日本升息機率大增？貝森特公開施壓　陳鳳馨解讀「日圓反轉」時機

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陳鳳馨強調，市場此次升高升息預期，和G20有很大的關係。示意圖。（資料照，林彥呈攝）

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）於20大工業國（G20）會議期間屢次批評日本財政、金融政策；他更在財政部長及中央銀行總裁會後記者會上強調，日本必須思考再通膨會帶來的後果，並要求該國停止再通膨政策，導致市場對日圓升息機率的預測持續升高。對此，資深媒體人陳鳳馨近日於節目《風向龍鳳配》分析，美國施壓將導致日本升息，但日圓將在升息後回貶。

陳鳳馨指出，日本長期維持零利率甚至負利率，造成資金流向海外，也使日圓長期偏弱；日本央行研究則指出，合理的中性利率約2%-2.5%，高於目前1%的基準利率。而若要達到中性利率水準，就必須升息4碼，但實際決策仍需考慮政治影響。在借貸利率升高之後，日本政府年度利息支出便會大幅上升，加劇財政負擔。

陳鳳馨表示，除此之外，金融機構持有的早期債券可能價格下跌，致使帳目虧損嚴重，最終導致流動性下跌，使金融機構產生運作問題。她更說道，利率上升也將推高企業借貸成本，增加經濟壓力。她進一步說，市場此次升高升息預期，則和G20有很大的關係。因為貝森特不但和日本財政大臣片山皋月、央行總裁植田和男開會，更要求日本恢復正常貨幣水準，並放棄安倍經濟學。「這幾乎等於是公開施壓。」

陳鳳馨指出，原先最反對日本升息之人，為首相高市早苗，但高市早苗也在兩周前改口，表示將尊重央行為貨幣正常化所做的努力。「這幾乎是公開喊話，她同意升息了。」陳鳳馨認為，隨著貝森特的施壓和高市早苗態度改變後，植田和男就能推動升息；但日本央行審議委員高田創2日表示，連續升息並非不可能，因此日本存在連續升息機率。陳鳳馨分析，日本升息後，「日圓反而會回貶」，因為市場永遠在消息醞釀時，率先反應；等到消息實現後，反而會反轉。

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