雙鴻獲兩大客戶ASIC水冷大單並切入記憶體散熱領域，明年水冷業務飆

【財訊快報／記者王宜弘報導】AI伺服器水冷應用擴大，散熱模組大廠雙鴻(3324)整合性佈局在今年下半年起陸續發酵，且除了輝達(NVIDIA)的解決方案，也拿下兩大客戶ASIC水冷大單，並從CPU/GPU領域切入記憶體水冷散熱市場，均陸續在明年貢獻業績。公司預估，今年雙鴻的水冷業務佔整體營收比將從去年的12%跳升到35%，明年更高達55%，整體伺服器業績佔比在今年將達58%，明年超過70%，來到72%，持續改寫紀錄。雙鴻佈局水冷散熱技術超過十年，從氣冷時代的零件供應商，到了水冷時代已能提供整合性解決方案，包括水冷板、分歧管、CDU與QD快接頭均能供貨，近三年更往均熱片技術發展，並拿下AMD大單，第二季開始出貨，為下世代微通道蓋(MCL)解方佈局。今年上半年雙鴻因GB200水冷板認證較同業晚兩個月，因此水冷板出貨晚，市占率僅10%，但GB300認證順利，公司預估市占率可望向20%邁進；該公司因受惠AI市場持續發酵，業績持續創高，前三季EPS 18.13元，公司指出，第四季展望正向，主因為新世代需求開始發酵，GB300 9月起出貨，尤其進入水冷時代，產品價值提升助攻動能明顯。此外，In-Row-CDU(列間冷卻分配單元)第四季也開始小批量貢獻，明年首季進入放量期。公司近日在櫃買中心業績發表會中指出，雙鴻除了輝達AI晶片解方之外，因CSP採用ASIC自研晶片蔚為趨勢，今年該公司也陸續取得兩大既有客戶的ASIC大單，一家是氣冷轉水冷，另一家則是直接採用水冷方案，均將貢獻明年的水冷業績；此外，雙鴻提早往晶片端散熱解方佈局，在水冷散熱解方中，除了CPU、GPU的散熱應用之外，現在還做到了記憶體的散熱，這也是明年該公司水冷散熱產值的滲透率大幅提升的部分。由於看到明、後年水冷需求將起飛，現有產能將不敷使用，雙鴻也積極擴產。該公司表示，2020年到泰國設廠後，一期產線已滿，導入產品包括氣冷、水冷伺服器與均熱片，甚至包括NB散熱，目前正進行二期廠區建置，最快今年底完工，明年上半年投產。

【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器機殼廠迎廣(6117)本季GB300業務放量貢獻，並跨入水冷散熱市場，預計明年資本支出將提升以因應GB300整機櫃水冷散熱的測試需求。迎廣因週一(24日)法說會釋樂觀展望，尤其GB300獲得客戶釋出大單，將為國內品牌大廠進行系統組裝，再完成整機櫃之後出貨，因此跌深的股價在週二(25日)一舉跳空漲停。該公司除了伺服器機殼業務至今佔比已逾57%，明年將突破6成之外，也發展伺服器水冷業務，推出結合風扇、水冷排的機殼套件，產品線中可見液冷伺服器與水冷工作站。資料顯示，迎廣前三季光就散熱模組的業績比例雖然僅1.59%，但伺服器機殼整合液冷散熱的機種，佔比突破雙位數，在進入GB300世代之後，迎廣也將提高水冷業務的投資。不過，此項投資並非針對水冷模組的產製，而是因應客戶在伺服器系統後段組裝完成並將AI伺服器整合到GB300機櫃之後，最終對液冷機櫃進行測試的程序，完成測試後出貨。

