宇隆人形機器人概念機種TUF-X，歐洲工業自動化大展亮相

【財訊快報／記者戴海茜報導】宇隆(2233)參展歐洲工業自動化策略盛會SPS 2025紐倫堡展，該展吸引超過1170家參展商，規模空前。宇隆指出，全面展示TUF ONE行星減速機、諧波減速機與微型行星減速機的完整產品線，最大亮點是概念型人形機器人TUF-X。euRobotics的報告指出，歐洲必須「加速機器人在多領域的部署」以提升競爭力、強化製造業、應對人口老化等挑戰。英國政府於其「智慧機器 (Smart Machines) Strategy 2035」中明確將機器人、智慧自動化納入長期發展視野。本次宇隆全面展示其TUF ONE行星減速機、諧波減速機與微型行星減速機的完整產品線。最大亮點是宇隆與義大利知名設計團隊MM Design合作打造的概念型人形機器人TUF-X，以「關節裸空設計」呈現，讓國際客戶可以一眼看出每款減速機在機器人中的實際應用位置。TUF-X的機構設計特別強調「透明展示」概念，全身關節皆開放式呈現。行星式減速機部署於腰部與下肢關節，提供高扭矩支撐；諧波減速機則用於主要關節，強調高精度與低背隙；而最新的微型行星減速機則配置在手指結構中，使機器人能呈現細緻靈活的抓取動作。一台TUF-X全身共使用近20顆宇隆自製減速機，完整展示宇隆在機器人關節傳動解決方案上的技術實力與產品深度，也象徵宇隆的布局已從加工代工轉入關節模組解決方案提供者的全新階段。SPS 2025展會上，全球自動化巨頭的戰略佈局清晰可見，包括西門子聚焦於AI驅動的「意圖自動化」以提升營運效率，羅克韋爾自動化則與Eplan聯手，透過數位分身實現虛擬化，旨在優化資本支出。亞洲領導者台達電(2308)藉由D-Bot平台和與NVIDIA Omniverse的整合，強力推進機器人模擬和協作智慧化。施耐德電機和意法半導體分別展示了精簡型Cobots和高能效GaN晶片，共同確立了製造業未來投資必須兼顧技術領先、高效益與永續發展的戰略基調。SPS紐倫堡國際工業自動化展是歐洲最具影響力的自動化技術交流平台，每年聚焦於工業4.0、數位化與智慧製造的最新發展與商業應用，宇隆TUF ONE此次展出旨在向國際市場宣示公司已成功將核心技術（精密加工）延伸至機器人關節模組產品，並展示其在AI智造和高階機電整合領域的布局成果。

北京市長殷勇在昌平區、海澱區調研機器人企業時強調，將人形機器人產業作為大力發展新質生產力的重要方向，完善產業發展生態，持續拓展應用場景，加速推動人形機器人商業化規模化應用落地，打造全球領先的人形機器人技術創新和產業聚集地。

【時報-台北電】大陸央視新聞客戶端26日報導，從年初春晚舞台上大秀秧歌，到機器人運動會技能比拚，各式各樣人形機器人從年頭「紅」到年尾。有別於一般意義的人工智慧，具身智慧擁有實體實體、能與環境即時互動的智慧形態，能捕捉溫度、力感、視覺等多面向訊息，自主完成抓取、行走等動作，更能在實踐中迭代演算法，完成自我「進化」。 具身智慧作為機器人技術與人工智慧技術深度融合的前沿方向，正成為各地搶占未來產業制高點的關鍵賽道。眼下，一系列精準舉措正為具身智慧產業搭建起成長快車道，推動技術創新與產業落地同頻共振。 不久前，在蘇州吳中區，開通了一條「科創專線」：這條全程8公里的客製化公車線路，從哈工大蘇州研究院發車，終點設在新啟用的具身智慧機器人綜合創新中心，沿途串聯起人才公寓、科研院所和機器人企業。 哈爾濱工業大學蘇州研究院副院長王藝衡說：加速與企業的合作聯合研發和應用，包括機器人的關節，還有一些其他零件。周邊10公里之內，基本上都能找到對應的配套措施。 眼下，為進一步打通產業鏈上下游，蘇州也發起設立具身智慧機器人產業科創聯盟，首批99家成員，涵蓋機器人整機製造企業、核心零件供應商，科研載體平台、投融資機

