0050、00878常追價買貴？近1月ETF折溢價數據曝光　阮慕驊點名這檔黑馬：年化飆15.64%

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多數人在挑選ETF時往往只關注績效與配息，卻忽略了「折溢價」這項看不見的隱形成本。（資料照，中央社）

台股AI大多頭行情，不少投資人紛紛進場，除了個股外，不同類型的ETF也是熱門標的，但多數人在挑選ETF時往往只關注績效與配息，卻忽略了「折溢價」這項看不見的隱形成本。對此，財經專家阮慕驊在臉書發文指出，ETF盤中成交價由買賣力道決定，可能高於（溢價）或低於（折價）淨值；溢價買進等於先付一筆看不見的溢繳金額，而折價買進則相當於用打折價買到同一籃股票。

阮慕驊指出，觀察2026年7月31日至8月28日共21個交易日的市場表現，三大類ETF呈現鮮明差異：

被動市值型：多數貼近淨值，0050平均折溢價為-0.02%、006208為-0.05%。但因人氣旺盛，0050在21個交易日中有8日溢價（占比38.1%）、006208有5日，投資人追價機率偏高。

高股息型：熱度出現分化，00878平均折溢價+0.01%，是唯一整體呈溢價者，且有9日溢價（占比42.9%），資金追捧明顯；反之，00919、00918平均折價約-0.25%，相對冷靜。

主動式ETF：折價最深，如00981A為-0.27%、00403A為-0.34%，但最高溢價分別達+1.01%與+1.54%，盤中偏離區間最大，進場時點若稍有差錯，成本就會相差許多。

阮慕驊提到，值得注意的是，8月28日當天多數ETF收在折價，包括0050（-0.24%）、0056（-0.28%）、00878（-0.33%），正是可撿便宜的窗口；反之，若在溢價日占比高的產品上盲目追價，就是典型的買貴。

阮慕驊分析，在這份比較中，玉山臺灣市值動能50（009803）的價格紀律相對突出。同期平均折溢價為-0.23%，21個交易日中僅2日溢價（占比9.5%），少於0050（8日）、006208（5日）與00922（3日），也低於多數高股息ETF，8月28日更收在-0.37%折價。即使009803近一年含息報酬率約109%、股價漲幅約95%，領先0050的107.85%以及高股息ETF的65~78%，其市價仍未因績效題材而偏離淨值，投資人不必支付「人氣溢價」就能參與。阮慕驊說，這來自於其產品定位：以市值規模與市值成長進行雙重篩選，剔除流動性不足與近兩年虧損的公司，再依電子、金融、傳產分組取各產業前15%的強勢企業，並以EPS成長、ROE、現金流與夏普比率精選50檔成分股，核心涵蓋台積電、聯發科、鴻海、台達電、緯創等AI供應鏈。

阮慕驊強調，除了成長動能外，009803採季配息並搭配收益平準金機制。9月最新公告每單位預估配發0.87元，較前次0.5元再度提高。以9月1日收盤價22.25元計算，單次配息率約3.9%，換算年化配息率達到自身歷史高標的15.64%，讓投資人在參與AI成長之餘多了一項現金流來源，不必在「純AI成長」與「高股息收益」之間二選一。

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