【財訊快報／記者王宜弘報導】散熱模組廠邁科(6831)週二(25日)以承銷價120元正式轉上市掛牌交易，首日開高走高，展開蜜月行情，股價最高來到181元價位，漲幅逾50%。該公司主要產品包括伺服器、顯示卡、筆電及桌上型電腦、網通設備、車用自動化駕駛系統、以及特殊工業產品等之散熱模組，近年來更因AI伺服器散熱大幅推升營運表現。邁科指出，近年該公司與英特爾(Intel)合作開發液冷散熱相關產品，英特爾在今年3月來台灣舉辦超流體論壇，邁科是唯一受邀上台做專題發表的廠商，重要性不言而喻。該公司在汽冷、液冷散熱皆有產品出貨，目前公司出貨以汽冷為主，客戶包括國內許多一線大廠，去年更打入四大CSP其中之一，正式晉身為國際CSP大廠散熱模組供應商。在顯卡散熱方面，邁科也推出國際大廠NV及AMD散熱產品，顯卡業務為一線大廠供應商。隨著AI散熱需求快速增加，邁科訂單也紛至沓來，帶動營收逐步成長。公司自從去年打入CSP大廠，經過長時間認證後開始出貨，帶動營收在今年迎來爆發性成長，累計前10月營收，年增逾8成，法人預期第四季AI將佔整體營收比重約7成，明年突破7成。根據大和資本研究指出，2024至2027年的

【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器機殼廠迎廣(6117)桃園伺服器廠區第三季正式獲輝達認證，9月起為客戶量產出貨GB300系統組裝訂單，業績加溫，第四季業績可望優於上季，再創新高，展望明年，因客戶訂單能見度高，迎廣受惠，產能滿到上半年。迎廣週一(24日)召開法說會，說明第三季財報與後市展望。在AI伺服器訂單持續成長之下，第三季營收8.61億元再創新高，毛利率維持31.87%高檔，稅後盈餘1.26億元，較上季大增2.8倍，年增率逾七成，EPS 1.36元，累計前三季稅後盈餘23.9億元，年增率11%，營業利益3.34億元，年增21%，稅後盈餘為2.02億元，年減24%，EPS 2.21元。迎廣指出，前三季伺服器業績佔比已達57.37%，較去年同期的56%持續成長，再創新高紀錄，電腦機殼佔比則為31.04%，略低於同期的31.24%，電源供應器3.38%，散熱模組1.59%；展望明年，因AI伺服器的訂單能見度高，成長可期，因此伺服器的業績佔比可望正式突破6成，電腦機殼佔比則將首度下降到30%以下，產品結構持續優化。由於台系品牌主力客戶獲輝達關聯企業訂單，第三季迎廣桃園伺服器組裝廠正式取得輝

[FTNN新聞網]記者蕭廷芬／綜合報導AI伺服器散熱升級潮仍在延燒，Q4對液冷技術的需求有望持續走強。不過，散熱大廠雙鴻（3324）上週五（21日）股價遭重挫，盤...

【財訊快報／徐玉君】東洋(4105)昨(26)日法說會釋出三大利多，分別是將高門檻外銷學名藥市場持續擴張、取得授權新藥在國內上市、擴大自製新藥及抗生素國內供應鏈及市占率；並搭配產能擴建與SAP數位轉型，拚明年營運持續雙位數成長。東洋今年前10月營收達53.24億元、年成長10.5%；前三季稅後淨利12.56億元、年成長29%，EPS 5.05元，其中第三季營收及獲利均創同期新高紀錄。股價今日小跳空後向上攻擊，觀察缺口低點位置81元是否回補，壓力82.7元需儘速攻克站穩有助後勢向上攻堅，短線可依五日線操作未跌破前可續抱。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，近日金價高漲的同時，多地也接連出現涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發布相關風險提示。以深圳發布的《關於警惕黃金經營領域非法金融活動的風險提示》為例，當中披露了違規開展「黃金委託」「黃金租賃」和「黃金投資」等業務案例，分別涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。其他城市發布的風險提示也揭示了不法分子打著「穩賺不賠」、「零風險」、「高回報」等旗號，誘導投資者參與非法集資活動。部分商家因涉嫌非法經營被立案調查，行業協會同步發聲，呼籲公眾透過正規管道投資黃金，遠離「灰色」業務。報導指稱，監管部門應加強跨界經營審查，特別是對虛擬交易等新型業務實施穿透式監管。