（中央社記者鍾榮峰台北2025年11月22日電）鴻海(2317)科技日今天開放一般民眾參觀，包括工業級人工智慧（AI）人形機器人、晶圓搬運機器人、遙控操作靈巧手以及服務型人形機器人等應用，成為現場焦點。其中鴻海與輝達（NVIDIA）合作開發的工業級AI人形機器人，包括輪式機器人，適合在平整產線環境長時間作業，另一種是足式機器人，能上下台階、跨越障礙，動作接近人類，適用地形複雜的工廠場景。科技日現場演示實際產線應用場景，例如雙手取放介面板、雙手協作搬運物件，用底盤移動與軀幹升降擴大作業範圍、或是執行高精度鎖螺絲作業，展現靈巧手控制能力。鴻海說明，利用輝達NVIDIA Isaac Sim開放原始碼的機器人模擬框架，在虛擬環境仿真測試和訓練機器人，可縮短開發時間。鴻海指出，機器人的「大腦」透過輝達Isaac GR00TN1開放架構的視覺語言動作（VLA）模型，在虛擬空間操作收集數據，將人類示範動作自動轉為機器人軌跡，再隨機生成光照、背景等變數，提升環境適應力。現場遙控操作靈巧手也展現人機互動應用，可直接體驗靈巧手操控。鴻海指出，今年已完成第一支靈巧手開發，採用關節直驅設計，具有4根手指，16

（中央社記者鍾榮峰台北2025年11月22日電）鴻海科技日今天持續舉行，新代科技(7750)董事長蔡尤鏗在專題演講表示，人工智慧（AI）重新定義工業製造競爭格局；所羅門(2359)董事長陳政隆指出，美國在人形機器人軟體持續領先，但未來中國可能持續擴大人形機器人市占率。蔡尤鏗指出，台灣製造業持續面臨挑戰，包括關稅和地緣政治重塑供應鏈，AI重新定義工業製造競爭格局，匯率波動對海外營運產生挑戰等，進入工業4.0時代，代表聯網和算力大幅增加，機器人控制器效能也大幅提升，無人關燈工廠是工業4.0的代表。蔡尤鏗表示，工業5.0時代是以人為中心的永續智慧製造中心思維，AI與智慧製造深度融合，強調協作機器人與人機協作，聯網和運算效能持續大幅升級。蔡尤鏗指出，自動化控制器效能每5年成長2倍，控制器持續整合AI、物聯網、雲端運算和聯網能力，AI控制系統將感知、決策、控制執行三位一體。他表示，智慧機器人的大腦負責感知、決策及導航等功能，小腦負責控制、平衡與反射等，在工廠應用，智慧機器人不一定外表要像人類，可以從事更多作業，新代結合生態系夥伴，可提供智慧機器人電控和關鍵零組件解決方案。陳政隆在專題演講中表示，

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，挪威近年強化「富人稅」與離境稅制度，引發百萬富翁移居海外的風潮，但政府堅稱，這筆代價換來的是更高的財富再分配與社會平等，成為歐洲各國討論加稅時的重要參考樣本。市場人士指出，這場制度實驗，正牽動創業資本流向與長線投資環境評價。挪威現行財富稅制度要求個人按淨資產每年繳稅，1.76百萬至2,070萬克朗資產按1%課徵，超過部分則按1.1%課徵，約有逾67萬人、約占全國人口12%需繳納。制度對自住房給予75%的估值折扣，對股票與商用不動產則給予20%折扣，海外資產亦需納入申報，但相關債務可列為扣除項目。政府強調，這筆穩定稅收是支撐公共醫療、教育與福利體系的重要財源。爭議焦點在於政府除調高稅負外，還大幅收緊「離境稅」規則。新制規定，高淨值居民若在移居前持有大幅增值但尚未出售的股票或資產，超過300萬克朗未實現資本利得部分，可能面臨約37.8%的稅負，且原本可無限期延後繳納的漏洞已被封堵。保守派智庫數據顯示，2022年與2023年，資產超過1,000萬克朗的富裕人士出走人數約為以往年度的兩倍，部分企業家選擇移居瑞士等低稅地，以換取較輕的稅務壓力。企業界批評人士認為，財

【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，賽力斯(09927.HK)與華為合作的新能源品牌「問界」正規劃推出全新車型問界M6，目標於明年第二季上市，主打售價約25萬元人民幣的家用SUV市場，動力形式將延續家族產品策略，同時提供增程版與純電版兩種選項。報導引述接近賽力斯的消息人士指出，問界M6並非為替代現有的問界M5，而是作為產品矩陣中的新增車型，未來問界M5仍將持續進行改款與迭代，在相近價位區間內形成差異化定位，以拉升品牌在主流家用SUV市場的覆蓋率與滲透度。消息同時指，多地已出現疑似問界M6的路試偽裝車，預計新車將搭載華為ADS 4.0智駕系統與鴻蒙座艙5.0，配置水準直指小米(01810.HK)YU7、理想(02015.HK)L6及東風汽車(00489.HK)旗下嵐圖FREE+等競品。隨著M5、M6、M7、M8與M9逐步到位，問界產品線有望完成20萬至60萬元人民幣價格帶的全覆蓋，進一步強化其在中國新能源SUV市場的競爭版圖。

