韓國政府與三星等企業成立AI工作組，研擬26萬顆輝達GPU部署計畫

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，輝達10月宣佈將向韓國供應26萬個GPU之後，本週四，韓國政府與三星電子、現代汽車集團以及其他企業成立了一個人工智慧聯合工作小組，旨在規劃這26萬GPU的部署計畫，推動韓國各地建立人工智慧基礎設施的行動。輝達10月曾宣佈，將向韓國政府和多家韓國大企業供應超26萬顆最先進的AI晶片。這代表著輝達在韓國的最新擴張。這筆交易將使韓國使用的輝達AI晶片的數量從目前的6.5萬顆增至30萬顆以上，從而使韓國成為除美國之外全球最大的人工智慧計算中心之一。韓國科學和資訊通信部第二副部長Ryu Je-myung週四主持召開了韓國AI聯合工作組的首次會議，韓國三星、現代、SK電信公司以及Naver雲公司的高層主管們與會，共同商討了這26萬GPU的部署策略以及如何擴大合作以加強韓國的AI生態系統。韓國科學和資訊通信部表示，根據計畫，韓國政府接下來將部署5萬塊輝達GPU，而三星電子、現代汽車公司和SK電信各部署5萬塊，Naver部署6萬塊。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國央行週四表示，由人工智慧(AI)需求推動的全球半導體熱潮預計將持續到明年年底。韓國央行副行長Lee Ji-ho在週四當天的經濟展望說明會上表示，目前看來，半導體景氣週期將延續到明年，但很難預測是否會持續到2027年。Lee Ji-ho補充稱，半導體的上升週期通常持續兩年左右，但目前的上升週期可能會因全球人工智慧熱潮而延長。如果持續到2026年年底，其持續時間將與2000年左右的IT泡沫相當。在全球半導體需求強勁、出口強勁以及消費者信心改善的支撐下，韓國經濟一直處於復甦軌道。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，熟知內情的消息人士透露，美國人工智慧公司OpenAI預計，到2030年，每週至少有2.2億用戶將付費訂閱該公司的聊天機器人ChatGPT。OpenAI預計，到2030年，預計每週26億用戶中的8.5%，也就是約2.2億人，將訂閱ChatGPT，使ChatGPT成為全球最大的訂閱業務之一。截至7月，約有3,500萬用戶分別以每月20美元和200美元的價格購買ChatGPT的「Plus」或「Pro」套餐，約占ChatGPT每週活躍用戶的5%。消息人士表示，雖然OpenAI的年化營收預計到今年年底將達到約200億美元，但該公司的虧損也在增加。今年9月有報導指稱，OpenAI在2025年上半年創造了約43億美元的收入，比去年全年的收入高出約16%，並產生了25億美元的支出，主要來自開發人工智慧和運行ChatGPT的研發成本。OpenAI方面預計，其約20%的收入將來自購物和廣告驅動功能等新產品。本週，該公司為ChatGPT推出了一款個人購物助手，此舉可能為通過廣告或傭金銷售實現盈利鋪平道路。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，作為人工智慧產業鏈的一環，PCB概念股週二滬深300指數中漲幅居前。此前市場加大對聯準會降息押注，對流動性敏感的美股科技股大漲。 週二盤中，PCB的滬電股份(002463 CH)上漲10%，深南電路(002916 CH)上漲8.6%，生益科技(600183 CH)上漲6.3%。雲廠商供應鏈上的光學模組類股同樣上漲，中際旭創(300308 CH)上漲6.9%，新易盛(300502 CH)上漲5.9%，天孚通信(300394 CH)上漲4.4%。花旗分析師Eric Lau等人在週一的報告中稱，近期在深圳和上海走訪了CCL/PCB、液冷、電源等AI基礎設施和人形機器人產業鏈公司，該領域由台、韓、日廠商主導，但愈來愈多中國公司進入輝達的認證名單，有機會獲得更多市場占有率。中信建投週一的研究報告則是指出，AI產業仍在加速上升階段，看好PCB作為AI晶片端最同頻升級環節的產業機會，近期PCB類股也存在密集催化，持續推薦AI PCB類股的重點廠商。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，近日金價高漲的同時，多地也接連出現涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發布相關風險提示。以深圳發布的《關於警惕黃金經營領域非法金融活動的風險提示》為例，當中披露了違規開展「黃金委託」「黃金租賃」和「黃金投資」等業務案例，分別涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。其他城市發布的風險提示也揭示了不法分子打著「穩賺不賠」、「零風險」、「高回報」等旗號，誘導投資者參與非法集資活動。部分商家因涉嫌非法經營被立案調查，行業協會同步發聲，呼籲公眾透過正規管道投資黃金，遠離「灰色」業務。報導指稱，監管部門應加強跨界經營審查，特別是對虛擬交易等新型業務實施穿透式監管。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國財長具潤哲週三表示，有關當局正在密切關注任何投機性的單邊匯率波動，這凸顯了在韓元匯率逼近七個月低點之際，韓國政府已做好採取行動的準備。具潤哲在首爾舉行的簡報會上表示，若匯率波動幅度過度擴大，將會嚴陣以待，但沒有說明具體措施。隨著股市資金流出和本土投資者增加對美投資，韓元第四季已下跌近4%，在亞洲貨幣中跌幅僅次於日圓，這使得政府面臨更大的匯市干預壓力。

