永豐期貨：市場押注降息，台積電穩居產業鏈核心

【財訊快報／編輯部】期貨走勢，指數週三上漲497.37點，收在27409.54點，成交量5204.87億元。台指期上漲406點至27339點，逆價差為-70.54點。籌碼面部分，三大法人買超226.7億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少802口至-4555口，其中外資淨空單減少1047口至-28657口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少422口至-3642口。受美股強勢激勵下，市場對降息的押注自然越重，但今晚的PCE才是決定行情能否延續的關鍵催化劑，而在這種關鍵時點上又爆出Google擬出售自家TPU、直接搶食AI訓練晶片市場的風聲，對輝達的中長期收益當然構成潛在壓力，畢竟雲端巨頭開始垂直整合、減少對單一供應商依賴的趨勢已經越走越明顯，不只是Google，Meta、Amazon都想降低對輝達的成本依賴，這會讓輝達未來出貨成長的斜率不再像過去那麼線性，但真正決定勝負的不是誰做晶片，而是誰能在台積電的產能分配裡占到最甜的位置，因為無論Google的TPU、輝達的Blackwell、AMD的MI系列，甚至是蘋果自研的高效能晶片，全部都得排隊等台積電，這使得台積電處於產業鏈絕對不可取代的樞紐位置，手心手背都是肉，誰成長都需要它，誰打價格戰也離不開它，而台積電在先進製程上的技術領先讓它能以幾乎不受景氣波動威脅的方式穩定收取「最硬的保護費」。因此當市場押注降息、流動性預期改善之際，AI資本支出只會更強而不會轉弱，即便Google這類自研行為對輝達短線形成壓力，但對台積電來說完全是另一種形式的需求累積，它不在乎客戶之間如何競爭，只在乎先進製程的產能利用率，而以目前趨勢來看，即便PCE不如預期、降息預期後撤，風險資產會短線震盪，但台積電的產業位階仍舊無可撼動。選擇權分析，選擇權未平倉量部分，11月W4大量區買權OI落在27300點，賣權最大OI落在27250點；月買權最大OI落在27300點，月賣權最大OI落在26000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.08上升至1.42。VIX指數下降2.16至24.71。外資台指期買權淨金額0.97億元；賣權淨金額0.18億元。整體選擇權籌碼面偏多。

（中央社記者吳家豪台北2025年11月25日電）台股今天開高震盪，早盤由權值股台積電(2330)帶領攻堅，指數最高衝上27118.02點，大漲逾600點；但融資增加且新台幣走勢偏弱，大盤漲勢收斂，終場收在26912.17點，上漲407.93點，收復季線26547點，成交值降至新台幣4756.82億元。權值股台積電盤中漲至1425元，終場以1415元作收，漲幅2.91%；鴻海(2317)開高走低，終場跌0.45%，收219元；聯發科(2454)漲3.04%，收在1185元。記憶體族群坐擁漲價題材，華邦電(2344)、南亞科(2408)今天成交量名列前茅，分別超過21萬張、19萬張，終場收在57.5元、143.5元，漲幅達5.31%及0.35%。（編輯：張良知）

台股今（24日）止跌，早盤一度上漲將近300點，但盤中無法繼續上攻，漲幅收斂至百點左右，終場收在26,504.24點，漲69.30點。權值股台積電開高漲至1405元，隨即出現賣壓多空激烈交戰，尾盤爆出39,326張賣單壓價，收在1375元，下跌10元，聯發科小漲5元，收在1105元，鴻海小跌5元，收在220元。

【時報-台北電】國內消息： 1.美降息機率攀高、美股強彈與台美關稅將揭曉等利多發酵，台股25日強勢反攻，在台積電領軍下，終場大漲407點至26,912點，擺脫季線糾纏，新台幣微幅升值0.7分收31.44元終止連十貶，出口商現月底拋匯潮，熱錢雙向操作使匯市一天爆27.99億美元巨量。 2.全球AI晶片需求呈現爆炸性成長，市場傳出，台積電正在積極評估，計畫追加興建3座2奈米新廠的規劃，地點鎖定「南科特定區開發案」。與此同時，台積電於25日盛大舉行年度供應鏈大會，吸引包括廠務工程、設備及材料等近百家業者入列。 3.美國總統川普24日簽署行政命令，發起名為「創世紀任務」（Genesis Mission）的國家級計畫，將動員各政府部門之力打造整合性的AI平台，利用聯邦科學數據來加速研究新世代科技。科技業者認為，此舉被視為國家級的算力軍備競賽，台灣供應鏈因掌握核心硬體製造，包括台積電、鴻海、台達電、緯創、英業達等成最大受惠者。 4.特斯拉執行長馬斯克近日透露，新一代車用自駕晶片AI5的設計即將拍板。市場傳出，這次晶片後段服務由台灣ASIC大廠創意拿下。據了解，創意在先進封裝實力相當突出，甚至會協助