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，賽力斯(09927.HK)與華為合作的新能源品牌「問界」正規劃推出全新車型問界M6，目標於明年第二季上市，主打售價約25萬元人民幣的家用SUV市場，動力形式將延續家族產品策略，同時提供增程版與純電版兩種選項。報導引述接近賽力斯的消息人士指出，問界M6並非為替代現有的問界M5，而是作為產品矩陣中的新增車型，未來問界M5仍將持續進行改款與迭代，在相近價位區間內形成差異化定位，以拉升品牌在主流家用SUV市場的覆蓋率與滲透度。消息同時指，多地已出現疑似問界M6的路試偽裝車，預計新車將搭載華為ADS 4.0智駕系統與鴻蒙座艙5.0，配置水準直指小米(01810.HK)YU7、理想(02015.HK)L6及東風汽車(00489.HK)旗下嵐圖FREE+等競品。隨著M5、M6、M7、M8與M9逐步到位，問界產品線有望完成20萬至60萬元人民幣價格帶的全覆蓋，進一步強化其在中國新能源SUV市場的競爭版圖。

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，挪威近年強化「富人稅」與離境稅制度，引發百萬富翁移居海外的風潮，但政府堅稱，這筆代價換來的是更高的財富再分配與社會平等，成為歐洲各國討論加稅時的重要參考樣本。市場人士指出，這場制度實驗，正牽動創業資本流向與長線投資環境評價。挪威現行財富稅制度要求個人按淨資產每年繳稅，1.76百萬至2,070萬克朗資產按1%課徵，超過部分則按1.1%課徵，約有逾67萬人、約占全國人口12%需繳納。制度對自住房給予75%的估值折扣，對股票與商用不動產則給予20%折扣，海外資產亦需納入申報，但相關債務可列為扣除項目。政府強調，這筆穩定稅收是支撐公共醫療、教育與福利體系的重要財源。爭議焦點在於政府除調高稅負外，還大幅收緊「離境稅」規則。新制規定，高淨值居民若在移居前持有大幅增值但尚未出售的股票或資產，超過300萬克朗未實現資本利得部分，可能面臨約37.8%的稅負，且原本可無限期延後繳納的漏洞已被封堵。保守派智庫數據顯示，2022年與2023年，資產超過1,000萬克朗的富裕人士出走人數約為以往年度的兩倍，部分企業家選擇移居瑞士等低稅地，以換取較輕的稅務壓力。企業界批評人士認為，財

【時報-台北電】雙鴻(3324)於21日遭櫃買中心列入注意股，原因為最近六個營業日(含當日)起迄兩個營業日之最後成交價價差達新臺幣109元(第十一款)。21日收盤價為881.00元，本益比為38.40。 雙鴻(3324)近3日股價跌7.17%，近5日跌11.01%，近5日成交均量4985張，券資比11.77%，近5日當沖比44.79%。近5日三大法人賣超961張，外資買超837張，投信賣超1148張，自營商賣超650張。(編輯：財經內容中心)

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【財訊快報／陳孟朔】在美國AI類股持續承壓、風險情緒轉偏保守之際，KOSPI週一走勢呈現「高開低走」壓回型態。韓股早盤一度在類股普漲帶動下跳高約1.6%，惟買盤無以為繼，盤中逐步走低，終場倒跌7.20點或0.19%，收在3,846.06點，連續第二個交易日收黑。日低在點3,838.20點，日高則在3,917.16點，短線多空拉鋸氣氛濃厚。韓股自歷史高位回檔壓力正持續加大。該指數在11月21日這一週週線大跌3.95%，連三黑；若以最新收盤價對比11月4日創下的歷史高點4,226.75點，三週內累計急吐380.69點或9%，已逼近一般技術上所稱的「修正區」門檻，顯示外資與機構資金在高檔獲利了結與風險調整動作相當積極。類股結構上，十九大類股中僅有五類收紅，盤面呈現明顯輪動與防禦色彩。主流電子類股逆勢上漲0.44%排名第三，通訊和綜合項目各漲1.09%和0.6%，成為盤面相對抗跌焦點；在全球AI伺服器與半導體景氣循環仍具中長線想像空間背景下，相關權值股獲得部分逢低承接，對指數跌幅形成一定緩衝。三星電機和三星電子各漲3.91%和2%，成了三十檔大型股(KTOP30)第一旺和第三旺個股，SK海力士