【財訊快報／記者陳浩寧報導】連接器廠添新兵！驊陞(6272)預計於12月下旬掛牌上市，董事長陳宏欽表示，在AI應用帶動GPU需求下，加上打入CSP客戶，看好明年在高速傳輸會有比較大的成長，車用方面則是每年維持15%的穩定增幅，預期明年在兩大事業成長帶動下，加上越南廠貢獻放大，全年營收保守預估增幅可望達15-20%，獲利也將朝這個方向努力。驊陞成立已逾30年，為連接器產業鏈中游之連接器製造商，深耕於智能電子與車用電子零組件兩大應用領域；以智能電子零組件領域而言，其產品包括DisplayPort（DP）、HDMI、USB Type-C、無線傳輸等高速影音及資料傳輸介面。以車用電子零組件領域而言，銷售客戶係以中國大陸知名汽車品牌廠為主，亦有部分車用產品係透過全球知名汽車組裝廠銷售予車廠，身兼Tier1與Tier2。智能電子今年營收比重由去年不到五成成長至57%，陳宏欽提到，明年在智能電子中的HPC高速傳輸明年會有比較大幅度的成長，另包含無線通訊、wifi7、高壓大電流，都有機會再度成長，而AI算力中心也會是重點之一，並打入CSP客戶，將於明年開始交貨，皆將帶動公司高速傳輸線動能。驊陞與全球三

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國聯準會(Fed)副主席傑佛森(Philip Jefferson)上週五表示，他不認為當前與人工智慧(AI)相關的股市漲勢，會簡單重演上世紀90年代末的網路泡沫情景，主因是多數AI相關企業已相當成熟，具備實質獲利能力，背後的基本面與當年高度投機的網路股有本質差異。傑佛森引述Fed最新金融穩定報告指出，約三成受訪者認為，一旦市場情緒轉向不利於人工智慧題材，將構成美國金融體系乃至全球經濟的重大風險。不過，他強調，目前投資人對AI企業的熱度，出現在一個「穩健且具韌性」的金融體系之上，並非在脆弱結構上疊加泡沫。他特別點出與網路泡沫的關鍵差異在於「槓桿使用」。與當年高度依賴融資、燒錢衝規模的網路企業不同，現階段AI相關企業普遍並未嚴重依賴債務融資，整體系統槓桿相對有限。傑佛森表示，這種有限槓桿有助於降低一旦情緒逆轉時，透過信貸市場向實體經濟傳導衝擊的力度。不過，傑佛森也釋出審慎訊號，指出若未來AI基礎設施投資如部分分析預期般越來越倚賴舉債，產業整體槓桿水準勢將走高，屆時一旦市場情緒反轉，累積損失可能顯著放大。他表態將密切關注AI相關融資結構與槓桿變化，並坦言人工智

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週四韓國央行維持基準利率不變，並在聲明中刪除了維持降息立場的說法，但同時也表示對降息可能持開放態度。韓國央行週四連續第四次會議將7天期回購利率維持在2.5%不變，符合預期。在發布利率決定的同時，韓國央行發布了最新經濟預測，將2026年成長預期從8月份預測的1.6%上調至1.8%，並將2025年的預測上調至1%，反映出強勁的出口和私營部門消費穩步復甦對第三季經濟產出的支撐。明年的通膨率預測從1.9%上調至2.1%。韓國央行聲明的調整似乎表明，其正在向中性政策立場靠攏，同時繼續關注經濟成長的潛在下滑風險。

韓國 KOSPI 綜合股價指數在 2025 年可望創下 25 年來最大年度漲幅，今年累計暴漲高達 61%，成功突破 4000 點大關，表現領先全球主要市場。這場「史詩般」的漲勢，由總統的政治承諾、全球人工智慧（AI）浪潮，以及國內積極推動的公司治理改革共同推動。 這波強勁行情始