【財訊快報／編輯部】指數週二上漲407.93點，收在26912.17點，成交量4851.73億元。台指期上漲319點至26933點，正價差為20.83點。籌碼面部分，三大法人買超76.89億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少672口至-5357口，其中外資淨空單減少1482口至-29704口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1104口至-4064口。美股24日晚間全數收紅，費半指數大漲4.6%，納斯達克收漲2.69%，標普500指數，激勵台股今日開高，加權指數最高上漲613點至27,118點，成功站上季均線與五日均線，但隨後因加權指數受到金融族群與傳統產業族群開始走弱後漲幅開始收斂，特別是橡膠族群跌幅3.56%，加權指數回到27000點以下，而美國股市夜盤並未轉弱，美國alphabet人工智慧技術大幅躍進，樂觀情緒擴散電子族群，有資金從金融傳產族群撤出輪動至電子族群的跡象，午盤緩步回升權值股止穩。今日上漲主要受上週五紐約聯準銀行總裁暨Fed副主席威廉姆斯率先釋出鴿派訊號開始，表示聯準會仍有理由在12月會議上調整利率。根據FedWatch，副主席談話後，12月降息機

【財訊快報／陳孟朔】韓股繼上日小漲0.3%後，週三滿血復活，在三星科技三傑齊步大漲逾3.5%，以及十九大類股全面上漲的助威下，綜合股價指數(KOSPI)收盤急漲103.09點或2.67%，收在全日最高的3,960.87點，來到11月20日以來最高，成了為亞股最旺所在，並創下自11月10日大漲3.02%以來兩週單日最大漲幅紀錄。《朝鮮日報》報導，三星電子的2奈米技術繼3奈米製程之後趨於穩定，正致力縮小與台積電的市場差距。韓國業界觀察人士預測，隨著三星德州泰勒廠明年投入生產，三星代工業務將於2027年開始全面追趕台積電。市場研究機構Counterpoint Research 20日預測，拜良率穩定之賜，三星2奈米製程的產能將從2024年的每月8000片晶圓成長至明年底的2.1萬片，成長率達163%。三星電子股價連續兩天反彈4.5%後，再抽高3.52%至10.28萬韓元為11月12日以來最高，11月3日收在11.1萬韓元為史上新高。系出同門的三星電管和三星電機各強彈7.03%和6.42%，成了三十檔大型股(KTOP30)第四和第五旺個股，車用電池巨擘LG化學大漲9.37%稱王。但DRAM巨擘

台積電今（21）日尾盤遭遇近 8 千張大單拋售，終場股價重挫 70 元或 4.8%，收在 1,385 元，較高點已下滑近 10%。專家提醒投資人，目前前不宜貿然進場，除非連續三天股價不再下跌，才有可能出現止跌回升的跡象。

【財訊快報／魏聖峰】美股上週五在Alphabet和蘋果股價上漲帶動下出現開低走高行情，道瓊上漲1.08%、S&P 500指數上漲0.98%、Nasdaq指數上漲0.88%、費城半導體指數上漲0.86%。上週五Nvidia股價下跌0.97%、Alphabet股價上漲3.53%、蘋果股價上漲1.97%、超微股價下跌1.09%、應用材料股價上漲1.71%、台積電ADR下跌0.88%。上週五台股一度下跌超過千點，但加上後來美股開低走高情勢，即使上週五台積電ADR還下跌，仍有利於週一台股的反彈表現。上週五台股受到Nvidia財報利多出盡效應，引發上週四美股從上漲變成下跌，造成上週五包括台股在內的亞洲股市全面殺盤，加權指數終場下跌991.42點，跌幅達到3.61%，櫃買指數也下跌2.76%。上週五台股下跌，加權指數回測季線，收盤時加權指數小幅跌破季線。前一日才出現初步黃金交叉的日KD指數又轉折向下，引發台股多殺多行情。上週五台股收盤跌近千點，不但把上週四的漲幅給跌光還倒貼，在外資賣超915億元情況下，三大法人聯手賣超1080.72億元。大型股全面重挫，記憶體股的南亞科(2408)、華邦電(2344