【財訊快報／陳孟朔】比特幣價格繼上日急彈3.66%後重上9萬美元關口後，週四早盤早盤再漲約0.2%，最新報價為90,338美元，11月21日觸及的80553美元為4月11日以來最低。在經歷一個多月的拋售後，加密資產隨風險資產回暖同步反彈，加上波動率明顯收斂，為多頭試探反彈空間創造條件。最新報價與10月6日略高於12.6萬美元的歷史高點相比，回吐幅度已由最多約36%收窄至約28%。市場對聯準會(Fed)不久後恢復降息的預期升溫，帶動整體風險偏好回暖，數位資產與美股走勢再度高度聯動。美國比特幣現貨ETF中，龍頭產品近期重新出現資金淨流入，終結先前連續贖回局面，顯示部分長線資金趁跌加碼。不過統計顯示，11月以來，美國上市的12檔比特幣ETF整體仍出現接近36億美元資金淨流出，被視為ETF時代以來首輪真正的壓力測試。衍生品市場亦釋出情緒由空翻多的訊號。加密交易數據顯示，比特幣永續期貨未平倉合約維持在中性偏上的水準，多頭槓桿部位回升，資金費率在本週由負值重新轉為正值，反映看漲押注再度占上風。期權市場方面，行權價10萬美元的看漲期權目前未平倉合約最多，取代先前一週左右主導部位的8萬及8.5萬美元保

【財訊快報／陳孟朔】中國A股週一延續震盪格局，午後浮現的些許買盤，帶領三大股指齊步翻揚收小紅；滬指微漲0.05%，深市漲0.37%為七個交易日首紅，創業板由追低1%到倒升0.31%，守住2900點關口。主要股指雖小漲，但上漲個股超過4200檔，多數題材與成長股買氣回暖。工業富聯打開10%跌停，追低7.8%連二黑至人民幣55.94元為9月10日以來最低。收盤時，滬指微漲0.05%至3836.77點，深證成指上漲0.37%收在12,585.08點，創業板指則漲0.31%報2929.04點。軍工類股全天居強勢主線，久之洋、江龍船艇等多檔個股亮出20%漲停，可控核聚變概念同步啟動，中天火箭、蘭石重裝漲停，帶動中船系、軍工裝備與航太產業鏈整體走揚。市場人士指出，商業航太監管架構加快落地，加上可回收火箭「朱雀三號」臨近首飛，強化資金對高端裝備與航太軍工中長線景氣的想像空間。AI應用端午後接力走高，藍色遊標、光雲科技盤中雙雙觸及20%漲停，思美傳媒、三六零、易點天下等多檔個股漲停，小紅書概念表現同樣搶眼。市場消息指出，阿里巴巴旗下AI助理「千問」App公測一週下載量突破1000萬次，被視為年內成長最