【財訊快報／劉敏夫】外電引述證券時報的報導指出，近日金價高漲的同時，多地也接連出現涉及黃金的各類案件，北京、深圳、廈門等多地政府部門密集發布相關風險提示。以深圳發布的《關於警惕黃金經營領域非法金融活動的風險提示》為例，當中披露了違規開展「黃金委託」「黃金租賃」和「黃金投資」等業務案例，分別涉嫌非法集資、詐騙、賭博、非法經營等違法行為。其他城市發布的風險提示也揭示了不法分子打著「穩賺不賠」、「零風險」、「高回報」等旗號，誘導投資者參與非法集資活動。部分商家因涉嫌非法經營被立案調查，行業協會同步發聲，呼籲公眾透過正規管道投資黃金，遠離「灰色」業務。報導指稱，監管部門應加強跨界經營審查，特別是對虛擬交易等新型業務實施穿透式監管。

【財訊快報／陳孟朔】在美國AI類股持續承壓、風險情緒轉偏保守之際，KOSPI週一走勢呈現「高開低走」壓回型態。韓股早盤一度在類股普漲帶動下跳高約1.6%，惟買盤無以為繼，盤中逐步走低，終場倒跌7.20點或0.19%，收在3,846.06點，連續第二個交易日收黑。日低在點3,838.20點，日高則在3,917.16點，短線多空拉鋸氣氛濃厚。韓股自歷史高位回檔壓力正持續加大。該指數在11月21日這一週週線大跌3.95%，連三黑；若以最新收盤價對比11月4日創下的歷史高點4,226.75點，三週內累計急吐380.69點或9%，已逼近一般技術上所稱的「修正區」門檻，顯示外資與機構資金在高檔獲利了結與風險調整動作相當積極。類股結構上，十九大類股中僅有五類收紅，盤面呈現明顯輪動與防禦色彩。主流電子類股逆勢上漲0.44%排名第三，通訊和綜合項目各漲1.09%和0.6%，成為盤面相對抗跌焦點；在全球AI伺服器與半導體景氣循環仍具中長線想像空間背景下，相關權值股獲得部分逢低承接，對指數跌幅形成一定緩衝。三星電機和三星電子各漲3.91%和2%，成了三十檔大型股(KTOP30)第一旺和第三旺個股，SK海力士

【財訊快報／陳孟朔】美國製藥大廠禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)股價上週五再創歷史新高，終場收高16.41美元或1.57%至1059.70美元創收市新高，日高在1066.65美元，盤中市值首度突破1兆美元門檻，成為全球首家躋身「兆美元俱樂部」的藥廠，地位直追一眾以AI為核心的科技巨頭，凸顯減重與代謝醫療版圖，正成為資本市場新一代「金礦」。禮來股價今年迄今累漲逾35%，主因其GLP-1減重與糖尿病產品組合爆發力驚人。旗下tirzepatide藥物，以Mounjaro品牌切入第二型糖尿病市場、以Zepbound切入肥胖治療，其合併銷售額在最近一季已超車默克(Merck)的癌症名藥Keytruda，登上「全球最暢銷藥」寶座。受惠藥品放量，禮來上季來自肥胖與糖尿病產品線的營收突破100.9億美元，占公司總營收176億美元逾半，比重與獲利貢獻雙雙快速墊高。在估值面上，禮來目前本益比約為未來12個月預估獲利的50倍，遠高於傳統大型藥廠水準，反映投資人對其「代謝健康帝國」長線成長性的高度押注。自2023年底Zepbound在美國上市以來，禮來股價累計漲幅已超過75%，同期間標普500約上漲