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，知名諮詢顧問公司麥肯錫(McKinsey & Co)在過去一週削減了約200個全球技術職位，加入用人工智能(AI)實現部分工作自動化的行業潮流。熟知內情的消息人士指稱，隨著該公司加大力道採用AI技術，未來兩年不排除在各個職能部門進一步裁員。以相關細節未公開為由要求匿名的消息人士還表示，麥肯錫正在仔細評估那些任務可以由AI完成。對於上述消息，麥肯錫一位發言人表示，AI為公司和公司的客戶帶來了前所未有的機會和影響。公司在不斷努力提高專業支持職能的效率和作用，包括利用AI技術。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國白宮被曝已暫停推進一項具高度爭議性的人工智慧行政命令草案。該命令原本意在透過聯邦訴訟與切斷資金等手段，實質架空各州自訂AI監管的法規，被視為川普政府為替大型AI企業拆除「州法稜角」所祭出的最強手段之一。草案文件顯示，行政命令原本打算授權司法部長龐迪(Pam Bondi)成立專責的「AI訴訟特別小組」，唯一任務就是在全美各地挑戰州級AI相關法案，包括以「干預州際商務」、與現有聯邦規範牴觸或違憲等理由發動訴訟。同時，商務部也將被要求盤點各州AI立法，並依據評估結果，對部分州分的寬頻建設資金施以「有條件」發放甚至扣留。這項聯邦「反州法」構想之所以敏感，與今年稍早國會的立法攻防密切相關。當時參議院曾就類似條款投票，試圖阻擋各州制定AI監管的能力，最初版本甚至規劃，把採取嚴格AI規管的州排除在420億美元寬頻建設計畫(BEAD)資金之外，但最終以99比1高票被否決，反映兩黨在州權議題上的共識遠高於在AI監管本身的分歧。白宮此次暫緩行政命令，也與兩黨地方勢力的強烈反彈有關。多名州議員與州檢察長警告，若由華府一刀切封殺州級AI法規，將削弱地方對詐欺、深度偽造與兒童不

【財訊快報／劉敏夫】日本股市週三走升，因人工智慧相關股票反彈，催化了買盤人氣，加上市場對美國降息的預期，也進一步提振了市場多頭情緒。收盤時，東證第一部指數上揚64.61點或1.96%，報3,355.50點；日經225指數則是上漲899.55點或1.85%，報49,559.07點。美國聯準會理事Christopher Waller支持12月降息，提振了市場情緒。Phillip Securities Japan研究部門主管Kazuhiro Sasaki表示，與美國股市一樣，降息預期是推動日本股市上漲的關鍵因素之一。Sasaki補充稱，電子股和銀行股上漲，同時，隨著越來越多的人支持日本升息，銀行股走強。投資人買進了軟銀集團和其他人工智慧相關股票。因有消息指稱，Meta Platforms正在洽談斥資數十億美元使用Google的人工智慧晶片。大和資產管理公司首席策略分析師Kazunori Tatebe則是表示，日本股市整體定位為價值股，在利率下降時期往往落後於全球股市。在個股表現方面，消費性電子大廠索尼股價上漲3.12%；專注於投資高科技領域的軟銀集團股價上揚5.65%；營收逾五成來自北美市場

