿口-關西國際，取消率分別高達約65%與59%；廣州白雲-關西國際、上海浦東-關西國際部分日期取消比例亦逾三成。航空業者雖陸續啟動免費退改簽機制，但在當前客座率本就承壓的環境下，相關航線收益恐面臨進一步下修風險。目前中國官方日前已公開提醒公民近期避免赴日旅遊或留學，隨即觸發航空公司大規模調整涉日航線班次與票務條件。旅遊業者估算，涉及已取消或待退改的赴日機票多達50萬張，意味著原本指望年底假期檔期回暖的出境遊板塊，短線將面臨訂單空窗與現金流壓力，與日本旅遊高度綁定的線上旅遊平台、機票代理與免稅通路亦難以獨善其身。