【財訊快報／陳孟朔】中國A股週一延續震盪格局，午後浮現的些許買盤，帶領三大股指齊步翻揚收小紅；滬指微漲0.05%，深市漲0.37%為七個交易日首紅，創業板由追低1%到倒升0.31%，守住2900點關口。主要股指雖小漲，但上漲個股超過4200檔，多數題材與成長股買氣回暖。工業富聯打開10%跌停，追低7.8%連二黑至人民幣55.94元為9月10日以來最低。收盤時，滬指微漲0.05%至3836.77點，深證成指上漲0.37%收在12,585.08點，創業板指則漲0.31%報2929.04點。軍工類股全天居強勢主線，久之洋、江龍船艇等多檔個股亮出20%漲停，可控核聚變概念同步啟動，中天火箭、蘭石重裝漲停，帶動中船系、軍工裝備與航太產業鏈整體走揚。市場人士指出，商業航太監管架構加快落地，加上可回收火箭「朱雀三號」臨近首飛，強化資金對高端裝備與航太軍工中長線景氣的想像空間。AI應用端午後接力走高，藍色遊標、光雲科技盤中雙雙觸及20%漲停，思美傳媒、三六零、易點天下等多檔個股漲停，小紅書概念表現同樣搶眼。市場消息指出，阿里巴巴旗下AI助理「千問」App公測一週下載量突破1000萬次，被視為年內成長最

隨著全球科技業焦點從AI伺服器轉向實體世界的應用，AI與機器人產業的發展悄然進入嶄新階段。原見精機總經理劉昌和指出，人形機器人將是繼AI伺服器之後最適合台灣產業結構、且利潤潛力最豐厚的組裝製造領域，這股新浪潮不僅可鞏固台灣在全球電子供應鏈中的關鍵地位，更可望為「電子五哥」帶來前所未有的轉型契機。

上緯投控（3708）加速進軍智慧機器人領域，旗下機器人事業部「上緯智聯科技」，11月17日正式發表自有品牌人形機器人「台智寶（TaiiBot）」，宣告人類與機器人共伴時代的到來，也象徵上緯在AI、5G與高階複合材料整合應用上的重大跨越，成為產業關注焦點。

【財訊快報／記者王宜弘報導】IPC龍頭研華(2395)週三(26日)宣布參與本週於德國紐倫堡舉行的SPS 2025國際自動化展，將發布涵蓋開放式架構、軟體定義自動化控制、邊緣AI與WISE-Edge開發者架構等策略方向，積極邁向「智能地球的推手」企業願景。透過AMAX開放控制平台、AMR邊緣智慧、零缺陷視覺檢測與設備現代化方案，研華將展示如何加速IT/OT融合、符合歐盟CRA資安要求、並打造具韌性且可擴展的工業生態系。研華物聯網自動化事業群總經理林清波表示，全球製造現場正快速從AI與邊緣運算的試點驗證階段，邁向以其為核心的日常營運模式；客戶需求轉向更全面的合作夥伴能力-包括同時理解IT與OT、協助因應資安與法規挑戰，以及提供可大規模部署的邊緣平台。林清波進一步說明，今年德國SPS展中，研華將展示如何透過邊緣平台與AMAX控制方案，將這些市場期待轉化為可落地、具擴展性的自動化能力，並在製造現場有效部署。研華歐洲物聯網自動化事業群副總Jash Bansidhar補充，SPS是研華全球布局中極具戰略性的舞台，研華將在此向歐洲重要決策者、工程師及系統整合商展示最新邊緣運算、AI與工業物聯網創新

「機器人晚上 10 點才能開始走，早上 6 點前要收工。」

「人形機器人第一股」優必選25日官宣，該公司中標廣西防城港市人形機器人數據採集與測試中心和人工智慧科創教育示範項目，中標金額人民幣（下同）2.64億元，產品以最新款可自主換電的工業人形機器人Walker S2為主。

【財訊快報／陳孟朔】外匯市場上週五上演「日圓小反攻、美元大格局仍偏強」的戲碼。受日本財務官員再度釋出干預匯市可能性刺激，日圓自近十個月低點拉回，兌美元一度反彈逾0.6%，但在主要貨幣中，美元整體仍普遍走強，美元指數升抵5月底以來高位，週線漲約0.9%為七週最旺。紐約匯市收盤，美元兌日圓跌約0.67%，報在156.41附近，11月20日觸及的157.89圓為10個月低，但21日這一週，日圓對美元仍貶約1.2%，為10月10日當週大貶2.52%以來最遜。日本財務大臣片山月(Satsuki Katayama)早前警告，若匯率出現「過度且具投機性波動」，不排除出手干預，令市場高度戒備東京當局隨時進場買進日圓。分析師指出，雖然干預威嚇聲漸失部分信度，但市場同時押注日本央行今年底前、或最遲明年初仍有機會再度升息，加上官方口頭干預，對日圓跌勢形成一定牽制。推動日圓走弱的宏觀壓力並未消失。自高市早苗(Sanae Takaichi)10月4日當選執政黨黨魁並出任首相以來，市場對日本財政惡化的憂慮升溫，日圓迄今已累計下跌約6%。高市內閣上週五通過規模21.3兆日圓的經濟刺激方案，進一步加重財政赤字壓力。