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，阿里巴巴(9988.HK)旗下人工智慧(AI)助手「千問」App公測僅一週，下載量已突破1,000次，並在增長速度上超車ChatGPT、Sora及DeepSeek，被市場視為今年底中國AI應用的新風口。阿里巴巴H股最新報價為156.1港元，大漲8.5港元或5.8%。阿里巴巴上週宣布「千問」App正式開啟公測並免費開放，正式進軍「AI to C」市場。內地市場傳出，「千問」上線後3天即躍居蘋果App Store免費榜前三名，一週下載量突破1,000萬，「千問恐慌」一詞並在海外社交平台發酵，反映其在全球AI應用競賽中的話題熱度快速升溫。在「千問」下載數據與AI故事加持下，阿里巴巴股價早盤明顯跑贏大市，盤中一度放量上攻。中午收報153.7港元，漲4.1%，成交放大至約港幣162.3億元。市場人士指出，若後續「千問」能在使用者留存與付費轉化上交出成績單，有望重新打開阿里在C端AI應用與廣告、生態變現上的想像空間，成為支持估值重評的重要催化。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國總統川普於當地時間週一簽署一項行政命令啟動「創世使命」(Genesis Mission)，這是聯邦政府推動人工智能(AI)創新的一項努力，也是川普政府為推廣AI技術及其應用而採取的最新舉措。白宮科技政策辦公室主任Michael Kratsios在川普簽署該命令前向媒體表示，這項努力旨在更好地協調政府各機構的研究工作，並更有效地整合AI工具，以實現更多科學突破。Kratsios補充稱，這項任務將利用能源部國家實驗室的計算資源來獲取聯邦數據集，並開展更多利用AI的實驗，他預測這項工作將有助於縮短科學發現的時間。一位不願透露該命令細節的高級政府官員表示，與輝達、戴爾、HPE和超微半導體等私營企業的合作將提升實驗室的超級計算資源。官員們週一表示，此舉將加速材料工程、健康科學和能源領域的科學發現。他們還試圖將這些創新成果描繪成有助於提高產量和降低價格的關鍵因素，而這也是本屆川普政府為解決選民對生活成本的擔憂而優先考慮的另一事項。Kratsios週一表示，憑藉AI的力量，美國正處於一場科學革命的邊緣。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國11月份芝加哥地區商業景氣有所降溫，表現也遜於預期。美國供應管理協會芝加哥分會公佈的數據顯示，11月份商業景氣指數由前月的43.8，向下降至36.3。此前14位受訪經濟專家的預估中值的43.6，預估區間介於41.9至46。由於這項指數低於50榮枯關鍵水位，反映芝加哥地區的商業活動處於萎縮態勢。這份數據分項指標中，價格支付、供應商交貨等分項指數呈現擴張局面。反觀，新訂單、就業、庫存、生產以及積壓訂單分項指數則是呈現萎縮局面。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國第三季國內生產毛額(GDP)增速排在全球前列，個別機構推測韓國2026年GDP增速有機會達到2.3%。根據韓國央行和經合組織(OECD)週三發布的消息，韓國第三季GDP增速為1.166%，在截至前一天發佈GDP初步核算值的26個國家和地區中排名第三。以色列在低基數效應的作用下實現2.967%的增長，排名第一，印尼以1.216%名列第二。韓國經濟增長今年呈現「前低後高」趨勢。預計央行將於27日發佈《經濟展望報告》，可能上調明年經濟增長預期。海外個別機構甚至提出了2.3%的預期。野村證券在近日發佈的一份報告中將韓國明年經濟增長預期從原先的1.9%上調至2.3%。野村大幅上調預期的依據是，在半導體「超級週期」的推動下，韓國國際收支經常項目實現相當可觀的順差，且境內資產價格上漲，居民消費支出也進入回升局面。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，阿里巴巴(9988.HK)(美股代碼BABA)最新一季營收優於預期之際，執行長吳泳銘在業績電話會議上明確表示，未來三年內「AI泡沫不太存在」，強調行業內不僅最新一代GPU幾乎全數「跑滿」，就連三至五年前的舊一代GPU資源也處於高負載狀態，顯示真實需求遠未見頂。在此判斷下，阿里管理層不排除在已承諾的三年3,800億元人民幣(以下同)AI投資之外，再追加資本開支，並坦言以當前客戶需求來看，3,800億元規模「可能偏小」。吳泳銘指出，阿里目前在AI to B與AI to C兩大方向同步發力。一方面，自研大模型Qwen3-Max在模型智能水準與工具調用能力上已達全球領先水準，驅動雲計算與產業客戶場景落地；另一方面，AI與阿里既有電商、地圖、本地生活等業務生態高度協同，「千問App」有望率先打造成為未來的AI生活入口，基於阿里生態與流量優勢，全力切入AI to C市場，形成從企業端到消費者端的閉環。在資本市場最關注的投入強度與回報問題上，管理層態度偏向「先卡位、後算帳」。阿里強調，將積極投資AI能力與算力基礎設施，會根據客戶訂單與實際需求動態調整投資節奏，但如果需求

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國8月份企業庫存呈現持平局面，表現符合預期。美國人口普查局週二發布的數據顯示，8月份企業庫存月比值持平，而7月份數據為成長了0.1%。16位受訪經濟專家對8月份企業庫存月比值的預測中值為持平。這份數據顯示，8月份躉售商庫存月比值持平，前月數據為成長0.1%；8月份製造商庫存月比值持平；零售商庫存月比值下降0.1%。8月份企業銷售總額月比值成長0.2%，7月份數據為成長1.0%。其中製造商8月份銷售月比值下降0.1%、零售商銷售月比值成長0.5%。

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國央行週四維持基準利率不變，符合市場普遍預期，強勁的經濟成長使有關當局有空間繼續專注於確保房地產市場上漲不會引發金融不穩定。韓國央行週四連續第四次將7天期回購利率維持在2.5%不變。24位受訪經濟專家中，有21位預期韓國央行這次按兵不動，其餘3位則預測會降息0.25個百分點。自2024年10月以來，韓國央行已四次降息，之後從7月開始暫停降息。韓國央行行長李昌鏞將於週四稍晚時候舉行記者會，屆時預計將概述央行的利率路徑，並披露如有反對票，反對票的數量是多少。此外，市場也將關注李昌鏞是否會維持寬鬆政策仍在考慮範圍內的指引，或者是否會暗示對金融穩定的更深層次擔憂，這可能會延遲市場對利率調整的預期。

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保