美股還有肉吃？中信揭第四季「2關鍵」：傳統旺季行情可期

美國日前公布延宕多時的就業數據，新增就業人數優於預期，失業率雖微升，但初領失業金人數下降，消除經濟衰退的疑慮，展現美國經濟韌性，加上12月降息預期升溫，近期美股表現強勢。中信投信表示，「經濟軟著陸」與「資金寬鬆」雙利多加持，美股第四季傳統旺季行情可期。

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中信投信指出，根據聯準會最新《褐皮書》顯示，雖然中低收入族群縮減開支，但高收入消費者的支出依然穩健，為美股提供重要支撐。

此外，FedWatch 數據顯示，12月降息機率飆至八成，聯準會降息步調可望延續至2026年底，預計仍有3至4碼降息空間。寬鬆資金環境有利高成長型的科技類股評價提升，特別是資訊科技與通訊服務產業，預估將持續成為企業獲利（EPS）成長主旋律。

根據McKinsey最新調查，全球企業AI普及率雖已達88%，但真正達到「成熟部署」階段的僅佔7%，顯示AI應用才正要進入爆發期；小摩展望報告亦指出，為支撐龐大的AI算力需求，五家超大型資料中心於2025資本支出年增率高達69%，且預計未來兩年將維持強勁成長。

觀察美股巨頭最新動態，輝達近期財報再度證明 AI基礎建設強勁需求，其新一代Blackwell晶片出貨暢旺，顯示大型資料中心對算力的渴求並未放緩；而谷歌則積極將生成式AI整合至雲端服務與搜尋引擎中，並加速推動AI Agent的商業化應用，進一步擴大變現能力。

中信美國創新科技（009801）經理人王建武認為，這波由「硬體軍備競賽」轉向「軟體應用落地」的趨勢十分明確。輝達的硬體霸主地位與谷歌的軟體生態系，正是驅動這波AI浪潮的雙引擎。投資人布局美股時，可聚焦於擁有關鍵專利、大量研發投入的科技龍頭。