【時報-台北電】精密齒輪大廠鈞興-KY（4571）第三季EPS、前10月營收全改寫同期新高。21日法說會預告，客戶第四季下單保守，鈞興第四季至明年第一季營運保守看待，但獲外資大陸人形機器人廠的關節關鍵零件訂單、電動輔助自行車中置電機出貨量倍增，明年營運持平或微幅成長。 鈞興總經理杜春輝表示，第四季至明年第一季營運審慎保守看待，大陸珠海廠第三季稼動率85％～90％，第四季稼動率略為下滑；越南廠第三季月銷售新台幣8,000萬元，稼動率100％，第四季稼動率預估降至85％。 杜春輝指出，鈞興看好明年工業機器人持續成長，年增幅不如今年度年成長5成，但預估工業機器人齒輪及諧波減速機等智能傳動產品營收占比會從今年8％提高至兩位數（10％以上），鈞興預估明年營運持平或微增。美國對越南對等關稅20％，低於中國大陸關稅30％，明年持續提高越南廠生產比重，啟動興建越南二期新廠計畫。 此外，張朝文表示，新開發電動輔助自行車中置電機今年獲客戶下單4百多套，已出貨1百多套，剩下預計年底全數出貨，期望明年可倍數增加至2、3千套。 鈞興財務長張朝文指出，電動工具及園林工具客戶第三季恢復拉獲，推升第三季營收比第二季、

【財訊快報／陳孟朔】AI泡沫疑慮、經濟放緩擔憂與年底獲利了結壓力交錯發酵，美股21日這一週出現數月來最劇烈震盪，科技股為主的那指11月已回吐逾6%，創4月以來最大「週線連三黑」紀錄，華爾街情緒明顯轉向謹慎。指數表現上，標普500週線跌1.95%，即便週五出現止瀉反彈，11月以來累計跌幅仍在3.5%左右；那指11月跌幅已超過6%，過去三週連續走弱，投資人開始擔心「好消息不再推升股價」是否意味AI相關資產估值進入重定價階段。動能股成為首當其衝的壓力出口，券商羅賓漢(Robinhood)11月市值蒸發約四分之一，加密貨幣交易平台Coinbase重挫約三成，大數據業者Palantir也跌逾兩成，高貝塔動能組合單週回檔近15%，寫下2022年以來最差表現一週。壓力集中在重倉AI主題的資金。追蹤AI概念的主題ETF 11月大約下跌一成，鎖定科技「七巨頭」的相關產品自10月底以來也回落約6%至7%。市場人士指出，今年來大量資金擁擠進駐少數AI與雲端龍頭，導致估值與倉位同時偏高，一旦個股或產業訊號略有不及預期，調整幅度容易被槓桿與程式交易放大。輝達第三季財報成為情緒轉折點。結果公布當晚，各項數據與對未

精密齒輪大廠鈞興-KY（4571）第三季EPS、前10月營收全改寫同期新高。21日法說會預告，客戶第四季下單保守，鈞興第四季至明年第一季營運保守看待，但獲外資大陸人形機器人廠的關節關鍵零件訂單、電動輔助自行車中置電機出貨量倍增，明年營運持平或微幅成長。

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，中日關係再度趨緊，兩國往來航班率先「中槍」。中國出行平台統計顯示，截至24日早上10時，已有12條中日航線取消所有航班，部分熱門航點的取消率已達三至六成不等，顯示赴日旅遊需求與供給雙雙急凍，航空與旅遊產業鏈短線承受不小壓力。目前取消率居前的航線主要集中在華北、華東與華南飛往日本關西的航點，包括天津濱海-關西國際、南京祿口-關西國際，取消率分別高達約65%與59%；廣州白雲-關西國際、上海浦東-關西國際部分日期取消比例亦逾三成。航空業者雖陸續啟動免費退改簽機制，但在當前客座率本就承壓的環境下，相關航線收益恐面臨進一步下修風險。目前中國官方日前已公開提醒公民近期避免赴日旅遊或留學，隨即觸發航空公司大規模調整涉日航線班次與票務條件。旅遊業者估算，涉及已取消或待退改的赴日機票多達50萬張，意味著原本指望年底假期檔期回暖的出境遊板塊，短線將面臨訂單空窗與現金流壓力，與日本旅遊高度綁定的線上旅遊平台、機票代理與免稅通路亦難以獨善其身。