【財訊快報／記者李純君報導】AI伺服器及相關網通周邊用PCB板將進入HVLP4銅箔階段，但目前通過驗證的業者僅有三家，其中兩家為日商、一家為台商。近期供應鏈傳出，某外商在品質上表現不穩定，令另外兩家業者備受市場期待。實際上，HVLP4預計明年首季進入小量出貨階段，明年下半年將大規模放量，包括三井、金居(8358)及古河三家業者均可受益。今早市場盛傳某外資廠的HVLP4在板廠出現狀況，但業者透露，相關消息其實已流傳一段時間。主要原因在於新材料初期在特性與品質上需磨合，因此在真正量產前偶有品質波動屬常態。這也意味著，採用HVLP4銅箔的伺服器相關用板，放量生產已箭在弦上。從產業趨勢來看，高頻高速發展下，高階用板必須從HVLP3升級至HVLP4。不論是AI或ASIC伺服器主板，或是Switch網通用板，HVLP4銅箔目前通過認證的業者僅三家，台廠則僅金居。市場方面，客戶端認證已陸續完成，出貨量將自明年首季開始小量生產，第二季起逐步增量，最慢至明年下半年將出現供不應求情況。

【時報記者張漢綺台北報導】散熱模組廠邁科(6831)受惠於高功率散熱模組需求，2026年營運看好，邁科表示，2026年營運展望樂觀，有望比今年好，今天掛牌首日股價強勢大漲，蜜月行情亮眼。 邁科今(25)日以承銷價120元上市掛牌，早盤股價最高達165元，漲幅高達37.5%。 邁科主要產品包括伺服器、顯示卡、筆記型電腦及桌上型電腦、網通設備、車用自動化駕駛系統、以及特殊工業產品等之散熱模組，邁科創立以來除了自身努力研發散熱產品之外，近年來也與英特爾合作開發液冷散熱相關產品，英特爾今年3月來台灣舉辦超流體論壇，邁科是唯一受邀上台做專題發表的廠商。 目前邁科在氣冷、液冷散熱皆有產品出貨，目前公司出貨以氣冷為主，客戶包括國內許多一線大廠，去年更打入四大CSP其中之一，正式晉身為國際CSP大廠散熱模組供應商；在顯示卡散熱產品方面，邁科也有推出國際領導大廠NVIDIA及AMD的顯卡散熱產品，在顯示卡散熱產品亦是一線大廠之供應商，顯示公司產品極具競爭力。 根據Markets And Markets研究指出，全球IT產業2023~2028年，散熱市場規模將以10%的年複合成長率逐步擴大；在資料中心液冷

【財訊快報／記者王宜弘報導】宏碁( 2353 )旗下伺服器廠安圖斯(7875)上週五(21日)正式登錄興櫃交易，開盤參考價格為24元，當日盤中最高成交價為52.6元，漲幅高達119%。不過，週一(24日)安圖斯興櫃參考價回落，終場收在35.3元價位，下跌14.13%或5.81元。安圖斯實收資本額為2億元，本次​發行普通股​共2千萬股。該公司為專注人工智慧(AI)運算平台及高效能伺服器之企業，隨著AI技術的快速演進，AI伺服器應用已由大型資料中心進行模型訓練，逐步延伸至企業端導入代理人AI(Agen​tic AI)進行推論與場域應用。安圖斯看準AI發展趨勢，加速新產品的研發與​市場導入，​並在全球重​點市場投入​更多資源布​局通路、開​發商機及提​供專業服務​，協助客戶​強化AI部署能力並提升營運效率。 同時，安圖斯自創立以來持續強化產品研發能量，主要從事高性能運算解決方案(包含AI運算及雲端運​算解決方案​)及Alt​os IFP互動顯示器之產品開發與銷售。核心產品包含Altos BrainSphere系列伺服器、工作站、精簡型電腦、Altos aiWorks和Altos aiGeni

散熱模組廠邁科（6831）25日以承銷價120元上市掛牌，初登場即獲市場高度關注，盤中漲幅一度逾5成，終場收在178.5元、上漲48.75％。AI伺服器散熱從氣冷走向更高階液冷架構的趨勢愈趨明確，邁科受惠雲端大客戶加速AI ASIC平台布局，前三季稅後純益年增1.61倍，累計EPS達3.14元。公司表示，目前CSP平台仍以氣冷為主，市場預期2026年起液冷方案將逐步導入，相關需求有望推升新一輪成長。