【時報-台北電】美股回神提振信心，台股揮別上周崩跌近千點陰霾，今日雖有高價股信驊(5274)、光聖(6442)等撐腰，惟MSCI盤後調整半年度權重，台積電(2330)爆量殺尾收最低，指數漲點收斂至69.3點，搶攻季線無功而返，成交量噴至7130億元今年最大。今日外資(不含外資自營商)賣超299.5584億元，投信賣超6.9651億元，自營商買超15.1529億元，三大法人賣超291.37億元。 受累AI泡沫疑慮、輝達揭露亮眼財報卻利多出盡，加以聯準會12月降息悲觀，台股上周上演驚魂記，指數下殺962點，周K連3黑，回測季線大關，法人及散戶主力全面撤退，外資大撤退重砍1,453.84億元，投信賣超104.91億元，自營商倒貨516.56億元；上市融資餘額減少73億元至3,037億元。今日外資續砍299.55億元、2天累計殺出1215.55億元，本月來賣超3876.4億元，投信連2日調節，自營商翻多小買。 台股今日在高價千金股股王信驊(5274)、穎崴(6515)、精測(6510)、旺矽(6223)強攻，光聖(6442)、精測(6510)漲停助威，記憶體止跌回穩，被動元件續強表態，金融股富

【時報-台北電】美國12月降息機率躍升，美股全數走揚，科技股初步止跌。台積電(2330)今開高15元至1400元，台股開高161點至26596點，重回季線之上。 台積電ADR下跌0.88%，但台積電今日仍開高，穩住市場信心。台積電、鴻海(2317)、聯發科(2454)電子權值三王開高表態，台股開高後維持在季線之上的橫盤整理格局。早盤開高走高，台積電率AI權值股反攻，DRAM雙雄震盪翻紅。9時10分，台股漲250點至26685點，台積電1400元。開盤至今，台股指數最高漲330點至26764點，進逼5日均線。 MSCI半年將度調整將在今24日收盤生效，MSCI台灣指數成分股中權重調降最多的個股為台積電，其權重為58.03%，調降0.51個百分點，投資人仍需留意指數尾盤波動。 在MSCI台灣指數成分股方面，本次新增致茂、貿聯-KY、京元電、信驊、東元、金像電，股價都已先拉出一波漲勢。 國票投顧表示，在美科技股修正之下，上周五台股以帶量長黑K作收，並跌破27000點關卡，不排除短線仍有下探疑慮，然鴻海宣布與Open AI聯手打造下一代AI供應鏈，為市場再度注入想像空間，在指數已於季線附近情況

來億-KY（6890）21日一開盤，跌至平盤以下，隨後拉高至平盤上下震盪，在三大法人買超助威下，股價震盪走高，下午1時9分，衝上漲停價，直至下午1時21分，漲停打開後，再度攻上漲停，收264元，上漲24元，成交量5,058張。

來億-KY（6890）上周五開盤，股價跌至平盤以下，隨即股價拉高至平盤上下震盪，在三大法人買超助威，股價震盪走高，尾盤以漲停作收，收264元，上漲24元，成交量5,058張。

【時報-台北電】來億-KY（6890）上周五開盤，股價跌至平盤以下，隨即股價拉高至平盤上下震盪，在三大法人買超助威，股價震盪走高，尾盤以漲停作收，收264元，上漲24元，成交量5,058張。 三大法人上周五聯袂進場護盤，外資由前一天的賣超287張，轉為大買超1,017張，投信連三天買超，自營商連二天買超，加上土洋法人聯袂買超助威，盤面形成多頭格局。由於KD指標同步向上，有利於後市，不妨鎖定外資買賣超，作為進場參考指標。自結10月營收37.35億元，年增4.03％，前十月營收327.62億元，年增7.67％。(新聞來源 : 工商時報一劉朱松)

【財訊快報／陳孟朔】全球晶圓代工一哥--台積電( 2330 )(美股代碼TSM)ADR週線急吐3.43%連三黑後，週一急彈9.58美元或3.48%，報284.64美元，成交達37.78億美元，擠進美個股第二十大成交額。資金關注焦點，除本身作為全球晶圓代工龍頭的關鍵角色外，也鎖定管理層對先進製程產能與需求前景的看法。台積電董事長魏哲家與前董事長劉德音雙雙獲頒美國半導體產業協會(SIA)最高榮譽「羅伯特‧諾伊斯獎」，象徵市場對台積電長年推動晶圓代工商業模式、支撐全球半導體供應鏈與技術演進的高度肯定。兩任掌門人在先進製程、客戶結構與全球布局上的接力領導，被視為台積電從區域龍頭躍升為關鍵全球基礎設施的核心推手。

台股今 (24) 日早盤在台積電 (2330-TW)、金融權值股、PCB 類股上揚帶領下，一度開高漲最高漲逾 330 點來到 26,764 點，盤中漲幅收斂，暫報 26,533 點、漲逾 145 點或 0.5%，也一掃上周陰霾，成功收復季線。