【財訊快報／陳孟朔】AI泡沫疑慮、經濟放緩擔憂與年底獲利了結壓力交錯發酵，美股21日這一週出現數月來最劇烈震盪，科技股為主的那指11月已回吐逾6%，創4月以來最大「週線連三黑」紀錄，華爾街情緒明顯轉向謹慎。指數表現上，標普500週線跌1.95%，即便週五出現止瀉反彈，11月以來累計跌幅仍在3.5%左右；那指11月跌幅已超過6%，過去三週連續走弱，投資人開始擔心「好消息不再推升股價」是否意味AI相關資產估值進入重定價階段。動能股成為首當其衝的壓力出口，券商羅賓漢(Robinhood)11月市值蒸發約四分之一，加密貨幣交易平台Coinbase重挫約三成，大數據業者Palantir也跌逾兩成，高貝塔動能組合單週回檔近15%，寫下2022年以來最差表現一週。壓力集中在重倉AI主題的資金。追蹤AI概念的主題ETF 11月大約下跌一成，鎖定科技「七巨頭」的相關產品自10月底以來也回落約6%至7%。市場人士指出，今年來大量資金擁擠進駐少數AI與雲端龍頭，導致估值與倉位同時偏高，一旦個股或產業訊號略有不及預期，調整幅度容易被槓桿與程式交易放大。輝達第三季財報成為情緒轉折點。結果公布當晚，各項數據與對未

【財訊快報／記者王宜弘報導】威潤(6465)因應改善財務結構、彌補虧損所辦理之減資482.6萬股一案，週一(24日)換發新股正式上櫃買賣，首日跳空漲停來到18.95元價位。威潤發展車用衛星定位監控系統品牌業務，近年營運在市場競爭激烈之下已連續第六年虧損，今年前三季稅後虧損3529.6萬元，每股虧損0.75元，較同期的1.25元顯著收斂。不過，因應改善財務結構，彌補累積虧損，今年威潤股東會通過現金減資案，減資金額為48,260,610元整，銷除股份普通股4,826,061股(含私募股份2,570,061股)，減資比例9.298814%，減資後實收資本額為470,736,850元，發行股份總數為47,073,685股。該公司在去年曾辦理私募，減資前發行股數共51,899,746股，含上櫃股數24,261,156股，私募股數27,638,590股，本次按比例減資，完成後，發行股數為47,073,685股，包括上櫃股22,005,156股、私募股25,068,529股；不過，因私募股閉鎖期三年限制，因此預計減資新股上櫃後的上櫃普通股股數為22,005,156股，占已發行普通股比率為46.75%

MoneyDJ新聞 2025-11-24 12:41:52 鄭盈芷 發佈 AI資料中心帶動GPU伺服器需求大幅增長，因應開發速度加快、周邊配備升級，以及供電、散熱等考量，伺服器開發思維也由機箱轉至機櫃，昔日標準化的機櫃產品出現客製化需求，機殼廠也紛紛搶進機櫃領域，勤誠(8210)在先前法說會指出，隨著算力需求越來越大，機櫃已經有相當多變化，而除了客製化降噪機櫃，也有很多客製化產品正在開發中，晟銘電(3013)則除了切入sidecar水冷機櫃，因應HVDC高壓直流架構導入，也正配合客戶開發能源櫃，將整合PSU、BBU，至於模具沖壓廠乙盛-KY(5243)也同樣配合EMS、北美科技大廠客戶開發機櫃相關應用，而具有規模量的storage機櫃則是聚焦的項目之一。 隨著GPU架構抬頭，從GB200、GB300到Vera Rubin系列，AI伺服器耗電從120kW升到600kW，在供電、散熱考量下，原本配置於IT機櫃內的power、散熱、電容、storage等逐漸拆分成獨立機櫃，伺服器開發思維由機箱轉向整機櫃，以往低門檻的機櫃成為高度整合系統的一環，開發技術難度與製程複雜度大幅提升。 伺服器機殼大