財經中心／周孟漢報導台股近日盤勢相當不穩，劇烈上沖下洗讓不少投資人心情如同坐雲霄飛車，對於許多股市新手更是看得苦哈哈。眼看股價劇烈震盪，就有網友指出，現在一堆個股都在破底，加上AI泡沫疑慮，甚至有許多做可轉債的高手也已經停損，讓他好奇「下禮拜的台股是開盤直接停損了嗎？」文章曝光後，就有網友直接點出台積電目標價，並推這1檔ETF。

美國 12 月降息機率重新回升至七成以上，牽動科技股情緒回暖，台積電（2330）今（24）日盤中一度「回神」拉升20元至 1405 元，但高點後買盤力道轉弱，股價又回落至平盤附近的 1385 元震盪。

即時中心／綜合報導全球AI熱潮不斷升溫，帶動高階晶片需求，台積電先進製程供不應求，不僅加碼在美投資，也持續擴大在台灣投資建廠力道。有半導體供應商透露，近期台積電預計再投資建設3座2奈米廠，地點可望落在南科附近的南科特定區；若以1座廠投資金額3千億元推估，台積電的總投資額將達到9千億元。

【時報-台北電】鴿聲再起點燃科技股投資情緒，美股上漲。台積電(2330)跳空開高漲50元至1425元，台股同步大漲491點開出，隨後一度漲逾600點，攻27100點之上。 台積電、鴻海及聯發科等電子權值股開高，台股大漲開出，隨即站回27000點之上，並重回季線以及短均5日線。多方重啟攻勢，台積電領軍反彈，DRAM雙雄連兩天上漲反攻。9時10分，台股漲494點至26998點，台積電漲40元至1415元。台積電及台股早盤站回5日均線，但上檔仍受制於10日線及月線。 Fed理事華勒公開表態支持12月降息，重燃市場降息期待，加上川普有望訪問北京，激勵美四大指數全數上漲，費半大漲逾4%，台積電ADR上漲3.48%。 感恩節之前的美股四大指數持續反彈，那指上漲的幅度創5月12日以來最大，費半勁揚，其中NVIDIA、台積電ADR、英特爾以及AMD都大漲，美光大漲近8%，博通股價狂飆超過1成。美股27日因感恩節休市1天，美東時間28日下午1點提前收盤。（編輯：沈培華）

（中央社記者鍾榮峰台北2025年11月24日電）台股今天開高後漲勢震盪收斂，上下波動近282點，尾盤台積電、鴻海下挫，加上指數編纂公司MSCI（明晟）最新權重調整今天收盤生效，終場台股最後一筆爆出新台幣2855.66億元大量，指數小漲69.3點。加權指數終場收26504.24點，上漲69.3點，成交值爆量放大至新台幣7130.13億元，創今年單日最大量，季線約26507點得而復失。電子族群成交比重79.8%。電子股指數終場翻黑下挫0.22%，金融上漲1.98%，人工智慧概念股為主的電腦及周邊設備族群小漲0.4%，代表中小型股的櫃買OTC指數上漲1.78%。台股千元高價股漲跌互見，旭隼(6409)千元關卡得而復失，高價股維持「23千金」。主要電子權值股台積電(2330)終場收1375元，下跌10元、跌幅0.72%，1400元整數關卡得而復失；鴻海(2317)收220元、跌幅2.22%；台達電(2308)收893元小跌0.22%，聯發科(2454)收1150元上漲0.44%。記憶體族群南亞科(2408)走勢震盪，終場收143元揚升2.14%，華邦電(2344)反彈4.6%；台塑四寶南亞(1

（中央社記者鍾榮峰台北2025年11月24日電）美股21日震盪收紅，台指期夜盤21日翻紅上漲197點收26673點，台積電期貨夜盤收1405點，上漲15點，外資在台指期淨空單增加至3.32萬口。觀察台股今天盤勢，法人指出，美股震盪翻揚，台指期夜盤回神，台股今天看能否收復站穩季線，醞釀反彈動能。人工智慧晶片大廠輝達（NVIDIA）21日跌勢收斂終場小跌0.97%收178.88美元，台積電美國存託憑證（ADR）微跌0.88%收275.06美元。台股21日重挫991.42點，創歷史第6大跌點，終場收26434.94點，失守27000點大關、跌破26470點季線關卡，外資賣超台股新台幣915.36億元，是史上第4大賣超規模。在台指期淨部位方面，三大法人21日淨空單增加6432口至6961口，其中外資淨空單增加9041口至3萬3208口。根據統計，台股上週跌962.56點或3.51%，週線連3黑，上市公司總市值降到新台幣85兆5376億元，較前一週大減約3.05兆元。證券法人表示，台股低檔出現反彈訊號，今天先看能否重返並站穩季線之上，持續留意AI族群、以及台積電等指標電子權值股動向，包括Goog